Задание 1.
Дисконтирование денежного потока
По исходным данным, представленным в таблице 1, рассчитать недостающие показатели и определить чистый доход (ЧД) и чистый дисконтированный денежный доход (ЧДД, NPV).
Ставку дисконтирования принять 12%.
Таблица 1
Исходные данные
Наименование показателя
|
Горизонт расчета
|
0
|
1
|
2
|
3
|
ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
|
1. Объем продаж
|
-
|
5 400
|
6 200
|
7 000
|
2. Цена (без НДС)
|
-
|
900
|
1 100
|
1 300
|
3. Выручка от продажи
|
-
|
4 860 000
|
6 820 000
|
9 100 000
|
4. Внереализационные доходы/расходы
|
-
|
0
|
0
|
0
|
5. Переменные затраты
|
-
|
-2 500 000
|
-3 400 000
|
-4 800 000
|
6. Постоянные затраты
|
-
|
-2 000 000
|
-2 000 000
|
-2 000 000
|
7. Амортизация
|
-
|
-330 000
|
-330 000
|
-330 000
|
8. Проценты по кредитам
|
-
|
0
|
0
|
0
|
9. Прибыль до вычета налогов
|
-
|
30 000
|
1 090 000
|
1 970 000
|
10. Налоги и сборы
|
-
|
6 000
|
218 000
|
394 000
|
11. Чистый операционный доход
|
-
|
24 000
|
872 000
|
1 576 000
|
12. Амортизация
|
-
|
330 000
|
330 000
|
330 000
|
13. Сальдо денежного потока от операционной деятельности
|
-
|
354 000
|
1 202 000
|
1 906 000
|
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
|
14. Закупка основных средств
|
-6 600 000
|
-
|
-
|
-
|
15. Пополнение оборотных средств
|
-400 000
|
-
|
-
|
-
|
16. Реализация старого оборудования
|
-
|
-
|
-
|
200 000
|
17. Сокращение оборотного капитала
|
-
|
-
|
-
|
400 000
|
18. Сальдо денежного потока инвестиционной деятельности
|
-7 000 000
|
0
|
0
|
600 000
|
ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
|
19. Собственный капитал
|
7 000 000
|
-
|
-
|
-
|
20. Краткосрочные кредиты
|
-
|
-
|
-
|
-
|
21. Долгосрочные кредиты
|
-
|
-
|
-
|
-
|
22. Погашение задолженностей по кредитам
|
-
|
-
|
-
|
-
|
23. Выплата дивидендов
|
-
|
-
|
-
|
-
|
24. Сальдо денежного потока от финансовой деятельности
|
-
|
-
|
-
|
-
|
25. Сальдо денежного потока проекта
|
0
|
354 000
|
1 202 000
|
2 506 000
|
26. Накопленный (кумулятивный) денежный поток проекта
|
0
|
354 000
|
1 556 000
|
4 062 000
|
27. Чистый доход от проекта
|
|
Коэффициент дисконтирования (=12%)
|
0
|
0,8928
|
0,7971
|
0,7117
|
Дисконтированный денежный поток
|
0
|
316 051,2
|
1 240 287,6
|
2 890 925,4
|
Накопленный дисконтированный денежный поток
|
0
|
316 051,2
|
1 556 338,8
|
4 447 264,2
|
Чистый дисконтированный денежный доход
|
-2 552 735,8
|
Индекс прибыльности PI -36,46%
Задание 2.
Инвестиционный проект «Добыча газа»
Исходные данные
Данные по проекту (объем добычи газа, расходы) представлены в таблице 2.
Цена на газ горючий природный на внутреннем рынке - 4 118 руб./1000 куб.м.;
Налог на добычу полезных ископаемых - газ горючий природный из всех видов месторождений углеводородного сырья – 135 руб./1000 куб.м.;
Налог на прибыль - 20%;
Ставка дисконтирования - 15%.
Задание
Используя расчетную таблицу 2, требуется рассчитать показатели экономической эффективности проекта (чистый дисконтированный доход (NPV), индекс доходности (PI), внутреннюю норму рентабельности (IRR), дисконтированный срок окупаемости (DPP)) по двум вариантам вложения инвестиций, когда осуществляются:
одномоментно: 0-й год - 70 640 тыс.руб.
на протяжении нескольких лет: 1-й год - 42 840 тыс.руб., 3-й год - 27 800 тыс.руб.
Полученные показатели сравнить, сделать выводы, выбрать эффективный вариант вложения инвестиций.
Таблица 2
Расчетная таблица для определения показателей экономической эффективности проекта
№ п/п
|
Показатель
|
0
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
Итого
|
1
|
Добыча газа, млн. куб.м.
|
10
|
55
|
120
|
160
|
190
|
210
|
|
2
|
Цена газа, руб./1000 куб.м.
|
|
|
|
|
|
|
|
3
|
Выручка от реализации, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
4
|
Расходы на подготовку и освоение производства, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
4.1.
|
Затраты по доразведке газовых месторождений, введенных в разработку
|
0
|
39 300
|
10 400
|
0
|
0
|
0
|
|
4.2.
|
Расходы, связанные с очисткой территории, устройством временных подъездных путей и дорог к скважинам природного газа
|
15 670
|
11 760
|
5 500
|
3 200
|
1 200
|
800
|
|
4.3.
|
Затраты на пробную эксплуатацию оборудования по добыче и транспортировке природного газа
|
38 500
|
29 400
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
4.4.
|
Прочие расходы
|
4 000
|
3 100
|
2 900
|
0
|
0
|
0
|
|
5
|
Расходы на добычу природного газа, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
5.1.
|
Амортизация скважин по добыче природного газа
|
18 000
|
68 000
|
68 000
|
68 000
|
68 000
|
68 000
|
|
5.2.
|
Заработная плата операторов по добыче природного газа
|
23 800
|
94 000
|
98 000
|
130 000
|
145 000
|
162 000
|
|
5.3.
|
Расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт скважин по добыче природного газа (материалы, энергия, услуги подрядчиков)
|
4 870
|
35 700
|
44 200
|
54 500
|
63 900
|
72 400
|
|
5.4.
|
Прочие расходы
|
0
|
2 900
|
2 900
|
2 900
|
2 900
|
2 900
|
|
6
|
Расходы на транспортировку природного газа, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
6.1.
|
Амортизация газопроводов и прочего оборудования по транспортировке природного газа
|
7 000
|
41 000
|
41 000
|
41 000
|
41 000
|
41 000
|
|
6.2.
|
Расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования по транспортировке природного газа (заработная плата с отчислениями обслуживающего персонала, материалы для ремонта и т.п.)
|
0
|
23 700
|
23 700
|
23 700
|
23 700
|
23 700
|
|
6.3.
|
Стоимость потерь при транспортировке природного газа
|
5 300
|
1 800
|
1 800
|
1 800
|
1 800
|
1 800
|
|
6.4.
|
Прочие расходы
|
0
|
8 890
|
8 890
|
8 890
|
8 890
|
8 890
|
|
7
|
Общепроизводственные расходы, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
7.1.
|
Расходы на содержание аппарата управления ЦДНГ, дорог и прочих объектов общепроизводственного назначения
|
0
|
90 000
|
110 000
|
110 000
|
110 000
|
110 000
|
|
8
|
Налоги, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
8.1.
|
Налог на добычу полезных ископаемых
|
|
|
|
|
|
|
|
9
|
Прочие производственные расходы, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
9.1.
|
Плата за землю
|
0
|
1 400
|
1 710
|
1 710
|
1 710
|
1 710
|
|
9.2.
|
Другие обязательные платежи в соответствии с законодательством
|
0
|
500
|
680
|
680
|
680
|
680
|
|
10
|
Прибыль от реализации, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
11
|
Коммерческие и управленческие расходы, тыс.руб.
|
44 000
|
117 000
|
117 000
|
117 000
|
117 000
|
117 000
|
|
12
|
Сальдо прочих доходов и расходов, тыс.руб.
|
0
|
67 000
|
45 000
|
32 000
|
90 000
|
105 000
|
|
13
|
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
14
|
Налог на прибыль, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
15
|
Чистая прибыль, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
|
16
|
Чистый денежный поток, тыс.руб.
|
|
|
|
|
|
|
| |
Скачать 24.49 Kb.