1 глава. 1 Глава. 1 Основные методы оценки стоимости капитала организации
 Скачать 357.52 Kb.
|
1.2. Основные методы оценки стоимости капитала организацииРезультаты деятельности предприятия в любой сфере зависят от того, есть ли у бизнеса финансовые ресурсы и насколько эффективно они используются. Их сравнивают с кровеносной системой организма человека, ведь они обеспечивают работу организации. В этой связи очень важно заботиться о финансах, это отправная точка деятельности любого предприятия. В условиях рынка эти вопросы приобретают еще большую актуальность. Именно поэтому возросла приоритетность и роль анализа финансовой деятельности, которое предполагает комплексный системный анализ механизма формирования, размещения и использования капитала, чтобы обеспечить финансовую стабильность и финансовую безопасность организации. Ключевая цель финансовой деятельности состоит в том, чтобы решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы, которые обеспечат эффективное развитие производства и получение максимальной прибыли. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предполагает исследование изменения состава и структуры собственного капитала предприятия. Но в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах содержится только общая информация о показателях, которые составляют собственный капитал предприятия. Чтобы детально изучить процесс формирования и изменения собственного капитала предприятия, следует составить специальный документ, который носит название «Отчет об изменениях капитала»16. Этот документ представляет исчерпывающую информацию. Аналитическая работа в отношении собственного капитала коммерческой организации, ориентирована на17: выявление самых значительных источников, которые обеспечивают формирование собственного капитала коммерческой организации; определение последствий изменения данных источников для устойчивости финансового состояния коммерческой организации; определение способности фирмы сохранять капитал; оценивание возможностей наращивания капитала; определение ограничений финансового, договорного и нормативно-правового характера, связанных с использованием скопленной и текущей нераспределенной финансовой прибыли. В работе может быть использована методика анализа собственного капитала, предложенная Борисовой И.А., Кыштымовой Е.А. и Лытневой Н.А. (рисунок 4).  Рисунок 4 – Методика анализа собственного капитала коммерческих организаций Анализ структуры капитала должен осуществляться с учетом особенностей каждой из его составляющих. Собственный капитал характеризует простота привлечения, обеспечение более устойчивого финансового состояния предприятия и снижение риска банкротства18. О необходимости формирования собственного капитала говорит требование самофинансирования предприятия, поскольку собственный капитал является гарантом его самостоятельности и независимости. Характерной особенностью собственного капитала выступает тот факт, что он инвестируется на долгосрочной основе, поэтому его владельцы во многом рискуют. Из сказанного выше следует, что, чем меньшим удельным весом будут обладать средства заемного типа и большим удельным весом будет обладать СК, тем представляется выше барьер, защищающий кредиторов от возможных убылей, и будет меньше риск потери финансовых ресурсов19. Анализ предполагает подробное исследование состава и структуры СК, идентификацию первопричин корреляций тех или иных компонентов СК, а также оценивание этих изменений, а также подробное исследование движения собственного капитала. Анализ движения собственного капитала предполагает расчет коэффициентов движения капитала: Коэффициент поступления (Кп) рассчитывается по формуле: Кп = (Поступило)/(Остаток на конец года) (1) Коэффициент выбытия (Кв) рассчитывается по формуле: Кв = (Выбыло)/(Остаток на начало года) (2) При анализе собственного капитала важно учитывать то, каким соотношением обладают коэффициент выбытия и коэффициент поступления. В той ситуации, если коэффициенты выбытия по объему окажутся меньше коэффициентов поступления, то это является следствием того, что в коммерческой организации осуществляется процесс наращивания собственного капитала, и наоборот. Анализировать структуру уставного капитала важно, руководствуясь намеченными целями. К примеру, цель можно заключаться в идентификации части капитала уставного типа, которая не была оплачена; в идентификации группы ценных бумаг и тождественных им прав держателей и пр. Необходимо сформулировать целостную оценку образования капитала уставного типа, узнать, в каком именно объеме и кто именно из учредителей недостаточно или в полной мере не исполнил имеющиеся обязательства, связанные с вкладами в структуру капитала уставного типа. Те активы, которые не были внесены учредителями в структуру капитала уставного типа, отражает бухгалтерский баланс, точнее статья «Дебиторская задолженность». Специфику анализа уставного капитала определяет организационно-правовая форма предприятия. Разнообразие статей добавочного капитала говорят о необходимости рассматривать его изменения в разрезе отдельных составляющих. Анализ добавочного капитала должен учитывать специфику формирования отдельных его статей, чтобы принимать обоснованные решений. В частности, необходимо делать акцент на существовании сумм переоценки основных средств, которые отражаются в соответствующем показателем («Результат от переоценки объектов основных средств). Это требование обуславливается тем обстоятельством, что существенное сокращение или увеличение объема СК может провоцироваться конкретно итогом переоценки основных средств. Детально изучить и сопоставить отдельные составляющие добавочного капитала и связанные с ними статьи бухгалтерского баланса очень важно для выявления и объяснения изменений, протекающих в СК (его объеме и структуре). Подробное исследование нераспределенного финансового дохода в обязательном порядке должно производиться в одно и то же время с определением корреляции ее удельного веса в совокупной структуре СК Если данный показатель снижается, то это говорит о том, что падает деловая активность предприятия20. Помимо всего прочего, анализ собственного капитала предполагает, что величину нераспределенной прибыли во многом определяет принятая учетная политика предприятия. Именно поэтому любые изменения элемента учетной политики способствуют изменениям структуры и темпов наращивания СК коммерческой организации. Еще один значимый этап подробного исследования СК коммерческой организации связан с анализом применения и накопления капитала резервного типа, резервов предстоящих финансовых затрат, резервов оценочного характера. Под термином «финансовые резервы» целесообразно понимать затраты коммерческой организации, объем которых соответствует объему выполненных отчислений финансовых средств ввиду формирования оценочных, грядущих финансовых затрат и уставных резервов, как указано в ПБУ. Те же правила бухгалтерского учета определяют, что отчисления коммерческой организации в резервы оценочного типа, которые формируются на основании этих правил (резервы под обесценение вливаний финансовых средств, сомнительным долговым обязательствам и пр.), и резервы, формируемые ввиду признания формальных фактов финансово-хозяйственной деятельности, относятся к категории «прочие затраты коммерческой организации». Формирующие резервы источники предопределяются их предназначением. Они имеют возможность: - образовываться за счет чистого финансового дохода коммерческой организации; - составлять себестоимость, являясь производственными расходами; - образовываться благодаря результатам финансовой деятельности (в некоторых ситуациях они имеют свойство сокращать налоговую базу). В процессе анализа необходимо обращать внимание на то, какая именно категория резервов коммерческой организации связана с корреляциями. Объем включенных в резервный капитал средств, как и объем средств нераспределенного финансового дохода, предопределяется результатов финансовой деятельности коммерческого предприятия и отражает, как сильно возросли активы коммерческого предприятия, благодаря применению собственных финансовых источников. Изучение имеющихся резервов оценочного типа дает возможность узнать, была ли уточнена оценка (балансовая) конкретных активов коммерческого предприятия, а также хватит ли коммерческой организации финансовых ресурсов для того, чтобы покрывать вероятные финансовые убыли и потери, которые имеют отношение к сокращению их рыночной стоимости. 1.3. Порядок отражения капитала в отчетности организации: проблемы и пути их решения Независимо от того, как организована учетная деятельность, первый выпуск обычно отражает тот факт, что национальная регистрация нового хозяйствующего субъекта и тот факт, что взнос учредителя составляет уставный капитал: Д-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал» К-т сч. 80 «Уставный капитал» - на общую сумму уставного капитала, зафиксированного в Уставе. На момент создания этого сообщения учет вновь созданной организации отражал возникновение нового юридического лица (K-т 80) с уставным капиталом, с другой стороны, это сообщение отражало вновь созданную организацию дебиторской задолженности. Размер вклада учредителя (Д-т 75-1). Учредители в настоящее время переходят на новую должность - статус должника, связанный с существующей организацией, потому что они намерены внести соответствующие имущественные взносы для вновь образованной организации. В учетной записи 75-1 необходимо открыть отчет об анализе каждого учредителя, чтобы проверить своевременность и полноту своих установленных депозитов. Балансовый счет 80 «Капитал Устава» предназначен для обобщения информации об условиях капитала и финансовых потоках. Баланс счета 80 должен соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированного в файле организации. Запись счета 80 производится, когда формируется уставный капитал и когда он изменен, но он может быть выполнен только после надлежащей корректировки документов организации. Рассмотрим отражение в учете процедуры внесения вкладов в разной форме. Вклад в уставный капитал может принимать форму основных средств. Основой для отражения этого действия на вновь сформированном счете является принятие и передача основных средств, подписанных сторонами и утвержденная руководителем организации. В акте приемки и передачи, помимо всех необходимых условий, предоставляемых в форме документов, необходимо также точно объяснить, что было передано, каково количество и стоимость21. Согласно действующему законодательству, переданное имущество оценивается в соответствие с рыночной стоимостью, но оно не должно быть ниже остатка баланса переводчика. Согласно положениям ст.170 НК РФ, основные средства будут перечислены в уставный капитал, если какой-либо, независимо от его переоценки, налоговый код РФ передающего лица 170, который ранее был вычтен из НДС, должен быть пропорционален остаточной (балансовой) стоимости переданного основного средства. Оценка основных средств должна определяться независимым оценщиком. Д-т сч. O8 «Вложения во внеоборотные активы, субсчет 4 «Приобретение объектов основных средств» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал» - принят от учредителя объект основных средств, внесенный в качестве вклада в уставный капитал. В то же время, если вам не нужны дополнительные сборы, чтобы сделать объект подходящим для отладки, введите следующие данные в учетной записи вашей организации: Д-т сч. 01 «Основные средства» К-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы, субсчет 4 «Приобретение объектов основных средств» - полученный объект основных средств введен в эксплуатацию. Такой порядок отражения в учете поступления основных средств, в том числе и в качестве вклада в уставный капитал, предусмотрен п. 28 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденных приказом Минфина России от 13.10.2003 № 91н (в редакции от 24.12.2010). Если вы получаете пожертвование уставного капитала, являющегося объектом нематериального актива, вы можете заключить соглашение о передаче прав связанного объекта и указать дату передачи и согласованное значение между сторонами. После утверждения соглашения лицо, ответственное за организацию хостинга бухгалтерии, станет следующим: Д-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы», субсчет 5 «Приобретение нематериальных активов» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал» и одновременно следующая проводка: Д-т сч. 04 «Нематериальные активы» Д-т сч. 08 «Вложения во внеоборотные активы, субсчет 5 «Приобретение нематериальных активов» - принят от учредителя объект нематериальных активов, внесенный в качестве вклада в уставный капитал. Такой порядок отражения в учете поступления нематериальных активов в качестве вклада в уставный капитал предусмотрен Планом счетов бухгалтерского учета финансово- хозяйственной деятельности организаций и Инструкцией по его применению, утвержденными приказом Минфина России от 31.10.2000 № 94н. Передача оборудования и инвентаря, который должен быть установлен учредителем оборудования, отраженный в стоимости поступлений или счетов - фактур на основе поступлений, подписанных представителями обеих сторон на складе принимающей организации, которые отражены в отчетах следующим образом: Д-т сч. 07 «Оборудование к установке» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал»; Д-т сч. 10 «Материалы», соответствующие субсчета К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал»; Д-т сч. 20 «Основное производство» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал»; Д-т сч. 43 «Готовая продукция» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал»; Д-т сч. 41 «Товары» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал». Поступление вклада в уставный капитал денежными средствами в наличной форме оформляется заполнением приходного кассового ордера с выдачей квитанции к нему вносителю денежных средств: Д-т сч. 50 «Касса» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал». Взносы в концессионный капитал могут быть внесены наличными в виде наличных денег. Это событие отражено в учетной записи, и выписка с заявлением прилагается к банковской выписке расчетного счета организации, чтобы подтвердить, что средства перечислены на расчетный счет получателя - вновь образованной организации: Д-т сч. 51 «Расчетные счета» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал». Если иностранное юридическое лицо или физическое лицо (так называемый нерезидент) является частью учредителя организации, оно может внести депозит в иностранной валюте, который должен быть подтвержден посредством выписки из валютного счета, открытого организацией в уполномоченном банке (у банка есть Россия. Лицензия Федерального центрального банка на лицензии на валютный бизнес: Д-т сч. 52 «Валютные счета» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет 1 «Расчеты по вкладам в уставный капитал». Когда вы получаете депозиты в иностранной валюте, в учетных записях часто появляется другой объект учета: обменные курсовые разницы. Фактически, правила регистрации операций в иностранной валюте требуют, чтобы эти операции отражались в российской валюте, то есть в день совершения операции или в последний день отчетного периода по курсу Центрального банка Российской Федерации, конвертированному в рубль22. В этом случае разность курсовых разниц вызвана разницей времени между датой возникновения долга учредителя (в день регистрации организации) и днем фактического получения валютных средств. Возникающая в данной ситуации положительная курсовая разница будет формировать добавочный капитал в соответствующей сумме: Д-т сч. 52 «Валютные счета» К-т сч. 83 «Добавочный капитал», субсчет «Курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте». В будущем изменения в иностранной валюте против рубля также приведут к формированию курсовых разниц. Однако ни уставный капитал, ни дополнительный капитал не изменится. Курсовая разница, возникающая в результате переоценки остатков на других валютных счетах, будет зачтена на счет прочих доходов или расходов в «Прочие доходы и расходы» на счете 91. Это решение изменяет акционерный капитал, принятый высшим органом организации. Решение должно соответствовать состоянию устава для перерегистрации и других учредительных документов. Увеличение уставного капитала может быть связано с увеличением количества акций, увеличением номинальной стоимости акций в верхнем числе, компанией, которая поддерживает уставный капитал, размер дополнительного капитала и т. Увеличение капитала будет отражено в счете кредитного счета 80 «Уставный капитал» на соответствующий дебет счета 75-1, 83, уменьшение уставного капитала 84. Будет отражено обратно на проводку. Выкупленные у акционеров акции до принятия решения об их дальнейшей судьбе учитываются на счете 81 «Собственные акции (доли)»: Д-т сч. 81 «Собственные акции (доли)» К-т сч. 50 «Касса» (К-т сч. 51 «Расчетные счета», К-т сч. 55 «Специальные счета в банках») - отражена сумма фактических расходов по выкупу обществом акций у своих акционеров. Аннулированные акции списываются в уменьшение уставного капитала: Д-т сч. 80 «Уставный капитал» К-т сч. 81 «Собственные акции (доли)» и далее в учете организации фиксируется проводка: Д-т сч. 81 «Собственные акции (доли)» К-т сч. 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет 1 «Прочие доходы» - на сумму превышения номинальной стоимости акций над фактическими расходами по выкупу. Вторичное размещение акций на рынке будет отражаться как поступление денежных средств: Д-т сч. 50 «Касса» К-т сч. 51 «Расчетные счета» (К-т сч. 55 «Специальные счета в банках» К-т сч. 81 «Собственные акции (доли)»). В результате некоторых коммерческих операций размер собственного капитала организации может быть изменен без ущерба для размера уставного капитала. Эти действия приведут к появлению и использованию дополнительного капитала и прибыли. В дополнение к уставному капиталу источниками собственных ресурсов организации являются дополнительный капитал и резервный капитал. Введем более подробно их характеристики формирования и использования. Дополнительный капитал - это категория учета, которая предназначена для отражения источника увеличения (увеличения) стоимости имущества, которое организация не может контролировать. Чтобы проиллюстрировать дополнительный капитал, был предоставлен пассивный счет на 83 «дополнительный капитал». Во-первых, если один из учредителей является иностранным юридическим лицом или нерезидентом иностранного юридического лица (иностранного юридического лица или физического лица), дополнительный капитал может быть сформирован в процессе формирования уставного капитала. В соответствии с правилами учета операций с иностранной валютой необходимо конвертировать их в рубли по курсу Центрального банка Российской Федерации в день торгов и отчетную дату. Вклад учредителя в юридический капитал отражается в учете национальной даты регистрации и публикуется: Д-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет «Расчеты по вкладам в уставный капитал» К-т сч. 80 «Уставный капитал» - на сумму в иностранной валюте и одновременно в рублях по курсу Центрального банка РФ. На дату депозита или на отчетную дату валютный курс может измениться, что приведет к изменению рублевой стоимости депозита. Положительный баланс рублевой стоимости депозитов в иностранной валюте - положительная курсовая разница - будет зачислен в дополнительный капитал: Д-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет «Расчеты по вкладам в уставный капитал» К-т сч. 83 «Добавочный капитал». В случае снижения курса иностранной валюты до момента погашения задолженности учредителя образуется отрицательная курсовая разница, которая будет отражена обратной проводкой: Д-т сч. 83 «Добавочный капитал» К-т сч. 75 «Расчеты с учредителями», субсчет «Расчеты по вкладам в уставный капитал». После погашения задолженности учредителя в иностранной валюте возникающая курсовая разница при переоценке остатка денежных средств на счете |