Задачи Финансовый менеджмент. финансовый менеджмент задачи. Задача 1 3 Задача 2 8 Задача 3 9 Список литературы 11

• Название: Задача 1 3 Задача 2 8 Задача 3 9 Список литературы 11
• Анкор: Задачи Финансовый менеджмент
• Дата: 20.11.2022
• Размер: 43.19 Kb.
• Имя файла: финансовый менеджмент задачи.docx
• Тип: Задача; #801236

Содержание работы

Задача 1 3

Задача 2 8

Задача 3 9

Список литературы 11

Задача 1

Компания А получает выручку в размере 900 тыс.руб. в год. Переменные затраты компании составляют 500 тыс.руб., а постоянные 300 тыс.руб. Ставка налога на прибыль 20%. Компанией эмитировано 8 тыс. акций., рыночная цена которых составляет в настоящее время 50 руб. Сумма активов компании 1000 тыс.руб., причем собственный капитал занимает 70% инвестированного капитала. Долг компании привлечен на условиях: первая половина под 11% годовых, вторая - под 12%. Компания в текущем периоде выплатила дивиденды в размере 30% от чистой прибыли.

1.Определить порог рентабельности, а также запас финансовой проч­ности, оценить, достаточна ли его величина. Оценить силу влияния на порог рентабельности снижения постоянных затрат на 15%; переменных затрат на 15%. Сделать вывод.

2.Определить цену собственного капитала и средневзвешенную цену капитала компании. Целесообразно ли реализовать инвестиционный проект, требующий вложений в размере 80 тыс.руб. при условии, что чистый денежный поток в результате его реализации составит в течение тpёх лет 30 тыс.руб. ежегодно?

3.Определить длительность финансового цикла, если величина средних остатков запасов составляет 100 тыс. руб., предприятие кредитует своих покупателей на 10 дней (но 20% платежей поступают с 5-ти дневной задержкой), пользуясь 15-ти дневной отсрочкой у кредиторов.
Решение
Порог рентабельности в денежном выражении рассчитывается по формуле:

ПР = В*Зпост/(В - Зпер),

где:

В – выручка от реализации продукции, руб.;

Зпост – постоянные затраты, руб.;

Зпер – переменные затраты, руб.

Получим:

ПР = 900 * 300 / (900 - 500) = 675 тыс. руб.

Запас финансовой прочности рассчитаем по формуле:



Соответственно, получим:



Запас финансовой прочности, превышающий 10%, свидетельствует о высоком уровне рентабельности производства.

При уменьшении переменных и постоянных затрат на 15%, порог рентабельности будет равен:

ПР = 900 * 300 * 0,85 / (900 – 500*0,85) = 483,16 тыс. руб.

Следовательно, порог рентабельности сократится на 28,42%.

2. Цена собственного капитала определим на основе дивидендного подхода:

,

где:

D - текущая стоимость дивидендов, которые акционеры либо получают, либо желают получить от предприятия, руб.;

Р – курсовая стоимость акций, руб.

Определим размер дивидендов. Вначале рассчитаем величину чистой прибыли:

ЧП = В – Зпост – Зпер – Нпр,

где:

Нпр – сумма налога на прибыль, руб. (в данном случае налог на прибыль равен 20%, следовательно чистая прибыль составит 80% от прибыли до налогообложения).

ЧП = (900 – 300 – 500) * 0,8 = 80 тыс. руб.

Размер дивидендов составил:

D = 80 * 0.3 = 24 тыс. руб.

Цена собственного капитала равна:



Общая стоимость всех используемых источников финансирования – средневзвешенная стоимость капитала, определяется по формуле:

,

где:

WACC – средневзвешенная стоимость капитала, %;

СС_i – стоимость (i) элемента капитала, %

w_i – удельный вес (i) элемента капитала в совокупном капитале, доля.

Так как доля собственного капитала равна 70%, то доля заемного капитала будет равна 30% (300 тыс. руб.). Исходя из условия, из них, т.е. 15% привлечены под 11% годовых, а другие 15% - под 12% годовых.

Средневзвешенная цена заемного капитала будет равна:

WACLC = (150 * 11 + 150 * 12) / 300 = 11,5%

Средневзвешенная стоимость капитала будет равна:

WACC = 0,7*6 + 0,3*11,5 = 7,65%

Рассчитаем чистую текущую стоимость по формуле:

NPV (ЧТСД) = ПД – ПР,

где:

ПД – суммарные приведенные доходы, д.е.;

ПР – приведенные затраты по проекту, д.е.

Приведенные доходы определяется по следующей формуле:

,

где:

Д – денежные потоки по годам, д.е.;

r – ставка дисконтирования (в данном случае средневзвешенная стоимость капитала);

t – количество лет.

Получим следующий результат:



Так как чистая текущая стоимость меньше нуля, то принимать данный инвестиционный проект нецелесообразно.

3. Продолжительность финансового цикла Дфц определяется как разность продолжительности операционного цикла и продолжительности оборота кредиторской задолженности.

Длительность операционного цикла равна сумме продолжительностей оборота дебиторской задолженности и оборота запасов.

Общая формула длительности одного оборота активов или пассивов равна:

Дл = Д / Коб,

где:

Д – число дней в отчетном периоде, дн.;

Коб – коэффициент оборачиваемости.

Оборачиваемость дебиторской задолженности равна:

Одз = 0,8 * 10 + 0,2 * 15 = 11 дней

Продолжительность кредитного периода – 15 дней.

Оборачиваемость запасов равна:

Обз = В / З,

где:

З – величина средних остатков запасов, руб.

Обз = 900 / 100 = 9 раз

Длительность одного оборота равна:

Длз = 360 / 9 = 40 дней

Отсюда получим, что длительность финансового цикла равна:

Дфц = 40 + 11 – 15 = 36 дней

Таким образом, длительность финансового цикла составляет 36 дней.

Задача 2

Банк предложил 40% годовых. Инвестор (вкладчик) сделал вклад, рассчитывая иметь на счете в банке через два года 200тыс руб. Процентная ставка в течение двух лет не менялась. Однако, по истечение первого года инвестору пришлось снять со счета 30 тыс. руб. Определить сумму первоначального вклада и количество денег на счету через два года после открытия счета.
Решение
Определим сумму первоначального вклада по следующей формуле:

, где

S_р – наращенная сумма вклада, руб.;

i – ставка процента, %;

t – количество дней вклада, дн.;

T – количество дней в году, дн.

Соответственно, t/Т – количество лет.

тыс. руб.

За первый год сумма начисленных процентов будет равна:

I₁ = 111,11 * 0,4 = 44,44 тыс. руб.

Остаток на счете после 1-го года:

S = 111,11 – 30 = 81,11 тыс. руб.

Сумма процентов за второй год:

I₂ = 81,11 * 0,4 = 32,44 тыс. руб.

Таким образом, на конец второго года сумма на счете составит:

S₂ = 44,44 + 81,11 + 32,44 = 157,99 тыс. руб. (при более точном подсчете – 158 тыс. руб.).

Задача 3

Дано:

Таблица 1 – Программа сбыта торговой компании на второй квартал, ден. ед

	Апрель	Май	Июнь	Всего
Программа сбыта	70	90	60	220

Поступление денежных средств от продажи в кредит составляет 70% в месяц продажи, 20% в следующий месяц, 8% в третьем месяце и 2% составляют неплатежи. Баланс дебиторов по расчётам в начале второго квартала равен 30 ден. ед, из которых 10 ден. ед представляют наличные, несобранные за февральские продажи, а 15 ден. ед- наличные, несобранные за продажи в марте.

Вычислите: (а) объём реализации за февраль и март; (б) планируемое получение наличных от продаж за каждый месяц с апреля по июнь. При этом не учитывая ответ на вопрос (а), предположим, что объём февральских продаж равен 100, а мартовских- 110 ден. ед.
Решение
а) Исходя из условия – 10 ден. ед. – 10% продаж в феврале, 15 ден. ед. – 30% продаж в марте.

Следовательно, продажи в феврале равны:

В_{февраль} = (10 / 10) * 100 = 100 ден. ед.

В марте:

В_март = (15 / 30) * 100 = 50 ден. ед.

В данном случае мы не учитывали неплатежи покупателей (2%), так как эти суммы все равно числятся на счетах дебиторов.

б) В апреле будет получена следующая сумма денежных средств:

ДС_апрель = 100 * 0,08 + 110 * 0,2 + 70*0,7 = 79 ден. ед.

В мае:

ДС_май = 110 * 0,08 + 70 * 0,2 + 90*0,7 = 85,8 ден. ед.

В июне:

ДС_июнь = 70 * 0,08 + 90 * 0,2 + 60 * 0,7 = 65,6 ден. ед.

Список литературы

1. 
   Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. - К.: Ника— Центр, 2011. - 468 с.
   
2. 
   Ковалёв, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры/ В.В. Ковалёв. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 560 с.
   
3. 
   Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Г.Б. Поляк. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2011. - 421 с.
   
4. 
   Тунин Г.А. Предпринимательство и финансы. Учебное пособие для вузов. - М.: «Издательство ПРИОР», 2013. - 80 с.
   
5. 
   Финансы Учебник / Под ред. В.П. Литовченко. - М.: Издательско – торговая корпорация «Дашков и К», 2011. - 724 с.
   
6. 
   Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 466 с.
   
7. 
   Экономика предприятия (фирмы): Учебник / Под ред. О.И. Волкова, О.В.Девяткина. М.: ИНФРА – М, 2012. - 601 с.