валюта. Научная конференция. Валютный курс факторы, определяющие динамику, системы. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса
 Скачать 30.54 Kb.
|
|
Воронежский институт (филиал) АНО ВО московского гуманитарно-экономического университета Факультет: гуманитарно-правовой Направление: юриспруденция Направленность (профиль): гражданско-правовой Реферат на тему: «Валютный курс: факторы, определяющие динамику, системы. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса». По дисциплине «Экономика» Обучающегося 1 курса ЮО-11 группы Якуниной Дианы Эдуардовны Проверил: Богатырев Владимир Ильич Воронеж 2022г Содержание Оглавление Валютный курс. 3 Виды валютного курса. 4 Факторы, определяющие динамику валютного курса. 5 Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса. 7 Заключение. 8 Литература. 9 Цель: Целью исследования является рассмотрение валютного курса как составляющей экономического развития России с современной точки зрения. Методологической основой исследования являются положения современной экономической теории, теории мировой экономики и международных валютно-финансовых отношений, концепции эффективного экспорта, применяемых посредством системного теоретического анализа. Валютный курс Валю́тный курс — цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны[1]. Валютный курс может определяться либо в результате взаимодействия рыночных сил, либо законодательно. В первом случае курс зависит от спроса на валюту и ее предложения на валютном рынке, во втором случае курс устанавливается государством. Механизм формирования курса тесно связан с конвертируемостью валюты, то есть с ее способностью свободно обмениваться на другие валюты. Конвертируемость зависит от ограничений, накладываемых государством на валютные операции. Различают конвертируемость по текущему счёту и конвертируемость по счёту движения капитала. Первый вид конвертируемости необходим для свободного осуществления торговых операций (экспорт и импорт), а второй — для свободного движения капитала между странами. Если валюта конвертируется по обоим счетам, то она называется свободно конвертируемой. В этом случае ограничения отсутствуют совсем или минимальны. Как правило, ограничение конвертируемости по счету движения капитала снижает волатильность валютного курса, даже при сохранении конвертируемости по текущему счету. Государство может законодательно закрепить валютный курс. Так происходит в плановой экономике и при валютном управлении. Кроме того, валютный курс может фиксироваться международными соглашениями (Бреттон-Вудская валютная система). Возможны множественные курсы, когда государство устанавливает свой курс для разных видов операций. Например, курс может отличаться для потребителей и для фирм, участвующих в международной торговле. Система множественных курсов применялась в СССР. Если валютный курс формируется на рынке, то государство может влиять на него через осуществление валютных интервенций. Обычно интервенции осуществляет центральный банк, который выступает либо на стороне спроса, либо на стороне предложения. Покупка валюты оказывает повышающее воздействие на курс, а продажа понижающее. Валютные интервенции помогают поддерживать курс на желаемом для государства уровне, не прибегая к прямому административному регулированию. В этом случае центральный банк выступает просто как один из экономических агентов, осуществляющих операции с валютой, однако за счет значительного объема операций он может влиять на рынок. Проведение валютных интервенций возможно, благодаря наличию у центрального банка валютных резервов. В рыночной экономике не существует единого валютного курса. Каждый участник рынка решает самостоятельно, по какой цене покупать и продавать валюту. Тем не менее существуют официальные валютные курсы, которые устанавливаются по итогам торгов на валютном рынке. Официальный курс является индикатором, который может приниматься к cведению. Его использование является обязательными лишь в строго определенных случаях. Например, для использования в расчётах доходов и расходов государственного бюджета, всех видов платёжно-расчётных отношений государства с организациями и гражданами, а также целей налогообложения и бухгалтерского учёта. Виды курсов Фиксирование национальной денежной единицы в иностранной называется валютной котировкой, которая может быть прямой и обратной. Прямой или обратный характер котировки зависит от места нахождения экономического агента и от того, какая валюта для него является «домашней» (национальной). Прямая котировка показывает стоимость иностранной валюты в национальной. Например, 80 рублей за доллар. Обратная котировка показывает стоимость национальной валюты в иностранной. Например, 1/80 доллара за рубль. Курс одной валюты по отношению к другой может быть определён также через третью валюту. В этом случае он называется кросс-курсом. Необходимость в таких котировках возникает в тех случаях, когда объём прямых обменных операций между двумя валютами относительно мал, и, следовательно, не складываются достаточно ликвидные прямые котировки. Кроме того, даже при наличии надёжных прямых котировок расчёт кросс-курса может дать несколько отличную величину курса. Кросс-курс рассчитывается как отношение двух курсов. Например, если доллар стоит 80 рублей, а евро 100 рублей, то кросс-курс доллара к евро составляет 100/80=1,25 доллара за евро (0,8 евро за доллар). При осуществлении операций с валютой агенты (например, банки) устанавливают две цены: цена продавца (аск, по которому банк продаёт валюту); цена покупателя (бид, по которому банк покупает валюту). Разность между этими курсами образует спред. Величина спреда определяет доходность от операций с валютой, а также характеризует степень неопределенности на валютном рынке относительно будущего курса. Чем больше неопределенность, тем больше будет спред. Если цена покупки и цена продажи отличаются, кросс-курс зависит от порядка конвертации одной валюты в другую. Факторы, определяющие динамику валютного курса. Факторы, определяющие валютный курс: 1. Покупательная способность валют. 2. Макроэкономические показатели страны (ВВП, ВНП, НД, все факторы, приводящие к изменению в доходах). 3 облигационных бумаг, 70 % внешней задолженности, свыше 60 % валютных резервов стран, способствует росту курса доллара США даже в условиях падения его покупательской способности внутри страны. 8. Ускорение или задержка международных платежей. При укреплении национальной валюты импортеры стремятся к задержке платежей в иностранной валюте, и наоборот. 9. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса: если нет государственного регулирования, можно прогнозировать резкие колебания курса. Государственное регулирование может быть направлено как на повышение, так и на понижение валютного курса, в зависимости от потребностей и задач экономической политики. 10. Состояние рынка ценных бумаг. Увеличение активности на национальном фондовом рынке ведет к увеличению валютного курса. 11. Состояние государственного бюджета. В долгосрочном периоде дефицит государственного бюджета ведет к снижению валютного курса. В краткосрочном периоде динамика валютного курса зависит от решения по погашению дефицита: если погашение идет за счет эмиссии денег, то валютный курс снижается, если - за счет выпуска ГКО, то валютный курс повышается. 12. Государственное макрорегулирование экономики: валютные интервенции, торговая политика, инструменты валютного регулирования, финансовая и денежно-кредитная политика. 13. Международные факторы (например, цены на нефть). 14. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты падает, фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что еще больше ухудшает ситуацию для падающей валюты. . Конъюнктура валютного рынка. 4. Темп инфляции. 5. Состояние платежного баланса. Если состояние платежного баланса активно, можно прогнозировать увеличение курса национальной валюты, так как увеличивается экспорт и растет спрос на национальную валюту со стороны должников. 6. Разница процентных ставок в различных странах. Чтобы соотнести процентные ставки с валютными курсами, мы должны сначала соотнести процентные ставки с инфляцией. Если в двух странах инфляция на одном уровне, но процентная ставка в одной из них выше, инвесторы пойдут туда. 7. Степень использования определенной валюты в региональных и международных расчетах. То, что 60-70 % операций европейских банков осуществляется в долларах США, что в начале 90-х гг. на долю доллара США приходилось 52 % экспорта, 83 % всех операций на валютных рынках, 86-90 % расчетов за нефть, 45 % внутренних и внешних облигационных бумаг, 70 % внешней задолженности, свыше 60 % валютных резервов стран, способствует росту курса доллара США даже в условиях падения его покупательской способности внутри страны. 8. Ускорение или задержка международных платежей. При укреплении национальной валюты импортеры стремятся к задержке платежей в иностранной валюте, и наоборот. 9. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса: если нет государственного регулирования, можно прогнозировать резкие колебания курса. Государственное регулирование может быть направлено как на повышение, так и на понижение валютного курса, в зависимости от потребностей и задач экономической политики. 10. Состояние рынка ценных бумаг. Увеличение активности на национальном фондовом рынке ведет к увеличению валютного курса. 11. Состояние государственного бюджета. В долгосрочном периоде дефицит государственного бюджета ведет к снижению валютного курса. В краткосрочном периоде динамика валютного курса зависит от решения по погашению дефицита: если погашение идет за счет эмиссии денег, то валютный курс снижается, если - за счет выпуска ГКО, то валютный курс повышается. 12. Государственное макрорегулирование экономики: валютные интервенции, торговая политика, инструменты валютного регулирования, финансовая и денежно-кредитная политика. 13. Международные факторы (например, цены на нефть). 14. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты падает, фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что еще больше ухудшает ситуацию для падающей валюты. Сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса. Поддержание фиксированных валютных курсов требует соответствующих резервов для покрытия периодически возникающего дефицита платежного баланса. Если резервы недостаточны, страны должны предпринимать дефляционную политику по снижению цен и доходов, вводить протекционистские торговые меры или валютный контроль, что временно улучшает состояние платежного баланса. Валютный контроль контроль правительства над всеми сделками между данной страной и остальным миром. В частности, правительство может ограничить возможности резидентов менять иностранную валюту для расходов за границей, не изменяя при этом официальный курс обмена валюты. Гибкие обменные курсы, как правило, неустойчивы с точки зрения краткосрочного периода, но в долгосрочном плане они обладают необходимой эффективностью. Наоборот, фиксированные обменные курсы эффективны с точки зрения краткосрочной стабильности, но неэластичны в долгосрочной перспективе. Ни одна из этих систем не обладает очевидным превосходством в деле обеспечения полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен и урегулирования платежного баланса. В современных условиях страны нередко используют компромиссные (смешанные) системы, сочетающие в себе элементы плавающих и фиксированных валютных курсов. К их числу относится управляемое плавание валют, предполагающее постеленное изменение официальными органами уровня валютного курса, пока не будет достигнут новый паритет. По мере движения к нему может происходить ежедневная девальвация национальной валюты на заранее установленную величину ("скользящая привязка"). При "ползущей привязке" курс может изменяться на большую величину с заранее объявленной периодичностью или на заранее необъявленную величину каждый день ("грязное плавание"). При этом правительство принимает меры по приспособлению экономики к новой ситуации и поиску финансовых средств для осуществления необходимых операций на валютном рынке. Таблица позволяет оценить сравнительную эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса.
Заключение. В результате моего расследования на данный момент в России используется концепция регулируемого плавающего валютного курса, которая характеризуется максимально возможным невмешательством Центрального Банка в формирование валютного курса российского рубля, причем какие-либо меры вмешательства применяются лишь после тщательного анализа, оценки ситуации и проводятся в минимально возможных объемах. Такая политика в полной мере позволяет использовать основные преимущества как рыночного механизма ценообразования, так и государственного регулирования финансовой системы [10]. Подводя итоги, необходимо сказать, что в современных условиях и на перспективу политике валютного курса как неотъемлемой составляющей монетарной политики требуется надёжная концептуальная основа в рамках общеэкономической стратегии для своевременного и адекватного реагирования на влияние внешних факторов с учётом ситуации в российской экономике и её финансовой сфере с помощью гибкого взаимодействия всех элементов финансового механизма. Литература: 1.Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р.Экономика: Пер. с англ. со 2.-го изд. - М.: «Дело ЛТД», 1993.- 864 с. 2.Халевинская Е.Д., Крозе Ив. Мировая экономика: Учебник для ВУЗов.- М.: Юрист, 2000. - 464с. 3.Хасбулатов Р. И. Мировая экономика. -- М.: ИНСАН, 1994. - 736с. 4. Хмыз О. В. Обратимость национальной валюты// ЭКО - 2000.- №8.- с.103-116. 5.Цимайло А. В. Платежный баланс и валютный курс. - М., 1991. - 173 с. 6.Экономика: Учебник для ВУЗов/Под ред. А. И. Архипова, А. Н. Нестеренко, А. К. Большакова.- М.: Проспект, 1999. - 800с. 7.Экономика: Учебник по курсу «Экономическая теория»/Бартенев С. А., Большакова И. Н., Булатов А. С. и др.- М., 1999.- 816с. 8.Экономика: Учебник для 10-11 кл. общеобразоват. учрежд. гуманитарного профиля/А. Л. Линьков, С. И. Иванов, М. А.Скляр и др. Под ред. А. Л Линькова.- М.: Вита-Пресс, 2001.- 240с. 9.Экономика: Учебник для ВУЗов/Под. Ред. А. С. Булатова.- 3 изд. перераб. и доп.- М.: Юность, 2000.-520 с. 10.Экономическая теория (политэкономия): Учебник/ Под общей ред. В. И. Видяпина, Г. П. Журавлевой. - М.: ИНФРА-М, 1997. - 560с. 11.Экономическая теория: Микро-, макро- и мегаэкономика/Под ред.А. И. Добрынина и Л. С. Тарасевича.- СПб: Издательство «Питер». - 3-е изд., 2000.- 544с. |