фондстат. Содержание, цель и основные задачи статистики деятельности фондовых бирж
 Скачать 17.91 Kb.
|
|
Содержание, цель и основные задачи статистики деятельности фондовых бирж Фондовая биржа является организованным рынком для торговли стандартными финансовыми инструментами. Процессы на фондовой бирже имеют массовый характер и количественную оценку, и поэтому она может быть объектом статистического исследования. По сравнению с другими сегментами финансового рынка фондовый биржевой рынок является наиболее статистически вместительным. Целью статистики деятельности фондовых бирж является изучение состояния и развития биржевой торговли ценными бумагами. Задачи статистики фондовых бирж включают: - обеспечение сбора наиболее полной и адекватной информации о фондовом биржевом рынке (ценные бумаги как товары, цены, сделки, эмитентов, инвесторов и финансовых посредников, объемы рынка, уровне рисков на рынке, ликвидность рынка и т.п.); - создание информационной базы для принятия инвестиционных и управленческих решений в сфере регулирования и развития фондового биржевого рынка; - совершенствование методологии статистического наблюдения за биржевыми процессами и выявления соответствующих закономерностей; - анализ конъюнктуры фондового рынка; - обеспечение информационно-методологического контроля базовых финансовых показателей, которые формируются на фондовой бирже и характеризующими состояние деловой активности, тенденции развития макроэкономики и т.п.; - разработка методологии анализа и прогнозирования биржевых показателей. Объектом статистического изучения фондовых бирж и фондового рынка является биржевые операции с ценными бумагами. Предметом статистики фондовых бирж являются количественные характеристики биржевой торговли ценными бумагами и перераспределения на этой основе финансовых ресурсов в экономике, а также деятельность биржевой инфраструктуры и бирж как хозяйственных объектов. Основные показатели биржевой статистики К показателям статистики деятельности фондовых бирж относятся: - показатели цен биржевых сделок; - показатели объемов биржевых торгов; - показатели фондовых бирж как организаций, осуществляющих хозяйственную деятельность; - показатели развития фондового рынка. Показатели цен биржевых сделок Ценовые характеристики ценных бумаг используются для анализа, моделирования и прогнозирования ценовой динамики фондового рынка, при оценке его ликвидности, риска и т. п. Поскольку основой фондовой биржи является аукцион, ценовые показатели носят характер аукционных цен (т. е. цен, формируемых в результате публичного соревнования продавцов и покупателей). Ценовые показатели статистического исследования биржевой деятельности делятся на две группы: - цены первичного рынка, ключевыми среди которых является цена отсечения и цена погашения; - цены вторичного рынка, прежде всего цены исполнения, открытия, закрытия, спроса и предложения. характеристики динамики и колебаний цен биржевых ценных бумаг используются также показатели: - вариации — к этой группе показателей относятся дисперсия, среднее квадратическое отклонение цен, которое используется для анализа рискованности вложений в ценные бумаги, а также коэффициент вариации; - изменение цены — это разница между ценой закрытия торговой сессии текущего дня и ценой закрытия торговой сессии предыдущего дня; - средневзвешенная цена — это средняя арифметическая взвешенная из цен, по которым выполнено сделки с ценной бумагой в течение торговой сессии; весами при этом являются количество проданных ценных бумаг; - максимальная (минимальная) цена — наиболее высокая (низкая) цена, зарегистрированная в биржевых сделках на конкретный ценную бумагу в течение торговой сессии (месяца, квартала). В международной практике часто используются показатели максимальной и минимальной цены, зарегистрированной в течение последних 52 недель (последнего года). С целью анализа дневной активности для каждого биржевого ценной бумаги определяют следующие показатели (за день): - котировка — лучшее котировки при покупке и при продаже; - сделки — цена первой сделки, количество проведенных сделок, максимальная цена сделки минимальная цена сделки цена последней сделки, изменение цены последней сделки к цене закрытия, объем последней сделки, средневзвешенная цена. Показатели объемов биржевых торгов Эта группа показателей характеризует объемы сделок, проводимых на первичном и вторичном биржевых рынках. Указанные показатели используются для анализа динамики развития биржевых рынков, оценки их ликвидности. Первичный рынок характеризуется такими показателями: - объем выпуска (эмиссия) — показатель, характеризующий эмиссию ценных бумаг, исчисляется как произведение рыночной стоимости ценных бумаг и их количества; - объем размещения — показатель, характеризующий общий объем ценных бумаг, приобретенных инвесторами на аукционах (первичное размещение ценной бумаги), исчисляется как произведение номинальной стоимости ценных бумаг и их количества; - размер выручки от продажи — показатель, характеризующий общий объем ценных бумаг, приобретенных инвесторами на аукционах (первичное размещение ценной бумаги), исчисляется как сумма произведений фактических цен приобретения и количества соответствующих ценных бумаг; - привлечение средств в бюджетную систему — рассчитывается как разность между объемами привлеченных средств и погашенных обязательств по выпуску государственных ценных бумаг или долговых обязательств органами местного самоуправления. Вторичный рынок характеризуется такими показателями: - число заключенных биржевых сделок — характеризует величину зарегистрированных биржевых сделок по покупке-продаже ценных бумаг (в течение одной торговой сессии, месяца, квартала и т. д.); - количество проданных ценных бумаг — характеризует количество ценных бумаг, реализованных в результате зарегистрированных биржевых операций на торгах за определенный период времени; - оборот от продажи ценных бумаг рассчитывается как сумма стоимостей зарегистрированных биржевых сделок по покупке-продаже ценных бумаг (в течение одной торговой сессии, месяца, квартала и т.д.). Фондовые биржи используют различные методы расчетов для составления статистики оборота. Это значит, что показатели оборота разных фондовых бирж могут быть несопоставимы. Существующая классификация разделяет биржи на две группы: те, которые используют стандарт TSV (Trading System View), и те, которые используют стандарт REV (Regulated Environment View). Биржи, которые работают по стандарту TSV, включают в оборот только те сделки, которые прошли через торговую систему биржи. Биржи, которые работают по стандарту REV, включают в оборот все операции, которые состоялись на бирже, а также на внебиржевых организованных рынках; - средняя сумма биржевой сделки, которая используется для выявления преимущественного характера биржевого рынка — крупно - или мелкооптовый; - структура биржевых сделок и доля особо крупных сделок в общем их количестве. Вышеуказанные показатели могут исчисляться для рынка в целом, по категориям эмитентам, по видам ценных бумаг. Показатели фондовых бирж как организаций, которые осуществляют хозяйственную деятельность Фондовая биржа, как и любая другая организация, характеризуется такими известными показателями финансово-хозяйственной деятельности, как объем капитала, структура баланса, структура доходов и расходов, прибыль, численность персонала, рентабельность и др. Отличной от структуры других субъектов хозяйствования является структура доходов фондовых бирж: - плата за листинг (в соответствии с соглашением между эмитентом ценных бумаг и фондовой биржей о передаче ценных бумаг для продажи или рыночной котировки); - взносы членов биржи; - продажа финансовой и прежде всего ценовой информации; - продажа информационных технологий и статистически-математического обеспечения. Вышеприведенные показатели используются для выявления и анализа тенденции к коммерциализации фондовых бирж, которая проявилась в последнее десятилетие: фондовые биржи превратились в крупные компании, которые ориентируются на получение прибыли, ведут конкурентную политику, котируют свои акции и вкладывают финансовые ресурсы в свое развитие. Показатели развития фондового рынка Показатели развития фондового рынка включают показатели емкости, ликвидности и концентрации рынка. Емкость рынка характеризует насыщенность рынка финансовыми инструментами и участниками рынка и определяется с помощью следующих показателей: - количество эмитентов (акций, облигаций и др.), прошедших листинг; - капитализация рынка (произведение количества акций, находящихся в обращении(обращении), на их рыночную стоимость в определенный момент времени) - этот показатель позволяет сравнивать рынки по стоимости рыночного капитала, а показатель доли капитализации фондового рынка в ВВП позволяет оценить масштабы фондового рынка; - рыночная стоимость долговых (непогашенных) ценных бумаг, обращающихся на рынке в определенный момент времени (государственных, муниципальных, корпоративных) — сравнение этого показателя с ВВП позволяет оценить насыщенность рынка долговыми обязательствами. На основе показателей емкости рынка проводится анализ структуры биржевых рынков для выявления преимущественного характера этих рынков — торговля облигациями или акциями. Ликвидность рынка — это способность рынка смягчать неожиданные изменения спроса и предложения без значительного колебания курсов ценных бумаг. Ликвидность фондового рынка напрямую зависит от его масштабов: чем более масштабным является фондовый рынок, тем он является более ликвидным. Ликвидность фондового рынка оценивается на основе показателей: - совокупная оборачиваемость ценных бумаг — рассчитывается как соотношение между стоимостью всех заключенных сделок за период и капитализацией рынка; чем выше этот показатель, тем выше считается ликвидность фондового рынка; - оборот ценных бумаг; - спред. Развитие фондового рынка оценивают с помощью коэффициента концентрации рынка — доли крупнейших эмитентов в биржевом обороте. |