Закон "О рынке ценных бумаг" от 22. 04. 1996 n 39фз определение рцб., участники рцб, регуляторы ( пример ЦБ рф), сделки на рцб и т д
 Скачать 27.97 Kb.
|
|
7. Виды и классификация ценных бумаг. Организация и структура рынка ценных бумаг. Виды операций и сделок с ценными бумагами. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ: определение РЦБ., участники РЦБ, регуляторы ( пример: ЦБ РФ), сделки на РЦБ и т.д. Глава 7 части первой ГК РФ: дается определение ценных бумаг, их основные виды и особенности. Ценные бумаги – денежные документы, удостоверяющие права или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ; могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. Свойства ценных бумаг: - обращаемость, т. е. способность покупаться и продаваться на рынке; - доходность – возможность получения дохода; - ликвидность, т.е. способность быть проданными и превращенными в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию; - рискованность. Ценные бумаги бывают: документарными (документы, удостоверяющие права) и бездокументарными (права, закрепленные в решении выпуске ценных бумаг; имущественное право, которое закреплено в установленном регистре) Порядок выпуска и обращения ценных бумаг в РФ регулируется Законом РФ «О рынке ценных бумаг» и другими законодательными актами. Эмиссия (выпуск) ценных бумаг — это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Процедура эмиссии (выпуска) ценных бумаг включает в себя следующие этапы: 1. принятие эмитентом решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; 2. утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг; 3. государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг; 4. изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска); 5. размещение ценных бумаг; 6. государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг осуществляется в двух формах: * в форме закрытого (частного) размещения среди ограниченного круга инвесторов, т. е. с регистрацией выпуска, но без публичного объявления о нем; * в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов, т. е. с регистрацией выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг, предполагающей раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска. Акция - эмиссионная ценная бумага, подтверждающая внесение их владельцем средств в капитал акционерного общества, и на этом основании дающие право голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов. Акции обладают рядом свойств: - у акции нет конечного срока погашения - ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом; - неделимость акции, (неделимость прав которые она предъявляет). Два лица, совместно владеющие одноголосой акцией, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров. Виды акций: обыкновенная, привилегированная Облигация – это срочная долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношение займа между ее владельцем и эмитентом. Облигации могут выпускать государство в лице общегосударственных и местных органов власти, акционерные общества, частные предприятия. Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными и беспроцентными, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. По выпустившим их субъектам различаются облигации государственных и муниципальных займов и облигации предъявителей предприятий и других юридических лиц. Доход по облигации называют процентом, или купоном. Процент по облигациям носит заранее оговоренный характер. Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным относятся два основных типа инструментов: 1) биржевые опционы – стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив по оговоренной цене исполнения до или на установленную дату с уплатой за это право определенной суммы (премии). Цель – страхование от финансовых потерь в связи с неблагоприятной конъюнктурой на фондовом рынке а также извлечение прибыли в результате спекулятивной операции на бирже. 2) фьючерсные контракты – стандартный биржевой контракт купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене установленной сторонами при заключении сделки. Виды: на покупку (колл), на продажу (пут); европейский (в определенный день), американский (в любой день до даты окончания). Отличие фьючерса от опциона: Опцион – не обязательная сделка, фьючерс – необходимо исполнить сделку. Фондовая биржа — финансовый институт, обеспечивающий регулярное функц-ние организованного рынка ценных бумаг. Задачи фондовой биржи: * мобилизация финансовых ресурсов; * обеспечение ликвидности финансовых вложений; * регулирование рынка ценных бумаг; Функции фондовой биржи: * организация биржевых торгов; * подготовка и реализация биржевых контрактов; * котировка биржевых цен; * гарантированное исполнение биржевых сделок. Механизм биржевых операций – это определенные формализованные и регламентированные действия по совершению данных операций. Этот механизм предполагает наличие субъектов (участников биржевых торгов) и объектов биржевых операций (ценные бумаги) и непосредственно процесс осуществления биржевой деятельности. Согласно Закону «О рынке ценных бумаг», основными участниками торгов на фондовой бирже могут быть: дилеры; брокеры и управляющие. Иные лица могут совершать операции на фондовой бирже исключительно при посредничестве брокеров, являющихся участниками торгов. Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, которые осуществляют следующие виды деятельности: - брокерская деятельность - дилерская деятельность - деятельность по управлению ценными бумагами - депозитарная деятельность - деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг Все операции с ценными бумагами делятся на кассовые, срочные и пролонгационные. * кассовые или сделки с немедленным исполнением (обычно сроком до 3 дней); * срочные или сделки с исполнением через определенный срок в будущем; * комбинированные или пролонгационные, которые представляют собой сочетание кассовых и срочных сделок. Спекуляция заключается в открытии рисковой позиции по ценным бумагам с целью получения прибыли от ценовых изменений на рынке. Хеджирования заключается в проведении операции с ценными бумагами на одном рынке с целью защиты от неблагоприятных ценовых изменений на другом рынке. Как правило, хеджирование связано с использованием срочных сделок для нейтрализации ценовых рисков на реальном рынке. Появление в последние десятилетия новых производных инструментов расширила возможности участников рынка не только по хеджированию основных финансовых рисков - процентного и валютного, но и предоставила возможность управлять кредитным риском. Арбитраж заключается в параллельном проведении операций с одним и тем же или родственными активами на различных рынках с целью получения прибыли от разницы в ценах на данный актив (активы) на этих рынках. Характеризуется очень ограниченным риском или практически безрисковым. Сделка (Соглашение) РЕПО — сделка купли (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи (покупки) через определённый срок по заранее определённой в этом соглашении цене. Иначе говоря, соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заём денежных средств под залог ценных бумаг, принадлежащих продавцу (облигаций, векселей, депозитных сертификатов) (хотя юридически соглашение РЕПО оформляется как купля и продажа, а не заём), чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка. Билет 4. Денежный оборот и его структура. Денежный оборот – 1)это движение денег в наличной и безналичной формах, обслуживающее оборот товаров, нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. 2)- трактуется как процесс непрерывного движения денег наличной и безналичной формах. Структура денежного оборота. В зав-сти от формы функционирующих денег:1.налично-денежный оборот2.безналичный оборот В зав-сти от субъектов:1.межбанковский оборот2.оборот между банками и юр. и физ.лицами (банковский оборот)3.оборот между юр.лицами 4.оборот между юр. и физ.лицами 5.оборот между физ.лицами В зав-сти от характера отношений, обслужив.составляющая денежного оборота:1..денежно-расчетный оборот,2.денежно-кредитный оборот, 3.денежно-финансовый оборот. Особенности денежного оборота в усл. рынка: 1.служит обьектом индикативного планирования гос, ком. Банками , юр и физ лицами 2.Функционирует в условиях существования различных форм собственности 3.Децентрализован 4.Эмиссию безналичных денег осуществлённой система ком банков, эмиссию наличный- ЦБ Денежный оборот (при разграничении понятий "денежный оборот","платежный оборот" и "денежное обращение") - трактуется как процесс непрерывного движения денег наличной и безналичной формах. Денежный и платёжный оборот (2 подхода)1. Денежный оборот - совокупность всех платежей в стране за определённый период времени в наличной и безналичной формах Платёжный оборот-часть денежного оборота, в котором деньги, функционируя как средство платежа, используются для погашения обязательств. Осуществляется как в безналичной, так и наличных денежных формах. 2. Платёжный оборот- это процесс движения средств платежа, применяемых в данной стране. Включает не только движение денег как средств платежа в налично-денежном и безналичном оборотах, но и движение других средств платежа. (Чеков векселей и тд) Денежный оборот-часть платежного оборота. Денежный оборот (при отождествлении с понятием "денежное обращение") -это движение денег в наличной и безналичной формах, обслуживающее оборот товаров, нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. Денежное обращение-движение денег при выполнении ими своих функций : 1меры стоимости 2средства обращения 3средства платежа 4средства сбережения и накопления 5мировых денег Денежный оборот подразделяемся на : 1. Платёжный оборот-совокупность платежей с использованием денег в качестве средства платежа. Поглощает все безналичные и часть налично-денежных платежей, связанных в основном с оплатой труда. 2. Безналичный платёжный оборот-часть совокупного денежного оборота без использования наличных денег , осуществляемая путём безналичных перечислений платежей по банковским счетам. Основа денежного оборота-безналичный оборот. Задачи и роль денежного оборота при обслуживании системы рыночных отношений: 1) денежный оборот, перераспределяя деньги между своими составляющими, обеспечивает свободный перелив капитала из одной сферы рыночных отношений в другую, осуществляя их взаимосвязь 2) в денежном обороте создаются новые деньги,обеспечивающие удовлетворение потребностей в них всех сфер рыночных отношений Налично-денежный оборот и его организация Налично-денежный оборот- часть совокупного денежного оборота, в котором используются наличные деньги в роли средства обращения и средства платежа. Связан, в основном, с реализацией доходов населения. Наличными деньгами производят расчёты: -предприятий и организаций с населением -между отдельными гражданами на товарных и продуктовых рынках -частично населения с финансово-кредитной системой. В наличном денежном обороте принимаются казначейские билеты , банкноты, металлическая монета, банковские карты ( дебетовые и кредитные ) , чеки и другие денежные знаки В целях организации наличного денежного обращения на территории РФ на Банк России возложены след обязанности : -прогнозирование и организации производства , перевозка и хранени банкнот и монет , а так же создание их резервных фондов -установление правил хранения , перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций -определение признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены повреждённым банкнот и монет , а так же их уничтожения -разработка порядка ведения кассовых операций для кредитных организаций. Банк России устанавливает правила наличных расчётов, включая ограничение наличных расчётов между юр лицами, а также расчётов с участием граждан, связанных с осуществлением ими предпринимательской деятельности На территории РФ все предприятия и организации хранят свободные денежные средства в учреждениях банков на соответствующих счётах на договорных условиях . Наличные денежные средства, поступающие в кассы предприятий , подлежат сдаче в учреждениях банков для зачисления на счета Наличные деньги могут быть сданы (инкассированы )способами : 1) в кассы банка 2) Инкассаторам банка 3) Предприятиям связи для перечисления на банковские счета Установление лимитов по кассе на расчёты наличными Предприятиями для ведения кассовых операций устанавливают мах лимит остатка кассы Все наличные деньги сверх установленного лимитов обязаны сдавать в банк Предприятия могут хранить в своих кассах наличные деньги сверх установленного лимита только для выдачи на зп, выплаты соц характера и стипендии не свыше 3-х раб.дней (для предприятий в районах Крайнего севера и приравненных к ним местностях - до 5 дней) Для обеспечения своевременной выдачи кредитными организациями наличных денег со счётов предприятий и граждан для каждой кредитной организации и из филиалов устанавливает сумма минимально допустимого остатка наличных денег в операционной кассе на конец дня. Безналичные расчёты - расчёты путём перевода банками денежных средств по счетам клиентов на основании расчётных документов в стандартизированной форме, а также путём зачёта взаимных встречных требований. Принципы организации безналичных расчётов: 1. Правовой режим осуществления расчётов и платежей 2. Осуществление расчётов по банковским счетам 3. Поддержание ликвидности на уровне, обеспечивающем бесперебойное осуществление платежей 4. Платежи осуществляются в порядке календарной очередности в соотв с ГК РФ (ст 855 ГК) 5. Срочность платежа, то есть своевременное и полное выполнение платёжных обязательств 6. Согласие плательщика на списание средств с его счета 7. Контроль всех участников за правильностью совершения расчётов ,соблюдением установленных положений о порядке их проведения 8. Принцип имущественной ответственности за соблюдение договорных условий Способы платежа : -бумажные технологии -безбумажные технологии Основной способ -электронные платежи Денежные расчеты могут быть как в наличной, так и в безналичной форме. При расчетах наличными деньгами в качестве платежного инструмента выступают сами наличные деньги. Формы безналичных расчётов : -расчёты платежными поручениями - расчёты по аккредитиву - Расчёты инкассаторскими поручениями -Расчёты чеками - Платежное требование -Расчёты в форме перевода электронных денежных средств Другие инструменты платежа(кредитные) : -Вексель (вексельная форма расчётов ) -Банковские карты (расчётные (дебетовые) и кредитные). 29. Понятие аудита и аудиторской деятельности. Характеристика видов аудита и аудиторских услуг. ФЗ 307 «Об аудиторской деятельности» и Все МСА, МСКК, МСОП. Аудит – это независимая проверка бухгалтерской (финансовой) отчётности аудируемого лица в целях выражения мнения о достоверности такой отчётности. Аудиторская деятельность – это деятельность по проведению аудита и оказанию сопутствующих аудиту услуг, осуществляемая аудиторскими организациями и индивидуальными аудиторами. Виды: 1) по стадии развития: подтверждающий аудит; системно-ориентированный; аудит, базирующийся на риске. 2) исходя из статуса аудитора: -внешний (проводимый аудиторской организацией или аудитором на договорной основе с экономическим субъектом); -внутренний (выступает частью системы управленческого контроля на предприятии и может осуществляться как специально созданным подразделением, так и отдельными специалистами). 3) по периодичности проведения: -первоначальный (впервые проводимый на предприятии); -согласованный, или повторяющийся (проводимый , как правило, ежегодно). 4) исходя из принципа инициативности проведения: -инициативный (проводимый по решению собственника или администрации предприятия); -обязательный. Обязательный аудит проводится в организациях: 1. Если она АО; 2. если ценные бумаги организации допущены к организованным торгам; 3. если организация является кредитной организацией; 4. если объем выручки от продаж продукции за предшествовавший отчетному год превышает 400 миллионов рублей или сумма активов бухгалтерского баланса по состоянию на конец предшествовавшего отчетному года превышает 60 миллионов рублей; 5. если организация представляет и раскрывает свою отчетность. Все прочие услуги подразделяются на совместимые и несовместимые с проведением аудита (ведение учёта, восстановление учёта и составление отчетности). Аудиторские организации, индивидуальные аудиторы наряду с аудиторскими услугами могут оказывать прочие связанные с аудиторской деятельностью услуги, в частности: 1) постановку, восстановление и ведение бухгалтерского учета, составление бухгалтерской (финансовой) отчетности, бухгалтерское консультирование; 4) управленческое консультирование, связанное с финансово-хозяйственной деятельностью, в том числе по вопросам реорганизации организаций или их приватизации; 6) автоматизацию бухгалтерского учета и внедрение информационных технологий; 7) оценочную деятельность; 8) разработку и анализ инвестиционных проектов, составление бизнес-планов; И др Сопутствующие аудиту услуги – это выполнение отличных от аудита заданий, обеспечивающих разумную или ограниченную уверенность, а также заданий, не предусматривающих обеспечение уверенности в отношении информации: 1)услуги, обеспечивающие разумную уверенность: - выполнение заданий, обеспечивающих разумную уверенность в финансовой информации, не относящиеся к прошедшим периодам; вне финансовой информации; в предмете, отличном от информации. Документ – аудиторское заключение. 2) услуги, обеспечивающие ограниченную уверенность: - обзорная проверка бухгалтерской финансовой отчётности, включая консолидированную финансовую отчётность; - обзорная проверка в части бухгалтерской финансовой отчётности, в части консолидированной финансовой отчётности; - обзорная проверка отчетности, содержащая финансовую информацию, систематизированную по специальным правилам; -обзорная проверка иной финансовой информации прошедших периодов; -выполнение заданий, обеспечивающих ограниченную уверенность финансовой информации, не относящийся к прошедшим периодам; не финансовой информации; в предмете, отличной от информации; 3) услуги, не обеспечивающие уверенность: не может подтвердить достоверность! -исследование предмета задания заказчика, посредством выполнения с ним согласованных процедур; -компиляция информации. Международный стандарт сопутствующих услуг (МССУ) 4400 Билет 3. Механизм формирования и структура денежной массы. Закон денежного обращения. Механизм банковского мультипликатора. Денежная масса – это совокупность покупательных, платежных и накопительных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физ., юр лицам и гос-ву. Д.м. в обращении – количественная хар-ка движения денег на определенную дату и за определенный период времени. Показатели объема и структуры д.м. – денежные агрегаты (которые ранжируются по степени ликвидности). В РФ: М0= нал. в обращении вне банковской системы. М1=М0+остатки в национальной валюте на расчетных, текущих и иных счетах до востребования населения, нефин-х, фин-х (кроме кредитных) организиций. М2=М1+остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитови иных привлеченных на срок средств населения. М(0-2)-д.м. националное орпеделение. М2Х =М2+депозиты в инвалюте. Денежная База – самостоятельный элемент д.м. Компоненты д.б. в широком опр-ии: 1)Нал в обращени ив кассах ком. банков. 2)Остатки на корсчетах ком.банков в ЦБ РФ. 3)Обязательные резервы БР. 4)Депозиты КО в БР. 5)Облигации БР. Компоненты д.б. в узком опр-ии: нал + остатки на счетах обязат резервов в нац валюте. Ликвидность денежного актива – способность актива быстро превратиться в деньги без потерь стоимости. Скорость обращения денег – интенсивность их движения при выполнении функций обращения и платежа, в большинстве зарубежных стран исчисляются 2 показателями: 1) Скорость обращения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов (ВНП/ДМ(М1 или М2); 2) Оборачиваемость денег в платежном обороте: сумма денег на банковских счетах/ среднегодовая величина ДМ в обращении. Факторы: 1) Общеэкон-е: - Циклическое развитие пр-ва; -Темпы его роста; -Движение цен; -Соотношение нала и безнала; -Развитие кредитных операций, взаимных расчетов и др. 2) А также: -периодичность выплаты доходов; -равномерность расходования средств; -уровень сбережений и накоплений. Закон денежного обращения, открытый К. Марксом, устанавливает кол-во денег, необходимых для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа. Кол-во денег в обращении зависит от 3-х факторов: -кол-во проданных на рынке товаров и услуг (прямая связь); -уровни цен товаров (прямая); -скорость обращения денег (обратная). Уравнения обмена Фишера: MV=PQ 1)На базе функции денег как средства обращения- по формуле = (Т*Ц)/СО, где Т-масса товаров, Ц-цены, СО-скорость обращения. 2) На базе ф-ии денег как средства платежа = (Т*Ц-Кр+П-ВП)/СО, где Кр-сумма цен товаров в кредит, П-сумма платежей, по которым наступил срок, ВП-сумма взаимнопогашаемых платежей. Выпуск денег это НЕ эмиссия денег Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам.Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банков процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться. Эмиссия-это такой выпуск денег в оборот, приводит к общему увеличению денежной массы , находящейся в обороте. Эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков. Эмиссия наличных денег - ЦБ государства. Эмиссия безналичных денег первична. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах коммерческих банков. Главная цель эмиссии безналичных денег в оборот -удовлетворение дополнительной потребности предприятий в оборотных средствах. Коммерческие банки удовлетворяют эту потребность, предоставляя предприятиям кредиты (в пределах имеющихся банковских ресурсов) Денежный (банковский, депозитный) мультипликатор (m)-показатель, характеризующий возможности экономики в целом, и банковской системы в частности, увеличивать денежную массу в обороте. В основе действия мультипликатора лежит процесс обязательного резервирования части средств, получаемых коммерческими банками в виде депозитов, на специальных счётах в ЦБ. Один банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков. Раскрывает двигатель процесса мультипликации, (мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства). Отражает объект мультипликации-деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации) Механизм мультипликатора может существовать только в условиях двухуровневой банковской системы. 1уровень: ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК - управляет механизмом мультипликации. 2уровень: КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК- автоматически заставляет действовать механизм мультипликации (независимо от желания специалистов отдельных банков) Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом. Свободный резерв-совокупность ресурсов коммерческих орле в данный момент могут быть использованы для активных банковских операций. (Все деньги банковской системы на счете у банка, которые ещё никуда не вложены) Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков , поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельныхбанков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется. Ср= К+ПР+ЦК(+-)МБК-ФОР-Ао К-капитал коммерческого банка ПР-привлечённые ресурсы коммерческого банка ЦК-централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку ЦБ МБК-межбанковский кредит ФОР-отчисления в фонд обязательных резервов, находящийся в распоряжении ЦБ Ао-ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка (активные операции) Процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определённый период времени (год) и характеризует , насколько за этот период времени увеличилась денежная масса в обороте. Кумулятивный эффект-экономический, финансовый эффект, достигаемый за счёт постепенного накопления , сосредоточения факторов и последующего их "взрывного" действия. Коэффициент монетизации экономики(или уровень монетизации)- в общем смысле , реально обслуживаемая деньгами доля экономической деятельности(либо общего товарного оборота) страны. К=М2/ВВП. К=М2Х/ВВП От величины К.м.э. зависят возможности государства заимствовать деньги на внутреннем финансовом рынке, а также выполнять соц. программы и др задачи экономического развития. Монетизация экономики -это ее насыщенность деньгами. Чем выше монетизация, тем больше денег у банков для выдачи кредитов гражданам и предприятиям(на модернизацию производства). Если денег относительно ВВП в экономике мало, то кредиты становятся слишком дорогими, предприятия не могут нормально развиваться, создавать новые рабочие места и модернизировать производство. Объём денег к ВВП в Российской экономике составлял 47,1% (коэффициент монетизации) Между тем в развитых странах коэффициент монетизации выше 1,0. Это значительно меньше чем в остальных странах БРИКС. Например в Бразилии в 2012 году-81%, в Индии -76%, в Китае-195% |