Виды рынка ценных бумаг. Виды рынка ценных бумаг_97-2003. Виды рынка ценных бумаг оглавление
 Скачать 193.5 Kb.
|
§ 2. Особенности правового регулирования рынка ценных бумаг в РФНормативно-правовой режим ценных бумаг регулируют права, которые могут принадлежать лицу, указанному в данной ценной бумаге (именная), предъявителю документа (на предъявителя). Указываемое в ценной бумаге лицо имеет право лично определить уполномоченное иное лицо (ценная ордерная бумага). Особенность всех ценных бумаг заключается в возможности их широкого обращения. Это возможно поскольку существуют упрощенные правила и порядки передачи прав на них. Удостоверенные при помощи ценной бумаги на предъявителя права переходя при передаче документа новому владельцу. Предъявительские бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Порядок передачи ценных бумаг является более сложным. В этой ситуации передать права можно только в стандартном гражданско-правовом порядке, который устанавливается для уступки требований, иначе говоря, при осуществлении сделки между прошлым и новым владельцем1. Сущностная характеристика категории «ценная бумага» определяет методологические позиции подходов различных авторов к исследованию ее содержания и динамики. Большая часть авторов считает, что ценная бумага - это юридический документ, который фиксирует правоотношения между владеющим данной ценной бумагой лицом и выпускающим ее в обращение лицом, и/или обязанным по этой ценной бумаге. Изначально законодатель относил к ценным бумагам только документарные ценные бумаги, но в последствии появились и бездокументарные ценные бумаги, а также акции перешли в бездокументарную форму. Всё это совсем не подпадало под существующее определение ценных бумаг. В результате возникло две теории (и два подхода) к решению проблемы: сторонники одной считали, что бездокументарные ценные бумаги также относятся к ценным бумагам, как и документарные, а их владельцы могут защищаться теми же (вещными) способами. Сторонники второй теории считали, что бездокументарные ценные бумаги – это всего лишь фиксация прав, однако без вещественной формы – документа. Соответственно, природа бездокументарных ценных бумаг иная, в связи с чем они требуют отдельного, иного регулирования, а также, возможно, более удачного названия. Законодатель решил отдельно отметить бездокументарные ценные бумаги в качестве ценных бумаг, попытавшись решить дискуссию, однако она споры до сих пор не до конца улеглись. На данный момент у определения из статьи 142 ГК РФ всё ещё имеются значительные недостатки, отмечаемые учёными, ввиду чего выделить общие признаки бездокументарных и документарных бумаг невероятно тяжело. К общему можно отнести, то что и те, и те: являются объектами гражданского оборота; удостоверяют субъективные гражданские права (право требования, вещное право; тоже в теории спорно). Это весьма неустойчивая классификация. Этих признаков недостаточно, чтобы действительно объединять «документарные ценные бумаги» и «бездокументарные ценные бумаги» единым правовым режимом и общим названием. По-хорошему, при изучении ценных бумаг предметно необходимо рассматривать данные категории отдельно. Правовое регулирование рынка ценных бумаг – те нормативные правовые акты, подзаконные акты, конкретные нормы права, которые направлены на определение правового статуса ценных бумаг, на установление прав и обязанностей участников рынка ценных бумаг, установление требований к ним, на упорядочивание отношений (по приобретению, выпуску, отчуждению) на рынке ценных бумаг. К основным актам в данной сфере принято относить: ГК РФ (в частности, Главу 7 Части 11); Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее – Закон о рынке ценных бумаг); Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумагах: Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ 2»; Положение Банка России от 31 января 2017 г.№ 577-П «О правилах ведения внутреннего учета профессиональными участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую деятельность, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами 3» и др. В статье 1 Закона о рынке ценных бумаг, посвященной предмету регулирования, сказано следующее: «Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг». Поскольку Закон о рынке ценных бумаг является основным нормативным правовым актом, посвященным регулированию рынка ценных бумаг, исходя из формулирования предмета регулирования можно сделать вывод о том, что законодатель уделяет особое внимание эмиссионным ценным бумагам, жестко регламентирует их выпуск и обращение, устанавливает категории профессиональных участников рынка ценных бумаг (в том числе и для того, чтобы с помощью некоторых из них простые граждане могли попробовать свои силы на данном рынке и не были обмануты в силу недостатка базовых знаний). Установленное регулирование является довольно жестким, не раз критиковалось участниками-эмитентами за излишнюю сложность, однако оно также является необходимым в силу необходимости защиты других участников рынка, а также в силу особенности предмета регулирования – ценных бумаг. Резюмируя проведенный анализ, можно сказать о том, что рынок ценных бумаг – довольно неоднородное, неоднозначное понятие, экономически более-менее единое, но весьма разрозненное в правовом смысле. Рынок ценных бумаг появился в России в силу исторических причин довольно недавно (вместе с возникновением Российской Федерации как таковой). Тем не менее, переход на «рыночные рельсы», возможность и заинтересованность частных (приватизированных) предприятий в выпуске и обороте ценных бумаг, необходимость обеспечения защиты граждан и организаций как участников формирующегося рынка ценных бумаг, а также ряд иных причин обусловили выработку основных актов регулирования в данной сфере в максимально сжатые сроки. Оперативное принятие регулирования в столь перспективной области экономических отношений способствовало скорому развитию данного рынка, предоставив базовые гарантии его участникам и обеспечив их дальнейшую заинтересованность в использовании появившихся финансовых инструментов. Тем не менее, скорость принятия регулирования отразилась на его качестве: неточные формулировки, повсеместные разрозненность и несоответствие приходится исправлять по сей день. Рынок ценных бумаг представляет собой сферу экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Целью рынка ценных бумаг является перераспределение финансовых ресурсов и их аккумулирование. Виды рынка ценных бумаг имеют различную классификацию. В рамках настоящей главы были рассмотрены такие рынки как : Ценные бумаги на предъявителя; Именные ценные бумаги; Ордерные ценные бумаги; Денежные ценные бумаги; Товарные ценные бумаги; Эмиссионные ценные бумаги и др. ГЛАВА II. СПЕЦИФИКА ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ |