оценка рисков. Практика_1 (1). Задание Дисконтирование денежного потока

• Название: Задание Дисконтирование денежного потока
• Анкор: оценка рисков
• Дата: 12.12.2022
• Размер: 16.33 Kb.
• Имя файла: Практика_1 (1).docx
• Тип: Документы; #840206

Задание 1.

Дисконтирование денежного потока

По исходным данным, представленным в таблице 1, рассчитать недостающие показатели и определить чистый доход (ЧД) и чистый дисконтированный денежный доход (ЧДД, NPV).

Ставку дисконтирования принять 12%.

Таблица 1

Исходные данные

Наименование показателя	Горизонт расчета
	0	1	2	3
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
1. Объем продаж	-	5 400	6 200	7 000
2. Цена (без НДС)	-	900	1 100	1 300
3. Выручка от продажи	-	4860000	6820000	9100000
4. Внереализационные доходы/расходы	-	0	0	0
5. Переменные затраты	-	-2 500 000	-3 400 000	-4 800 000
6. Постоянные затраты	-	-2 000 000	-2 000 000	-2 000 000
7. Амортизация	-	-330 000	-330 000	-330 000
8. Проценты по кредитам	-	0	0	0
9. Прибыль до вычета налогов	-	4854000	6602000	8706000
10. Налоги и сборы	-	6 000	218 000	394 000
11. Чистый операционный доход	-
12.  Амортизация	-	330 000	330 000	330 000
13.  Сальдо денежного потока от операционной деятельности	-	354000	1202000	1906000
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
14. Закупка основных средств	-6 600 000	-	-	-
15. Пополнение оборотных средств	-400 000	-	-	-
16. Реализация старого оборудования	-	-	-	200 000
17. Сокращение оборотного капитала	-	-	-	400 000
18.  Сальдо денежного потока инвестиционной деятельности	-7000000	0	0	600000
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
19. Собственный капитал	7 000 000	-	-	-
20. Краткосрочные кредиты	-	-	-	-
21. Долгосрочные кредиты	-	-	-	-
22. Погашение задолженностей по кредитам	-	-	-	-
23. Выплата дивидендов	-	-	-	-
24. Сальдо денежного потока от финансовой деятельности	7000000
25. Сальдо денежного потока проекта	0	354000	1202000	2506000
26. Накопленный (кумулятивный) денежный поток проекта	0	354000	1556000	4062000
27. Чистый доход от проекта	4062000
Коэффициент дисконтирования (=12%)	0	0,8929	0,7972	0,7118
Дисконтированный денежный поток	0	316087	958234	1356691
Накопленный дисконтированный денежный поток		316087	1274321	2631012
Чистый дисконтированный денежный доход	1783770,80

Задание 2.

Инвестиционный проект «Добыча газа»
Исходные данные

1. 
   Данные по проекту (объем добычи газа, расходы) представлены в таблице 2.
   
2. 
   Цена на газ горючий природный на внутреннем рынке - 4 118 руб./1000 куб.м.;
   
3. 
   Налог на добычу полезных ископаемых - газ горючий природный из всех видов месторождений углеводородного сырья – 135 руб./1000 куб.м.;
   
4. 
   Налог на прибыль - 20%;
   
5. 
   Ставка дисконтирования - 15%.
   

Задание

Используя расчетную таблицу 2, требуется рассчитать показатели экономической эффективности проекта (чистый дисконтированный доход (NPV), индекс доходности (PI), внутреннюю норму рентабельности (IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP)) по двум вариантам вложения инвестиций, когда осуществляются:

1. 
   одномоментно: 0-й год - 70 640 тыс.руб. -не дисконтируем
   
2. 
   на протяжении нескольких лет: 1-й год - 42 840 тыс.руб., 3-й год - 27 800 тыс.руб.
   

Полученные показатели сравнить, сделать выводы, выбрать эффективный вариант вложения инвестиций.
Таблица 2

Расчетная таблица для определения показателей экономической эффективности проекта

№ п/п	Показатель	0	1	2	3	4	5	Итого
1	Добыча газа, млн. куб.м.	10	55	120	160	190	210	745
2	Цена газа, руб./1000 куб.м.	4118	4118	4118	4118	4118	4118	20590
3	Выручка от реализации, тыс.руб.	41180	226490	494160	658880	782420	864780	3067910
4	Расходы на подготовку и освоение производства, тыс.руб.	58170	83560	18800	3200	1200	800	165730
4.1.	Затраты по доразведке газовых месторождений, введенных в разработку	0	39 300	10 400	0	0	0	49700
4.2.	Расходы, связанные с очисткой территории, устройством временных подъездных путей и дорог к скважинам природного газа	15 670	11 760	5 500	3 200	1 200	800	38130
4.3.	Затраты на пробную эксплуатацию оборудования по добыче и транспортировке природного газа	38 500	29 400	0	0	0	0	67900
4.4.	Прочие расходы	4 000	3 100	2 900	0	0	0	10000
5	Расходы на добычу природного газа, тыс.руб.	46670	200600	213100	255400	279800	305300	1300870
5.1.	Амортизация скважин по добыче природного газа	18 000	68 000	68 000	68 000	68 000	68 000	426000
5.2.	Заработная плата операторов по добыче природного газа	23 800	94 000	98 000	130 000	145 000	162 000	652800
5.3.	Расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт скважин по добыче природного газа (материалы, энергия, услуги подрядчиков)	4 870	35 700	44 200	54 500	63 900	72 400	275570
5.4.	Прочие расходы	0	2 900	2 900	2 900	2 900	2 900	14500
6	Расходы на транспортировку природного газа, тыс.руб.	12300	75390	75390	75390	75390	75390	389250
6.1.	Амортизация газопроводов и прочего оборудования по транспортировке природного газа	7 000	41 000	41 000	41 000	41 000	41 000	212000
6.2.	Расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования по транспортировке природного газа (заработная плата с отчислениями обслуживающего персонала, материалы для ремонта и т.п.)	0	23 700	23 700	23 700	23 700	23 700	118500
6.3.	Стоимость потерь при транспортировке природного газа	5 300	1 800	1 800	1 800	1 800	1 800	14300
6.4.	Прочие расходы	0	8 890	8 890	8 890	8 890	8 890	44450
7	Общепроизводственные расходы, тыс.руб.	0	90000	110000	110000	110000	110000	530000
7.1.	Расходы на содержание аппарата управления ЦДНГ, дорог и прочих объектов общепроизводственного назначения	0	90 000	110 000	110 000	110 000	110 000	530000
8	Налоги, тыс.руб.	1350	7425	16200	21600	25650	28350	100575
8.1.	Налог на добычу полезных ископаемых	1350	7425	16200	21600	25650	28350	100575
9	Прочие производственные расходы, тыс.руб.	0	1900	2390	2390	2390	2390	11460
9.1.	Плата за землю	0	1 400	1 710	1 710	1 710	1 710	8240
9.2.	Другие обязательные платежи в соответствии с законодательством	0	500	680	680	680	680	3220
10	Прибыль от реализации, тыс.руб.	-77310	-232385	58280	190900	287990	342550	570025
11	Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.	44 000	117 000	117 000	117 000	117 000	117 000	629000
12	Сальдо прочих доходов и расходов, тыс.руб.	0	67 000	45 000	32 000	90 000	105 000	339000
13	Прибыль до налогообложения, тыс.руб.п10-п11+п12	-121310	-282385	-13720	105900	260990	330550	280025
14	Налог на прибыль, тыс.руб.п13-20%	0	0	0	84720	208792	264440	557952
15	Чистая прибыль, тыс.руб. стр13-стр14	-121310	-282385	-13720	2180	52108	66110	-297017
16	Чистый денежный поток, тыс.руб.п.15+амортизация 5.1+6.1	-96310	-123385	95280	130180	161108	175110	241983
	Сальдо денежного потока от операционной деятельности доходы-расходы	-77310	-232385	58280	190900	287990	342550	570025
	Накопленный (кумулятивный) денежный поток проекта	-77310	-309695	-251415	-60515	227475	570025
	Чистый доход от проекта	570025
	Коэффициент дисконтирования (=15%)	0,8696	0,7561	0,6575	0,5718	0,4972	0,4323
	Дисконтированный денежный поток	-67229	-234161	-165305	-34603	113101	246422
	Накопленный дисконтированный денежный поток	-67229	-301390	-466695	-501298	-388197	-141775
	Чистый дисконтированный денежный доход	-61289