Фин менеджмент КР1. Анализ стратегии, тактики финансового менеджмента предприятия, организации
 Скачать 91.29 Kb.
|
|
2.3 Показатели интенсивности и эффективности использования капитала Процесс кругооборота капитала можно условно подразделить на 3 стадии содержание и последовательность которых отражены в размещении активов организации в бухгалтерском балансе: - заготовительная, включающая приобретение внеоборотных активов и производственных запасов (деньги, товар); - производственная, включающая использование внеоборотных активов и запасов в производстве и выпуск готовой продукции; - сбытовая, представляющая собой реализацию продукции и получение за нее денег. Следовательно, интенсивность использования капитала определяется скоростью его оборота. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше организация произведет и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный временной интервал. При этом замедление движения капитала на любой стадии вызовет необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. По данным бухгалтерской отчетности рассчитаем показатели характеризующие интенсивность использования капитала ЗАО Холдинговая компания «Сибирский Деловой Союз», Расчеты произведем по следующим видам капитала: 1. Среднегодовая величина совокупного капитала; 2. Среднегодовая величина основного капитала; 3. Среднегодовая величина капитала инвестированного во внеоборотные активы: 4. Среднегодовая величина оборотного капитала; 5. Среднегодовая величина собственного капитала. По формуле 2.1 рассчитывается коэффициент оборачиваемости для разного вида капитала и для анализа сводятся в таблицу 2.4 Коб =  (2.1)где, S – выручка от реализации, с учетом косвенных налогов, в тыс. руб.  – среднегодовая стоимость капитала, в тыс. руб.Таблица 2.4 – Коэффициенты оборачиваемости капитала, разы
В 2012 году наиболее значительно увеличился коэффициент оборачиваемости основного капитала 0,56 раза. Все остальные коэффициенты хотя и снизились, но незначительно. Рассчитаем капиталоемкость – показатель, характеризующий размер основного капитала, необходимого для выпуска продукции, товаров, услуг стоимостью в 1 денежную единицу, он определяется путем деления стоимости основных средств на объем продукции в денежном выражении, выпускаемой за один год. По формуле 2.2 рассчитается капиталоемкость для каждого вида капитала и для анализа сводятся их в таблицу 2.5 Кем =  (2.2)где, – среднегодовая стоимость капитала, в тыс. руб.S – выручка от реализации, с учетом косвенных налогов, в тыс. руб. Таблица 2.5 – Коэффициенты капиталоемкости, доля
По формуле 2.3 рассчитается продолжительность оборота для каждого вида капитала и для анализа сводятся их в таблицу 2.6 Побор =  (2.3)где, – среднегодовая стоимость капитала, в тыс. руб.S – выручка от реализации, с учетом косвенных налогов, в тыс. руб. 360 – число дней в году Таблица 2.6 – Продолжительность оборота капитала, дни
Эффективность использования капитала характеризуется показателями его доходности (рентабельности), и рассчитывается по формуле 2.4 Р =  (2.4)где, П – прибыль, в тыс. руб. – среднегодовая стоимость капитала, в тыс. руб.Таблица 2.7 – Рентабельность капитала, %
В 2012 году снизилась рентабельность собственного капитала на 79,51%, это произошло за счет увеличения собственного капитала. Все остальные показатели рентабельности возросли. 2.4 Вывод об эффективности использования капитала Проводя анализ отчетности ЗАО Холдинговая компания «Сибирский Деловой Союз» можно сказать, что на предприятии ведется эффективное управление заемными средствами: компания верно рассчитывает стоимость кредитов и займов; умело вкладывает заемные средства, что позволило в 2012 году увеличить долю собственного капитала до 22,8%, что на 14,7% выше, чем в 2011 году. Увеличение удельного веса собственного капитала в его общем объеме свидетельствует о возрастании финансовой независимости от внешних источников финансирования (заемных и привлеченных средств). В 2011 году капитал холдинга был лишь на 8% сформирован за счет собственных средств, в 2012 году произошло увеличение доли собственного капитал до 23%, что на 14,7% выше чем в 2011 году или 6 504 836 тыс. рублей. Увеличение произошло за счет нераспределенной прибыли, ее доля в капитале составила 22,6% или 10 092 294 тыс. рублей, это на 6 504 836 тыс. рублей чем в 2011 году. Доля заемных средств снизилась на 14,7% или на 7 636 213 тыс. рублей, из них большую долю составили краткосрочные обязательства – 10%, долгосрочные обязательства снизились на 4,7%. Снижение доли краткосрочной задолженности произошло в основном за счет снижения доли обязательств по векселям выданным и займам в валюте на 4 771 165 тыс. рублей или 10,2%. Отрицательным моментов явилось увеличение доли краткосрочной кредиторской задолженности с 0,3% до 0,4% или на 60 278 тыс. рублей. В большем объеме финансовые ресурсы компании были направлены на формирование внеоборотных активов в 2011 году 75,82% и 76,77% в 2012 году. Оборотные активы в структуре активов баланса в 2011 г. составляют 11 094 025 тыс. рублей или 24,18 % от общей стоимости имущества предприятия. Основную часть оборотных активов составляет дебиторская задолженность 5312092 тыс. рублей и финансовые вложения 12,58% или 5 770 040 тыс. рублей. В 2012г уровень оборотных активов снизился до 23,23 % в общем объеме имущества предприятия и составил 10 397 724 тыс. рублей. На уровень снижения оказало влияние стремительное уменьшение дебиторской задолженности до 5,77% в общей структуре баланса. Финансовые вложения в 2012 году напротив увеличились на 35 %, и в общей структуре составили 17, 44%, что на 2 034 978 тыс. рублей выше, чем в 2011 году. Коэффициент текущей ликвидности не соответствует нормативу. Для того чтобы увеличить данный коэффициент необходимо: - увеличить оборотные активы предприятия ОАн = КО * К3н ОАн = 218616 * 1 = 218616 тыс. руб. Сумма увеличения = ОАн – ОАо = 218616 – 151391 = 67225 тыс. руб. % увеличения = 218616 / 151391 = 1,444 раз - или уменьшить краткосрочные обязательства КОн = ОА / К3н КОн = 151391 / 1 = 151391 тыс. руб. Сумма уменьшения =КОо – КОн = 218616 – 151391 = 67225 тыс. руб. % уменьшения = 151391 / 218616 * 100 = 69,25 % Заключение Из проделанной работы можно сделать вывод , что капитал корпорации – это стоимость (финансовые ресурсы), авансированные в производство с целью извлечения прибыли и обеспечения на этой основе расширенного воспроизводства. Капиталу присуща многоаспектность, что находит отражение в следующем: - во-первых, это основной фактор производства; - во-вторых, это совокупные ресурсы, применяемые в бизнесе и приносящие доход; - в-третьих, это источник благосостояния собственников (главным образом, собственный капитал); - в-четвертых, это измеритель рыночной стоимости предприятия; - в-пятых, капитал и его динамика являются важным барометром уровня эффективности финансово-хозяйственной деятельности фирмы; - в-шестых, это исходная сумма средств, которую нужно иметь для начала осуществления предпринимательской деятельности. Структура капитала формируется под воздействием множества факторов. Наибольшее влияние оказывают следующие факторы: - темпы роста предприятия. Чем выше и устойчивее темпы роста оборота предприятия, тем сильнее его склонность к использованию заемных средств, поскольку предприятие, ориентированное на увеличение оборотов, как правило, делает ставку на внешнее финансирование, поскольку издержки по привлечению банковского кредита ниже, чем эмиссия акций; - тяжесть налогового бремени. В таких условиях проявляется склонность предприятий к долговому финансированию по причине уменьшения налоговой базы за счет процентов по заемным средствам; - структура активов предприятия. Наличие у предприятия высоколиквидных активов и имущества универсального применения, которые могут служить подходящим обеспечением кредитов, упрощает получение заемных средств; - уровень и динамика доходности предприятия. Предприятия с высокой доходностью на вложенный капитал, с одной стороны, могут гораздо легче привлечь инвесторов, с другой – предпочитают ограничиваться использованием собственных средств по причине достаточности нераспределенной прибыли. Использование заемного капитала при определенных условиях выгодно экономически для предприятия, и эффективное управление им приводит к увеличению объемов производства, прибыли, росту рентабельности собственного капитала. И наоборот, неправильный подход к формированию заемных источников предприятия может весьма неблагоприятно сказаться на его финансовом состоянии. С учетом выше сказанного можно сделать вывод, что принципом в выборе соотношения между собственным и заемным капиталом организации должна быть такая финансовая политика, которая приведет к максимизации стоимости акции (прибыли на акцию) и максимизации стоимости компании в целом. Только такое финансирование отвечает долговременным целям развития предприятия. Литература 1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая, третья, четвертая): По состоянию на 01 апреля 2013 года. Комментарий к изменениями, принятым в 2012-2013 гг. – Новосибирск: Норматика, 2013. – 480 с. – (Кодексы. Законы. Нормы.) 2. Приказ Минфина РФ № 10н, ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29.01.2003 "Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" 3. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ бухгалтерской отчетности», Издательство «Дело и Сервис», Москва, 2010. 4. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организации (предприятия): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 575 с. – (высшее образование). 5. Никитина Н.В. Корпоративные финансы: учеб. пособие / Н.В. Никитина, В.В. Янов. – М.: КНОРУС, 2012 – 512 С. 6. Романовский, М.В. Корпоративные финансы: учеб. для вузов. – СПб.: Издательский дом «ПИТЕР», 2011. – 592 с. 7. Тютюкина Е.Б. Финансы организации (предприятий): Учебник / Е.Б. Тютюкина. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012 – 544 с. 8. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник /А.А. Володин и др. – М.: ИНФРА-М, 2004 9. Финансы: учеб. – 2-е изд., перераб. и доп. / С.А. Белозеров, С.Г. Горбушина [и др.]; под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 512 с. 10. Информация о компании ЗАО Холдинговая компания «Сибирский Деловой Союз». http://www.hcsds.ru/about/info https://ru.wikipedia.org/wiki/Леверидж https://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9B%D0%B5%D0%B2%D0%B5%D1%80%D0%B8%D0%B4%D0%B6 Приложение 1 Бухгалтерский баланс
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||