ценные бумаги. 1. Понятие ценных бумаг, их функции и свойства Классификация ценных бумаг
 Скачать 46.63 Kb.
|
|
Содержание Введение 1. Понятие ценных бумаг, их функции и свойства 2. Классификация ценных бумаг 2.1. Основные и производные 2.2. Срочные и бессрочные 2.3. Бумажные, безбумажные, документарные и бездокументные 2.4. Именные, ордерные, на предъявителя 2.5. Государственные, корпоративные, частные 3. Виды ценных бумаг 3.1. Акции 3.2. Облигации 3.3. Государственные ценные бумаги 3.4. Вексель 3.5. Другие ценные бумаги Заключение Список литературы Введение В настоящее время уже можно с полным основанием заявить, что рыночная экономика не может существовать без развитого оборота ценных бумаг и инструмента, с помощью которого он обеспечивается, - ценных бумаг. Данная работа посвящена раскрытию понятия «ценные бумаги» и рассмотрению основных видов ценных бумаг, имеющих хождение на российском фондовом рынке. История появления ценных бумаг уходит своими корнями в глубокую древность. Акции были известны уже в эпоху рабовладения. Во времена Древнего Рима появились уже первые документы, которые можно было бы назвать отдаленным прообразом акций. Правда, появились они не в сфере торгового и коммерческого, а в сфере, если так можно выразиться, “рабовладельческого” капитала. Как правило, это была расписка, выданная одним рабовладельцем другому - хозяину одного раба или группы рабов, переданных этому первому для осуществления работы, главным образом на сельскохозяйственных латифундиях. Эта расписка закрепляла обязанность того рабовладельца, которому поставлялись рабы, отчислять тому, кто этих рабов ему передал в пользование, определенную долю произведенной с их помощью продукции в натуральном или денежном выражении. Эта доля могла выражаться как в процентном отношении от всей произведенной продукции, так и в некотором зафиксированном объеме натуральных или денежных поступлений. Почти современную форму акционерный капитал приобретает в Англии в 18 веке. Первыми, в современном смысле акционерными обществами становятся Британская Ост-Индская и Вест-Индская компании. Они имеют свои проспекты эмиссии, советы акционеров и попечительские советы. Вырабатывается непреложная периодичность проведения собраний участников. Но главное - в этих компаниях, наконец, появляется сама акция как строго установленного образца бумага, фиксирующая вклад ее держателя, степень его участия в управлении обществом, и устанавливающая принцип соответствия между его вкладом и размером (но не суммой) причитающегося ему дивиденда. В 60-е годы 19 века в Германии появились универсальные инвестиционные банки, взявшие на себя весь комплекс посреднических операций с ценными бумагами в интересах, прежде всего, тяжелой индустрии. Разрабатывая нетрадиционные источники капитала и формируя чуть ли не целые отрасли промышленности, они сыграли выдающуюся роль в индустриализации таких стран, как США, Германия, Швеция. В Гражданском кодексе Российской Федерации дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги удостоверяемые ею права переходят в совокупности. Утрата ценной бумаги лишает возможности реализовать выраженное в ней право. К ценным бумагам ГК РФ относит: акции, государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Действующее законодательство не дает закрытого перечня ценных бумаг, обращающихся на российском рынке. В число ценных бумаг входят разнотипные документы, соответствующие ресурсам, права на которые они выражают. Для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо рассмотреть дополнительные качества, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги. Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему. Во-вторых, ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Они играют главную роль как высшая форма инвестиций, даже при отсутствии денежного дохода он все-таки существует в виде каких-либо преимуществ, льгот или иной материальной выгоды. В-третьих, ценные бумаги – это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам и др.) и к самим ценным бумагам. В-четвертых, важным моментом для понимания экономической сущности ценных бумаг является то обстоятельство, что они приносят доход. Это делает их капиталом для их владельца. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства. 1. Понятие ценных бумаг, их функции и свойства Ценные бумаги - необходимый атрибут рыночного хозяйства. Как объекты гражданских прав они относятся к вещам, будучи их особой разновидностью (ст. 128 ГК). В п. 1 ст. 142 Гражданского Кодекса содержится определение ценной бумаги как строго формального документа, удостоверяющего имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, что ценная бумага представляет собой, во-первых, документ, удостоверяющий определенное имущественное право (требования уплаты определенной денежной суммы, передачи определенного имущества и т. д.). В нем содержится информация о субъекте этого права и об обязанном лице. Во-вторых, речь идет именно о документе, то есть официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из реквизитов или нарушение указанной формы влечет ничтожность бумаги (п. 2 ст. 144). В-третьих, этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом, ибо реализовать это право или передать его другому лицу можно только путем соответствующего использования самого этого документа. Иначе говоря, использование такого документа либо его передача равносильны использованию или передаче выраженного им права. В силу абз. 1 п. 2 ст. 147 ГК недопустим отказ от исполнения по ценной бумаге со ссылкой на отсутствие основания, по которому она выдана, либо на его недействительность (например, на безденежность займа, в удостоверение которого выдана ценная бумага, на признание недействительным договора об отчуждении имущества, являющегося предметом исполнения по ценной бумаге, и т. п.). Следовательно, обязанное лицо должно произвести исполнение по ценной бумаге, удостоверившись лишь в наличии в ней необходимых реквизитов, а ее владелец может не проверять основания, по которым она выдана, вполне доверившись ее формальным признакам. Такое свойство ценной бумаги называется публичной достоверностью. Как известно из экономической теории, весь товарный мир делится на две группы: собственно, товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, т.е. деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица (юридического или физического) к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег - через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг. Например, нужен товар и надо заплатить за него, а денег по какой-либо причине нет (нет наличных денег, нет денег на счете). Или, наоборот, нужны деньги для производства товара, но сам товар будет произведен спустя какое-то время. И на товарном рынке существуют ситуации, когда необходимо осуществить передачу товара при отсутствии его самого, например, когда товар находится в пути, или он еще не произведен, или его нет в момент заключения сделки (находится на складе). Итак, в условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются, закрепляются. В этом смысле ценная бумага - это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценной бумаги в обмен на деньги или на товар. Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем сами деньги или товар. Поскольку и деньги, и товар в современных условиях суть разные формы существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги можно выразить следующим образом. Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг. Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой. Практический подход к определению ценной бумаги может состоять в следующем. Если невозможно дать строго научное, а затем и юридическое определение, если невозможно сформулировать понятие ценной бумаги на все случаи жизни, то эту трудность можно обойти путем перечисления признанных государством конкретных видов ценных бумаг, которые имеются в практике. Например, в Гражданском кодексе Российской Федерации или других законах, относящихся к рынку ценных бумаг, определенные виды бумаг фиксируются именно как ценные бумаги. С другой стороны, все, что объявлено как ценная бумага, подпадает под законодательные акты, регулирующие ее жизнь от момента выпуска до окончания срока обращения. Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций: - перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.; - предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.; - обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др. Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Ее главное свойство - это возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д. 2. Классификация ценных бумаг Существуют десятки разновидностей ценных бумаг. Они отличаются закрепленными в них правами и обязательствами инвестора (покупателя ЦБ) и эмитента (того, кто выпускает ЦБ). 2.1. Основные и производные В качестве основных ценных бумаг выступают акции, облигации, казначейские обязательства государства (ноты, векселя, депозитные сертификаты и др.), являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Вексель – письменное договорное обязательство, составленное в установленной законом форме и дающее его владельцу безусловное право требовать по наступлению конца срока с лица, выдавшего обязательство, уплаты оговоренной в нем денежной суммы. Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитных учреждений о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение депозита. Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы. Опцион – это двусторонний договор о передаче прав на покупку или продажу определенного базисного актива по определенной цене на определенную будущую дату. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения. Финансовый фьючерс – контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество биржевого товара (или финансовых инструментов) по обусловленной цене. Если владелец опциона может отказаться от реализации своего права, потеряв при этом денежную премию, которую он выплатил контрагенту, то фьючерсная сделка является обязательной для последующего исполнения. 2.2. Срочные и бессрочные По срокам погашения ценные бумаги делятся на срочные и бессрочные. По общепринятой практике срочные ценные бумаги бывают: краткосрочными – со сроком погашения до 1 года, среднесрочными – от 1 года до 5 лет, долгосрочными – свыше 5 лет (по долговым обязательствам Российской Федерации – от 5 до 30 лет). К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения – акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством (например, консоли). 2.3. Бумажные, безбумажные, документарные и без документные В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках – бумажные ценные бумаги, с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, то есть имеют безбумажную (безналичную) форму. Счета, предназначенные для хранения акций, называются «счетами депо". Безналичная форма выпуска ЦБ гарантирует владельцу защиту ценной бумаги от подделки и максимальную ликвидность, т. е. возможность продать или купить с минимальными издержками и быстро оформить сделку. Документарные ценные бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо. Бездокументарные ценные бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. 2.4. Именные, ордерные, на предъявителя На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя. Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным. Ордерная ценная бумага – составляется на имя первого держателя с оговоркой "по его приказу". Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по законодательству могут быть чек, вексель, коносамент. Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, уполномоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной обороноспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя и т.д. 2.5. Государственные, корпоративные, частные По форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные. Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти. В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов. К государственным ценным бумагам России относятся: 1. Государственные краткосрочные обязательства (ГКО), 2. Государственные долгосрочные обязательства (ГДО), 3. Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), 4. Золотой сертификат, 5. Краткосрочные обязательства (КО), 6. Облигации федерального займа (ОФЗ), 7. Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Выпуск Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) используется с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета. Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита. Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг. К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска. К частным ценным бумагам относятся векселя и чеки. 3. Виды ценных бумаг Основными видами ценных бумаг с точки зрения их экономической сущности являются: Акция - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами; Облигация - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода; Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок; Вексель - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом; Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чек получателю указанную в нем сумму денег; Коносамент - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение; Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене; Опцион - договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией; Фьючерский контракт - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки. 3.1. Акции Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акции обладают следующими свойствами: 1) акция – это титул собственности на имущество акционерного общества, держатель акции является совладельцем акционерного общества со всеми вытекающими из этого правами; 2) у акции нет конечного срока погашения, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество; 3) для акции характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества, поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию; 4) неделимость акции (неделимость тех прав, которые она представляет); если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции; 5) акции могут расщепляться и консолидироваться. Эмитентами акций выступают государственные, арендные, коллективные предприятия, предприятия общественных организаций. В зависимости от порядка регистрации и передачи акции и облигации подразделяются на именные и на предъявителя. Движение именной акции отражается в книге регистрации ценных бумаг, ведущейся акционерным обществом. В ней фиксируются все данные о каждой выпущенной именной акции. По требованию владельца именная акция может быть заменена на предъявительскую, свобода купли-продажи которой практически ничем не лимитируется. Исходя из различий в способе выплаты дивидендов, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями в полном объеме. Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована, она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению доли средств на выплату дивидендов. С учетом специфики оплаты акции классифицируются на денежные и натуральные. К денежным относятся акции, стоимость которых оплачивается в рублях (наличной или безналичной форме), а также в иностранной валюте. Все прочие акции представляют собой натуральные и оплачиваются путем предоставления имущества в натуральной форме в собственность акционерного общества или же во временное пользование. В зависимости от возможностей участия в управлении делами общества могут выделяться акции с правом и без права голоса, с правом двойного, тройного и т.д. голоса. Исходя из различий способа вторичного обращения, т.е. последующей за выпуском и размещением куплей-продажей, акции подразделяются на котирующиеся и не котирующиеся. Продажа котирующихся акций, цена которых в официальном порядке регулярно фиксируется на фондовой бирже, беспрепятственно осуществляется на фондовой бирже либо в финансовых центрах. Вторичное обращение не котирующихся акций происходит в ограниченном масштабе. На основании различий в правах участия акционеров в последующих выпусках можно выделить также акции с правом и без права конверсии в иные виды акций или другие ценные бумаги. Акции могут также различаться по форме их выпуска: выпускаемые в физической форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков сертификатов) либо в безналичной форме (в виде бухгалтерских записей на счетах). По праву голоса различают акции голосующие и ограниченные. Голосующие акции дают право голоса по формуле 1 акция = 1 голос. Среди ограниченных акций выделяют акции с ограниченным правом голоса, подчиненные акции и не голосующие. Акционеру на все принадлежащие ему акции выдается сертификат. Сертификат акций – это ценная бумага, которая является свидетельством владения, указанного в нем лица определенным числом акций. Передача сертификата от одного лица к другому означает совершение сделки и переход права собственности на акции только в случае регистрации операции в установленном порядке. Акция имеет номинальную (обозначенную на акции) и рыночную (стоимость). По ней реально покупается акция. Курс акций находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента. Качество акций, как и любой другой ценной бумаги, характеризуется ее ликвидностью. Ликвидность ценной бумаги представляет ее способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Акции дают право на дивиденд в зависимости от чистой прибыли компании. Дивиденд может выплачиваться ежеквартально, раз в полгода или раз в год. Дивиденд может выплачиваться чеком, акциями, облигациями, или товарами. Дивиденд выплачивается чеком, платежным поручением, почтовым или телеграфным переводом. 3.2. Облигации Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Действующая ст. 816 ГК определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации предусмотренный его срок ее нормативной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два элемента: - Обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанной титуле облигации; - обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев: в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании – эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая остается после выплаты всех догов, в том числе и по облигационным займам. Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительства, различными государственными органами и муниципалитетами. Выпуск облигации содержит ряд привлекательных черт для компании эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей – кредиторов в управление финансово-хозяйственной деятельностью заемщика. В соответствии с законом при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие условия: - Номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества; - выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала; - выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при слови, подлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества; - общество не в праве размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляются облигации. Облигации можно классифицировать: В зависимости от эмитента: Государственные; Муниципальный; Корпораций; Иностранные. В зависимости от порядка владения облигации могут быть: Именные; На предъявителя. По целям облигационного займа: Обычные, выпускаемые для привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных мероприятий. По способу размещения различают: Свободно размещаемые облигационные займы; Займы, предполагающие принудительный порядок размещения. В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма, облигации делятся на: С возмещением в денежной форме; Натуральные, погашаемые в натуре. По методу погашения в натуре: Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом; Облигации с распределенным по времени погашением, когда за определенный порядок времени погашается некоторая доля номинала; Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций. По характеру обращения: Неконвертируемые; Конвертируемые. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов: Облигации, достойные инвестиций – надежные облигации Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер. 3.3. Государственные ценные бумаги Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это форма существования государственного внутреннего дома; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. Функции ГЦБ: - финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обращение или иногда расходы бюджета на определенную календарную дату превышают имеющиеся в его расположении; - средства на эту же дату; поступление доходов за месяц оказывается меньше, чем средства необходимые для финансирования расходов бюджета; по итогам года доходы бюджета меньше его расходов и этот дефицит не покрывается; - финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.; - регулирование экономической активности: денежной массы в в обращении, воздействии на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс. Преимущества ГЦБ: Это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему; Наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами. Виды государственных ценных бумаг По виду эмитента: - ценные бумаги центрального производства; - муниципальные ценные бумаги; - ценные бумаги государственных учреждений; - ценные бумаги, которым придан статус государственных. По форме обращаемости: - рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения; - нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателем, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту. По сроку обращения: - краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года; - среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 до 5-10 лет; - долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10-15 лет. - процентные ценные бумаги; - дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной; - индексируемые облигации - выигрышные - комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов. 3.4. Вексель Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому-то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок; это абстрактное деловое обязательство, т.е. оно не зависит ни от каких условий. Вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя. Векселя делятся на 2 вида: простые и переводные. В свою очередь они делятся на процентные и дисконтные. Процентные векселя – это векселя, на вексельную сумму которых начисляются проценты. Тратта – это документ, реализующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента). Переводный вексель содержит следующие реквизиты: вексельные метки; вексельная сумма; наименование и адрес плательщика; срок платежа; наименование получателя платежа; место платежа; указание места и даты составления; подпись векселедателя. Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит в том, что вексель может быть использован как средство платежа. В настоящее время большой популярностью среди банков, финансово-кредитных и промышленных предприятий пользуются операции с так называемыми «расчетными» векселями. Это вексель, который приобретается с дисконтом для покрытия кредиторской задолженности перед векселедателем в размере вексельной суммы. К обязательным реквизитам простого векселя относится: - наименование «вексель»; - на языке документа; - простое и ничем не обусловленное обязательство оплатить определенную сумму денег; - указание срока платежа; - наименование получателя платежа, которому или по приказу которого он должен быть совершен. Индоссамент – это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссаменты могут быть следующих видов: инкассовый, бланковый, именной, залоговый. Аваль – вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое-то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль делается на лицевой стороне векселя, либо на алонте (алонта - добавочный лист к векселю) и обычно выражается словами «авалирую». Домициляция векселей (т.е. платеж по векселю) состоит из следующих правил: - Вексель предъявляется к оплате в месте нахождения плательщика если в векселе не указано иное место. - Плательщик должен осуществить платеж немедленно по предъявлении векселя, если предъявление последнего своевременно. - При наличии срока погашения векселя не следует учитывать день, в который он выписан. Домициляция векселей – назначение плательщиком какого-то третьего лица. Обычно такую функцию выполняет банк. Он заключает с должником по векселю договор о домициляции векселей последнего, взимая за эту услугу комиссионный процент. Протест векселей строго формализован. Вексель должен быть предъявлен в нотариальную контору для совершения протеста в неплатеже на следующий день после истечения даты платежа по векселю, но не позже 12 часов следующего после этого срока дня. Нотариальная контора в день принятия векселя к протесту предъявляет должнику или домицилянту требования о платеже или акцепте векселя. 3.5. Другие ценные бумаги Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. Согласно ст.877 ГК РФ, чек – это ценная бумага, представляющая собой платежно-расчетный документ. По своей экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому всегда является банк, выдавший этот чек. По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме при его предъявлении в банк, согласно ст. 878 ГК РФ. Чек может иметь несколько видов: Именной чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «не приказу», что означает невозможность дальнейшей передачи чека другому лицу. Ордерный чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «приказу». Предъявительский чек выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручения. Расчетный чек – по нему не разрешается оплата наличными деньгами. Денежный чек предназначен для получения наличных денег в банке. Коносамент – это документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение. Коносамент используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом, товаром. К нему обязательно прилагается страховой полис на груз. Основные реквизиты коносамента: наименование судна; наименование фирмы – перевозчика; место приема груза; наименование отправителя груза; наименование получателя груза; наименование груза и его главные характеристики; время и место выдачи коносамента; подпись капитана судна. Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков Депозитный и сберегательный сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (ст.844 Гражданского кодекса РФ). Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется денежный сертификат, если физическое – сберегательный. Бланк сертификата должен содержать следующие реквизиты: наименование сертификата; указание на причину выдачи сертификата; дата внесения депозита или сберегательного вклада; размер депозита или сберегательного вклада письменно и цифрами); безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад; выпуск и обращение сертификатов; дата востребования суммы по сертификату; ставка процента за пользование депозитом или вкладом; сумма причитающихся процентов; наименование и адрес банка – эмитента и для именного сертификата бенефициара; подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленных печатью банка. Заключение В данной работе раскрыто понятие ценных бумаг и рассмотрены различные их виды, обращающихся на фондовом рынке. Рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением. В заключении можно сделать следующие выводы: - Ценная бумага - денежный документ, выражающий право собственности или отношения по займу. Это суррогат денег. - Ценная бумага имеет наличную (материализованную) и безличную (безбумажную) форму в виде записей на счетах. - Рынок ценных бумаг существует в формах первичного, вторичного, биржевого, внебиржевого. - Существует множество видов ценных бумаг и их разновидностей (типов). - В настоящее время наиболее широкое обращение на рынке ценных бумаг получили акции и облигации. - Акционер, покупая акцию при создании предприятия, тем самым вкладывает сумму денежных средств, чтобы сделать капиталовложения. В будущем стоимость акции будет зависеть от прибыли, области деятельности, конъюнктуры. - Облигация представляет собой ссуду, предоставленную вкладчиком предприятию или государству. Облигация, как ценная бумага, приносит владельцу доход (проценты), может быть котируема на бирже, выплачивается в срок за свою начальную (номинальную) или индексированную стоимость. Итак, ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа. Из этого следует, что ценная бумага представляет собой: - Документ представляющий собой определенное имущественное право. - Речь идет о документе, т.е. официальной записи, выполненной на бумажном носителе и имеющей строго определенную форму и обязательные реквизиты. - Этот документ неразрывно связан с воплощенным в нем имущественным правом. Ценные бумаги – неизбежный атрибут всякого нормативного товарного оборота. Будучи товаром, они вместе с тем способны служить как средством кредита, так и средством платежа, заменяя в этом качестве наличные деньги. Переход к рыночной организации экономики и попытка формирования рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использование всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь, появилась настоятельная потребность в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого, их использование просто невозможно. Список литературы Гражданский кодекс РФ. Закон РФ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3. Федеральный Закон от 28.07.2004 № 89-ФЗ «О внесении изменений в федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (принят ГД ФС РФ 07.07.2004). Постановление ФКЦБ РФ от 02.10.1997 № 27 (ред. от 20.04.1998) «Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг». Постановление ФКЦБ № 49 от 16 ноября 1998 г. Положение о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг. // Вестник ФКЦБ. 1998 г., № 11. Постановление ФКЦБ № 49 от 23 ноября 1998 г., № 50 «Об утверждении Положения о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ». // Вестник ФКЦБ. 1998 г., № 11. Постановление ФКЦБ РФ от 11.10.1999 № 9 (ред. от 16.03.2005) «Об утверждении правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 05.01.2000 № 2040). Грачева М. Электронная торговля ценными бумагами и перспективы банковской системы / М. Грачева // Рынок ценных бумаг. - 2003. - № 4(апр.). - с. 54-61. Чумаченко А. Стратегия государства на рынке облигаций / А. Чумаченко // Рынок ценных бумаг. – 2005. - № 6(285). – с. 60-64. Шабалин А.О. Формирование фондового рынка России и государственная политика в области ценных бумаг. // Финансы 2002 № 6, с. 27-30. Видяпин В.И. Экономическая теория (политэкономия): Учебник для вузов. - 4-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 639 с. Курс экономической теории: Учебник для вузов. / Под ред. М.Н. Чапурина, Е.А.Киселевой. - 5-е изд., - Киров: "АСА", 2004. - 210 с. |