Фин менеджмент КР1. Анализ стратегии, тактики финансового менеджмента предприятия, организации
 Скачать 91.29 Kb.
|
|
2.2. Финансово-экономические показатели ОАО разрез «Горбачевский» По данным «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытка» (приложение 1) проведем оценку финансового состояния ОАО разрез «Горбачевский», для этого рассчитаем финансовые коэффициенты: 2.2.1 Коэффициенты платежеспособности и ликвидности: По формуле 2.1 рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности – показывающий потенциальные возможности предприятия (организации) по покрытию краткосрочных обязательств мгновенно реализуемыми активами. Нормативное значение К1 ≥ 0,2  (2.1)где, Д – денежные средства предприятия (ф.1 с.1250), тыс. руб. КФВ – краткосрочные финансовые вложения (ф.1 с.1240), тыс. руб. КО – сумма краткосрочных обязательств (ф.1 с.1500 – 1530), тыс. руб. К1 = 0,2 Коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативу 0,2 По формуле 2.2 рассчитаем коэффициент быстрой ликвидности – показывающий потенциальные возможности предприятия (организации) по покрытию краткосрочных обязательств быстро реализуемыми активами. Нормативное значение К2 ≥ 0,8 ----------------------  (2.2)где, Д – денежные средства предприятия (ф.1 с.1250),, тыс. руб. КФВ – краткосрочные финансовые вложения (ф.1 с.1240),, тыс. руб. ДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность (ф.1 с.1230), тыс. руб. КО – сумма краткосрочных обязательств (ф.1 с.1500 – 1530), тыс. руб. К2 = 0,96 Коэффициент быстрой ликвидности выше нормативного 0,8 По формуле 2.3 рассчитаем коэффициент текущей ликвидности – характеризующий возможности предприятия (организации) по покрытию краткосрочных обязательств оборотными активами. Нормативное значение 1 ≤ К3 ≤ 2 --------------  (2.3)где, ОА – оборотные активы предприятия (ф.1 с.1200 – 1220 – 1230), тыс. руб. КО – сумма краткосрочных обязательств (ф.1 с.1500 – 1530), тыс. руб. К3 = 0,7 Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу. 2.2.2 Коэффициенты финансовой устойчивости: По формуле 2.4 рассчитаем коэффициент автономии – показывающий какая доля в источниках формирования средств предприятия (организации) приходится на собственный капитал, то есть характеризует насколько независимым является предприятие (организация) от привлечения внешних источников финансирования. Нормативное значение К4 ≥ 0,5  (2.4)где, СК – собственный капитал предприятия (ф1. с.1300), тыс. руб. Вб – валюта баланс (ф.1 с.1700), тыс. руб. К4 = 0,6 Коэффициент автономии выше норматива 0,5 По формуле 2.5 рассчитаем коэффициент соотношения заемного и собственного капитала – показывающий сколько заемных источников привлекало предприятие (организация) на рубль собственного капитала. Нормативное значение К5 ≤ 1 ----------------------  (2.5)где, ЗК – заемный капитал предприятия (ф.1 с.1400 + 1500), тыс. руб. СК – собственный капитал предприятия (ф.1 с.1300), тыс. руб. К5 = 0,65 Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала ниже 1, что соответствует нормативу По формуле 2.6 рассчитаем коэффициент маневренности собственного капитала – показывающего долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы. Нормативное значение К6 ≥ 0,1 ----------------------  (2.6)где, СОК – собственный оборотный капитал, представляющий собой превышение собственного капитала (ф.1 с.1300) над величиной внеоборотных активов (ф.1 с.1100), тыс. руб. СК – собственный капитал предприятия (ф1. с.1300), тыс. руб. К6 = 0,02 Коэффициент маневренности собственного капитала ниже норматива 0,1. По формуле 2.7 рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывающего долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами. Нормативное значение К7 ≥ 0,1 ----------------------  (2.7)где, СОК – собственный оборотный капитал, представляющий собой превышение собственного капитала (ф.1 с.1300) над величиной внеоборотных активов (ф.1 с.1100), тыс. руб. ОбА – оборотные активы (ф1. с.1200), тыс. руб. К7 = 0,03 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствам не соответствует нормативу 0,1. По формуле 2.8 рассчитаем коэффициент долгосрочного привлечения средств показывающего долю источников формирования имущества, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников средств. ----------------------  (2.8)где, СК – собственный капитал предприятия (ф.1 с.1300), тыс. руб. ДО – долгосрочные обязательства предприятия, (ф1. с.1400), тыс. руб. Вб – валюта баланс (ф.1 с.1700), тыс. руб. К8 = 0, 8 2.2.3 Коэффициенты деловой активности: По формуле 2.9 рассчитаем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – показывающий расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятию, организации. Нормативное значение К9 ≥ 0,7  (2.9)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. Вб – валюта баланс (ф.1 с.1700), тыс. руб. К9 = 1,46 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности выше норматива, и составляет 1,46 оборота. По формуле 2.10 рассчитаем средний срок оборота кредиторской задолженности, характеризующий период погашения кредиторской задолженности. Нормативное значение К10 ≤ 61 дня.  (2.10)К10 = 247 Средний срок оборота кредиторской задолженности составил 247 дней, что значительно выше норматива. По формуле 2.11 рассчитаем коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывающий расширение (снижение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. Нормативное значение К11 ≥ 25 оборотов.  (2.11)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. ДЗ – дебиторская задолженность (ф.1 с.1230), тыс. руб. К11 = 9 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности ниже норматива, и составляет 9 оборотов. По формуле 2.12 рассчитаем средний срок оборота дебиторской задолженности, характеризующий период погашения дебиторской задолженности. Нормативное значение К12 ≤ 15 дней.  (2.12)К12 = 38 Средний срок оборота дебиторской задолженности составил 38 дней, что выше норматива. По формуле 2.13 рассчитаем коэффициент оборачиваемости готовой продукции – показывающий скорость оборота готовой продукции. Нормативное значение К13 ≥ 25 оборотов.  (2.13)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. ГП – готовая продукция (ф.1 с.1210), тыс. руб. К13 = 14,5 Коэффициент оборачиваемости готовой продукции ниже норматива, и составляет 14,5 оборотов. По формуле 2.14 рассчитаем коэффициент оборачиваемости собственных средств – показывающий скорость оборота собственных средств предприятия. Нормативное значение К14 ≥ 1,5 оборотов.  (2.14)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. СК – собственный капитал (ф.1 с.1300), тыс. руб. К14 = 2,4 Коэффициент оборачиваемости собственных средств выше норматива. По формуле 2.15 рассчитаем коэффициент оборачиваемости оборотных средств – показывающий скорость оборота оборотных средств предприятия.  (2.15)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. ОС – оборотные средства (ф.1 с.1200), тыс. руб. К15 = 3,6 Коэффициент оборачиваемости оборотных средств составил 3,6 оборота. 2.2.4 Коэффициенты рентабельности: По формуле 2.16 рассчитаем коэффициент рентабельности продаж – показывающий долю прибыли от продаж в выручке от реализации продукции. Нормативное значение К16 ≥ 0,12  (2.16)где, Пп – прибыль от продаж (ф2. с.2200), тыс. руб. В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. К16 = 0,06 Коэффициент рентабельности продаж в два раза ниже норматива, и составляет 0,06 доли ед. По формуле 2.17 рассчитаем коэффициент рентабельности собственного капитала – показывающий размер чистой прибыли, приходящийся на рубль собственного капитала предприятия. Нормативное значение К17 ≥ 0,1  (2.17)где, Пч – чистая прибыль (ф2. с.2400), тыс. руб. СК – собственный капитал (ф1. с.1300), тыс. руб. К17 = 0,1 Коэффициент рентабельности собственного капитала соответствует нормативу 0,1 доли ед. По формуле 2.18 рассчитаем коэффициент рентабельности активов – показывающий размер чистой прибыли, приходящийся на рубль активов предприятия. Нормативное значение К18 ≥ 0,05  (2.18)где, Пч – чистая прибыль (ф2. с.2400), тыс. руб. Вб – валюта баланс (ф.1 с.1700), тыс. руб. К18 = 0,06 Коэффициент рентабельности активов предприятия соответствует нормативу и составил 0,06 доли ед. 2.2.5 Леверидж операционный и финансовый: По формуле 2.19 произведем расчет влияния операционного рычага, показывающего потенциальную возможность регулирования величины прибыли на основе оптимального изменения структуры себестоимости и размеров выпуска продукции, которая основывается на определении рационального соотношения постоянных и переменных расходов.  (2.19)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. Рпер – переменные расходы, тыс. руб. Рпос – постоянные расходы, тыс. руб. Эор = 5,86 В отчетном периоде операционный леверидж составил 5,86 доли ед. По формуле 2.20 произведем расчет влияния финансового рычага, показывающего потенциальную возможность регулирования величины чистой прибыли, на рентабельность собственных средств предприятия путем изменения состава и структуры долгосрочных обязательств, изменение соотношения собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат.  (2.20)где, СНП – действующая ставка налога на прибыль, доли ед. Ra – рентабельность активов, доли ед. СПС – средняя процентная ставка по заемным средствам, доли ед. ЗС – заемные средства предприятия (ф.1 с.1400 + 1500 – 1530), тыс. руб. СС – собственные средства предприятия (ф.1 с.1300), тыс. руб. Эфр = -0,03 В отчетном периоде финансовый леверидж составил -0,03 доли ед. Для более полной оценки воздействия операционного и финансового рычагов проведем анализ безубыточности предприятия. По формуле 2.21 рассчитаем критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности), характеризующий размер выручки, при котором предприятие не получает ни прибыли, ни убытков.  (2.21)где, Рпос – постоянные расходы, тыс. руб. Рпер – переменные расходы, тыс. руб. В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. ПР = 1301421 тыс. руб. В отчетном периоде порог рентабельности в стоимостном выражении составил 1301421 тыс. руб. По формуле 2.22 рассчитаем критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении (порог рентабельности), характеризующий размер выручки, при котором предприятие не получает ни прибыли, ни убытков.  (2.22)где, Ц – цена единицы продукции, тыс. руб.  – переменные расходы в расчете на единицу продукции, рубПР = 871,7 тыс. т. В отчетном периоде порог рентабельности в натуральном выражении составил 871 тыс. т. По формуле 2.23 рассчитаем запас финансовой прочности в стоимостном выражении, показывающий на сколько при изменении ситуации на рынке может уменьшится размер реализации продукции до критического объема.  (2.23)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. ПР – порог рентабельности, тыс. руб. ЗФП1 = 267649 тыс. руб. В отчетном периоде запас финансовой прочности составляет 267649 тыс. руб. По формуле 2.24 рассчитаем запас финансовой прочности в процентном выражении, показывающий на сколько при изменении ситуации на рынке может уменьшится размер реализации продукции до критического объема.  (2.24)где, В – выручка от продажи продукции (ф2. с.2110), тыс. руб. ПР – порог рентабельности, тыс. руб. ЗФП2 = 20,5 %. В отчетном периоде запас финансовой прочности составляет 20,5 %. и рассчитывается он как отношение суммы денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений к сумме его краткосрочных обязательств Причины увеличения или уменьшения имущества предприятия устанавливаются в ходе анализа происшедших изменений в составе источников его образования. Для проведения анализа о составе и динамики источников формирования имущества предприятия составляется таблица 2.2. Таблица 2.2 – Источники формирования капитала ЗАО Холдинговая компания «Сибирский Деловой Союз»
Из таблицы 2.2 можно сделать вывод, что в 2011 году капитал холдинга был лишь на 8% сформирован за счет собственных средств, в 2012 году произошло увеличение доли собственного капитал до 23%, что на 14,7% выше чем в 2011 году или 6 504 836 тыс. рублей. Увеличение произошло за счет нераспределенной прибыли, ее доля в капитале составила 22,6% или 10 092 294 тыс. рублей, это на 6 504 836 тыс. рублей чем в 2011 году. Доля заемных средств снизилась на 14,7% или на 7 636 213 тыс. рублей, из них большую долю составили краткосрочные обязательства – 10%, долгосрочные обязательства снизились на 4,7%. Снижение доли краткосрочной задолженности произошло в основном за счет снижения доли обязательств по векселям выданным и займам в валюте на 4 771 165 тыс. рублей или 10,2%. Отрицательным моментов явилось увеличение доли краткосрочной кредиторской задолженности с 0,3% до 0,4% или на 60 278 тыс. рублей. Для проведения более детального анализа заемных средств ЗАО Холдинговая компания «Сибирский Деловой Союз» составляется таблица 2.3. По данным таблицы 2.3 видно, что заемные средства холдинга снизились в сравнении с 2011 годом на 18% или 7 636 213 тыс. рублей. В большей степени, это произошло за счет погашения долгосрочных обязательств по выданным векселям 1 727 508 тыс. рублей и процентам по ним 87 266 тыс. рублей.; за счет погашения краткосрочных обязательств по выданным векселям, займам в валюте, погашения судебных исков на 100%. В отчетном периоде увеличились обязательства по краткосрочным займам на 81% или на 1 813 892 тыс. рублей. По сравнению с 2011 годом, в 2012 значительно увеличилась кредиторская задолженность на 60 278 тыс. рублей. Причинами этого послужило увеличение обязательств перед покупателями холдинга на 4 766 тыс. рублей.; задолженности по налогам на 32% и внебюджетным фондам в 2,33 раза или на 1 451 тыс. рублей; также увеличилась задолженность по прочим кредиторам на 53 319 тыс. рублей или на 69%. Таблица 2.3 – Динамика и состав заемных средств
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||