КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Задачи Задание 1
![]()
|
Задачи Задание 1. Вам поручено провести анализ досрочно погашаемой корпоративной облигации с номиналом 1000 рублей и 12% ставкой купона, который выплачивается раз в год, со сроком до погашения 20 лет и условием досрочного выкупа не ранее, чем через 4 года по курсу 112% номинала. Текущий курс облигации 116% от номинала. Требуется определить: a. текущую доходность облигации b. приблизительную доходность к погашению c. полную доходность к погашению d. приблизительную доходность к досрочному погашению (отзыву) e. полную доходность к досрочному погашению (отзыву). Решение: Текущую доходность облигации определим по формуле: ![]() ![]() ![]() Годовая купонная выплата равна: ![]() ![]() H - номинальная стоимость облигации. Текущая цена облигации. ![]() ![]() ![]() Приблизительная доходность к погашению облигации: ![]() ![]() ![]() ![]() Полная доходность к погашению облигации годовая: ![]() Приблизительная доходность к досрочному погашению (отзыву) облигации: ![]() ![]() Полная доходность к досрочному погашению (отзыву) облигации годовая: ![]() Ответ: текущая доходность облигации равна 10,35%, приблизительная доходность к погашению 10,37%, полная доходность к погашению 9,66%, приблизительная доходность к досрочному погашению (отзыву) 9,65%, полная доходность к досрочному погашению (отзыву) 9,48%. Задание 2. Допустим, вы купили корпоративную облигацию со сроком до погашения 10 лет, номиналом 1000 рублей и ставкой купона 8%, который выплачивается один раз в год. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки возросли до 10%, и этот уровень зафиксирован. Определите реализованную вами доходность, если вы продали эту облигацию 3 года спустя. Решение: Реализованную доходность (годовую) определим по формуле: ![]() ![]() ![]() ![]() ![]() Облигация куплена по номиналу за 1000 рублей. ![]() H - номинальная стоимость облигации. Сразу же после проведения вами этой операции, рыночные ставки возросли до 10%, то есть стоимость облигации выросла на 10% от номинальной стоимость облигации. Эта и будет цена продажи облигации: ![]() Годовая купонная выплата равна: ![]() ![]() Сумма купонных выплат за весь срок держания облигации. ![]() ![]() ![]() Ответ: Реализованная доходность равна 11,11%. |