Фактор времени в строительстве. Естественно, если Тд

• Название: Естественно, если Тд
• Дата: 15.10.2018
• Размер: 26.88 Kb.
• Имя файла: Фактор времени в строительстве.docx
• Тип: Документы; #53446

Следует отметить, что расчет экономического эффекта от досрочного ввода объекта теряет смысл в случаях, если объект не входит в промышленную сферу и от его функционирования получение прибыли не планируется (к примеру, школы, библиотеки, стадионы и если объект к досрочному вводу не может быть использован по своему назначению, в частности, экономически бессмысленно вводить сахарный завод в апреле, так как поступление сырья — свеклы — может начаться лишь в октябре — ноябре).

Естественно, если Тд < Тф, т.е. срок ввода задерживается, инвестор теряет ожидаемую прибыль, что проявляется в отрицательном значении расчетного эффекта.

Норму эффективности производства, рассматриваемую как отношение чистой прибыли к вложенному капиталу в среднем за год, для разных классов капитальных вложений можно принимать в следующих пределах:

— класс I (инвестиции с целью сохранения позиций на рынке, замены отдельных, вышедших из строя машин и оборудования) — не менее 6%;

— класс II (инвестиции с целью обновления основных производственных фондов, повышения качества продукции, ввода дополнительных мощностей) — не менее 12%;

— класс III (инвестиции с целью внедрения новых технологий, получения прибыли путем создания новых предприятий, других крупных производственных единиц) — не менее 15%;

— класс IV (инвестиции с целью увеличения прибыли и накопления финансовых резервов) — не менее 18—20%;

— класс V (рискованные направления с целью реализации инновационных проектов, исход которых неясен) — не менее 23—25%.

На практике в расчетах эффекта чаще всего применяется средняя норма рентабельности, равная в большинстве зарубежных и отечественных методик 10—12%.

2. Потери от "замораживания" капитальных вложений. Потери от "замораживания" являются существенной статьей издержек инвестора (заказчика). Под "замороженными" капиталовложениями подразумеваются средства, переданные подрядной организации для осуществления строительства. Будучи изъятыми из оборота, они перестают приносить прибыль их владельцу (заказчику) вплоть до момента сдачи готового объекта и таким образом представляют собой для инвестора потери от "замораживания".

Следует различать "замороженные" капиталовложения и "замороженное" производство. Потери от "замораживания" капитальных вложений имеют место даже в случае интенсивного ведения строительства и прекращаются лишь с вводом объекта в эксплуатацию и могут быть как весьма значительными (например, при предоплате заказчиком всей стоимости строительства), так и минимальными (в случае оплаты готовой продукции подрядчику в момент ее приемки).

В наиболее распространенном случае оплата строительных работ производится долями в соответствии с условиями, определенными подрядным договором. В этом случае либо определяются потери инвестора от "замораживания" капитала по каждому отдельному периоду (этапу) отдельно, либо вводятся усредненные характеристики движения финансовых ресурсов.



где Е — коэффициент эффективности капитальных вложений, руб.-руб. в год. В отличие от коэффициента планируемой (ожидаемой) эффективности, который фигурирует в расчетах эффекта от досрочного ввода, в данной формуле в качестве такого коэффициента могут выступать: нормативный показатель, доводимый до строительной организации вышестоящим (например, государственным) органом; достигнутый уровень рентабельности производства, из которого изымаются деньги для осуществления строительства; банковский процент (оплата за кредит и т.д.); К'н и — капитальные вложения, освоенные к концу *-го года строительства нарастающим итогом. Например, если строительство осуществляется 5 лет и осваивают по 2 млрд руб., то К'н и для каждого года строительства составит 2, 4, 6, 8, 10 млрд руб.; П'"'зам — потери от "замораживания" в предыдущем расчетном году; К'пв — стоимость введенных к --му году очередей строительного комплекса; г — продолжительность строительства, годы.

Неудобством данной формулы является необходимость расчета потерь для каждого года строительства с последующим суммированием результатов.

Величину потерь, в случае если строительство продолжается относительно небольшое время (например, несколько месяцев), можно определить по формуле



где Е — коэффициент эффективности капитальных вложений, руб.-руб. в период (в отличие от формулы (5.20), где этот коэффициент дается в руб.- руб. в год); К-, -Г2, Кп- — капитальные вложения, освоенные к концу периода строительства (месяца, квартала); п — число этих периодов.

Пример. Заказчик осуществляет строительство объекта стоимостью 1,8 млрд руб. за счет кредита, полученного из расчета 120% годовых (30% в квартал). В соответствии с подрядным договором оплата осуществлялась в конце каждого из трех кварталов года строительства суммами: 0,4; 0,6 и 0,8 млрд руб., после чего объект был сдан в эксплуатацию.

Задача: определить потери инвестора от "замораживания" (Пзам) капитальных вложений.

В данном случае при коэффициенте эффективности капитальных вложений 0,39 потери инвестора будут равны сумме платежей банку за кредит



Естественно, что из двух вариантов строительства, различающихся продолжительностью, динамикой капитальных вложений, лучшим является тот, который имеет меньшую величину потерь.



Как отмечалось выше, снижение потерь от уменьшения "замораживания" средств может выступать в виде снижения платы банку за кредит, увеличения собственной прибыли в связи со снижением отвлечения средств в строительство и т.д.

Следует обратить внимание, что для заказчика динамика инвестирования капитальных вложений необязательно совпадает с динамикой их освоения. Очевидно, подрядным договором должна предусматриваться динамика финансирования инвестором строительства, максимально приближающаяся к динамике освоения капитальных вложений.