Оценка стоимости бизнеса. Сведения о генеральном директоре оценочной компании
 Скачать 350.54 Kb.
|
|
Более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы, даст метод … ликвидационной стоимости стоимости чистых активов капитализации дохода В отчете об оценке бизнеса обязательным является раздел «…» Сопроводительное письмо Допущения Сведения о генеральном директоре оценочной компании В отчете об оценке указывать последовательность определения стоимости объекта оценки … обязательно, в соответствии с требованиями ФСО обязательно, в соответствии с требованиями Федерального закона № 135 не обязательно В отчете об оценке указывают … дату проведения оценки дату составления отчета дату определения стоимости дату сдачи отчета заказчику даты проведения оценки, определения стоимости и составления отчета, а также дату сдачи отчета заказчику В оценке стоимости предприятия выделяют … риски имущественные и неимущественные финансовые и коммерческие систематические и несистематические экономические и имущественные В случае выбора аналогов среди западных компаний необходимо провести с отчетностью оцениваемой компании процедуру … нормализации трансформации инфляционной корректировки В соответствии с моделью экономической прибыли, стоимость компании определяется по формуле «…» (Стоимость акционерного капитала – Прогнозируемая экономическая прибыль) * Рентабельность собственного капитала (Стоимость акционерного капитала – Приведенная стоимость прогнозируемой экономической прибыли) * Рентабельность собственного капитала Инвестированный в компанию капитал + Прогнозируемая экономическая прибыль Инвестированный в компанию капитал + Приведенная стоимость прогнозируемой экономической прибыли Выбор стратегии реструктуризации бизнеса основан на принципе … вклада замещения конкуренции наиболее эффективного использования Говоря об американском опционе, можно утверждать, что … дата исполнения такого опциона фиксирована – сделка может произойти только в день окончания срока действия опциона такой опцион дает право покупателю опциона продать актив, лежащий в основе опциона, его продавцу владелец данного вида опционов может совершить сделку (куплю- продажу) с базисным активом в любой день до окончания срока действия опциона такой опцион дает право покупателю опциона приобрести актив, лежащий в основе опциона, у его продавца Для бездолгового денежного потока ставка дисконтирования рассчитывается … как средневзвешенная стоимость капитала методом кумулятивного построения с помощью модели оценки капитальных активов Для оценки ликвидационной стоимости используется формула «…» Ликвидационная стоимость активов предприятия – Затраты на ликвидацию Ликвидационная стоимость активов предприятия – Обязательства Ликвидационная стоимость активов предприятия – Затраты на ликвидацию – Обязательства Для расчета терминальной стоимости для действующего предприятия используют … модель Гордона метод «предполагаемой продажи» метод оценки по стоимости чистых активов Для расчетов по модели денежного потока для собственного капитала инвестиционный анализ включает такие компоненты, как … капиталовложения и прирост собственного оборотного капитала капиталовложения, прирост собственного оборотного капитала и спрос на продукцию прирост собственного оборотного капитала и спрос на продукцию Для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации … дисконтирования равен ставке больше ставки меньше ставки Для целей оценки дебиторской задолженности специалист должен изучить … договоры с покупателями и заказчиками договоры с кредитными организациями справку бухгалтерии о составе и сроках возникновения и погашения дебиторской задолженности Доходность бизнеса можно определить при помощи … нормализации отчетности финансового анализа анализа инвестиций нормализации отчетности, финансового анализа или анализа инвестиций нормализации отчетности или финансового анализа Если в методе дисконтированных денежных потоков используется бездолговой денежный поток, то в инвестиционном анализе исследуют … капитальные вложения собственный оборотный капитал изменение остатка долгосрочной задолженности Если известно, что балансовая стоимость денежных средств организации составляет на дату оценки 50 000 ден. ед., дебиторской задолженности – 450 000 ден. ед. (12 % ее является безнадежной), рыночная стоимость недвижимости составляет на дату оценки 8 400 000 ден. ед., машин и оборудования – 13 520 000 ден. ед., запасов – 3 890 000 ден. ед., финансовых активов – 785 000 ден. ед., а стоимость обязательств составила 22 760 000 ден. ед., то с помощью затратного подхода можно определить, что стоимость предприятия равна … 4 281 000 ден. ед. 3 550 000 ден. ед. 26 310 000 ден. ед. Если известно, что доходы компании в последнем прогнозном году составят 650 000 ден. ед., ставка дисконта – 20 %, а долгосрочный темп роста – 110 %, то остаточная стоимость равна … 7 150 000 ден. ед. 7 500 000 ден. ед. 715 000 ден. ед. Если известно, что доходы компании, ожидаемые к получению в прогнозном периоде, составляют: в первый год 750 000 ден. ед., во второй год 350 000 ден. ед., в третий год 500 000 ден. ед., в четвертый год 550 000 ден. ед., остаточная стоимость – 1 200 000 ден. ед., а ставка дисконта – 8 %, то текущая стоимость предприятия равна … 2 612 570 ден. ед. 2 677 720 ден. ед. 3 101 850 ден. ед. Если известно, что мультипликатор «цена / прибыль» по компаниям- аналогам составил 6,3, «цена / денежный поток» – 10,5, «цена / выручка» – 4,3, деятельность оцениваемой компании убыточна, ее выручка составила 1 200 000 ден. ед., денежный поток – 200 000 ден. ед. (в расчетах значимость мультипликаторов принимать равной), то с помощью сравнительного подхода можно определить, что стоимость предприятия равна … 3 630 000 ден. ед. 2 100 000 ден. ед. 5 160 000 ден. ед. Если известно, что оборотные активы предприятия составляют 200 000 ден. ед. на начало периода и 270 000 ден. ед. на конец, сумма активов – 700 000 ден. ед., а выручка – 1300 000 ден. ед., то оборачиваемость оборотных активов (в днях) составляет … 5,5 75 65 Если известно, что оборотные активы предприятия составляют 200 000 ден. ед., сумма активов – 700 000 ден. ед., а заемный капитал – 300 000 ден. ед., то коэффициент автономии равен … 0,43 0,57 0,29 Если известно, что среднее значение мультипликатора «цена / прибыль» у нескольких компаний-аналогов – 6,5, прибыль оцениваемой компании – 80 000 ден. ед., а выручка – 1 000 000 ден. ед., то стоимость оцениваемой компании равна … 100 000 ден. ед. 520 000 ден. ед. 650 000 ден. ед. Если необходимо оценить бизнес общества с ограниченной ответственностью (ООО), то объектом оценки будет … пакет акций предприятия право собственности на долю в ООО имущественный комплекс ООО Задачей оценки стоимости предприятия может быть … определение его инвестиционной стоимости реорганизация бизнеса определение его ликвидационной стоимости определение его рыночной стоимости Затратный подход в оценке стоимости предприятия (бизнеса) основан на анализе … доходов активов финансовых результатов К методам оценки бизнеса, основанным на анализе активов, относят … метод чистых активов метод рынка капитала метод ликвидационной стоимости К методам оценки бизнеса, основанным на анализе доходов, относят … метод дисконтированных доходов метод ликвидационной стоимости метод рынка капитала К моментным мультипликаторам относят мультипликатор «цена / …» прибыль денежный поток чистые активы К обязательным случаям оценки стоимости предприятия относят … приватизацию передачу вклада в уставной капитал неденежными средствами на сумму более 200 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ) продажу имущества предприятия-банкрота куплю-продажу предприятия Когда стоимость предприятия при его ликвидации выше, чем действующего предприятия, в оценке бизнеса используется метод … ликвидационной стоимости стоимости чистых активов капитализации дохода Когда темпы роста предприятия умеренны и предсказуемы, то для оценки бизнеса используется метод … дисконтированных денежных потоков капитализации дохода чистых активов Косвенный эффект от реструктуризации выражается в … наибольшем стоимостном разрыве операционной синергии повышении мультипликатора «цена / прибыль» Критерием принятия решений о величине весового коэффициента является … цель оценки элемент сравнения в сравнительном подходе величина ставки дисконтирования величина обязательств организации Метод предполагаемой продажи строится на предположении о том, что … в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста владелец предприятия не меняется Метод рынка капитала основан на … оценке миноритарных пакетов акций компаний-аналогов оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов будущих доходах компании Метод сделок основан на … оценке минаритарных пакетов акций компаний-аналогов оценке контрольных пакетов акций компаний-аналогов будущих доходах компании Методом рынка капитала рассчитали стоимость 100%-ного пакета акций, которая составила 100 млн руб. Необходимо оценить 5%-ный неконтрольный пакет акций. Оценщик для определения искомой стоимости определил искомую долю от 100%-ного пакета, затем определил и вычел скидку за низкую ликвидность, так как акции являлись низколиквидными. Оценщик использовал такой способ оценки неконтрольного пакета, как … оценка «сверху вниз» оценка «снизу вверх» горизонтальный способ оценки Методом согласования результатов оценки является метод … капитализации дохода анализа иерархий ликвидационной стоимости Модель Эдвардса–Белла–Ольсена позволяет рассчитать … стоимость заемного капитала стоимость всего инвестированного капитала тоимость акционерного капитала разницу в стоимости между акционерным и заемным капиталом Модель Эдвардса–Белла–Ольсона устраняет недостаток … подхода к оценке бизнеса доходного сравнительного затратного Наибольший вес при согласовании результатов оценки в общем случае в оценке бизнеса присваивается … подходу сравнительному доходному затратному Наибольший вес при согласовании результатов оценки для оценки холдинговых компаний присваивается … подходу сравнительному доходному затратному Неверно, что … подход основан на принципе замещения доходный сравнительный затратный Неверно, что стандартом стоимости является … стоимость рыночная инвестиционная ликвидационная нормативно рассчитываемая Нормализация отчетности проводится с целью … приведения ее к единым стандартам бухгалтерского учета определения доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса упорядочения бухгалтерской отчетности Оптимизация связей с поставщиками с целью дополнительной экономии на затратах – это инструмент … реструктуризации операционной стратегии финансовой стратегии инвестиционной стратегии внешней стратегии Основной целью финансового анализа в рамках процедуры реструктуризации является … выявление динамики показателей выявление факторов, «движущих» стоимость расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности Основным недостатком затратного подхода является … его умозрительность отсутствие достоверной информации об объекте оценки отсутствие учета перспектив развития бизнеса Основным при выборе компаний-аналогов является такой критерий, как … сходная отрасль сходная продукция размер компании географическое положение стратегия развития Оценщик указывает дату проведения оценки объекта в отчете об оценке, руководствуясь принципом … соответствия полезности предельной производительности изменения стоимости Под внешней реструктуризацией понимают повышение стоимости акционерного капитала за счет изменения … структуры активов, реорганизации и сохранения корпоративного контроля операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия величины капитальных вложений При анализе расходов в методе дисконтированных денежных потоков следует учесть … инфляционные ожидания для каждой категории издержек перспективы в отрасли с учетом конкуренции взаимозависимости и тенденции прошлых лет ожидаемое повышение цен на продукцию При выборе вида стоимости в отчете об оценке оценщик может выбирать из видов стоимости, указанных … в Федеральном законе «Об оценочной деятельности в РФ» в стандартах Российского общества оценщиков (РОО) в стандартах, обязательных к применению в РФ (ФСО № 2) во внутрифирменных стандартах При определении величины обязательств оценщик должен учесть величину обязательств, необходимых к погашению на дату проведения оценки, и … выданные гарантии дебиторскую задолженность нераспределенную прибыль выданные гарантии, а также дебиторскую задолженность При определении стоимости бизнеса в рамках оценки стоимости нематериальных активов … стоимость гудвилла необходимо учесть в некоторых случаях учитывают не учитывают При определении стоимости предприятия (бизнеса) необходимо оценить рыночную стоимость машин, оборудования, транспортных средств, используя метод … рынка капитала капитализации дохода накопления чистых активов Прирост стоимости в результате применения техник реструктурирования является … эффектом от реструктуризации прямым косвенным не является Проведение финансового анализа в сравнительном подходе необходимо для определения … степени риска, связанного с объектом оценки рейтинга среди проданных аналогичных предприятий тенденции изменения доходов и расходов соотношения постоянных и переменных затрат в общей величине затрат Размер предприятия … на уровень риска оказывает влияние обычно не оказывает влияния никогда не оказывает влияния Расчет прямого эффекта от реструктуризации осуществляется на основе метода … накопления чистых активов рынка капитала дисконтированных денежных потоков Реструктуризация в рамках инвестиционной стратегии напрямую воздействует на … финансовую структуру капитала предприятия величину чистой прибыли величину капитальных вложений величину денежного потока Реструктуризация в рамках операционной стратегии напрямую воздействует на … финансовую структуру капитала предприятия величину чистой прибыли величину капитальных вложений величину денежного потока Риск, обусловленный факторами внешней среды, называется … систематическим несистематическим имущественным Синтетическая модель Блэка–Шоулза является таковой, так как основана на сочетании … подходов доходного и сравнительного затратного и сравнительного доходного и затратного Согласно принципу …, объект оценки, характеристики которого не соответствуют требованиям рынка, скорее всего, будет оценен ниже среднего уровня вклада замещения соответствия конкуренции Сочетание имущественных прав, связанных с объектом, при котором обеспечивается его максимальная стоимость, является принципом … ожидания замещения экономического разделения вклада Стоимость миноритарного пакета акций можно определить с помощью метода … сделок стоимости чистых активов рынка капитала Стоимость неконтрольного пакета акций можно определить с помощью метода … сделок стоимости чистых активов рынка капитала Стоимость оцениваемого объекта в отчете об оценке указывается в виде … единой величины интервала стоимости единой величины или интервала стоимости – в зависимости от того, как указано в задании на оценку Товарно-материальные запасы в целях оценки рыночной стоимости предприятия могут быть оценены по … стоимости балансовой рыночной специальной Требования к информации содержатся в Федеральном стандарте оценки (ФСО) … № 1 № 8 № 3 Целью оценки стоимости предприятия может быть … купля-продажа реорганизация страхование определение рыночной стоимости Чтобы определить стоимость меньшей доли в непубличной компании, необходимо … из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на недостаточную ликвидность из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер и за низкую ликвидность из стоимости контрольного пакета вычесть скидку за низкую ликвидность Чтобы определить стоимость неконтрольного пакета низколиквидных акций при известной стоимости 100 % пакета, на уровне контроля необходимо … вычесть скидку за низкую ликвидность вычесть скидку за неконтрольный характер вычесть скидки за неконтрольный характер и за низкую ликвидность добавить премию за контрольный характер Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли с высокой ликвидностью, необходимо … из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер из стоимости контрольного пакета вычесть скидку за низкую ликвидность из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер и за низкую ликвидность Экономия за счет изменения источников финансирования, стоимости финансирования и прочих выгод – это … синергия управленческая финансовая операционная общая |