Экономическая оценка инвестиций (контрольная работа). Экономическая оценка инвестиций. Контрольная работа по дисциплине Экономическая оценка инвестиций
 Скачать 81.14 Kb.
|
1 2
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций» Вариант 2
Екатеринбург 2022 г. Расчеты эффективности ИП Расчет эффективности ИП в целом В качестве исходной информации принимаются следующие параметры проекта по шагам расчета (табл. 1). Следует обратить внимание на принятые особенности заполнения таблиц и проведения расчетов: притоки записываются со знаком «+», а оттоки со знаком «-»; амортизационные отчисления являются в подобных расчетах притоком; денежные потоки по шагам расчета принимаются сконцентрированными в конце каждого шага; момент приведения совпадает с концом шага «0»; шагом расчета в зависимости от особенностей конкретного ИП может быть месяц, квартал, год и т.п. Таблица 1 - Денежные потоки (в условных единицах)
Расчет эффективности проекта «в целом» приведен в табл. 2. Таблица 2 - Эффективность проекта в целом
Сальдо накопленного потока (строка 14), позволяет определить еще два показателя эффективности ИП (без учета дисконтирования). Это, во-первых, «потребность в дополнительном финансировании» – максимальное значение денежного оттока (134.375). И, во-вторых, «срок окупаемости», для определения которого дополнительно необходимо определить точное местоположение момента окупаемости, находящегося внутри шага 2 (в начале этого шага денежный поток отрицателен и равен -134.375, а к концу шага положителен и равен 1.125). Сказанное удобно проиллюстрировать графиком, который называется «финансовый профиль проекта» (рис. 1).  Рис 1. – Финансовый профиль проекта (без учета дисконтирования) Для уточнения положения момента окупаемости обычно принимается, что в пределах одного шага (в данном случае шага m = 2) сальдо накопленного потока меняется линейно. Тогда «расстояние» Х от начала шаге до момента окупаемости (выраженное в частях шага расчета) определятся по формуле:  шага расчетаСледовательно, срок окупаемости, отсчитанный от начала нулевого шага составляет 2,99 (в данном случае года). Рассчитанный показатель ЧД = 852,75 > 0, что позволяет перейти к следующему этапу расчета – определение чистого дисконтированного дохода ЧДД. Примем норму дисконта Е равной 10% (или 0,1 в долях от единицы). В этом случае коэффициент  для шага «0» будет равен  , для шага «1» -  и т.д. В итоге ЧДД = 499,074 > 0, что свидетельствует об экономической эффективности проекта в целом.Для расчета ВНД приравняем к нулю уравнение для определения ЧДД: ЧДД = - 100 ∙  - 34,375 ∙  + 135,5 ∙  + 135,5 ∙  - 46,125 ∙  + 250 ∙  + 250 ∙  + 250 ∙  - 80 ∙  = 0Решение этого уравнения относительно Е (методом подбора) позволяет определить ВНД, которая равна 66,7 %. При этом ВНД > Е расчетная (66,7 > 10), что также свидетельствует об эффективности ИП в целом. По данным строки 17 (сальдо дисконтированного накопленного потока) можно определить показатели потребности в дополнительном финансировании (131,281) и срок окупаемости с учетом дисконтирования (3,6 года) и построить финансовый профиль проекта с дисконтированными денежными потоками (рис.2).  Рис. 2 – Финансовый профиль проекта (с учетом дисконтирования) Убедившись в эффективности ИП в целом, можно переходить ко второму этапу расчета – разработке схемы финансирования и оценке эффективности собственного (акционерного) капитала. Разработка схемы финансирования и оценка эффективности акционерного капитала Цель подбора схемы финансирования – обеспечение финансовой реализуемости ИП, т.е. обеспечение такой структуры денежных потоков порождающего его проекта, при котором на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для его продолжения. Условием финансовой реализуемости ИП является не отрицательность на каждом шаге величины накопленного суммарного сальдо потоков от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. Таблица 3 - Схема финансирования и эффективность акционерного капитала
1 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||