Оценка эффективности проекта. Вариант 3. Вариант 3 (Л) Кейс 1 Расчет показателей эффективности проектов
 Скачать 17.86 Kb.
|
|
Вариант 3 (Л) Кейс 1 «Расчет показателей эффективности проектов» Решение: Для определения целесообразности инвестиций необходимо, прежде всего, рассчитать такой показатель, как чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход - это текущая стоимость будущих доходов (разности поступлений и затрат) за минусом инвестиционных затрат. Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или это превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Результаты расчета чистого дисконтированного дохода по проекту А = 446 долл., по проекту В = 237 долл. Проект целесообразно реализовать при условии положительной величины чистого дисконтированного дохода. Результаты расчета показали, что оба проекта реализовать целесообразно. А если выбирать из проектов А и В, то предпочтение следует отдать проекту А. Внутреннюю норму доходности можно охарактеризовать и как дисконтную ставку, по которой чистый дисконтированный доход в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. Результаты расчета данного показателя по проекту А = 20%, по проекту В = 20%. Таким образом, по данному критерию оба проекта являются равноценными. Период окупаемости является одним из наиболее распространенных и понятных показателей оценки эффективности инвестиционного проекта. Период окупаемости для разных условий реализации проектов по проекту А = 1,84 года, по проекту В = 1,83 года. И по данному критерию рассматриваемые проекты являются практически равноценными. Таким образом, исходя из максимума чистого приведенного дохода, следует выбрать проект Кейс 2 «Оценка эффективности проекта» Выполнить диагностику целесообразности мероприятий по совершенствованию организации труда по данным таблицы:
Проект может быть одобрен, в случае если чистая настоящая стоимость проекта значительно больше нуля. Это показывает, что проект генерирует большую, чем средневзвешенная стоимость капитала. Доходность позволяет инвесторам и кредиторам получать прибль от вложений, что и должно подтверждаться ростом курса акций предприятия. Если чистая настоящая стоимость проекта равна нулю, предприятие индифферентно к данному проекту, поскольку нулевое значение результирующего показателя соответствует нулевому увеличению благосостояния. Такой проект может быть принят только, если речь идет о необходимости сохранения, а не увеличения стоимости активов. Таким образом, осуществление мероприятий по совершенствованию организации труда является целесообразным, поскольку настоящая стоимость денежного потока больше нуля. Судить об экономической привлекательности инвестиций с применением данного метода можно только тогда, когда временной горизонт расчетов будет не больше предельного значения, в качестве которого можно принять величину, обратную расчетной ставке процента (рыночной стоимости капитала). Кейс 3 «Расчет ставки прибыльности инвестиционного проекта» Решение: Используем основную формулу наращения денег: где FV – наращенная сумма долга; PV – первоначальная сумма долга; r – ставка процентов в периоде начисления; n – количество периодов начисления; откуда следует: r = (15 000 / 10 000)1/3 – 1 = 0,144714 или 14,47% Процентная ставка прибыльности предложения финансового менеджера составляет 14,47%. |