ВКР Павлова 1. Ефремова М. В. Ефремова 15 июня
 Скачать 2.67 Mb.
|
|
1.3 Методика проведения анализа финансовой устойчивости и эффективности деятельности предприятия Результативность анализа хозяйственной деятельности в значительной степени зависит от его информационного и методического обеспечения. Основным источником информации для финансового анализа служит бухгалтерская отчетность, в которой наиболее полно отражаются хозяйственные явления, процессы и их результаты [6, с.178]. Анализ имущественного положения выполняется методами горизонтального (динамического) и вертикального (структурного) анализов. С помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса можно получить наиболее общее представление об качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений. Горизонтальный анализ заключается в построении аналитической таблицы, в которой абсолютные финансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения) [6, с.195]. Вертикальный анализ баланса также называют структурным. Основная особенность заключается в том, что при его проведении итоговые данные показаны относительно других величин, включенными в состав баланса в виде отдельных статей. Этот анализ позволяет судить о том, какую долю занимает каждый элемент хозяйственной жизни предприятия в его общей структуре. Каждый показатель статьи баланса при проведении вертикального анализа рассчитывают в процентах по отношению к тому же показателю в предыдущем периоде[7]. Оценка риска потери платежеспособности связана с анализом ликвидности активов и баланса в целом. А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, стр. 1250 + 1240 А2 – дебиторская задолженность, стр. 1230 А3 – запасы, НДС, стр.1210+1220+1260 А4 – внеоборотные активы, стр. 1100 П1 – кредиторская задолженность, стр. 1520 П2 – краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства, стр. 1510 + стр. 1550 + стр.1530 П3 – долгосрочные обязательства, стр. 1400 П4 – капитал и резервы, стр. 1300 Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и платежеспособности можно определить на основе ликвидности баланса [8, с 23]. При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4 Составляя баланс ликвидности необходимо определить платежный излишек (недостаток), а также процент покрытия обязательств. Активы организации должны покрывать ее обязательства, за исключением постоянных пассивов. К основным относительным показателям, характеризующим ликвидность предприятия, относятся: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент текущей ликвидности (покрытия общий), коэффициент ликвидности при мобилизации средств и коэффициент общей ликвидности [9, с.14]. 1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Он определятся отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных обязательств организации, по формуле 1[10]:  , (1)Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому, каких-либо нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. 2. Коэффициент промежуточной ликвидности (быстрой ликвидности) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле 2:  , (2)Рекомендуемое значение 0,7 – 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и ликвидные ценные бумаги, то это соотношение может быть меньшим. 3. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия общий) – показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав все свои оборотные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторскую задолженность и запасы). Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 3:  , (3)Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Рекомендуемое значение коэффициента для разных отраслей разное. Удовлетворяет обычно коэффициент >2. Финансовая устойчивость организации определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой относительных показателей. Информационной базой для расчета коэффициентов финансовой устойчивости являются показатели бухгалтерского баланса. Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений с установленными, теоретически обоснованными оптимальными значениями относительных показателей [11, с. 46]. Наличие нормативных показателей повышает оперативность анализа и научную обоснованность его результатов. 1. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала) – показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала и рассчитывается по формуле 4:
Характеризует независимость финансового состояния организации от заемных источников и определяет, в какой степени используемые активы сформированы за счет собственного капитала. Характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность[12, с.7]. Минимальное значение коэффициента автономии должно быть равно 0,4 – 0,6. Что означает, что организация все обязательства может покрыть собственными средствами. Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью организации. Чем больше у организации собственных средств, тем легче ей справиться с неурядицей экономики, и это отлично понимают кредиторы организации и её управляющие. Поэтому всегда необходимо стремиться к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала. К < 0,4 показывает, что у организации потеряна финансовая независимость, у неё возникают финансовые затруднения. 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (заимствования, капитализации) – показывает отношение заемного капитала к собственному и рассчитывается по формуле 5:
Данный коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы. Характеризует сравнительные позиции кредиторов и инвесторов. Коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних кредиторов и инвесторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Нормативное значение коэффициента 0,7<Ксзс<1,5. 3.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается по формуле 6:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю чистого оборотного капитала в оборотных активах, а также определяет, какая часть оборотных средств была сформирована за счет собственного капитала. Рекомендуемое значение Ксос ≥ 0,1. Чем выше коэффициент, тем больше возможностей у организации в проведении независимой финансовой политики. 4. Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле 7:
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, нормальное значение данного коэффициента Кфу ≥ 0,6. Основные показатели рентабельности: Рентабельность капитала рассчитывается по формуле 8:
Показывает сколько прибыли приходится на 1 рубль капитала. 2. Рентабельность продаж (рентабельность оборота) рассчитывается по формуле 9:
Показывает сколько прибыли получено предприятием с каждого рубля выручки. Средний уровень рентабельности продаж в разных отраслях разный. Не существует какого-либо единого стандарта на данный показатель. Это хороший критерий для сравнения с отраслевым стандартом[13, с 65]. 3. Рентабельность продукции (затрат) рассчитывается по формуле 10:
Показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. 4. Рентабельность собственного капитала рассчитывается по формуле 11:
Характеризует величину прибыли, полученной организацией за анализируемый период, приходящейся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы. 5. Рентабельность заемного капитала рассчитывается по формуле 12:
Характеризует величину прибыли, полученной организацией за анализируемый период, приходящейся на каждый рубль заемных средств, вложенных в активы. Таким образом, рентабельность предприятия комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим. Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага, который рассчитывается по формуле 13: ЭФР = (1-Кн) х (ROA-CП) х (ЗК/СК), (13) где Кн – коэффициент налогообложения, СП – ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом, ЗК – заемный капитал, СК – собственный капитал. Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала (ROE) за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента. 2 ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия, финансовые показатели его деятельности Объектом финансового анализа является Акционерное общество «Архангельский фанерный завод», сокращенное наименование АО «Архангельский фанерный завод». Юридический адрес организации: 164900, Архангельская область, г. Новодвинск, улица Фронтовых Бригад, 14. Основной вид деятельности по ОКВЭД 16.21.1 – Производство фанеры. Дополнительный вид деятельности по ОКВЭД 02.20 – Лесозаготовки. АО «Архангельский фанерный завод» - это производственное предприятие, главным направлением деятельности которого является производство фанеры. Дата регистрации организации – 29.10.1993 год. На основании бухгалтерской отчетности АО «Архангельский фанерный завод» за 2018-2020 годы, представленной в приложениях А-В, составлена таблица 3, раскрывающая основные показатели финансово-экономической деятельности предприятия.[14] Таблица 3 – Основные финансово–экономические показатели деятельности АО «Архангельский фанерный завод» за 2018–2020 гг., тыс. руб.
Основные финансово-экономические показатели изображены на рисунке 4.  Рисунок 4 – Основные финансово-экономические показатели деятельности АО «Архангельский фанерный завод» за 2018-2020 гг., тыс. руб. Основываясь на произведенных расчетах, можно сделать вывод о том, что наблюдается сокращение основных финансово-экономических показателей деятельности организации в 2019 году. В 2019 году по сравнению с 2018 годом выручка от продажи товаров уменьшилась на 497 541 тыс. руб., а в 2020 году увеличилась на 143 747 тыс. руб. При этом себестоимость с 2018 года по 2020 год уменьшилась на 136 721 тыс. руб. и составила в 2020 году 2 717 573 тыс. руб. На основании приведенных данных можно сделать вывод о рациональности производственного процесса, снижении удельного веса объема затрат на единицу товара при поддержании уровня качества. Также в 2019 году по сравнению с 2018 годом произошло уменьшение валовой прибыли на 468 188 тыс. руб. Однако в 2020 году валовая прибыль увеличилась на 251 115 тыс. руб. и составила 365 638 тыс. руб. В 2019 году организация несла убытки, но в 2020 году чистая прибыль под влиянием роста валовой прибыли и прочих доходов, приведенных в отчете о финансовых результатах (Приложение Б), увеличилась на 218 255 тыс. руб. и составила 148 527 тыс. руб. Это свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия. На протяжении анализируемого периода наблюдается положительная динамика увеличения объёма собственного капитала, что говорит о финансовой устойчивости организации. По сравнению с 2018 годом в 2019 году валюта баланса сократилась на 133 533 тыс. руб. А в 2020 году произошло ее увеличение на 312 283 тыс. руб., валюта баланса в 2020 году составила 3 194 595 тыс. руб. Данное изменение говорит о положительной динамике развития предприятия. Для оценки финансового состояния организации АО «Архангельский фанерный завод» необходимо: провести анализ имущественного положения и источников финансирования организации, дать оценку степени ликвидности и платежеспособности организации, провести расчет и оценку относительных показателей финансовой устойчивости, выполнить расчет и анализ показателей рентабельности, разработать и обосновать мероприятие по повышению уровня финансового состояния предприятия. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||