ФИнансовая политика. КР_ФИн политика_Вар 36_13.11.2022. Рассмотрите финансовые отчеты фирмы. Ответьте на вопросы Платежеспособно ли это предприятие
 Скачать 2.23 Mb.
|
|
Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Тульский государственный университет» Кафедра «Финансы и менеджмент» Вариант 36 Тула 2022 Рассмотрите финансовые отчеты фирмы. Ответьте на вопросы: 1. Платежеспособно ли это предприятие? 2. Можно ли этому предприятию брать кредиты? 3. Является ли это предприятие финансово устойчивым? 4. Каковы максимально возможные темпы роста этого предприятия в будущем? 5. Определите максимально возможный уровень дивидендов за последний год 6. Выгодно ли купить акции этого предприятия, если на выплату дивидендов направляют 10% чистой прибыли, и акции номиналом 1000 руб. продаются за 2500 руб.? 7. Можно ли рассматривать это предприятие в качестве надежного поставщика? 8. Можно ли рассматривать это предприятие в качестве надежного клиента? 9. Оцените финансовое состояние предприятия 10.Какие финансовые показатели нужно улучшить этому предприятию 11.Можно ли рассматривать это предприятие в качестве надежного кредитозаемщика? 12.Что важнее улучшать этому предприятию – прибыльность или скорость оборота? Вариант 36
Платежеспособно ли это предприятие? Коэффициенты ликвидности отражают способность бизнеса расплатиться с имеющимися долгами, используя собственные средства. Такая оценка помогает контрагентам понять перспективы сотрудничества и оценить возможные риски. Коэффициент текущей ликвидности Чем выше этот показатель, тем лучше. Это значит, что компания может оплачивать свои долги за счет оборотных активов, не продавая имущество — недвижимость и оборудование. Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства Значение коэффициента: 0-1,5 — низкая ликвидность, высокие риски; 1,5-2,5 — нормальное значение; > 2,5 — высокая ликвидность, но использование активов неэффективно. Рассчитаем коэффициент для компании из примера: Коэффициент текущей ликвидности = 223 036 / (54308+22308) = 2,91 Значение коэффициента выше нормы, текущая ликвидность высокая. Коэффициент быстрой ликвидности Отражает способность компании оплатить свои долги, если возникнут сложности в работе. В нем не учитываются запасы сырья, как в предыдущем показателе, так как их срочная продажа может привести к убыткам. Коэффициент быстрой ликвидности = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток денежных средств) / Краткосрочные обязательства Значение коэффициента: 0-0,8 — высокие риски; 0,8-1,0 — норма; > 1,0 — высокая ликвидность, но использование активов неэффективно. Коэффициент быстрой ликвидности = (223036) / (54308+22308) = 2,91 Значение коэффициента высокое, это говорит о небольших рисках для компании. Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какая часть обязательств может быть погашена немедленно, поэтому в нем не фигурирует дебиторская задолженность, не нужно ждать ее погашения от клиентом. Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства Значение коэффициента: 0-0,2 — высокие риски; 0,2-0,5 — нормальное значение; > 0,5 — высокая ликвидность, но использование активов неэффективно. Коэффициент абсолютной ликвидности = (133095 + 33274) / (54308+22308)= 2,17 Денег на счетах и в кассе хватает для погашения 100% краткосрочных обязательств. Расчет ликвидности показал, что компания платежеспособна. Отчет о прибылях и убытках
Баланс предприятия на последнюю отчетную дату (сокращенная форма)
Можно ли этому предприятию брать кредиты? Для проведения экспресс оценки вероятности банкротства предприятия используют статистические модели. Распространенными на практике являются модели: Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера, Савицкой, Кадырова, Жданова и др. Данные модели дают оценку класса кредитоспособности в зависимости от уровня риска не возврата долгов. Рассмотрим наиболее популярную модель Альтаман. Модель Э. Альтмана рассчитывается по следующей формуле:  где: Z – интегральный показатель степени кредитоспособности предприятия; К1 – собственные оборотные средства / сумма активов; К2 – чистая прибыль / сумма активов; К3 – прибыль до налогообложения и выплаты процентов / сумма активов; К4 – рыночная стоимость акций / заемный капитал; К5 – выручка / сумма активов. После расчета показателя кредитоспособности его значение сопоставляется с уровнями риска банкротства. В таблице ниже представлена характеристика класса предприятия в зависимости от показателя Альтамана.
Z = 1.2*(207464/259368) + 1.4*(177680/259368) + 3.3*(222100/259368) + (700000/259368)=0.96+0.96+2.83+2.69 = 7.44 Анализ показал, что предприятие имеет высокую кредитоспособность и низкий риск банкротства. Отчет о прибылях и убытках
Приложение 3. Баланс предприятия на последнюю отчетную дату (сокращенная форма)
Является ли это предприятие финансово устойчивым? После проведенного анализа показателей финансовой устойчивости, компании может быть присвоен один из 4 типов: Абсолютная. Компания полностью независима от внешних кредиторов и может рассчитываться с ними с помощью собственных средств. Нормальная. Помимо собственных средств компания может использовать долгосрочные займы. В финансовом менеджменте данный тип устойчивости оптимальный. Неустойчивая. У компании наблюдаются проблемы с платежеспособностью, они решаемы. Можно увеличить собственный капитал, оборачиваемость средств, уменьшить дебиторскую задолженность. Кризисная. Компания находится в затяжном кризисе, следующий шаг – банкротство. Необходимо снизить число запасов и повысить источники их формирования. Далее можно переходить непосредственно к анализу устойчивости финансового состояния. Здесь определяется тип (абсолютная, нормальная и т.д.), а также анализируются следующие показатели: Коэффициент автономии. С помощью данного показателя определяется вес собственного капитала в общей сумме активов за заданный период. Высокий коэффициент говорит о том, что компания финансово устойчива и практически не зависит от внешних кредиторов. Минимальное значение – 50-60 %, в мировой практике допускается снижение до 30-40 %. Коэффициент автономии рассчитывается по формуле: Ка = СК / А (Ка – коэффициент автономии, СК – собственный капитал, А – сумма активов). Коэффициент концентрации заемного капитала. Рассчитывается по формуле: Кк = 1 – Ка (Кк – коэффициент концентрации, Ка – коэффициент автономии). В сумме коэффициент автономии и коэффициент концентрации заемного капитала должны составить 100 %. Чем выше уровень собственного капитала, тем охотнее кредиторы дают компании в долг в расчете, что смогут вернуть инвестиции с помощью собственных средств предприятия. Коэффициент финансовой зависимости. Показатель, обратный коэффициенту автономии. Рассчитывается по формуле: Кфз = О / А (Кфз – коэффициент финансовой зависимости, О – обязательства, А – активы). Оптимальным считается показатель 0,5 – в этом случае компания смогла добиться равного соотношения собственных и заемных средств. Слишком низкий показатель говорит об излишней осторожности и упущенных возможностях увеличения рентабельности. Слишком высокой показатель говорит об излишней зависимости организации от заемного капитала. Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая доля собственных средств направлена на текущую деятельность компании. Минимального значения нет. Чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовая устойчивость. Показатель может быть рассчитан по формуле: Кмк = СОС / СК (Кмк – коэффициент маневренности собственного капитала, СОС – собственные оборотные средства, СК – собственный капитал). Коэффициент мобильности оборотных средств. С помощью мобильных ресурсов можно в течение суток погасить непредвиденные обязательства. Коэффициент мобильности показывает, может ли предприятие вовремя платить по счетам, выявляет излишки денежных средств, которые можно использовать для улучшения работы компании. Рассчитывается по формуле: Кмос = (ДС + КВ) / ОА (Кмос – коэффициент мобильности оборотных средств, ДС – денежные средства, КВ – краткосрочные финансовые вложения, ОА – оборотные активы). Нормативным считается значение Кмос от 0,10 до 0,20. Слишком малое значение показывает, что предприятие может получить кассовый разрыв – не сможет погасить неожиданный счет от контрагента. Превышение нормативного значения показывает, что предприятие неэффективно использует собственные денежные средства. Коэффициент капитализации. Данный показатель позволяет оценить достаточность собственного капитала компании для финансирования собственной деятельности. Коэффициент капитализации рассчитывается по формуле: Кк = ДО / (ДО + СК) (Кк – коэффициент капитализации, ДО – долгосрочные обязательства, СК – собственный капитал). Чем выше коэффициент, тем ниже финансовая устойчивость и выше зависимость от заемных средств. Высокий показатель капитализации говорит о более высокой рентабельности собственного капитала. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент долгосрочной финансовой независимости). Показывает, какая доля активов финансируется с помощью собственных средств и долгосрочных обязательств. Рассчитывается по формуле: Кпи = (СК + ДО) / А (Кпи – коэффициент покрытия инвестиций, СК – собственный капитал, ДО – долгосрочные обязательства, А – общая сумма активов предприятия). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Показывает, каких средств у предприятия больше – собственных или заемных. При значении коэффициента соотношения больше единицы, фирма зависит от привлеченных средств. Для расчета можно использовать одну из следующих формул: Кзис = ЗО / СК или Кзис = (ДЗО + КЗО) / СК (Кзис – коэффициент соотношения собственных и заемных средств, ЗО – заемные обязательства, СК – собственный капитал, ДЗО, КЗО – долгосрочные и краткосрочные обязательства. Коэффициент покрытия долгов. Обратный показатель коэффициента соотношения заемных и собственных средств. Формула: Ксиз = СК / ЗО = СК / (ДЗО + КЗО) (Ксиз – коэффициент покрытия обязательств, или отношение собственных средств к заемным). Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами. Данный показатель оценивает возможность финансирования текущей деятельности компании за счет собственных оборотных средств. Для расчета коэффициента может использоваться следующая формула: Ко = (СК – ВО) / ОА (Ко – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, СК – собственный капитал, ВО – внеоборотные активы, ОА – оборотные активы). Вначале из собственного капитала вычитаются наименее ликвидные активы – внеоборотные. Считается, что они должны финансироваться за счет собственного капитала. Оставшейся части собственного капитала должно хватить для финансирования части текущей деятельности компании. Согласно Распоряжению Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 №31-Р, нормальное значение данного показателя составляет около 0,1. Отчет о прибылях и убытках
Приложение 3. Баланс предприятия на последнюю отчетную дату (сокращенная форма)
|