люда Ценные бумаги. Задачами рынка ценных бумаг являются
 Скачать 27.3 Kb.
|
|
Ценные бумаги представляют собой документы, имеющие юридическую силу и удостоверяющие право владельца на некоторую сумму денежных средств или на определенную долю имущества юридического лиц, выпустившего ценные бумаги. Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка ценообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств к эмитентам ценных бумаг. Задачами рынка ценных бумаг являются: мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций; формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам; развитие вторичного рынка, активизация маркетинговых исследований; трансформация отношений собственности; совершенствование рыночного механизма и системы управления; обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования; уменьшение инвестиционного риска; развитие ценообразования. Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги. ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности . ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Это особенно важно для понимания экономической сущности и роли ценных бумаг. ценные бумаги - это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, .приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.) и к самим ценным бумагам. важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства. При всем многообразии ценных бумаг их условно можно разделить на два класса: основные (акция, облигации) вспомогательные (вексель, чеки, сертификаты, варанты, опцион, фьючерс). Акция – ценная бумага, выпускаемая АО, которая удостоверяет о внесение вклада в капитал общества и дает ее владельцу право на получении дохода в виде дивиденда. Акции выпускают в трех случаях: - при создании нового предприятия - при преобразования государственного предприятия в АО - при увеличении уставного фонда уже действующего АО Облигация – долговая ценная бумага выпускаемая заемщиками и гарантирующая кредитору возврат по истечении срока суммы долга и выплаты процентов. Виды облигаций: - закладная - без закладная - конвертируемая - именная - на предъявителя Депозитный сертификат – ценная бумага имитируется коммерческим банком, свидетельствует о вкладе денежных средств в предприятие и дает право на получение сумм депозита и процента по нему. Вексель – ценная бумага удостоверяющая безусловные денежные обязательства векселя держателя уплатить по наступлению срока определенной суммы денег владельцу векселя. Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. Опцион – производственная ценная бумага, которая обеспечивает ее держателю право на покупку или продажу другой ценной бумаги в будущем по цене согласованной в момент сделки. Фьючерс – срочный контроль на покупку или продажу финансового инструмента в будущем по цене установленной в момент заключения сделки. Позволяет страховать сделку. Коносамент – документ стандарта фирмы, применяемый в международной политике на перевоз груза, который удостоверяет его погрузку, перевоз и право на получение. В составе РЦБ выделяют: - денежный рынок – рынок, на котором обращаются краткосрочные ЦБ (период обращения 1 год, сюда относят также вексель и банковский сертификат вне зависимости от срока их обращения) - рынок капитала – рынок, на котором обращаются бессрочные ЦБ или бумаги, до погашения которых остается более года (например, акции). Рынок ценных бумаг по организационной структуре подразделяется на: первичный – он связан с первичным размещением ценных бумаг среди их первых владельцев. На этом этапе происходит конструирование выпуска и подготовка проекта эмиссии, где всего три раздела: 1) основные данные об элементе 2) данные о финансовом положении предприятия 3) сведения о предстоящем выпуске И затем происходит размещение акций перодержателя. вторичный – занимает продажа и перепродажа уже выпущенных в обращение ценных бумаг АО. Это перепродажа может осуществляться как на биржевом, организационном рынке, так и на внебиржевом рынке. Фондовая биржа – организованный РЦБ (определенное место, время и правила торговли ЦБ). Общерыночные функци: •коммерческая (получения прибыли от операций на данном рынке); •ценовая (обеспечение рынком процесса образования рыночных цен, их постоянного движения); •информационная (формирование и доведение до участников рынка информации об объектах торговли и ее участниках); •регулирующая (создание правил торговли, формирование порядка разрешения споров между участниками, установка приоритетов, со-здание органов контроля и управления). Специфические функции: 1)перераспределительная функция, которая включает: •перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; •перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводи-тельной в производительную форму; •финансирование дефицита государственного бюджета на неин-фляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнитель-ных денежных средств; 2)функция страхования ценовых и финансовых рисков, ставшая воз-можной вследствие появления отдельного класса производных ценных бумаг – фьючерсных и опционных контрактов. перераспределение финансовых (рыночных) рисков, или перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов; изменение формы собственности; Функции РЦБ: 1. Мобилизация средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. 2. Информационная функция – ситуация на РЦБ сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов, причем данная информация представлена в курсовой (рыночной) стоимости ЦБ. Государственное регулирование обеспечивается путем: а) установления обязательных требований к деятельности эмитентов и профессиональных участников РЦБ; б) регистрации выпусков ценных бумаг и контроля за соблюдением условий эмиссии; в) лицензированием деятельности профессиональных участников РЦБ; г) создания системы защиты прав владельцев ценных бумаг. Ведущую роль в области государственного регулирования РЦБ в России занимает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). На нее возложен контроль за деятельностью профессиональных участников РЦБ и определением стандартов эмиссии ценных негосударственных бумаг. Контроль за функционированием банковских и кредитных учреждений осуществляет Центральный Банк РФ. Рынок ценных бумаг можно классифицировать по следующим видам: Вид классификации Рынок ценных бумаг Географический признак Международный Национальный Региональный Место обращения ценных бумаг Биржевой Внебиржевой Применяемые технологии торговли Стихийный Аукционный Дилерский Отношение ценных бумаг к их выпуску Первичный в обращение Вторичный Сроки обращения ценных бумаг Денежный Капиталов Виды ценных бумаг Акций Облигаций Государственных обязательств Вексельный Производственных финансовых Инструментов и т.д. Виды сделок с ценными бумагами Кассовый Форвардный Эмитенты Государственных Корпоративных Банковских и т.д. Можно выделить и иные основания для классификации рынка ценных бумаг. Современный российский рынок ценных бумаг находится в стадии восстановления после того, как он фактически отсутствовал на протяжении нескольких десятилетий. В России до 1917 г. существовал достаточно развитый для своего времени рынок ценных бумаг. Инфраструктура рынка ценных бумаг. Инфраструктура рынка ценных бумаг - сложная система институтов, обеспечивающих бесперебойное функционирование рынка ценных бумаг путем создания необходимых условий деятельности его участников. В инфраструктуру рынка ценных бумаг входят следующие звенья: - нормативно-правовая основа функционирования рынка ценных бумаг; - профессиональные участники рынка ценных бумаг; - организации, оказывающие информационные услуги участникам рынка ценных бумаг; - организации, печатающие сертификаты ценных бумаг; - организации, оказывающие юридические услуги участникам рынка ценных бумаг, и т.д. Профессиональными участниками рынка ценных бумаг признаются лица, осуществляющие один из видов деятельности, указанных в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг». Брокер - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера. В случае если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством РФ. Дилер - юридическое лицо, совершающее сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и/или о возмещении причиненных клиенту убытков. Управляющий - юридическое лицо, осуществляющее от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительное управление переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: - ценными бумагами; - денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; - денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам. Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством РФ и договорами. Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего. В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством. Клиринговая организация - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Организации, осуществляющие клиринг по ценным бумагам, в связи с расчетами по операциям с ценными бумагами принимают к исполнению подготовленные при определении взаимных обязательств бухгалтерские документы на основании их договоров с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. Депозитарий - юридическое лицо, осуществляющее деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и (или) учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом. Список источников Самарский государственный экономический университе. Леция по теме. Экономическая теория. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И БИРЖЕВОЕ ДЕЛО - Топсахалова Ф. М.-Г., ( учебное пособие). В. Ю. Цибульникова – учебное пособие. |