120. Финансовая система и принципы её построения

• Название: 120. Финансовая система и принципы её построения
• Дата: 22.12.2020
• Размер: 137.11 Kb.
• Имя файла: 120-140.docx
• Тип: Закон; #163042
• страница: 2 из 5

123. Влияние налогов на экономику. Кривая Лаффера

Налоги оказывают влияние как на совокупный спрос, так и на совокупное предложение.

1. Совокупный спрос. Налоги воздействуют на два основных компонента совокупного спроса – потребительские расходы и инвестиционные расходы и поэтому оказывают косвенное влияние на совокупный спрос.

Рост налогов ведет к снижению и потребительских (поскольку сокращается располагаемый доход), и инвестиционных расходов (поскольку сокращается величина прибыли фирм после выплаты налогов, часть которой служит источником чистых инвестиций) и, следовательно, к сокращению совокупного спроса. И наоборот, снижение налогов увеличивает совокупный спрос.

Рис. 8.1. Воздействие изменения налогов на совокупный спрос:

а) снижение налогов; б) рост налогов

Снижение налогов ведет к сдвигу кривой AD вправо (от AD1 до AD2), что обусловливает рост реального ВВП (от Y1 до Y*). Следовательно, эта мера может использоваться для стабилизации экономики и борьбы с циклической безработицей в период спада, стимулируя деловую активность и уровень занятости. Однако одновременно с ростом ВВП снижение налогов обусловливает и рост уровня цен (от Р1 до Р2) и вследствие этого является проинфляционной мерой (провоцирует инфляцию). Поэтому в период бума (инфляционного разрыва), когда экономика «перегрета», в качестве антиинфляционной меры, инструмента снижения деловой активности и стабилизации экономики может использоваться увеличение налогов.

2. Совокупное предложение. Поскольку фирмы рассматривают налоги как издержки, то рост налогов ведет к сокращению совокупного предложения, а уменьшение налогов – к росту деловой активности и объема производства. Опыт подробного изучения воздействия налогов на совокупное предложение принадлежит экономическому советнику президента США Р. Рейгана, американскому экономисту, одному из основоположников концепции экономической теории предложения Артуру Лафферу. Лаффер построил гипотетическую кривую, с помощью которой показал воздействие изменения ставки налога на общую величину налоговых поступлений в государственный бюджет. (Гипотетической эта кривая называется потому, что свои выводы Лаффер делал не на основе анализа статистических данных, а на основе гипотезы, т. е. логических рассуждений и теоретического умозаключения.) В своем анализе Лаффер исходил из налоговой функции: Т = tY, т. е. рассматривал воздействие изменения ставки подоходного налога на уровень деловой активности и величину налоговых поступлений.

Лаффер показал, что существует оптимальная ставка налога (tопт), при которой налоговые поступления максимальны (Тmax). Если увеличить ставку налога (например, до t1), то уровень деловой активности снизится и налоговые поступления сократятся (до Т1) вследствие уменьшения налогооблагаемой базы. Поэтому в целях борьбы со стагфляцией (одновременным спадом производства и инфляцией) Лаффер в начале 1980-х гг. предложил такую меру, как снижение ставки налога (и на доходы экономических агентов, и на прибыль корпораций). По его мысли, ставки подоходных налогов, существовавшие в американской экономике, превышали оптимальную величину, поэтому экономика находилась на «плохой стороне» кривой (точка А). Снижение ставок подоходного налога (от t1 до tопт), по его мнению, должно было послужить стимулом повышения деловой активности (т. е. роста совокупного предложения), что одновременно позволило бы решить две проблемы: во-первых, преодолеть стагфляцию и, во-вторых, увеличить (в результате роста налогооблагаемой базы) налоговые поступления в бюджет, который находился в состоянии хронического дефицита. При этом Лаффер исходил из предположения, что в отличие от воздействия снижения налогов на совокупный спрос, увеличивающего объем производства, но провоцирующего инфляцию, влияние снижения налогов на совокупное предложение имеет антиинфляционный характер. Рост производства (от Y1 до Y *) сочетается в этом случае со снижением уровня цен (от Р1 до Р2) и поэтому может служить средством борьбы со стагфляцией.

Таким образом, налоги являются не только основным источником доходов государства, но и важным инструментом стабилизации экономики.

124. Государственный долг: сущность, виды, последствия, механизм самовоспроизводства

Государственный долг: сущность, виды, последствия.

Гос.долг – это сумма задолженности страны другим странам. В странах с рыночной экономикой он состоит из общей суммы бюджетных дефицитов и суммы финансовых обязательств иностранным кредиторам на определённую дату.

Различают внешний и внутренний долг. Внутренний долг – это долг государства населению, предприятиям, организациям своей страны. Внешний – это задолженность гражданам, организациям, правитель-ствам других стран. При внешнем долге нация обязана отдавать другим странам ценные товары и услуги, чтобы погасить долг. Большой внешний долг снижает авторитет страны.

Внешний долг оценивается по таким показателям, как 1) доля внешнего долга в ВНП; 2) отношение годового объёма выплат по внешнему долгу к объёму валютных поступлений за год.

Внутренний долг также вызывает проблемы: выплата %-ов по долгу увеличивает неравенство в доходах; чтобы погашать долг правительство вынужденно подымать ставки налогов; выпуск в обращение новых государственных бумаг приводит к повышению ставки ссудного процента; большой внутренний долг отпугивает иностранных инвесторов и порождает у населения страны неуверенность в будущем.

Механизм самовоспроизводства государственного долга:

BD_{первичный} ↑  государственные займы ↑  государственный долг ↑  N ↑

 BD_общий ↑  налоговые государственные займы ↑  долг ↑  N↑

Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП, то увеличение государственного долга становится неуправляемым: весь прирост ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает соотношение долг/ВНП, характеризующее бремя долга.

Для прогнозирования динамики соотношения долг/ВНП используется зависимость:

Δλ = λ (RR – ΔY/Y) – σ, где Δλ – изменение соотношения долг/ВНП; λ – исходное значение соотношения долг/ВНП; R_R– реальная ставка процента; ΔY/Y– темп роста реального ВНП; σ– доля первичного бюджетного излишка в ВНП.

Для снижения соотношения долг/ВНП необходимы два условия:

1. 
   реальная ставка процента должна быть ниже, чем темп роста реального ВНП;
   
2. 
   увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным (наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увеличения долгового бремени).
   

Основными причинамиустойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга являются:

1. Перманентное возрастание роли государства в различных сферах жизни, расширение его экономических и социальных функций, рост военных расходов, численности государственного аппарата и т.д.

2. Увеличение государственных расходов в военное время или в периоды других социальных конфликтов. Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляционное напряжение, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налогообложения.

3. Циклические спады и «встроенные стабилизаторы» экономики.

4.Сокращение налогов в целях стимулирования экономики (без соответствующей корректировки расходов).

Налоговые поступления в государственный бюджет T и показатель налогового бремени в экономике Т/Y (где Y – совокупный доход) в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к снижению, так как:

• 
  с целью стимулирования экономики целенаправленно сокращается «налоговый клин»;
  
• 
  все системы налогообложения включают значительное количество льгот;
  
• 
  нередко налоговые сборы снижаются из-за неудовлетворительной организации налогообложения (неэффективный таможенный контроль и неудовлетворительная работа налоговых служб, низкая собираемость налогов и т.д.), этот фактор особенно рельефно обнаруживается в переходных экономиках, в том числе и в российской;
  
• 
  в переходных экономиках налоговые отчисления в бюджет также сокращаются из-за спада производства в традиционных отраслях.
  

5. Усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы, связанное с проведением «популярной» макроэкономической политики увеличения госрасходов и снижения налогов перед очередными выборами.

6. Повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере в результате увеличения государственных расходов:

• 
  на социальное обеспечение и здравоохранение (преимущественно в тех странах, где возрастает доля пожилого населения).
  
• 
  образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля молодого населения;
  

7. Огромные неоправданные расходы, потери, хищения.

8. Оборот теневого капитала.

Государственный долг оказывает негативное воздействие на экономику страны. Основными его последствиями являются:

• 
  снижение авторитета страны на международной арене;
  
• 
  неблагоприятный психологический эффект: усиление неуверенности в завтрашнем дне граждан страны-должника;
  
• 
  перераспределение доходов в результате выплат процентов по долгу;
  
• 
  увеличение налоговой ставки с целью выплаты процентов по долгу;
  
• 
  необходимость отдавать часть своего национального продукта в пользу иностранных кредиторов;
  
• 
  сокращение инвестиций, вызванное увеличением ставки процента в связи с финансированием дефицита бюджета (эффект вытеснения);
  
• 
  кризис платежного баланса.
  

Существуют различные концептуальные подходы к бюджетному дефициту.

1. 
   Ежегодно балансируемый бюджет. Он исключает фискальную деятельность государства, а также может углублять колебания экономического цикла. Так, при росте безработицы и падающих доходах налоговые поступления автоматически сократятся. Стремясь сбалансировать бюджет, правительство должно либо увеличить ставки налога, либо сократить государственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Каждая из этих мер способствует сокращению совокупного спроса. Аналогично, ежегодно балансируемый бюджет будет вызывать и ускорение инфляции.
   
2. 
   Бюджет, балансируемый на циклической основе. Это означает, что бюджет не должен балансировать ежегодно. Достаточно, чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла. Для того, чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличить расходы. Таким образом, оно сознательно вызывает дефицит. В ходе последующего инфляционного подъема необходимо повысить налоги и урезать правительственные расходы. Возникающее на этой основе положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытие федерального долга, возникшего в период спада. Таким образом, правительственные фискальные действия должны создать позитивную антициклическую силу, и правительство даже при этом условии может сбалансировать бюджет, но не на ежегодной основе, а за период в несколько лет.
   
3. 
   Функциональные финансы. Этот подход полагает балансирование бюджета на ежегодной и циклической основе второстепенной задачей. Главной целью федеральных финансов является балансирование экономики, создание благоприятных условий для экономического роста, а бюджет является инструментом достижения макроэкономической стабильности.
   

Для того, чтобы государственный долг не превратился в острую экономическую проблему для страны, ей требуется активное управление своим долгом. Под управлением государственным долгом понимается набор мер по предотвращению или смягчению долгового кризиса. В их числе:

1. 
   экономические меры:
   

• 
  изучение конъюнктуры на рынке ссудных капиталов;
  
• 
  минимизация величины внешних заимствований;
  
• 
  выработка условий выпуска и выпуск новых займов с выплатой процентов по ранее выпущенным займам;
  
• 
  проведение конверсии и консолидации (реструктуризации) займов;
  
• 
  проведение мероприятий по определению ставок процента по государственному кредиту;
  
• 
  погашение ранее выпущенных займов, срок действия которых истек;
  
• 
  повышение эффективности использования привлеченных финансовых ресурсов;
  
• 
  повышение возможностей государственного бюджета по обслуживанию государственного долга и т.д.
  

2. 
   политические меры:
   

• 
  поддержание политической стабильности в стране;
  
• 
  поддержание хороших отношений с внешними и внутренними кредиторами;
  

3. 
   социальные меры:
   

• 
  обеспечение социальной стабильности;
  

4. 
   меры по обеспечению национальной безопасности:
   

• 
  прежде всего, сохранение независимой от кредиторов внешней и внутренней политики.
  

Основные способы погашения государственного долга. Погашение государственных займов, выплата процентов производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования, т.е. выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций старого долга.

Государство может уточнять первоначальные условия займа. Изменение этих условий, касающихся доходности, называется конверсией. В этом случае кредиторам предлагается приобрести недвижимость, участвовать в современном вложении капитала, приватизации государственной собственности.

Консолидация (реконструкция) – изменение условий займа, связанное с изменением срока погашения, т.е. краткосрочные обязательства консолидируются в долгосрочные и среднесрочные. Она возможна только с согласия кредиторов. Кредиторы создают специальные организации – клубы, где вырабатывают солидарную политику по отношению к странам, которые не в состоянии выполнять свои международные обязательства.

Наиболее известные – Лондонский клуб, в который входят банки-кредиторы; Парижский клуб, объединяющий страны-кредиторы. Оба названных клуба неоднократно шли навстречу просьбам стран-должников (в том числе и России) об отсрочке выплат, а в ряде случаев частично списывали долги.

Основными схемами реструктуризации являются списание долга, выкуп, секьюритизация (обмен долга на облигации) и обмен государственного долга на акции национальных предприятий.

Управление государственным долгом осуществляется в следующих формах:

1. 
   добровольный «рыночный» кредит, т.е. размещение государственных ценных бумаг на рынке;
   
2. 
   вынужденный рыночный кредит предполагает рыночное оформление фактического государственного долга;
   
3. 
   кредит ЦБ Министерству финансов.
   

Выводы

1. Государственные финансы являются важнейшим средством государственного регулирования, экономическим инструментом распределения валового внутреннего продукта.

2. Совокупность финансовых отношений или финансовых учреждений государства образует финансовую систему, а политика государства по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач называется финансовой.

3. Основная часть государственных доходов и расходов проходит через государственный бюджет.

4. Основным источником формирования доходной части бюджета являются налоги. Задачами государства в области налогообложения являются создание благоприятного налогового климата, наращивание поступлений в бюджет и перераспределение доходов.

5. Дефицит бюджета и величина государственного долга – это важнейшие показатели состояния экономики, увеличение которых ведет к негативным последствиям.

6. Предметом особого внимания является внешний долг. Правительство использует различные способы погашения внешней задолженности и формы управления государственным долгом.

125. Методы управления и обслуживания государственного долга

Государственный долг может быть финансовым инструментом и объектом управления одновременно. В качестве финансового инструмента государственный долг обеспечивает возможность законодательным (представительным) и исполнительным органам власти оказывать влияние на денежное обращение, финансовый рынок, инвестиции, производство, занятость, на уровень сбережений и многие другие экономические процессы.

Одновременно государственный долг выступает в качестве объекта управления, когда органы власти устанавливают все необходимые практические аспекты его функционирования. Так, органы власти определяют соотношение между различными видами долговой деятельности, регулируют структуру государственного долга по срокам обращения и доходности долговых обязательств, устанавливают порядок выпуска и обращения государственных займов, предоставления и возврата государственных кредитов и государственных гарантий, а также выполнения финансовых обязательств по ним.

Задачи управления государственным долгом

В процессе управления государственным долгом решаются следующие задачи:

удержание величины внутреннего и внешнего государственного долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны, выполнение органами власти взятых на себя долговых обязательств без значительного ущерба финансированию программ социально-экономического развития;

минимизация стоимости долга на основе удлинения сроков заимствований и снижения доходности государственных ценных бумаг, за счет перехода на другие рынки и переключения внимания на другие группы инвесторов;

сохранение у государства реп>тации первоклассного заемщика на основе безупречного выполнения финансовых обязательств перед инвесторами;

поддержание стабильности и предсказуемости рынка государственного долга;

достижение эффективного и целевого использования заимствованных средств, государственных кредитов и гарантированных займов;

обеспечение своевременного возврата государственных кредитов и уплаты процентов по ним;

диверсификация долговых обязательств по срокам заимствований, доходности, формам выплаты дохода и другим параметрам для удовлетворения потребностей различных групп инвесторов;

координация действий органов власти всех ветвей и уровней на рынке государственных долговых обязательств. Представляется целесообразным определить управление государственным долгом в широком и узком смысле.