СНС учебник. Учебное пособие Красноярск, 2011 г. Аннотация
 Скачать 1.96 Mb.
|
Платежный балансПлатежный баланс имеет функциональное содержание, аналогичное внешним счетам СНС. Платежный баланс (ПБ) – это статистическая система, в которой отражены все экономические операции между резидентами данной страны и нерезидентами (резидентами других стран), которые произошли в течение определенного периода времени. Платежный баланс широко используется в макроэкономическом анализе и прогнозировании, для определения фискальной и монетарной политики, регулирования внутреннего валютного рынка и валютного курса. Он служит важным источником данных для системы национальных счетов, непосредственно используется для определения важнейших макроэкономических показателей, таких, как валовой внутренний продукт и национальный доход. ПБ позволяет проследить, в каких формах и объемах осуществлялись иностранные инвестиции в страну и инвестиции за границу, своевременно ли происходило погашение внешней задолженности и т. д. Выделим основные особенности и принципы составления платежного баланса. Во-первых, в платежном балансе страны отражаются только те изменения в объеме активов или обязательств, которые произошли в результате совершения экономических операций за определенный период. Этим платежный баланс принципиально отличается от бухгалтерского баланса, который представляет собой перечень активов (направлений использования капитала) и пассивов (источников финансовых ресурсов) некоторой экономической единицы на определенную дату. Во-вторых, платежный баланс построен на основе центрального принципа отражения операций в бухгалтерском учете – принципе двойной записи: каждая операция отражается дважды – по кредиту одного счета и по дебету другого. Это правило имеет простую экономическую интерпретацию: большинство экономических операций заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями. Для случаев, когда происходит безвозмездное предоставление (получение) экономических ценностей в виде товаров, услуг или финансовых активов (такие операции называются трансфертами), в ПБ вводится специальная статья – «трансферты». Из сказанного следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Однако на практике платежный баланс никогда не достигается, поскольку данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например, данные об экспорте товаров исчисляются таможенной статистикой, в то время как данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий-экспортеров собираются банковской статистикой. Такая технология сбора и обработки экономической информации необходима не только в силу двойственного характера экономических операций, но также для взаимной проверки разных потоков такой информации. Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых проводок называется чистыми ошибками и пропусками. Даже если расхождение составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных ошибок и пропусков мала, так как противоположные по знаку ошибки и пропуски могут погашать друг друга. Третьей особенностью платежного баланса является то, что все операции в нем отражаются по рыночным ценам. Согласно Руководству по ПБ (Balance of Payments Manual, 5th Edition), «рыночные цены представляют собой суммы денег, которые готовы заплатить покупатели для того, чтобы приобрести что-либо у продавцов, желающих осуществить продажу за эту сумму, при условии, что стороны являются независимыми, а в основе сделки лежат исключительно коммерческие соображения». Это означает, что за некоторыми исключениями для оценки операций в ПБ следует использовать контрактные цены или цены, фактически имеющие место при осуществлении операций, т. е. цены, по которым реально происходил обмен экономическими ценностями. Четвертая особенность платежного баланса заключается в том, что при определении времени регистрации операций используется метод начислений: операции отражаются в момент, в который происходят обмен, передача, преобразование, создание или исчезновение экономических ценностей. Этот момент может отличаться от момента фактической оплаты. И, наконец, пятая особенность платежного баланса – ПБ составляется в стабильной иностранной валюте (долларах США или евро). Для того чтобы выразить все операции, регистрируемые в ПБ, в единой валютной единице, используется курс, являющийся средним из курса покупки и курса продажи. Платежный баланс может составляться в двух представлениях – в нейтральном и аналитическом. Поскольку платежный баланс в аналитическом представлении может иметь разную структуру в зависимости от целей исследования, в дальнейшем будем говорить о платежном балансе в нейтральном представлении. Для удобства использования платежного баланса в целях экономического анализа, его данные должны быть определенным образом сгруппированы. С одной стороны, данные об операциях, которые имеют различное экономическое содержание, должны быть отделены друг от друга; с другой стороны, данные об операциях, имеющих общие аспекты, должны агрегироваться. Как и в других статистических системах, в платежном балансе проводится различие между текущими операциями, которые отражаются в счете текущих операций, и капитальными, которые отражаются в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. Текущими являются операции с товарами, услугами и доходами (следует иметь в виду, что текущие трансферты рассматриваются как перераспределение доходов). Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами. Рассмотрим структуру платежного баланса РФ и правила отражения в нем основных экономических операций (табл. 12). Таблица 12 Структура платежного баланса и правила отражения основных экономических операций
Платежный баланс состоит из счета текущих операций, счета операций с капиталом и финансового счета. Рассмотрим содержание некоторых основных статей указанных счетов. Счет текущих операций Товары и услуги Кроме экспорта и импорта традиционных товаров внешней торговли, статья «Товары» включает также товары, приобретаемые в портах для пассажиров транспортные средства, и товары, экспортируемые (импортируемые) для переработки с последующим реимпортом (реэкспортом). Экспорт и импорт товаров учитывается на момент перехода права собственности от нерезидентов к резидентам (или наоборот), даже если товары не пересекли границу страны. В отличие от таможенной статистики импорт товаров в платежном балансе оценивается по ценам ФОБ (в таможенной статистике импорт товаров регистрируется по ценам СИФ). Как и в таможенной статистике, экспорт товаров отражается по ценам ФОБ. Цена ФОБ включает стоимость товара по ценам производителя и стоимость всех связанных с ним услуг (по доставке, страхованию, хранению) на момент пересечения границы страны экспортера, включая расходы на погрузку для дальнейшей транспортировки. Цена СИФ – это цена, которую должен был бы уплатить импортер перед уплатой импортных пошлин и других налогов, если бы он осуществлял доставку товара от границы своей страны. Таким образом, разницу между ценой СИФ и ценой ФОБ составляет стоимость услуг страхования и транспортировки товара после того, как товар пересек границу экспортера, но до границы импортера. В статью «услуги» включаются следующие виды услуг: транспортные услуги, услуги связи, строительные услуги, услуги страхования, финансовые услуги, компьютерные информационные услуги, платежи по патентам и лицензиям, услуги в области отдыха и развлечений, услуги органам государственного управления, не отнесенные к другим статьям. Доходы По этой статье отражаются доходы от предоставления резидентами факторов производства (труда, капитала, земли) нерезидентам (или наоборот) во временное пользование – оплата труда, инвестиционный доход (проценты, дивиденды), рента соответственно. Текущие трансферты Трансферты являются операцией, в которой одна институциональная единица предоставляет другой товар, услугу или актив, не получая взамен в качестве эквивалента товара, услуги или актива. Текущие трансферты увеличивают уровень располагаемого дохода и потребление товаров и услуг получателя и уменьшают располагаемый доход и потенциальные возможности потребления донора (например, гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг). Счет операций с капиталом В счете операций с капиталом отражаются капитальные трансферты, а также приобретение / реализация непроизведенных нефинансовых активов (патентов, лицензий, торговых марок и т. д.). Капитальные трансферты приводят к изменению активов или пассивов донора и получателя. Капитальными трансфертами являются такие операции, как передача прав собственности, прощение долгов. Безвозмездная передача денежных средств может рассматриваться как капитальный трансферт только в том случае, если эти средства предназначены для приобретения основных активов. Финансовый счет В финансовом счете отражаются операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли в отчетном периоде. Активы и обязательства в данном случае классифицируются по функциональному признаку. Различают четыре функциональные группы: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции и резервные активы. Границы между указанными группами весьма условны. Прямые инвестиции осуществляются для оказания прямого воздействия на процесс управления предприятием, что достигается посредством участия инвестора в принятии принципиальных решений по поводу капитала предприятия. Портфельные инвестиции представляют собой долговые ценные бумаги, акции и т. п., которые приобретаются главным образом для получения дохода. При разграничении прямых и портфельных инвестиций используется следующий критерий: если инвестор владеет 10 % и более обыкновенных акций предприятия, то считается, что вложенные средства носят характер прямых инвестиций. Прочие инвестиции, как и портфельные, классифицируются в соответствии с тем, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов. Активы или обязательства по статье «прочие инвестиции» по виду финансового инструмента: наличная валюта и депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочие активы и обязательства. Финансовые производные Производный финансовый инструмент (дериватив) – финансовый инструмент, цены или условия которого базируются на соответствующих параметрах другого финансового инструмента, который будет являться базовым. Обычно целью покупки дериватива является не получение базового актива, а получение прибыли от изменения его цены. Производный финансовый инструмент представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок или до его наступления по согласованной цене. Наиболее распространенными производными финансовыми инструментами являются фьючерсные и форвардные контракты, опционы, операции своп. Резервные активы Резервные активы составляют ликвидные иностранные активы, которые находятся в собственности или контролируются органами ОДКР страны (центральным банком или другими органами, выполняющими его функции) и которые могут быть использованы для выравнивания платежного баланса страны. Выравнивание платежного баланса состоит в устранении дисбаланса между спросом и предложением иностранной валюты на валютном рынке страны. Резервные активы представлены следующими основными составляющими: монетарное золото, специальные права заимствования (СПЗ), резервная позиция в МВФ, иностранная валюта, прочие требования. Сальдо платежного баланса (величина платежного баланса) представляет собой сальдо по определенной группе статей ПБ и с экономической точки зрения должно отражать сальдо по тем операциям, которые являются первичными, автономными, независимыми, отражающими устойчивые тенденции (статьи, отражающие операции такого рода, называют основными статьями платежного баланса). Все прочие операции совершаются с целью финансирования этого сальдо и являются вторичными, подчиненными, как правило, зачастую связанными с регулирующими воздействиями центрального банка страны или правительства (соответствующие статьи ПБ называют балансирующими). Важное аналитическое значение имеет сальдо счета текущих операций (СТО), определяемое как разность между суммарным итогом по дебетовым и кредитовым статьям. Чаще всего именно по сальдо СТО определяется величина платежного баланса в нейтральном представлении. Сальдо по счету текущих операций часто интерпретируется как сальдо обмена реальными экономическими ценностями между резидентами нерезидентами. Положительное сальдо по СТО означает, что резиденты предоставили нерезидентам больше реальных экономических ценностей в отчетном периоде, чем нерезиденты предоставили им. Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. Получается, что сальдо по счету текущих операций можно определить и неявно, взяв сальдо по операциям, составляющим финансирование ПБ (сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами), с противоположным знаком. В этой связи отметим, что положительное сальдо по финансовому счету будет означать снижение иностранных активов у резидентов или рост их иностранных обязательств. Согласно другому подходу, финансирующими являются только операции с резервными активами, следовательно, взяв сальдо по этой статье с противоположным знаком можно получить величину платежного баланса. В данном случае с экономической точки зрения получается, что если величина платежного баланса – положительная (соответственно, сальдо по статье резервные активы является отрицательной величиной), это свидетельствует о росте международных ликвидных активов у центрального банка. Пример 1: Отразите перечисленные экономические операции в ПБ России. Резидент РФ получил за работу в США 10 000 долл. Его расходы составили:
Остальной доход в виде валюты привез в Россию, положил на счет в банке и получил за них проценты 100 долл. По возвращении в Россию узнал, что получил в наследство от родственников за границей на свой счет в иностранном банке 2 500 долл. Решение
Оплата труда, полученная в США: 10 000 – отражается как доход в статье Оплата труда (по кредиту ПБ) и как увеличение наличной иностранной валюты (по дебету ПБ). Покупка товаров и услуг, которые потреблены в США: 2000 – отражается как Импорт товаров и услуг (по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Несмотря на то, что товары и услуги потреблены в США и фактически не ввезены в РФ, данная операция отражается в ПБ РФ, поскольку совершена резидентом РФ. Покупка видеокамеры, которая привезена в Россию: 1500 – отражается как импорт товаров и услуг (по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Покупка компьютера, который привезен в Россию: 1200 – отражается как Импорт товаров и услуг (по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Покупка акций предприятий США: 1300 – данная операция является финансовой, поэтому отражается только в пределах финансового счета, не затрагивая СТО – как портфельные инвестиции (по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Платеж штрафа за нарушение правил в США: 50 – штрафы по методологии СНС относят к текущим трансфертам. Следовательно, операция отражается как текущий трансферт (расход – по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Открыт счет в банке США: 1000 – данная операция является финансовой, поэтому отражается только в пределах финансового счета (и только в пределах статьи Прочие инвестиции), происходит изменение только формы финансовых активов, не затрагивая СТО. Отражается как прирост депозитов (по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Получено процентов по этому счету: 30 – полученные проценты отражаются по кредиту статьи «инвестиционный доход» (если бы проценты были начислены, но не выплачены, они бы отразились просто как прирост по статье «депозиты» (в составе прочих инвестиций). Одновременно происходит прирост иностранной валюты (по дебету ПБ). Подарил брату в России (брат на эти деньги купил в иностранной фирме туристическую путевку): 800 – фактически операция состоит из 2 частей: 1) передача денежных средств брату; 2) покупка братом путевки у иностранной фирмы. Первая часть операции не отражается в ПБ, поскольку совершена между физическими лицами-резидентами РФ. Вторая часть операции совершена уже между резидентом и нерезидентом и поэтому будет отражаться как импорт услуги (по дебету ПБ) и как уменьшение наличной иностранной валюты (по кредиту ПБ). Ввоз дохода, полученного в США, в РФ и размещение его на депозит, получение процентов по этому депозиту: 2120 – операция осуществляется между физическим лицом-резидентом РФ и финансовым предприятием-резидентом РФ, поэтому в платежном балансе не отражается (в ПБ учитываются только операции между резидентами и нерезидентами). Наследство от родственников за границей: 2500 – поскольку не указано, что перечисленные средства носят целевой характер (и будут израсходованы на цели финансирования накопления), будем считать, что данная операция относится к текущим. Следовательно, в ПБ изменится статья «текущие трансферты» (по кредиту ПБ) и произойдет прирост наличной иностранной валюты (по дебету ПБ). Задания для самостоятельного решения Задание 1 Отразите операции в ПБ: Российское предприятие экспортировало товаров на 100 долл. за иностранную валюту. Задание 2 Отразите операции в ПБ: Россия получила от других стран гуманитарную помощь на 10 долл.. Задание 3 Отразите операции в ПБ: Резидент России в начале года приобрел долгосрочные векселя иностранцев за 81 долл. по номиналу 100 долл.. Срок погашения векселей 2 года. Оплата иностранной валютой. Доход за первый год составил 9 долл., за второй – 10 долл.. Задание 4 Данные из ПБ:
Дополните ПБ. Определите ввоз и вывоз иностранной валюты, невыплаченные долги и проценты по кредитам, выплаченные долги и проценты по кредитам, величину ПБ в нейтральном представлении. Задание 5 Составьте платежные балансы за первый и второй годы.
Задание 6 По окончании отчетного периода нераспределенная прибыль российского предприятия составила 500 млн руб., при этом прямой иностранный инвестор владеет 20 % акций. Отразите движение капитала в платежном балансе России. Задание 7 Предприятие страны А приобрело в стране Б продукцию на сумму 50 000 долл. с оплатой в размере 70 % стоимости. Доставку продукции осуществляло транспортное предприятие страны А. Плата за доставку составила 5000 долл. Полученную продукцию предприятие реализовало в следующем периоде в стране В за 70 000 долл. с оплатой в размере 80 % стоимости. Составьте платежный баланс страны А за два периода. Задание 8 Предприятие страны А по кредиту от нерезидента просрочило платеж по основной сумме долга на 80 000 долл. и по процентам – 12 000 долл. Кроме того предприятие не получило процентов по кредиту от иностранного заемщика на сумму 15000 долл. В следующем периоде предприятие получило просроченные проценты и погасило проценты по кредиту. Остаток задолженности был переоформлен в долгосрочную ссуду (50 %) и в ценные бумаги (50 %). Постройте платежный баланс для страны А. Задание 9 Предприятие страны А получило в краткосрочную аренду от нерезидента транспортное средство стоимостью 30 000 долл. Арендный платеж равен 1000 долл. Кроме того, предприятие получило в лизинг оборудование стоимостью 100 000 долл. Ежегодный лизинговый платеж составляет 15 000 долл., 5000 из которых – выплата процентов. Составьте платежный баланс страны А за данный год. Задание 10 Российское предприятие по кредиту от нерезидента просрочило платеж по основной сумме долга на 50 000 $ и по процентам – 8000 $. Кроме того предприятие не получило оплату за поставку товара от иностранного покупателя на сумму 10 000 долл. Расходы предприятия в текущем периоде составили:
Отразите указанные операции в платежном балансе России. Тестовые задания
Контрольные вопросы
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||