Инвестиции и инвестиционная деятельность. инвестиции контр. Модуль 1 Основные понятия инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный процесс
 Скачать 155.36 Kb.
|
|
МОДУЛЬ 1: Основные понятия: инвестиции, инвестиционная деятельность, инвестиционный процесс Опишите различные точки зрения в отношении природы инвестиций. Дайте определение инвестиций, которое с вашей точки зрения наиболее полно отражает содержание этой экономической категории. Аргументируйте свою позицию. Существуют различные трактовки сущности инвестиций. В Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается следующее определение инвестициям: «… инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта» Термин инвестиции происходит от лат. invest, что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции выражают вложение капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде. С точки зрения Л. Дж. Гитмана, инвестиции – это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости и (или) принести положительную величину дохода В.Г. Федоренко отмечает, что инвестиции – это вложение капитала с целью его дальнейшего увеличения. Прирост капитала в результате его инвестирования является компенсацией за риск потерь от инфляции и неполучение процентов от банковских вложений капиталу. По мнению доктора экономических наук, профессора П.И. Вахрина, иностранные инвестиции – это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России в целях получения последующего дохода Наиболее полное и правильное определение инвестиций сформулировано И.А. Бланком: «Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в целях обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач». В самом широком смысле инвестиции обеспечивают механизм, необходимый для финансирования роста и развития экономики страны. Инвестиции являются денежными потоками, которые совершают кругооборот в экономике. Поступление денежных потоков в основном определяется тем инвестиционным климатом, который создан в национальной экономике, а также доверием, которое испытывает инвестор к государству. Приведите юридические определения термина инвестиции, описанные в федеральных законах РФ. Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»). Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала, осуществляемое иностранным инвестором непосредственно и самостоятельно, в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации (Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»). Дайте определения следующих понятий: А) «валовые инвестиции» - это вложения, которые направляются на то, чтобы поддерживать и увеличивать основной капитал и запасы; Б) «чистые инвестиции» - это разница между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями; В) «инвестиционная деятельность» - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта; Г) «реальные инвестиции» - это вложение капитала в материальное производство (в строительство, промышленность, сельское хозяйство и т.п.), а также приобретение нематериальных активов (авторские права, патенты) с последующим их использованием для материального производства; Д) «финансовые инвестиции» - это совокупность денежных вложений в ценные бумаги, депозитов и долевых участий; Ж) «инвестиции в нематериальные активы» - это финансирование объектов способных повысить научно-технический потенциал проекта; З) «инвестиции в человеческий капитал» - это затраты (денежных средств и времени), необходимые для сохранения и поддержания здоровья, формирования культуры, получения образования, профессиональной подготовки, навыков и опыта трудовой деятельности людьми; И) «инвестиционный цикл» - это процесс, охватывающий ряд стадий, связанный с зарождением замысла, его реализацией и достижением заданных показателей эффективности проекта; К) «инвестиционный климат» - это создание положительных экономических, политических и социальных условий для привлечения капитала, и, прежде всего, от иностранных инвесторов; Л) «инвестиционная политика» - это определение наиболее приоритетных направлений капитальных вложений, от которых зависит повышение эффективности экономики, обеспечение наибольшего прироста продукции национального дохода на каждый рубль затрат. Воспользовавшись актуальной статистической информацией «Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам экономической деятельности», имеющейся на сайте Росстата РФ www.gks.ru, необходимо провести анализ динамики реальных инвестиций в основной капитал отечественных предприятий по видам экономической деятельности. Для этого, студенту необходимо выбрать 2 вида экономической деятельности, представляющие наибольший интерес, и проанализировать динамику инвестиций по выбранным направлениям. Рассмотрим динамику инвестиций в основной капитал отечественных предприятий в сфере сельского, лесного хозяйства, охоты, рыболовства и рыбоводства. Результаты анализа представлены на рисунке 1.  Рисунок 1 – Динамика инвестиций в сфере сельского, лесного хозяйства, охоты, рыболовства и рыбоводства за 2017 – 2020 гг., млрд. руб.1 Сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство — это отрасль, являющаяся одной из важнейших отраслей экономики любой страны. Сельское и лесное хозяйство создает большое количество рабочих мест и потребляет продукцию многих отраслей. Экономический эффект от развития данной отрасли заключается именно в мультипликационном эффекте средств, вложенных в сфере сельского, лесного хозяйства, охоты, рыболовства и рыбоводства: одно рабочее место в строительстве создает еще несколько в смежных отраслях. Ведь с развитием данной отрасли будут развиваться: машиностроительная отрасль, обрабатывающее производство, торговля оптовая и розничная, транспортировка и хранение, деревообрабатывающая промышленность, пищевая промышленность и пр. Очевидно, как никакая другая отрасль экономики, сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство способствует развитию предприятий крупного, среднего и малого бизнеса, специализирующихся на растениеводстве, животноводстве, охоте, лесоводстве и лесозаготовке, рыболовстве и рыбоводстве. Инвестиции в сельское, лесное хозяйство, охоту, рыболовство и рыбоводство являются, в основном, сезонными. Основной объем продаж приходится на осень, в холодное время года компании потребляют накопленную чистую прибыль, а весной активно привлекают кредитные ресурсы для осуществления своей деятельности. Кроме того, компании данного вида деятельности имеют устоявшийся круг покупателей своей продукции и, следовательно, у них нет необходимости массового продвижения своих товаров. Попросту говоря данная экономическая деятельность всегда будет в спросе, так как люди систематически потребляют хлебобулочную продукцию, рыбу, мясо и пр. Динамика инвестиций в рассматриваемом комплексе положительна, т.е. прослеживается положительный ежегодный рост, кроме 2020 года. Так, если в 2017 г. объем инвестиций в данной экономической сфере составил 705,5 млрд. руб., в 2018 г. – 781,5 млрд. руб., в 2019 г. – 844,2 млрд. руб., в 2020 г. – 633,7 млрд. руб. Представленная динамика свидетельствует о высоком уровне развития строительной отрасли в стране. На спад динамики в 2020 году оказали влияние ряд факторов, таких как введение ограничительных мер в связи с заболеваемостью граждан COVID-19, что поспособствовало «простоям» производства. Далее рассмотрим динамику инвестиций в основной капитал отечественных предприятий в сфере обрабатывающего производства. Результаты анализа представлены на рисунке 2.  Рисунок 2 – Динамика инвестиций в сфере водоснабжения за 2016 – 2019 гг., млрд. руб.2 Обрабатывающие производства являются важнейшими для жизнеобеспечения жителей страны. От того, в каком состоянии они находятся, зависит здоровье, благополучие и удовлетворение населения. В обрабатывающее производство входят такие производства как производство пищевых продуктов, напитков, табачных изделий, текстильных изделий, одежды, изделий из кожи, обработка древесины, изделия из древесины и пробки, бумаги и бумажных изделий, производство кокса и нефтепродуктов, химических веществ и химических продуктов, лекарственных средств и сопутствующих товаров медицины, резиновых и пластмассовых изделий, металлургическое производство, производство электронных изделий, машин и оборудования, мебели и пр. Без данной экономической сферы фактически невозможно представить жизнь, так как она является основной во всей экономике страны. Динамика инвестиций в сфере обрабатывающего производства несомненно положительна за период 2017 – 2020 г.г. Так, если в 2017 г. объем инвестиций 2296,5 млрд. руб., то в 2020 г. уже 2971,0 млрд. рублей. Поспособствовало этому так же введение ограничительных мер в связи с заболеваемостью COVID-19. Возросло производство лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях. Повышение производства нефтепродуктов и кокса, химических веществ и химических продуктов, металлургии, автомобильных запчастей, древообработки и тп. неудивительно, так как Российская Федерация является одним из главных экспортером данных продуктов в страны мира. 5. Дайте определение инвестиционного климата, опишите факторы, способствующие и препятствующие привлечению инвестиций в экономику. Для закрепления материала заполните указанные таблицы. Инвестиционный климат – это уровень качества предпринимательской инфраструктуры страны, определяемый совокупностью политических, правовых, социальных, культурных, экономических и финансовых условий, а также эффективностью инвестиций в данной стране и уровнем риска при вложении капитала. Все эти показатели определяют степень привлекательности экономики страны для иностранных и отечественных инвесторов. Благоприятный инвестиционный климат, характеризуется следующими факторами: не высокий уровень конкуренции в отдельно взятой отрасли; стабильность налоговой системы; эффективная и качественная поддержка государства, а также своевременное регулирование со стороны государства; низкая стоимость сырья и ресурсов (трудовых, материальных и т.д.); высокий уровень нормы прибыли в стране; высокий уровень потенциала внутренних рынков. На уменьшение привлекательности инвестиционного климата оказывают влияние следующие факторы: нестабильная политическая атмосфера в стране; высокие уровни инфляции и ставки рефинансирования; социальная нестабильность (забастовки, митинги и т.п.); дефицитный бюджет; большие объемы государственного долга, как внутреннего, так и внешнего; высокий уровень транзакционных расходов; слабо развитое законодательство (несоблюдение закон в части инвестиций). Таблица 1
Таблица 2
МОДУЛЬ 2: Инвестиционный проект и методы финансирования инвестиционных проектов Дайте определение инвестиционного проекта в соответствии с действующим законодательством. Проект – комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленный на создание уникального продукта или услуги в условиях временных и ресурсных ограничений (ГОСТ Р 54869-2011. Проектный менеджмент. Требования к управлению проектом) Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план) (Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 26.07.2017) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений») Термин «проект» можно понимать в двух смыслах: как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деятельности и определение комплекса действий, направленных на ее достижение, и как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели, т.е. как документацию и как деятельность. В настоящих Рекомендациях во всех случаях, кроме оговоренных особо, термин "проект" употребляется во втором смысле, в смысле деятельности. Инвестиционный проект (ИП) – обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описанием практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план). Инвестиционный проект всегда порождается некоторым проектом (понимаемым в смысле второго определения), обоснование целесообразности и характеристики которого он содержит. В связи с этим под теми или иными свойствами, характеристиками и (или) параметрами ИП (продолжительность, реализация, денежные потоки и пр.) в Рекомендациях понимаются соответствующие свойства, характеристики и (или) параметры порождаемого им проекта. Термин инвестиционный проект в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов рассматривается шире, так как включает в себя не только разработку практических действий, но и обоснование целесообразности его применения. Ознакомьтесь с представленной классификацией инвестиционных проектов.  Ознакомьтесь с представленной классификацией инвестиционных проектов, изучите все классификационные признаки. Таблица 3
Изучите источники, методы и формы финансирования инвестиционных проектов, кратко опишите суть каждого метода. Приведите пример источника, метода и формы финансирования инвестиционного проекта. Источники финансирования инвестиционных проектов – это субъекты, являющиеся собственниками инвестиционного капитала, готовые в него инвестировать способами, методами и формами, которые оговорены с авторами проекта. Источники финансирования инвестиционных проектов могут быть классифицированы разного рода критериями, нести различные полезные эффекты и иметь разнообразные источники происхождения. Каждый источник финансирования способен влиять на общую инвестиционную привлекательность проекта в целом. Источниками финансирования инвестиционных проектов выступают собственные (внутренние) средства организации либо привлеченные (внешние) ресурсы. Собственными (внутренними) средствами считаются: Чистая прибыль экономического субъекта Амортизационные отчисления Благотворительные пожертвования и другие безвозмездные взносы Средства, полученные от страховых организаций Капитал, полученный от реализации нематериальных активов предприятия и его ценных бумаг Прочие сбережения. Преимущества использования внутренних источников финансирования: наиболее быстрая динамика роста прибыли компании более стабильное финансовое положение простота привлечения. Недостатки: ограниченные объёмы высокая стоимость капитала. Внешними (заёмными) средствами признают: государственное (бюджетное) финансирование инвестиционных проектов происходит путем прямого инвестирования в проект, прошедший конкурсный отбор, либо путем инвестирования средств на возвратной основе. Также возможно привлечение инвестиций путем долевого участия государства в проекте. Критерии конкурсного отбора: срок окупаемости проекта не превышает три года количество вновь созданных рабочих мест высокая рентабельность проекта обеспечение своевременной уплаты налогов. Государственное финансирование инвестиционных проектов происходит за счет средств федерального, муниципального либо регионального бюджетов. Целью таких инвестиций является создание предприятий с государственной формой собственности. Также существует практика государственного финансирования частных компаний, которые будут способствовать решению государственных задач и проблем бюджетное финансирование инвестиционных проектов происходит в рамках федеральных и региональных инвестиционных программ и по большей части предоставляется в форме бюджетных ассигнований долговое финансирование инвестиционных проектов это когда привлеченные средства являются заемными и носят возвратный характер. Отличительной особенностью является тот факт, что проекты, получающие средства, как правило, обладают высоким уровнем рентабельности (существенно превышающим ставку по долгосрочным кредитам). Источниками долгового финансирования выступают: кредиты коммерческих банков государственные и облигационные займы, в том числе субсидии ипотечные ссуды акционирование. банковское (кредитное) финансирование инвестиционных проектов это предоставление средств банка в виде кредита либо займа в долгосрочной перспективе на возвратной основе. Условиями для его получения являются: наличие обеспечения по кредиту гарантия возврата полученных средств в полном объёме выплата процентов, в количестве, установленным кредитным договором установленные сроки погашения и получения средств исключительно целевое расходование кредитных средств. венчурное финансирование инвестиционных проектов это привлечение венчурного капитала путем презентации и проведения переговоров с венчурными инвесторами (бизнес ангелами). Объектом интереса венчурных инвесторов становятся новые компании, занимающиеся выпуском нигде не представленного товара или услуги. Также одним из условий является факт отсутствия публичного размещения акций компании. Основными формами венчурного финансирования выступает акционирование, долговое финансирование либо через процедуру предоставления предпринимательского капитала. Преимущества внешних источников финансирования: низкая стоимость капитала широкий круг возможностей в выборе различных источников и методов финансирования возможность быстро нарастить капитал и имущество предприятия. Недостатки: потенциал снижения финансовой устойчивости компании более низкая динамика формирования прибыли сложность в привлечении. 5. Методы и формы финансирования инвестиционных проектов это совокупность теоретических и практических способов, благодаря которым будут реализованы пути привлечения инвестиционных средств. Наиболее распространенными методами или способами финансирования выступают: самофинансирование. Происходит за счет собственных средств организации либо средств автора инвестиционной идеи (подходит для мелких либо впервые создаваемых компаний, не обладающих большими объёмом собственного капитала) кредитное финансирование. Происходит за счет кредитов, займов и других долговых обязательств привлечение средств за счет выпуска ценных бумаг, другими словами акционерное финансирование бюджетное финансирование лизинг (приобретение объектов основных фондов на длительный период использования с последующим правом выкупа. Неоспоримым преимуществом использования такого метода финансирования основных фондов предприятия будет отсутствие необходимости в привлечении денежных средств на покупку оборудования, отложенный характер оплаты) смешанное финансирование, путем комбинации внешних и внутренних источников (использует зрелые, опытные компании способные позволить себе использование как собственных, так и привлеченных капиталов). Особняком стоит проектное финансирование. Метод проектного финансирования инвестиционного проекта заключается в разделении рисков реализации инвестиционной идеи между всеми её участниками. Исходя из последнего утверждения, выделяют три формы проектного финансирования: с полным правом регресса (все риски по проекту берёт на себя заёмщик. Чаще всего используется молодыми компаниями. Кредит дешёвый.) с ограниченным правом регресса (распределение рисков реализации проекта происходит относительно возможностям снизить тот или иной риск конкретным его участником. Как правило, риски распределяются примерно равномерно между всеми его участниками) без права регресса (все риски лежат на кредиторе проекта. Кредит дорогой). 6. В таблице 4 укажите наименование соответствующего метода финансирования инвестиционного проекта, приведите пример инвестиционного проекта, для которого возможно применение того или иного метода финансирования. Укажите преимущества и недостатки каждого метода. Таблица 4
МОДУЛЬ 3: Оценка эффективности инвестиционных проектов Дайте определение эффективности инвестиционного проекта и рассмотреть (описать) виды такой эффективности (эффективность проекта в целом; эффективность участия в проекте; общественная эффективность; коммерческая эффективность; бюджетная эффективность инвестиционных проектов) в соответствии с действующим законодательством РФ. Эффективность инвестиционного проекта – категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП, целям и интересам участников проекта. Эффективность ИП – категория, отражающая соответствие проекта, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами (акционерами и работниками), банками, бюджетами разных уровней и пр.). Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП. Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: - эффективность проекта в целом; - эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя: - общественную (социально - экономическую) эффективность проекта; - коммерческую эффективность проекта. Показатели общественной эффективности учитывают социально - экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и "внешние": затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты. "Внешние" эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Если «внешние» эффекты не допускают количественного учета, следует провести качественную оценку их влияния. Эти положения относятся также к расчетам региональной эффективности. В тех случаях, когда ИП затрагивает интересы не одной страны, а нескольких, общественная эффективность характеризует проект с точки зрения всей системы в целом. В случае же «чисто российского» ИП общественная эффективность совпадает с народнохозяйственной. Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. Эффективность участия в проекте включает: - эффективность участия предприятий в проекте (эффективность ИП для предприятий - участников); - эффективность инвестирования в акции предприятия (эффективность для акционеров акционерных предприятий - участников ИП); - эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям - участникам ИП, в том числе: - региональную и народнохозяйственную эффективность – для отдельных регионов и народного хозяйства РФ; - отраслевую эффективность – для отдельных отраслей народного хозяйства, финансово - промышленных групп, объединений предприятий и холдинговых структур; - бюджетную эффективность ИП (эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней). Ознакомьтесь с основными показателями, используемыми при оценке эффективности инвестиционных проектов. На основании полученных знаний заполните следующую таблицу 5: Таблица 5
МОДУЛЬ 4: Денежные потоки инвестиционных проектов Дайте определение денежного потока инвестиционного проекта. Что такое входящие и исходящие денежные потоки? Как рассчитывается сальдо денежного потока? Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. К денежным потокам проекта не относится движение денежных средств, возникающее в результате текущей деятельности предприятия. Денежный поток инвестиционного проекта — это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчётного периода. Сальдо денежных потоков (Cash Balance) — это разница между поступлениями и выплатами. Если за отчётный период было больше поступлений, сальдо положительное. Если больше было выплат, сальдо отрицательное. На первоначальном этапе внедрения инвестиции потоки преимущественно исходящие, а сальдо имеет отрицательный характер. Для расчета сальдо нужно четко разделять, что входит во входящие и исходящие потоки. Денежный поток – это направленное движение денежных средств предприятия за определенный период времени, как в наличной, так и в безналичной формах, генерируемое в результате осуществления текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Входящие денежные потоки – это совокупность поступлений денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности на расчетный, валютный счет и в кассу предприятия. Исходящие денежные потоки – это совокупность выбытий денежных средств с расчетного, валютного счета и кассы предприятия, связанных с осуществлением текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. 2. Приведите примеры входящих и исходящих денежных потоков в рамках инвестиционной, операционной (производственной) и финансовой деятельности в процессе реализации инвестиционного проекта. Входящий денежный поток: - доход от продажи продукции, товаров и услуг; - получение кредитных средств от банка и других кредиторов; - эмиссия и продажа ценных бумаг; - другие операционные доходы; - доход от продажи или сдачи в аренду ОС, других нематериальных активов; - прибыль от вложений в ценные бумаги. Исходящий денежный поток: - расходы для приобретения необходимых материалов, сырья, запасов, полуфабрикатов и т.д.; - затраты на заработную плату сотрудников; - покупка основных средств, производственных мощностей; - средства, вложенные в оборотные средства; - процентные платежи по кредиту; - другие расходы деятельности. МОДУЛЬ 5: Риски инвестиционных проектов Дайте определение риска инвестиционного проекта в соответствии с действующим законодательством РФ. Риск – потенциальная, численно измеримая возможность потери. Понятием риска характеризуется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. Риск в современной финансовой теории определяют как степень неопределенности относительно будущих доходов и расходов. Инвестиционная деятельность независимо от сферы вложения капитала так же, как и любой вид предпринимательской деятельности, связана с риском. В своем общем понимании риск – это плата инвестора (предпринимателя) за то, что он выбрал ту модель поведения на рынке, при которой он имеет возможность получить доход несравненно выше чем, если бы он действовал как большинство и получал бы гарантированное пособие от государства или хозяина. Таким образом, риск – это плата рынку за его непредсказуемость, но в то же время возможность получать премию за свою инициативность и предприимчивость. Дайте определение чистых и спекулятивных рисков. Приведите примеры соответствующих видов рисков. Чистые риски – это риски получения только отрицательного или нулевого результата. К ним относятся природно-климатические, политические и часть хозяйственных рисков. Спекулятивные риски – это риски получения как отрицательного, так и положительного результата. К таким рискам относится большинство хозяйственных рисков. Так, инфляционный риск может привести не только к потерям, но и к увеличению реального дохода (например, если цена, по которой предприятие закупает товар, растет медленнее темпов инфляции). Чистыми рисками традиционно считают риски наступления различных катастроф, бедствий, несчастных случаев и т.д. В «обычных» условиях подобные явления происходить «не должны» (имеют достаточно низкую вероятность). Прогнозирование «обоснованно ожидаемых состояний» как раз производится из предположения, что они не наступят. Однако эти опасности всегда существуют и могут иметь весьма тяжелые последствия. К спекулятивным, в частности, относятся все риски, связанные с участием в азартных играх, в инвестиционной деятельности, в предпринимательстве. Здесь существует возможность получить прибыль при благоприятном стечении обстоятельств или потерять при неудаче. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» : Федер. закон РФ № 39-ФЗ: принят Гос. Думой 25.02.1999. – Текст : электронный // КонсультантПлюс : [Сайт]. – URL : http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_22142/ (дата обращения 12.03.2022). Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов : Метод. рекомендации РФ № ВК477: утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999. – Текст : электронный // КонсультантПлюс : [Сайт]. – URL : http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28224/ (дата обращения 12.03.2022). Аскинадзи, В. М. Инвестиции. Практикум : учебное пособие для вузов / В. М. Аскинадзи, В. Ф. Максимова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2022. — 347 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-13633-3. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/489407 (дата обращения: 11.03.2022). Шарп, У. Ф. Инвестиции : Учебник. - 1-е изд. - Москва : ООО "Научно-издательский центр ИНФРА-М", 2022. - 1040 с. - (ВО - Бакалавриат). - ISBN 978-5-16-016789-3. - Текст. Электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/1817592 (дата обращения: 11.03.2022). 1 Примечание: составлено автором. 2 Примечание: составлено автором. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
