|
|
Корпоративные финансы. Крестьянова О.А. ЭЗ-191. Задания по дисциплине Корпоративные финансы
Задания по дисциплине «Корпоративные финансы»
Перечислите основные достоинства и недостатки корпоративной формы организации бизнеса. Охарактеризуйте особенности организационно-управленческих решений в сфере корпоративных финансов. 10 баллов
Достоинтсва
|
Недостатки
|
Ограниченная ответственность акционеров по обязательствам корпорации.
|
Двойное налогообложение (с дохода, выплачиваемого в виде дивидендов держателей акций и с прибыли корпорации).
|
Возможность привлечения дополнительного капитала на фондовом рынке.
|
Более строгое регулирование корпоративной деятельности, чем в случае индивидуальной деятельности или партнерства.
|
Оптимизация технологической цепочки (от сырья до производства и реализации конечной продукции).
|
Ограниченность действий корпоративного объединения местными и федеральными законами, а также уставом, которые устанавливают довольно строгий регламент.
|
Экономия на закупке сырья и материалов для производства.
|
Благоприятные возможности для экономических злоупотреблений.
|
Дополнительная возможность диверсификации производства для снижения риска.
|
Возможен выпуск и продажа акций, не имеющих реальной стоимости.
|
Укрепление конкурентных преимуществ на рынке.
|
Отсутствие возможностей у мелких и средних владельцев акций осуществлять действенный контроль за деятельностью корпорации.
|
Создание дочерних компаний, совместно обслуживающих определенный сегмент рынка.
|
Конфликт интересов собственника капитала и управленческого персонала корпорации.
|
Опираясь на действующую в России нормативно-правовую базу, перечислите требования к порядку формирования, размеру уставного капитала хозяйственных обществ (акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью). Дайте сравнительную характеристику особенностей формирования и размера уставного капитала акционерного общества и общества с ограниченной ответственностью. 10 баллов
Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью составляется из номинальной стоимости долей его участников. Размер уставного капитала общества должен быть не менее чем десять тысяч рублей.
Характеристики
|
Сравнительная характеристика особенностей формирования и размера уставного капитала АО и ООО
|
АО
|
ООО
|
ПАО
|
ОАО
|
Вид первоначального капитала
|
Уставной капитал
|
Уставной капитал
|
Мин. размер ( МРОТ = 100 руб)
|
1000 МРОТ = 100 000 тыс. рублей
|
100 МРОТ = 10 000 тыс. рублей
|
100 МРОТ = 10 000 рублей
|
Условия оплаты
|
50 % акций при учреждении общества должно быть оплачено в течении 3 месяцев с момента его государственной регистрации, остальные 50% - в течении первого года деятельности, если меньший срок не установлен договором создания общества
|
50 % должно быть оплачено до подачи документов на государственную регистрацию; оставшаяся часть в течении 1 года с момента государственной регистрации, если меньший срок не установлен учредительным договором
|
Сформулируйте основные признаки и отличительные черты таких корпоративных объединений как ассоциация, картель, холдинг, концерн, синдикат, трест, консорциум, альянс, финансово-промышленная группа, опишите основные особенности управления их финансами. 15 баллов
Ассоциация
|
объединение организаций одного рода деятельности. Входящие в него организации не теряют юридической, финансовой и другой самостоятельности при решении своих уставных задач. Основными задачами ассоциации являются: координация деятельности входящих организаций, информационная и технологическая поддержка.
|
Картель
|
простейшая форма монополистического объединения. Объектами соглашения могут быть: ценообразование, сферы влияния, условия продаж, использование патентов, регулирование объемов производства, согласование условий сбыта продукции, найм рабочих. Действует, как правило, в рамках одной отрасли. Затрудняет функционирование рыночных механизмов.
|
Холдинг
|
совокупность материнской компании и контролируемых ею дочерних компаний.
|
Концерн
|
финансово-промышленная группа компаний, преимущественно на территории немецкоговорящих стран Европы и в странах Прибалтики. Типичным является сохранение юридической и хозяйственной самостоятельности участников, но с учётом координации со стороны доминирующих финансовых структур. Обычно участники концернов объединяют не только экономический потенциал, но и усилия в рыночной стратегии. Основным преимуществом концерна является концентрация финансовых и других ресурсов.
|
Синдикат
|
это организационная форма монополистического объединения, при которой вошедшие в него компании теряют коммерческую сбытовую самостоятельность, но сохраняют юридическую и производственную свободу действий. Иными словами, в синдикате сбыт продукции, распределение заказов осуществляется централизованно.
|
Трест
|
одна из форм монополистических объединений, в рамках которой участники теряют производственную, коммерческую, а порой даже юридическую самостоятельность.
Реальная власть в тресте сосредотачивается в руках правления или головной компании.
|
Консорциум
|
организационная форма временного объединения независимых предприятий и организаций с целью координации их предпринимательской деятельности.
Консорциум может создаваться для осуществления крупного капиталоемкого проекта или для совместного размещения займа. В международной торговле консорциумы создаются для совместной борьбы за получение заказов.
|
Альянс
|
долговременное соглашение между фирмами разных стран о сотрудничестве при сохранении их полной самостоятельности. Он позволяет фирмам использовать ряд преимуществ корпоративных структур, сохраняя при этом свою независимость.
Действие договора альянса охватывает не все аспекты деятельности фирм. Согласованию подлежат лишь те направления, где имеются общие интересы. В то же время сотрудничество устанавливается на длительный срок, к тому же оно может углубляться и расширяться, охватывая все новые виды деятельности. Рассмотрим наиболее распространенные области взаимодействия в рамках МСА.
|
Финансово-промышленная группа
|
диверсифицированные многофункциональные структуры, образующиеся в результате объединения капиталов предприятий, кредитно-финансовых и инвестиционных институтов (а также других организаций) с целью максимизации прибыли, повышения эффективности производственных и финансовых операций, усиления конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках, упрочения технологических и кооперационных связей, роста экономического потенциала всей группы в целом и каждого из ее участников в отдельности.
|
Рассчитать строки Отчета о движении денежных средств и внести полученные данные в форму отчета (40 баллов):
Поступления - всего от текущих операций 4110
Платежи - всего по текущим операциям 4120
Сальдо денежных потоков от текущих операций 4100
Поступления - всего от инвестиционных операций 4210
Платежи - всего по инвестиционным операциям 4220
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций 4200
Поступления - всего от финансовых операций 4310
Платежи - всего от финансовых операций 4320
Сальдо денежных потоков от финансовых операций 4300
Сальдо денежных потоков 4400
Показатели строк 4111 - 4119 Отчета о движении денежных средств:
тыс. руб.
Строка
|
Графа
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
4111 «от продажи продукции, товаров, работ и услуг»
|
78 014
|
53 640
|
4112 «арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей»
|
1680
|
730
|
4113 «от перепродажи финансовых вложений»
|
4375
|
1515
|
4114 «от инвесторов на строительство объекта»
|
10 000
|
7633
|
4115 «субсидия из муниципального бюджета на финансирование текущих расходов»
|
4000
|
4000
|
4119 «прочие поступления»
|
450
|
133
|
Показатели строк 4121 - 4129 Отчета о движении денежных средств:
тыс. руб.
Строка
|
Графа
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
4121 «поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги»
|
(58 973)
|
(43 187)
|
4122 «в связи с оплатой труда работников»
|
(15 010)
|
(12 921)
|
4123 «процентов по долговым обязательствам»
|
(562)
|
(381)
|
4124 «налога на прибыль организаций»
|
(1318)
|
(1199)
|
4125 «налога на добавленную стоимость»
|
(667)
|
(315)
|
4126 «иных налогов и сборов»
|
(5603)
|
(3777)
|
4127 «штрафных санкций за нарушение условий договоров»
|
(680)
|
-
|
4129 «прочие платежи»
|
(66)
|
(186)
|
Показатели строк 4211 - 4219 Отчета о движении денежных средств за 2019 г. следующие.
тыс. руб.
Строка
|
Графа
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
4211 «от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)»
|
1500
|
850
|
4212 «от продажи акций других организаций (долей участия)»
|
-
|
-
|
4213 «от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)»
|
470
|
200
|
4214 «дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях»
|
250
|
130
|
4219 «прочие поступления»
|
-
|
-
|
Показатели строк 4221 - 4229 Отчета о движении денежных средств за 2019 г. следующие.
тыс. руб.
Строка
|
Графа
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
4221 «в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов»
|
(5692)
|
(1047)
|
4222 «в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)
|
(1600)
|
-
|
4223 «в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам»
|
-
|
(1282)
|
4224 «процентов по долговым обязательствам, включаемых в стоимость инвестиционного актива»
|
(846)
|
(124)
|
4229 «прочие платежи»
|
-
|
-
|
Показатели строк 4311 - 4319 Отчета о движении денежных средств за 2019 г. следующие.
тыс. руб.
Строка
|
Графа
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
4311 «получение кредитов и займов»
|
890
|
4000
|
4312 «денежных вкладов собственников (участников)»
|
-
|
-
|
4313 «от выпуска акций, увеличения долей участия»
|
-
|
-
|
4314 «от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.»
|
-
|
-
|
4319 «прочие поступления»
|
-
|
-
|
Показатели строк 4321 - 4329 Отчета о движении денежных средств за 2019 г. следующие.
тыс. руб.
Строка
|
Графа
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
4321 «собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников»
|
(180)
|
-
|
4322 «на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)»
|
(8560)
|
(7642)
|
4323 «в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов»
|
(2400)
|
-
|
4329 «прочие платежи»
|
-
|
-
|
Заполнить форму отчета по всем позициям поступлений и платежей от текущих операций, от инвестиционных операций, от финансовых операций (в абсолютных и относительных показателях)
Наименование показателя
|
«За 2019 г.»
|
«За 2018 г.»
|
абсол., тыс. руб.
|
относит., %
|
абсол., тыс. руб.
|
относит., %
|
Денежные потоки от текущих операций
|
|
|
|
|
|
Поступления - всего
|
4110
|
98 519
|
|
67 651
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
от продажи продукции, товаров, работ и услуг
|
4111
|
78 014
|
79,2
|
53 640
|
79,3
|
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей
|
4112
|
1 680
|
1,7
|
730
|
1,1
|
от перепродажи финансовых вложений
|
4113
|
4 375
|
4,4
|
1 515
|
2,2
|
от инвесторов на строительство объекта
|
4114
|
10 000
|
10,1
|
7 633
|
11,3
|
субсидия из муниципального бюджета на финансирование текущих расходов
|
4115
|
4 000
|
4,1
|
4 000
|
5,9
|
прочие поступления
|
4119
|
450
|
0,4
|
133
|
0,2
|
Платежи - всего
|
4120
|
(82 879)
|
|
(61 966)
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги
|
4121
|
(58 973)
|
71,1
|
(43 187)
|
69,7
|
в связи с оплатой труда работников
|
4122
|
(15 010)
|
18,1
|
(12 921)
|
20,8
|
процентов по долговым обязательствам
|
4123
|
(562)
|
0,6
|
(381)
|
0,6
|
налога на прибыль организаций
|
4124
|
(1 318)
|
1,6
|
(1 199)
|
1,9
|
налога на добавленную стоимость
|
4125
|
(667)
|
0,8
|
(315)
|
0,5
|
иных налогов и сборов
|
4126
|
(5 603)
|
6,7
|
(3 777)
|
6,1
|
штрафных санкций за нарушение условий договоров
|
4127
|
(680)
|
0,8
|
|
|
прочие платежи
|
4129
|
(66)
|
0,08
|
(186)
|
0,3
|
Сальдо денежных потоков от текущих операций
|
4100
|
15 640
|
|
5 685
|
|
Денежные потоки от инвестиционных операций
|
|
|
|
|
|
Поступления - всего
|
4210
|
2 220
|
|
1 180
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)
|
4211
|
1 500
|
67,6
|
850
|
72
|
от продажи акций других организаций (долей участия)
|
4212
|
|
|
|
|
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)
|
4213
|
470
|
21,1
|
200
|
16,9
|
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях
|
4214
|
250
|
11,7
|
130
|
11
|
прочие поступления
|
4219
|
|
|
|
|
Платежи - всего
|
4220
|
(8 138)
|
|
(2 453)
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов
|
4221
|
(5 692)
|
69,9
|
(1 047)
|
57,3
|
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)
|
4222
|
(1 600)
|
19,6
|
|
|
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам
|
4223
|
|
|
(1 282)
|
52,2
|
процентов по долговым обязательствам, включаемых в стоимость инвестиционного актива
|
4224
|
(846)
|
10,4
|
(124)
|
5
|
прочие платежи
|
4229
|
|
|
|
|
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций
|
4200
|
(5 918)
|
|
(1 273)
|
|
Денежные потоки от финансовых операций
|
|
|
|
|
|
Поступления - всего
|
4310
|
890
|
|
4 000
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
получение кредитов и займов
|
4311
|
890
|
100
|
4 000
|
100
|
денежных вкладов собственников (участников)
|
4312
|
|
|
|
|
от выпуска акций, увеличения долей участия
|
4313
|
|
|
|
|
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.
|
4314
|
|
|
|
|
прочие поступления
|
4319
|
|
|
|
|
Платежи - всего
|
4320
|
(11 140)
|
|
(7 642)
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников
|
4321
|
(180)
|
1,6
|
|
|
на уплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)
|
4322
|
(8 560)
|
76,8
|
(7 642)
|
100
|
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов
|
4323
|
(2 400)
|
21,5
|
|
|
прочие платежи
|
4329
|
|
|
|
|
Сальдо денежных потоков от финансовых операций
|
4300
|
(10 250)
|
|
(3 642)
|
|
Сальдо денежных потоков за отчетный период
|
4400
|
(528)
|
|
770
|
|
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода
|
4450
|
|
|
|
|
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода
|
4500
|
|
|
|
|
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю
|
4490
|
|
|
|
|
Анализ провести по следующему плану:
Сумма поступивших в организацию денежных средств за анализируемый период – 101629 тыс. руб., в том числе от текущей деятельности поступило – 98519 тыс. руб., инвестиционной – 2220 тыс. руб., финансовой – 890 тыс. руб. от общего объема денежных средств. По сравнению с предыдущим периодом 72831 тыс. руб.
В составе поступивших за отчетный период денежных средств наибольший удельный вес приходится на денежные средства от текущей деятельности (98519 тыс. руб.) . По сравнению с предыдущим периодом 67651 тыс. руб.
Общая сумма денежных платежей организации за анализируемый период – (102157) тыс. руб. В составе платежей организации преобладают платежи по текущим операциям 81,1%.
На долю платежей организации от инвестиционных операций приходится 8%.
На долю платежей организации от финансовых операций приходится 11%.
По сравнению с предыдущим периодом общая сумма платежей (72067) тыс. руб. , в том числе платежи по текущей деятельности 85,9%, инвестиционной 3,4%, финансовой 10,6%.
Полученные от текущих операций денежные средства обеспечили??? платежи по текущим операциям, составившие … % от общей суммы оттока денежных средств. По сравнению с предыдущим периодом….
Соотношение притока денежных средств от текущей деятельности (15640 тыс. руб.) над оттоком денежных средств от инвестиционной деятельности (5918 тыс. руб.). Поскольку приток денежных средств от текущей деятельности превышает отток денежных средств от инвестиционной деятельности, инвестиционная деятельность обеспечивается финансовыми ресурсами в объемах, достаточных для осуществления инвестиций, что положительно влияет на финансовую стабильность организации. По сравнению с предыдущим периодом 5685 тыс. руб. и 1273 тыс. руб. соответственно.
Для обеспечения хозяйственной деятельности организация вынуждена прибегать к заимствованиям. Чистый приток денежных средств в результате финансовой деятельности составил 10250 тыс.руб. По сравнению с предыдущим периодом 3642 тыс. руб.
Сальдо денежных потоков за отчетный период составило (528) тыс. руб. По сравнению с предыдущим периодом 770 тыс. руб. |
|
|
Скачать 43.87 Kb.