Ответы по рынку ценных бумаг. Законодательные условия инвестирования представляют собой
 Скачать 109.6 Kb.
|
|
Тема 3. Инвестиционный портфель и методы управления им Риск, который не устраняется снижением риска по портфелю путем распределения средств портфеля по широкой группе ценных бумаг (диверсификации) называется: +—Недиверсифицируемым К несистематическим (диверсифицируемым) видам риска на рынке ценных бумаг относятся: 1)финансовый риск; 2)риск покупательной способности; 3)риск ликвидности; 4)риск процентной ставки; 5)инфляционный риск: +—1, 3 Принцип формирования портфеля, заключающийся в распределении средств по различным видам активов в целях снижения рисков называется: +—Диверсификацией Ожидаемая доходность определяется: 1)по реально сложившимся рыночным характеристикам ценных бумаг за истекший период; 2)расчетным путем, исходя из доходностей альтернативных проектов инвестиций; 3)расчетным путем, исходя из планируемых (прогнозируемых) показателей деятельности акционерных обществ; 4)по реально сложившимся результатам деятельности акционерных обществ за истекший период: +—1, 4 Если инвестор приобрел 25 акций "Газпрома", 10 векселей Сбербанка и 145 облигаций сберегательного займа, то указанные ценные бумаги в совокупности могут считаться инвестиционным портфелем. +—да Классифицировать инвестиционные портфели можно по следующим критериям: +—по степени риска и в зависимости от источника доходов по ценным бумагам Если инвестор сформировал "портфель роста", то: +—он рассчитывает на рост курсовой стоимости ценных бумаг Если инвестор сформировал «портфель высокого роста», то: +—он рассчитывает на максимальный прирост капитала Если инвестор сформировал «портфель умеренного роста», то: +—он рассчитывает на сохранения капитала Если инвестор сформировал «портфель среднего роста», то: +—он рассчитывает на средний прирост капитала и умеренную степень риска «Портфель дохода» ориентирован: +—на получения высокого текущего дохода Инвестор сформировал "портфель дохода" из облигаций государственного сберегательного займа. Доход он намерен получать в виде: +—в виде купонного и дисконтного дохода Если инвестор сформировал портфель из государственных облигаций, то по склонности к риску такого инвестора, скорее, всего, можно отнести к следующему типу: +—консервативному Портфель, сформированный преимущественно из низко рискованных ценных бумаг, является: +—консервативным Максимум доходности инвестиционного портфеля при возможном риске является принципом действий: +—агрессивного инвестора Управление портфелем, при котором осуществляется систематическое наблюдение за конъюнктурой рынка, оперативное изучение структуры портфеля и ее изменение в соответствии с инвестиционными целями инвестора это: +—активное управление Управление портфелем, при котором осуществляется формирование диверсифицированного портфеля с фиксированным уровнем риска, рассчитанным на длительный срок это: +—пассивное управление Корреляция доходностей двух акций портфеля может быть отрицательной: +—да Если значение коэффициента парной корреляции равно -1, то это значит, что: +—при повышении доходности одного актива доходность другого снижается Предположим, что в Вашем распоряжении находится 1млн. рублей и эти средства можно вложить в ценные бумаги, составляющие инвестиционный портфель, состоящий из 1000 шт. обыкновенных акций. Вы не любите рисковать и предпочитаете свести возможный риск вложения капитала к минимуму. Поэтому при формировании инвестиционного портфеля выберете нужные Вам акции: +—с минимальной корреляцией между собой Ценные бумаги А, Б, В имеют следующие коэффициенты корреляции: коэффициент корреляции А и Б = - 0,2; коэффициент корреляции А и В = - 0,8; коэффициент корреляции Б и В = 0,1. В случае падения цены А: +—Цена Б и В вырастет Правила доминирования заключаются в следующем: 1)при одинаковом уровне ожидаемого дохода из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается наиболее рискованной; 2)при равной степени риска из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается инвестиции с наивысшим доходом; 3) при равной степени риска из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается инвестиции с наименьшим доходом; 4)при одинаковом уровне ожидаемого дохода из всех возможных вариантов инвестирования предпочтение отдается наименее рискованной: +—2, 4 Дисперсию или разбросанность вокруг величины ожидаемой стоимости ценных бумаг измеряет: +—показатель вариации Теорема об эффективном множестве формулируется следующим образом: +—Оптимальный портфель обеспечивает максимальную ожидаемую доходность для некоторого уровня риска и обеспечивает минимальный риск для некоторого значения ожидаемой доходности Принцип диверсификации состоит в том, что: +—нельзя вкладывать все деньги в одни активы При выборе портфеля инвестор должен учитывать следующие характеристики +—стандартное отклонение и ожидаемую доходность Принцип формирования портфеля, заключающийся в распределении средств по различным видам активов в целях снижения рисков называется: +—диверсификацией Для того чтобы минимизировать риск по портфелю: +—необходимо распределить средства между различными видами инвестиций Суть диверсификации по Марковицу состоит в следующем: +—для снижения риска по портфелю необходимо распределить средства между инвестициями, имеющими минимальную корреляцию Укажите правильное утверждение в отношении диверсификации портфеля инвестиций: +—уменьшение риска достигается за счет диверсификации Получение высоких доходов за счет купли-продажи активов, когда они недооценены - это цель: +—агрессивного портфеля Под риском в портфельной теории понимается: +—неопределенность результата инвестирования Процесс, направленный на снижение риска по основному инструменту, путем открытия противоположной позиции по тому же инструменту называется: +—Хеджированием Инвестиционный риск, который вызывается событиями, относящимися к компании (эмитенту) (например, слияния, поглощения, менеджмент, новые контракты и пр.), называется: +—Диверсифицируемым Рыночный риск финансового актива измеряется: +—бета-коэффициентом Арбитражный портфель удовлетворяет следующим требованиям: 1)он не должен увеличивать общую стоимость основного портфеля; 2)его ожидаемая доходность должна быть равна нулю; 3)он должен быть чувствителен к риску; 4)его ожидаемая доходность должна быть положительной; 5)он должен быть нечувствителен к риску; 6)он не должен уменьшать общую стоимость основного портфеля: +—1, 4, 5,6 К систематическим видам риска на рынке ценных бумаг относятся: 1)финансовый риск; 2)риск ликвидности; 3)риск покупательной способности; 4)риск процентной ставки; 5)инфляционный риск: +—3, 4 Корреляция между ценными бумагами, составляющими портфель, позволяет измерить степень: +—Диверсификации портфеля Инвестор пытается оценить различные варианты изменения экономической ситуации и как это может сказаться на доходности оцениваемой акции. Определить ожидаемую доходность такой акции. —  +—13,8% Инвестор сформировал портфель из 3 акций А, B,С и вычислил их ожидаемые доходности: E (ra) = 0,11; E (rb) =0,12; E ( rc ) = 0,14 и веса Wa =0,2; Wb = 0,3; Wc = 0,5. Определить ожидаемую доходность портфеля. +—0,128 Если бета-коэффициент инвестиционного портфеля равен +2, то это означает, что: +—при увеличении ожидаемой доходности рыночного портфеля на 1% доходность инвестиционного портфеля увеличится на 2% В рыночной модели бета-коэффициент показывает изменчивость ожидаемой доходности ценной бумаги относительно: +—биржевого индекса Диверсификация портфеля ценных бумаг приводит: +—к уменьшению риска Модель доходности финансовых активов описывает зависимость между: +—рыночным риском и требуемой нормой доходности финансовых активов, представляющих собой хорошо диверсифицированный портфель Компенсировать неудачи одних инструментов за счет повышения доходности других могут: +—Отрицательно коррелированные вложения Отрицательное значение фактора "бета": +—Свидетельствует о том, что курс данной ценной бумаги меняется в направлении, противоположном движению рынка В современной портфельной теории акцент делается на: +—Корреляции доходности инвестиционных инструментов Фактор "бета" более полезен при объяснении колебаний в доходности: +—Портфеля фактор "бета" - это: +—Мера недиверсифицируемого риска Согласно общепринятому мнению, минимальное число финансовых инструментов в портфеле, достаточное для устранения диверсифицируемого риска, равно: +—8 – 20 Внутренними характеристиками инвестиционного инструмента являются: +—Вид, эмитент инвестиционного инструмента Значение фактора "бета", равное 2, свидетельствует: +—О вдвое большей интенсивности колебаний доходности портфеля в одном направлении с рынком Пассивный стиль управления – это: +—Купить и держать Тема 4. Оптимизация инвестиционного портфеля Модель Г. Марковица применима теоретически только для случая, когда инвестирование предполагается на один холдинговый период +—да, это является одним из допущений модели Г. Марковица Для оценки инвестором эффективности вложения денег в портфель акций в модели Г. Марковица используются параметры: +—ожидаемая доходность и дисперсия доходности акций портфеля Под "границей эффективных портфелей" в модели Г. Марковица понимают: +—совокупность портфелей, обеспечивающих минимальный риск при любой заданной величине ожидаемой доходности портфеля Согласно теории Марковица, оптимальный портфель обязательно должен быть эффективным +—да Ковариация двух случайных переменных равна +—корреляции между ними, умноженной на произведение их стандартных отклонений Нулевая корреляция между доходностью двух ценных бумаг означает, что: +—доходности двух ценных бумаг статистически не зависят друг от друга Диверсификация эффективна по Марковицу, если средства распределяются среди: +—активов, корреляция доходности у которых минимальна Отрицательная корреляция между доходностями двух акций означает, что: +—если у одной ценной бумаги доходность растет, то у другой ценной бумаг доходность падает Принцип достаточной ликвидности состоит в том, что ... +—надо поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле на уровне, достаточном для проведения высокодоходных сделок Под ожидаемой доходность E(r) отдельной акции в модели Марковица понимается: +—средняя арифметическая величина наблюдавшихся ранее значений доходностей акций В модели Марковица предполагается, что цены акций изменяются случайным образом: +—нет, поскольку в модели Марковица предполагается, что цены акций могут иметь корреляционную связь Инвестор, решая задачу Марковица по построению границы эффективных портфелей должен вычислить: +—ожидаемую норму отдачи портфеля В основе метода Шарпа лежит метод линейного регрессионного анализа. Назовите величины связывающие уравнение линейной регрессии в данной модели: +—доходности конкретной акции портфеля и доходности рыночного портфеля Если коэффициент корреляции равен -1, то: +—значения переменных движутся в точно противоположных направлениях Кривые безразличия определяют отношения инвестора к: +—стандартному отклонению и ожидаемой доходности Свойством кривых безразличия является: +—все портфели, лежащие на кривой безразличия, являются равнозначными Ковариация двух случайных переменных А и В равна +1. В случае снижения доходности ценной бумаги А: +—доходность ценной бумаги В упадет Оптимальный портфель находится в точке: +—касания кривой безразличия и эффективного множества Тема 5. Инвестиционный проект как объект управления Инвестиционные проекты подлежат экспертизе до их утверждения, если источником финансирования капитальных вложений являются: +—экспертизу проходят все проекты Инвестиционный проект является приемлемым для инвестора, если его внутренняя норма прибыли: +—больше рентабельности, приемлемой для инвестора Планируемый и осуществляемый комплекс мероприятий по вложению капитала в различные отрасли и сферы экономики с целью его увеличения это: +—инвестиционный проект При оценке новых инвестиционных проектов инфляцию необходимо учитывать: +—допущения инфляции должны быть одинаковы для движения денежных средств и ставок дисконта Инвестиционный проект следует принять, если: +—показатель рентабельности больше 1 Инвестиционный проект следует принять, если +—коэффициент эффективности больше 1 Первой стадией проектного цикла является: +—формулировка проекта Расставьте по порядку стадии проектного цикла: 1) разработка (подготовка) проекта, 2) экспертиза проекта, 3) оценка результатов, 4) формулировка проекта, 5) осуществление проекта +—4, 1, 2, 5, 3 Под термином «проект» понимается комплект документов, содержащих формулирование цели инвестиционной деятельности +—да Если принятие проекта А не воздействует на потоки денег по другому проекту В, то такие проекты: +—независимые Руководство компании решило возвести новый цех и столовую для своих рабочих. Рассматриваемые проекты: +—независимые Фирма располагает 150 тыс руб. Имеются три проекта А, В, С стоимостью 60 тыс.руб., 80 тыс.руб. и 90 тыс.руб. Из этих проектов можно считать зависимыми: +—А и С Если принятие инвестиционного проекта приводит к снижению доходов по другому проекту, то такие проекты являются: +—замещающими друг друга Проекты строительства завода по производству оконных рам и цеха по производству оконного стекла являются, скорее всего: +—комплиментарными Инвестиционный проект, срок реализации которого составляет 4 года, является: +—среднесрочным Имеется инвестиционный проект, срок реализации которого рассчитан на 8 лет. Данный тип проекта относится к: +—долгосрочному Строительство газопровода Ямал - Западная Европа по масштабности можно отнести: +—к глобальным проектам Строительство аквапарка по основной направленности можно отнести: +—к коммерческим проектам Инвестиционная фаза проекта может предшествовать прединвестиционной фазе. +—нет Заключение договоров с подрядчиками осуществляется на: +—инвестиционной стадии инвестиционного проекта Вложение денег с целью изменения структуры оборотных средств осуществляется на: +—операционной стадии инвестиционного проекта Стадия инвестиционного проекта, где проводится оценка рыночной стоимости оборудования, подлежащего реализации называется: +—ликвидационной Стадия инвестиционного проекта, где проводятся непосредственно производственные операции, связанные с взаиморасчетами с контрагентами называется: +—операционной Завершающим этапом прединвестиционных исследований является: +—Технико-экономическое обоснование (ТЭО) Инвестиционный замысел инвестиционного проекта отражается в: +—Декларации о намерениях Инновационные проекты - это проекты, целью которых является: +—создание нового продукта или технологии, обеспечивающих получение высокой или сверхвысокой прибыли в результате их использования Бизнес-план представляет собой особую, компактную форму представления инвестиционного проекта: +—да Бизнес-план относится к виду планирования: +—текущему В атрибут бизнес-плана целесообразно включать меморандум о конфиденциальности: +—да, он необходим, если в бизнес-плане используются сведения, представляющие коммерческую тайну Включать план маркетинга в резюме бизнес-плана для большей информированности инвесторов +—целесообразно В бизнес-план по строительству бензоколонки можно не включать раздел "оценка рынков сбыта и конкурентов". +—нет, поскольку инвестора надо убедить в полном отсутствии конкуренции на данном рынке К стратегическим задачам бизнес-плана относятся: 1) планирование инвестиционных проектов; 2) обоснование инвестиционной привлекательности; 3) разработка общей генеральной концепции развития предприятия; 4)привлечение инвесторов: +—3, 4 Строительство сталелитейного цеха по основной направленности можно отнести к: +—народнохозяйственному проекту Инвестиционный цикл коммерческого проекта разбит на 4 фазы: +—да Оценка экономической эффективности проводится на следующей стадии инвестиционного проекта: +—операционной Два анализируемых проекта называются альтернативными, если: +—они не могут быть реализованы одновременно Планируемый и осуществляемый комплекс мероприятий по вложению капитала в различные отрасли и сферы экономики с целью его увеличения это: +—инвестиционный проект Согласно Закону РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" под обоснованием экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций принято понимать: +—инвестиционный проект Если два и более анализируемых проекта не могут быть реализованы одновременно и принятие одного из них автоматически означает, что другие проекты не могут быть реализованы, то такие проекты являются: +—альтернативными Комплект расчетно-аналитических документов, отражающих исходные данные по проекту, основные технические, технологические, расчетно-сметные, природо-охранные решения, на основе которых можно определить эффективность и социальные последствия проекта, называют: +—технико-экономическое обоснование (ТЭО) Бизнес-план представляет собой: +—особую, компактную форму представления инвестиционного проекта Инвестиционные проекты подлежат экспертизе, если источником финансирования капитальных вложений являются: +—экспертизу проходят все проекты Инвестиционные проекты, направленные на решение проблем безработицы в стране, будут называться: +—социальными Финансовые последствия осуществления инвестиционного проекта для федерального, регионального или местного бюджета отражаются показателями: +—Бюджетной эффективности Дисконтированием называется: +—Приведение разновременных показателей инвестиционных проектов к ценности в начальном периоде Индекс доходности представляет собой: +—Отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений Срок окупаемости - это: +—Минимальный временной период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления Проценты по взятым кредитам при определении коммерческой эффективности инвестиционного проекта включаются в поток реальных денег: +—От операционной деятельности Расчетные цены используются для вычисления интегральных показателей эффективности, если текущие значения затрат и результатов выражаются в: +—Прогнозных ценах Чистый дисконтированный доход определяется как: +—Превышение интегральных результатов над интегральными затратами Проект является эффективным если чистый дисконтированный доход: +—Положительный Сальдо реальных денег называется: +—Разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности в каждом периоде осуществления проекта Финансовые последствия реализации инвестиционного проекта для его непосредственных участников отражаются показателями: +—Коммерческой (финансовой) эффективности Затраты, осуществляемые участниками инвестиционного проекта, подразделяются: +—Первоначальные (капиталообразующие инвестиции), текущие, ликвидационные |