КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Задачи Задание 1
 Скачать 15.77 Kb.
|
|
Задачи Задание 1. Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации с номиналом 1000 рублей и 12% ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от номинала. Требуется определить: a. текущую доходность облигации b. приблизительную доходность к погашению c. полную доходность к погашению d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву) e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву). Решение: Текущую доходность облигации определим по формуле:   - годовой купонный доход; – текущая цена облигации.Годовая купонная выплата равна:   - ставка купона.H - номинальная стоимость облигации. Текущая цена облигации.   - текущий курс облигации. Приблизительная доходность к погашению облигации:   – номинал облигации; - цена покупки облигации (текущая цена облигации); - срок до погашения.Полная доходность к погашению облигации годовая:  Приблизительная доходность к досрочному погашению (отзыву) облигации:   – цена выкупа облигации через 4 года по курсу 112% номинала.Полная доходность к досрочному погашению (отзыву) облигации годовая:  Ответ: текущая доходность облигации равна 10,35%, приблизительная доходность к погашению 10,37%, полная доходность к погашению 9,66%, приблизительная доходность к досрочному погашению (отзыву) 9,65%, полная доходность к досрочному погашению (отзыву) 9,48%. Задание 2. Допустим, вы купили корпоративную облигацию со сроком до погашения 10 лет, номиналом 1000 рублей и ставкой купона 8%, который выплачивается один раз в год. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки возросли до 10%, и этот уровень зафиксирован. Определите реализованную вами доходность, если вы продали эту облигацию 3 года спустя. Решение: Реализованную доходность (годовую) определим по формуле:   - цена продажи облигации; - цена покупки облигации; - сумма купонных выплат за весь срок держания облигации. - срок до погашения.Облигация куплена по номиналу за 1000 рублей.  H - номинальная стоимость облигации. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки возросли до 10%, то есть стоимость облигации выросла на 10% от номинальной стоимость облигации. Эта и будет цена продажи облигации:  Годовая купонная выплата равна:  - ставка купона.Сумма купонных выплат за весь срок держания облигации.  - количество лет держания облигации. Ответ: Реализованная доходность равна 11,11%. |