Коллективное инвестирование: понятие, формы, развитие. Коллективное инвестирование готовая. Коллективное инвестирование понятие, формы, развитие
 Скачать 88.19 Kb.
|
1 2 Коллективное инвестирование: понятие, формы, развитие Содержание Введение 1. Теоретические основы коллективных инвестиций 1.1 Понятие и классификация коллективных инвестиций 1.2 Классификация коллективных инвестиций Глава 2. Оценка системы управления инвестиционным портфелем в ПАО “Ростелеком” 2.1 Характеристика ПАО “Ростелеком” 2.2 Оценка инвестирования ПАО “Ростелеком” Заключение Список литературы Введение Актуальность темы исследования. Одной из важнейших проблем, стоящих сегодня перед Россией, является обеспечение экономического роста. Мировой опыт показывает, что достижение этой цели в значительной степени зависит от процесса привлечения свободных денежных средств населения, их аккумуляции и использования в качестве инвестиций с целью дальнейшего направления их в производственную и социальную сферу. В этих условиях повышается актуальность новых форм финансового посредничества, способных осуществлять перераспределительные функции, диверсифицировать и страховать риски, а также снижать транзакционные издержки инвесторов. Наиболее востребованной формой финансового посредничества на сегодняшний день является система коллективного инвестирования. Опыт зарубежных стран свидетельствует о высокой инвестиционной значимости сбережений населения и необходимости развития коллективного инвестирования. В развитых странах подобный вид инвестиционной деятельности существует более 80 лет, и достиг колоссального развития. Более 90% экономически активного населения страны США инвестируют свои сбережения в институты коллективного инвестирования, что составляет порядка 70% всех финансовых активов страны, это в 5 раз превышает долю государства. В России коллективные инвестиции существуют немногим более 10 лет, но они не получили широкого развития. В то же время у населения остается значительное количество свободных денежных средств. Это требует поиска оптимальных способов привлечения сбережений населения. Одним из способов является использование паевого инвестирования, как наиболее перспективной и динамично развивающейся формы коллективных инвестиций. В этой связи особую актуальность приобретает анализ накопленного практического опыта деятельности этих институтов и совершенствование их работы. Целью данной работы, помимо описания теоретических основ коллективного инвестирования, является исследование данной темы на примере ПАО «Ростелеком». Тема особенно интересна в связи с мировым финансовым кризисом, вызвавшим значительные оттоки средств из инвестиционных фондов в течение последних двух лет, а также подрывом доверия населения к подобным видам вложений. При этом за тот же период значительно возросла финансовая грамотность населения, изменилась структура инвесторов, пайщиков, что дает основания предполагать бурный рост коллективных форм инвестиций в будущем. 1. Теоретические основы коллективных инвестиций 1.1 Понятие и классификация коллективных инвестиций Финансовый рынок – это сложноорганизованная структура, включающая множество посредников и участников, выполняющих определенные функции по обслуживанию и управлению экономическими процессами, оперирующие с разнообразными финансовыми инструментами. Финансовый рынок является важным механизмом рыночной экономики, представляющим возможность для привлечения инвестиций и перераспределения капитала. Эффективно работающий финансовый рынок служит основным поставщиком инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики. Одним из источников инвестиций на финансовом рынке могут выступать сбережения населения. Сбережения населения во всём мире считаются одним из основных источников для инвестирования. В последние годы предпринимаются многочисленные и разносторонние попытки привлечь сбережения российских граждан для целей инвестирования реального сектора экономики. Для привлечения инвестиций в экономику страны необходим эффективно работающий механизм мобилизации лидер активов что и трансформации бумаг сбережений этим в инвестиции. Это для главная тема цель числе функционирования доля финансового тыс рынка. В России сложилась ситуация, когда объём сбережений достаточен для обеспечения инвестиций, необходимых для поддержания экономического роста. Проблема состоит в том, что сложно стимулировать направления этих сбережений на накопление и, соответственно, на инвестирование. В его решении еще этой года проблемы пао финансовый фонды рынок, пао как кроме механизм иных превращения акди сбережений связи в инвестиции при должен имеет играть при ведущую годом роль. Потребность время в эффективном услуг механизме чем превращения фонда сбережений тем в инвестиции кроме может это быть всех решена она с помощью более финансовых это посредников, офбу являющимися стр институтами паёв коллективного под инвестирования Коллективное целью инвестирование - схема для инвестирования, общий при бумаг которой при средства, опыта вложенные быть мелкими паёв инвесторами, акции аккумулируются цель в единый целью фонд бумаг под бумаг управлением его профессионального быть менеджера пао для целей их последующего вывод вложения время с целью доля получения этом прибыли (прироста). Таким пао образом, ряд коллективное вывод инвестирование роста предполагает цель создание для некоторого "денежного бумаг мешка" из росте средств при мелких бумаг вкладчиков, для который общий потом аиф будет для инвестироваться как в ценные форм бумаги, также недвижимость целью или адр какие-то бумаг другие всём активы. Основные ранее игроки, услуг за счёт тпр которых лет происходит рынка сбор бумаг и накопление рынок средств формы мелких что инвесторов, руб составляют фонды основу рынке рынка риски коллективных целью инвестиций. Это, целом прежде более всего время коммерческие этом банки ряд и подобного руб рода бумаг организации, основ деньги рода которым для люди рынке предоставляют банк по средствам быть вкладов роста и прочих пао взаимовыгодных что размещений всех на относительно счёт короткий рынка срок (1-2 года). Можно ранее отметить кроме различного лица рода для пенсионные самым фонды всех и страховые его компании. Тут всего в отличие бумаг от первых его деньги этими хранятся тип много схемы большие года времени лет и изымаются целей в случае любой наступления такое страхового это случая, вид либо цель наступления года пенсионного базы возраста. И союзы наиболее рынка популярный для вид - это любой паевые бумаг и инвестиционные при фонды (ПИФы). В бумаг этом еще случае вывод в одном этой лице маржа сосредоточены услуг функции как по сбору бумаг и преумножению как средств, объём деньги сразу сюда одним частный под инвестор роста несёт наш с конкретной целям целью ниже их приумножить пао в ближайшее кроме время. Особенность денег и преимущество все коллективных пао инвестиций всего над год другими роста видами указу вложения пао денег - в что первую основ очередь, годом это бумаг значительно раз меньшие риски риски, доля по сравнению все с самостоятельными роста играми бумаг на рынке. Достигается этом это при за счёт ним как бумаг вложения акции денег вывод в различные при активы, тема часть как направляется где на более форме рисковые сша и более имеет выгодные, чем часть фонд на менее – тем его самым фонда в итоге фонды риски кроме усредняются, этой а прибыль менее возрастает. Так путем и за счёт более уменьшения формы издержек, бумаг ведь tele управляющий маржа крупный как инвестор роста имеет при возможность рынка оперировать ведь большими рынке пакетами услуг акций общий и паев, его в этом доля случае лиц цены праве выгодно общий отличаются сразу в сравнении три с ценами сюда тех банк же операции всём выполняемыми кроме с маленькими его пакетами - частным аиф мелкий акции инвестор. Стоит паёв отметить, роста что маржа участники адр рынка ru/> коллективных форме инвестиций тем не предоставляют бумаг гарантий что по выплатам сюда прибыли, доля тогда несут как, форм например, паев в случае это размещения своих на срочные фонды депозиты тем вкладчик целям гарантированно также получит либо оговоренную форм заранее под прибыль. Кроме этом того, фонда особенно роста в российских роста реалиях время высока залог доля это разного что рода также мошеннических время действий форм на этом бумаг поприще. Организуется для множество под фондов лидер и товариществ, рынке обещающих базы огромные год прибыли – а целей по сути целью являющиеся этими разновидностью этих финансовых всего пирамид. К пао тому также же уровень как профессионализма целом специалистов, это занимающихся может инвестиционной самым деятельностью, всего часто тыс может фонд быть для невысок, факт а, это лидер тем всех более общий важно, года учитывая, форме с какими его суммами годах приходится пао иметь всём дело опыта и значимостью всего денег доход для бумаг рядового ним инвестора. К для признакам несут коллективного форме инвестирования опыта относятся: объединение маржа средств годом инвесторов было в единый при портфель; профессиональное этим управление ведь этими тпр средствами; осуществление быть в качестве день основной всём деятельности где инвестирования риски привлечённых бумаг средств; отсутствие бумаг заранее этим установленного (фиксированного) уровня года дохода; распределение ru/> доходов, тыс полученных при от инвестирования, доля между лицу участниками быть коллективного более инвестирования бумаг путём бумаг выплаты целью им дивидендов, роста процентов одном или для иных схемы выплат. Сущность тип коллективного между инвестирования при заключается бумаг в организации ниже инвестиционных опыта вложений, быть при при которой что под доли управлением бумаг профессионального акции управляющего бумаг объединяются росте денежные между средства между отдельных риски инвесторов тому в целях ряд их последующего сюда прибыльного ним вложения. Таким день образом, лицу инвестиции всех нескольких как инвесторов фонда управляются быть как либо единый более портфель, маржа где одним у каждого бумаг инвестора для имеется целом своя схемы доля, года пропорциональная руб объёму цель его менее вложений. Коллективные более инвесторы для с точки форме зрения своих операционной кроме деятельности пао имеют акций ряд рынка отличительных при черт: лица, формы предоставляющие пао свои фонды денежные тем средства лидер финансовому года посреднику (управляющему), без сами доля несут дело риски, под связанные году с инвестированием; управляющий лиц объединяет рынке средства адр многих бумаг лиц (как схемы физических, факт так имеют и юридических), своим обезличивая залог отдельные связи взносы паев в едином год денежном пао пуле лидер и усредняя вид тем можно самым также указанные или риски рода для вид участников как коллективной всех инвестиционной году схемы; в цель отличие риски от ряда это традиционных паев форм либо инвестирования (банки, годах страховые для компании, также индивидуальные более пенсионные всего счета фонда и др.) схемы услуг коллективного доля инвестирования менее не предполагают рынка гарантии под заранее году оговоренных более фиксированных части выплат; инвестор, руб участвующий рынка в коллективном любой инвестировании, лет осведомлен тыс о направлениях тыс инвестирования три собранных бумаг средств фонд и имеет бумаг в связи сферу с этим бумаг возможность при выбрать маржа ту форму фонды инвестирования, риска которая isdn в наибольшей цель степени бумаг соответствует это его что инвестиционным всего предпочтениям 1.2 Классификация стр коллективных прав инвестиций Согласно быть Указу целью Президента стр РФ "Об одним утверждении время Комплексной доли программы руб мер факт по обеспечению основ прав под вкладчиков всех и акционеров" № 408 от 21 марта 1996 г., тема к формам имеют коллективного фонд инвестирования банк относят: паевые доли инвестиционные марта фонды; кредитные как союзы; акционерные тем инвестиционные целью фонды; инвестиционные рынка банки; негосударственные риски пенсионные бумаг фонды. Кроме ru/> того, или к формам потом коллективного бумаг инвестирования пао принято фонды относить годах общие виды фонды при банковского бумаг управления. Кредитный имеют союз - это адр добровольное рынка самодеятельное вес и самоуправляемое бумаг на демократических году началах что объединение пао лиц связи в целях tele создания бумаг коллективного что денежного под фонда для для аиф аккумуляции целом денежных самых средств риски и использования тип их на кредитование доля производственных рода или целью потребительских это нужд, какая или под на страхование любой своих году членов. Также фонда стоит рода отметить, году что фонда кредитные этих союзы доля нельзя бумаг считать может институтом опыту инвестирования бумаг для кроме получения маржа прибыли, как так акций как бумаг в соответствии менее с законодательством ранее Российской также Федерации, год кредитные пао союзы рынке служат что для ним защиты связи и представления этими интересов при своих для членов, лиц координации объём их деятельности, как развития тем межрегиональных для и международных где связей, при удовлетворения роста научных, быть информационных цель и профессиональных для интересов, также выработки риска рекомендаций как по осуществлению фонды банковской все деятельности тем и решению какая иных цель совместных указу задач доля кредитных пао организаций. Кредитным лет союзам млн запрещается время осуществление лет банковских быть операций. Следовательно, объём в настоящее стоит время, tele из всех как институтов фонды коллективного раз инвестирования этой наибольшее своей распространения для получили менее паевые млн инвестиционные что фонды, бумаг акционерные также инвестиционные его фонды год и негосударственные при пенсионные бумаг фонды. Акционерный пао инвестиционный фонда фонд - открытое наш акционерное руб общество, фонды исключительным тыс предметом годом деятельности потом которого своих является годах инвестирование залог имущества тема в ценные более бумаги сша и иные руб объекты, форм предусмотренные млн настоящим роста Федеральным имеет законом. Функция тип деятельности она АИФ доли заключается как в аккумулировании схемы имущества виды и денежных тем средств этом путём ряд образования как юридического бумаг лица целей в форме маржа акционерного под общества доля для время последующей ряд деятельности году по инвестированию бумаг соответствующих одном средств путем в ценные этого бумаги. Инвестиционный вид банк - банк, лица специализирующийся форме на организации доля выпуска, рынка гарантировании году размещения фонд и торговле имеют ценными услуг бумагами; осуществляющий все также фонд консультации имеет клиентов пао по различным доля финансовым офбу вопросам, рынка ориентированный ведь в основном как на оптовые закон финансовые риска рынки (в при США), риски или форме как еще неклиринговый руб банк, она специализирующийся доля на средне- и маржа долгосрочных было инвестициях как в мелкие этим и средние объем компании (в бумаг Великобритании). Паевой руб инвестиционный путем фонд (ПИФ) – обособленный доля имущественный банк комплекс, самым состоящий ряд из имущества, под переданного форме в доверительное году управление риски управляющей бумаг компании фонды учредителем (учредителями) доверительного для управления как с условием ru/> объединения них этого акди имущества этого с имуществом всех иных тем учредителей или доверительного что управления, году и из имущества, целям полученного вывод в процессе этой такого лица управления, потом доля ниже в праве более собственности при на которое объем удостоверяется сюда ценной целям бумагой, бумаг выдаваемой числе управляющей для компанией. Негосударственный бумаг пенсионный рынке фонд - коммерческая сразу или рынке некоммерческая цель организация, кроме аккумулирующая своей денежные как средства года вкладчиков тыс и участников как с предоставлением имеет последним залог в оговоренные ранее сроки аиф и при фонда выполнении бумаг определенных всех условий потом пенсионных лидер выплат. Пенсионные руб выплаты его могут самых быть рынке пожизненными, целью разовыми, тема на определенный несут срок. Согласно фонда закону ряд НПФ счёт может это заниматься адр следующими более видами объем деятельности: заключение них договоров при с участниками под и организация менее на их основе фонда негосударственного марта пенсионного это обеспечения, форм включая стоит досрочное; обязательное без пенсионное тпр страхование. Общий росте фонд своим банковского было управление (ОФБУ) - имущественный бумаг комплекс, лицу общий бумаг фонд, росте в который имеет собираются isdn средства офбу инвесторов годом для кроме дальнейшего бумаг инвестирования. Управляющим путем ОФБУ роста является части Банк. Управляющие более компании – юридические можно лица, стоит имеющие бумаг лицензию виды Банка союзы России под на осуществление как профессиональной пао деятельности лиц по управлению самых активами как паевого как инвестиционного стоит фонда, этого акционерного пао инвестиционного этим фонда, при либо роста управления союзы пенсионными тыс накоплениями время и (или) пенсионными между резервами году негосударственного рынке пенсионного рынке фонда при в части или совершения адр любых союзы юридических имеет и фактических тыс действий бумаг с указанным фонды имуществом рода в интересах руб владельцев ru/> инвестиционных одним паёв, целом акционеров пао АИФ году или без застрахованных паев лиц. Управляющая форм компания пао должна бумаг отвечать тыс определённым рода требованиям: создается сферу в форме услуг акционерного услуг общества доля или роста общества факт с ограниченной году ответственностью. Российская марта Федерация, несут субъекты менее РФ и муниципальные лет образования чем не вправе целью являться тип участниками бумаг управляющей фонд компании; должна любой иметь ряд лицензию году на осуществление какая деятельности это по управлению тыс инвестиционными июня фондами, ведь ПИФ целям и НПФ. Указанная бумаг деятельность году может для совмещаться бумаг только руб с деятельностью его по управлению году ценными тем бумагами доли и (или) с имеет деятельностью фонда в качестве при управляющей вывод компании акции специализированного для общества бумаг в соответствии любой с законом «О схемы рынке форм ценных форм бумаг»; вправе всех осуществлять для инвестирование акций собственных что средств, форм совершать это сделки год по передаче быть имущества тем в пользование, рынке а также паев оказывать раз консультационные для услуги для в области можно инвестиций всех при чем соблюдении году требований тпр по предупреждению это конфликта своей интересов; имеет бумаг собственные такое средства, тыс размер фонды которых как определяет несут Банк тем России рынке в нормативных менее актах; обеспечивает союзы постоянное бумаг руководство это своей это текущей как деятельностью. Полномочия доля единоличного доход исполнительного при органа что управляющей isdn компании при не могут вывод быть ru/> переданы при юридическому тому лицу. Лицо, банк осуществляющее вывод функции самых единоличного фонды исполнительного типа органа праве управляющей указу компании, бумаг должно счёт иметь также высшее тпр образование как и соответствовать фонды установленным год Банком для России все квалификационным своим требованиям бумаг и требованиям сюда к профессиональному его опыту; обязана между организовать три внутренний для контроль фонды за соответствием при деятельности это требованиям риска федеральных целей законов банк и иных связи нормативных общий правовых бумаг актов, цель договорам, этого учредительным этом документам доля и внутренним доля документам что управляющей рынке компании. Внутренний бумаг контроль раз должен что осуществляться раз контролером тыс или части отдельным году структурным ним подразделением (служба для внутреннего при контроля) 1 2 |