реферат. Понятие эмиссионных ценных бумаг. Виды эмиссионных ценных бумаг
 Скачать 36.41 Kb.
|
|
Государственное образовательное автономное учреждение высшего образования Курской области «Курская академия государственной и муниципальной службы» Кафедра экономической теории, регионалистики и правового регулирования экономики РЕФЕРАТ: по дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему: «Понятие эмиссионных ценных бумаг. Виды эмиссионных ценных бумаг» Выполнил: обучающийся группы 07.21-1о Бессонова А.С. Направление подготовки «Экономика» Направленность (профиль) «Экономическая безопасность региона и бизнеса» Курск 2022 Содержание
Введение В настоящее время эмиссионные ценные бумаги являются одним из важнейших объектов гражданско-правовых сделок. Наибольшее распространение на практике получили эмиссионные ценные бумаги, которые отражают заемное финансирование и финансирование через участие в основном капитале, назначение которых - «получение денежных средств и иного имущества в собственность для ведения основной коммерческой деятельности». Отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, регулируются Законом РФ № 39 - ФЗ «О рынке ценных бумаг». Кроме того, выпуск эмиссионных ценных бумаг акционерного общества регулируется и Законом РФ № 208 - ФЗ «Об акционерных обществах». Актуальность выбранной темы в том, что в условиях современной экономики рынок ценных бумаг имеет большое значение. Фондовый рынок одновременно является и важнейшим источником кредита, позволяя государству и частным лицам заимствовать значительные денежные средства, необходимые для реализации государственных и частных инновационных программ, а кредиторам - получать доход от инвестиций в ценные бумаги, выпускаемые публично-правовыми образованиями или частными лицами. Цель курсовой работы – изучить выпуск и обращение эмиссионных ценных бумаг. В соответствии с поставленной целью необходимо решить следующие задачи: - рассмотреть понятия и основные виды эмиссионных ценных бумаг; - изучить процедуры эмиссии ценных бумаг и её этапы. Понятие эмиссионных ценных бумаг Эмиссия ценных бумаг — Финансовые науки Основной характеристикой эмиссионных ценных бумаг является то, что они размещаются в массовом порядке (выпусками) и предоставляют своим владельцам равный объем прав, имеют единые сроки осуществления этих прав, т. е. эмиссионные ценные бумаги не обладают индивидуальными признаками, а характеризуются родовыми признаками. В этом их существенное отличие от не эмиссионных, которые являются индивидуально-определенными. Поскольку эмиссионные ценные бумаги размещаются среди достаточно широкого круга инвесторов и при этом затрагиваются публичные интересы, то их выпуски подлежат обязательной государственной регистрации в уполномоченных на то органах, что нехарактерно для не эмиссионных ценных бумаг. В соответствии со ст. 2 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: - закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка; - размещается выпусками; - имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги [1] . В юридической литературе такие ценные бумаги иногда называются инвестиционными, подчеркивая тем самым экономическое назначение этого вида ценных бумаг (в соответствии с этой классификацией ценные бумаги, кроме инвестиционных, могут быть еще торговыми и товарораспорядительными). Содержание эмиссионной ценной бумаги, т.е. совокупность закрепляемых в ней имущественных и неимущественных прав, содержится в решении о выпуске ценных бумаг. Принадлежность эмиссионных ценных бумаг отражается либо в реестре владельцев ценных бумаг, либо на депозитарном счете, в зависимости от того, где осуществляется учет прав на эмиссионные ценные бумаги [3, с. 154]. Таким образом, для именных эмиссионных ценных бумаг характерно, что содержание прав, удостоверяемых ими, и их принадлежность отражаются в различных документах, в то время как в традиционной документарной ценной бумаге эти данные обязательно содержатся в одном документе – самой ценной бумаге. Поэтому для эмиссионных ценных бумаг нет необходимости устанавливать жесткие правила к их форме, что характерно для документарных ценных бумаг. Подделать эмиссионную ценную бумагу, в том смысле, как это понимается применительно к документарным ценным бумагам, невозможно. Бездокументарная эмиссионная ценная бумага – это объект особого права собственности, выраженный посредством юридической фикции – абстрактного документа (т. е. выраженный в бездокументарной форме), юридическая природа которого не искажается подобной формой выражения, зависящей от вида ценных бумаг, объект, предоставляющий соответствующему субъекту права имущественные и неимущественные права. Бездокументарная ценная бумага может быть только эмиссионной. Это определение позволило вывести сущность ценной бумаги, т. е. само по себе объективное понимание ценной бумаги как единой совокупности вещных и обязательственных прав [3, c. 58]. Представляется, что форма в эмиссионных ценных бумагах никак не связана с характером предоставляемых прав только в случае сопоставления бездокументарных и документарных именных ценных бумаг, если бы законодатель не установил запрет на выпуск документарных именных эмиссионных ценных бумаг. Согласно настоящему положению вещей все эмиссионные ценные бумаги, выступающие в качестве именных, должны быть выпущены в бездокументарной форме. Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную Федеральным Законом № 39 - ФЗ «О рынке ценных бумаг» последовательность действий эмитента (акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью) по размещению эмиссионных ценных бумаг среди их первых владельцев [1]. Установлены следующие общие требования при эмиссии ценных бумаг, которые должны соблюдаться акционерными обществами и иными коммерческими организациями-эмитентами: - выполнение процедуры эмиссии и всех ее этапов; - обязательная государственная регистрация выпуска ценных бумаг; - раскрытие информации о ценных бумагах и об отдельных выпусках ценных бумаг в случаях, определенных законом; - выполнение требований при рекламе ценных бумаг. Процедура эмиссии (выпуска) ценных бумаг включает в себя следующие этапы: - принятие эмитентом решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; - утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг; - государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг; - изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска); - размещение ценных бумаг В международной практике используют бланк, имеющий шесть степеней защиты: высокую сложность графики рамки бланка, скрытый микротекст, фоновую сетку, флуоресцентное свечение розеток, изображение сложной геометрической фигуры типа водяного знака, люминесцентное свечение центральной полосы в ультрафиолетовых лучах. Бланк должен содержать обязательные реквизиты ценной бумаги и отвечать технологическим требованиям. Изготовление ценных бумаг требует больших затрат, поэтому в целях сокращения расходов разрешено печатать не ценные бумаги, а сертификаты. Эмиссия ценных бумаг осуществляется в двух формах: - в форме закрытого (частного) размещения среди ограниченного круга инвесторов, т. е. с регистрацией выпуска, но без публичного объявления о нем; - в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов, т. е. с регистрацией выпуска и проспекта эмиссии ценных бумаг, предполагающей раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска. Публичное размещение ценных бумаг — размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на 6торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Отличием открытой продажи от закрытой является обязательная регистрация проспекта эмиссии, раскрытие всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии и в отчете об итогах выпуска. Эмиссия акций обычно связана с изменением уставного капитала общества. Увеличение уставного капитала, а, следовательно, и эмиссия акций, происходит за счет увеличения номинальной стоимости размещенных акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала может находиться в компетенции общего собрания акционеров общества или совета директоров (наблюдательного совета) общества, если данное право предоставлено совету директоров общества в соответствии с уставом общества [4, c. 63]. Однако, решение о размещении акций и ценных бумаг, конвертируемых в акции, путем закрытой подписки может приниматься только общим собранием акционеров этого акционерного общества двумя третями голосов, если необходимость большего числа голосов для принятия этого решения не предусмотрена уставом акционерного общества. Согласно принятому решению о размещении ценных бумаг готовится соответствующее решение о выпуске ценных бумаг. Решение о выпуске ценных бумаг представляет собой документ, содержащий данные, определяющие объем прав, закрепленных ценной бумагой. В частности, в решении указываются сведения об эмитенте, о ценных бумагах (вид, категория, количество), условия их размещения и права, которые они предоставляют их владельцам [6, c. 105]. Перечень сведений, содержащихся в решении о выпуске ценных бумаг, может быть расширен только федеральными законами о ценных бумагах. Виды эмиссионных ценных бумаг: признаки и характеристики Эмиссионные ценные бумаги — любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками: закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; размещаются выпусками (выпуск — совокупность всех ценных бумаг одного эмитента); имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения [5, c. 96]. К эмиссионным ценным бумагам относятся: - акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерном обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации Из определения следует, что акция дает: - право голоса. В обмен на вложенный капитал акционер получает возможность принять участие в управлении акционерным обществом через собрание акционеров. Кроме того, акционер может быть избранным в органы управления обществом, войти в состав директоров; - право на доход, т. е. на получение части чистой прибыли пропорционально доле его вклада в уставный капитал в форме дивидендов. Как правило, размер дивидендов не является постоянным, он зависит от величины прибыли акционерного общества и от желания акционеров выплачивать дивиденды; - право на прирост капитала, который связан с ростом цены акций на рынке; - право на дополнительные льготы, предоставляемые акционерным обществом своим акционерам в форме скидок при приобретении продукции акционерного общества или пользовании услугами; - право преимущественного приобретения новых выпусков акций; - право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми кредиторами; - облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента [6, c. 78]. Облигации выпускаются на определенный срок, для привлечения дополнительных финансовых ресурсов. В отличие от акции облигации не дают право на участие в управлении акционерным обществом их владельцам, но имеет ряд преимуществ. Облигация — это ценная бумага, которая: - выражает заемные, долговые отношения между облигационном и эмитентом; - приносит гарантированный доход; - самостоятельно обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет собственный курс; - обладает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами; - имеет приоритет по сравнению с акцией в получении дохода, выплата дохода по ним производится в первоочередном порядке по сравнению с выплатой дивидендов по акциям; - опцион - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный ею срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента опциона по цене, определенной в опционе. Эмиссионные ценные бумаги делятся на: - именные ценные бумаги - ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца (например, акция, опцион); - ценные бумаги на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца (облигации, вексель и др.) [4, c. 88]. Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в следующих формах: - документарная - форма ценной бумаги, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги; - бездокументарная - форма ценной бумаги, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Заключение Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Отношения, возникающие при эмиссии и обращении ценных бумаг, регулируются Федеральным законом РФ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Данный Закон осуществляет достаточно детальную характеристику эмиссионных ценных бумаг. Эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, которая: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением определенных формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. К эмиссионным ценным бумагам закон относит акции, облигации, опцион эмитента, российские депозитарные расписки. Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в документарной и бездокументарной формах. Закон предусматривает следующие виды эмиссионных ценных бумаг: именные эмиссионные ценные бумаги; эмиссионные ценные бумаги на предъявителя; эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением. Эмиссия ценных бумаг представляет собой установленную законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, то есть их отчуждению первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Обращение эмиссионных ценных бумаг означает заключение гражданско-правовых сделок, в результате которых переходит право собственности на ценные бумаги. Список использованных источников и литературы Закон о рынке ценных бумаг [Электронный источник] Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ (последняя редакция) // Консультант плюс справ.- правовая система // Режим доступа: http://www.consultant.ru/ document/ cons_doc_LAW_10148; Закон об акционерных обществах [Электронный источник] Федеральный закон от 26.12.1995 № 39-208 (последняя редакция) // Консультант плюс справ.- правовая система // Режим доступа: http://www.consultant.ru/ document/ cons_doc_LAW_8743; Анесянц, Г.В. Основы функционирования рынка ценных бумаг / Г.В. Анесянц. - М.: ЭБТ-Контур, 2018. - 368 c. Галкова, Е.В. Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг по российскому праву и праву зарубежных стран / Е.В. Галкова. - М.: Статут, 2017. - 781 c. Петров, М.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / М.И. Петров. - М.: СПб: Питер, 2019. - 240 c. Янукян, М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг / М.Г. Янукян. - М.: СПб: Питер, 2019. - 192 c. |