СӨЖ по предмету право. Сапаров. Финансовые аспекты корпоротивного управления

• Название: Финансовые аспекты корпоротивного управления
• Анкор: СӨЖ по предмету право
• Дата: 10.12.2020
• Размер: 63.32 Kb.
• Имя файла: Сапаров.docx
• Тип: Документы; #159397

СРО3

Финансовые аспекты корпоротивного управления
Корпоративные финансы функционируют в рамках финансовой системы государства и составляют ее основу. Под термином корпоративные финансы понимается управление движением капитала в рамках определенной компании. Слово «корпоративный» указывает на корпоративную форму правления. Корпоративные финансы - это денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных ресурсов предприятий-участников, входящих в корпорацию, и их использованием на выполнение обязательств перед предприятиями - участниками корпорации, финансово-кредитной системы и государством, а также на обеспечение функционирования как отдельных участников, так и корпорации в целом.

Финансовые отношения возникают у корпорации (акционерного общества) со следующими субъектами хозяйствования:

С учредителями - при формировании уставного капитала;

С акционерами - при выплате им процентов и дивидендов по эмиссионным ценным бумагам, а также при выкупе собственных акций с целью их досрочного погашения;

С кредиторами - при погашении займов и обязательств;

С банками - при получении и погашении ссуд и процентов по ним;

С негосударственными финансовыми посредниками, например, со страховщиками, инвестиционными компаниями и фондами, фондовыми биржами - при осуществлении профильных операций;

С дочерними и зависимыми обществами - при возмещении им убытков, причиненных основным обществом и при покупке акций зависимых обществ;

С государством - по налогам и сборам в бюджетную систему, взносам во внебюджетные фонды, при финансировании из бюджета отдельных видов расходов: капитальных вложений, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок и т.д.

 Корпоративные финансы функционируют в рамках финансовой системы государства и составляют ее основу. Под термином корпоративные финансы понимается управление движением капитала в рамках определенной компании. Слово «корпоративный» указывает на корпоративную форму правления. Корпоративные финансы - это денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных ресурсов предприятий-участников, входящих в корпорацию, и их использованием на выполнение обязательств перед предприятиями - участниками корпорации, финансово-кредитной системы и государством, а также на обеспечение функционирования как отдельных участников, так и корпорации в целом.

    Финансовые отношения возникают у корпорации (акционерного общества) со следующими субъектами хозяйствования:

С учредителями - при формировании уставного капитала;

С акционерами - при выплате им процентов и дивидендов по эмиссионным ценным бумагам, а также при выкупе собственных акций с целью их досрочного погашения;

С кредиторами - при погашении займов и обязательств;

С банками - при получении и погашении ссуд и процентов по ним;

С негосударственными финансовыми посредниками, например, со страховщиками, инвестиционными компаниями и фондами, фондовыми биржами - при осуществлении профильных операций;

С дочерними и зависимыми обществами - при возмещении им убытков, причиненных основным обществом и при покупке акций зависимых обществ;

С государством - по налогам и сборам в бюджетную систему, взносам во внебюджетные фонды, при финансировании из бюджета отдельных видов расходов: капитальных вложений, научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок и т.д.

В монографии Ендовицкого Д.А. приводится методика внутрихозяйственного анализа эффективности деятельности управленческого персонала коммерческой организации (таблица 22).

Таблица 22 – Динамика показателей прямого и косвенного влияния на уровень благосостояния собственников в результате функционирования совета директоров публичной компании

Показатель	Формула	Характеристика	Интерпретация
Темп роста рыночной (курсовой) стоимости акций ( ), коэф.	где – среднемесячная рыночная (курсовая) стоимость акций соответственно в предыдущем и отчётном годах	Темп роста рассчитывается по статистическому показателю. Средние значения показателей берутся для устранения краткосрочных колебаний курса акций, связанных со спекулятивными факторами. Показатель применим для публичных компаний	Положительная динамика изменения показателя ( ), свидетельствует об успешных усилиях менеджмента по увеличению благосостояния собственников, связанных косвенным эффектом – повышением привлекательности компании в глазах инвесторов и ростом её капитализации, свидетельствует о способности увеличивать стоимость компании.
Темп роста чистых активов ( ), коэф.	где – среднеквартальная величина чистых активов соответственно в предыдущем и отчётном годах	Темп роста рассчитывается по статистическому показателю. Средние значения показателей берутся для устранения фактора колебаний величины ЧА. Показатель применим как для публичных, так и для непубличных компаний.	Положительная динамика изменения показателя ( ), свидетельствует об эффективной работе менеджмента по увеличению благосостояния собственников, связанных косвенным эффектом – повышением финансовой устойчивости компании и величины собственности участников (через показатель чистых активов)
Темп роста чистой прибыли ( ), коэф.	где – годовая величина чистой прибыли (посленалоговой) соответственно в предыдущем и отчётном периодах	Темп роста рассчитывается по динамическому показателю. Чистая прибыль является важнейшим для собственника ориентиром – базой для начисления доходов от участия в бизнесе (дивидендов и пр.)	Положительная динамика изменения показателя ( >1,0), свидетельствует об успешных усилиях менеджмента по увеличению благосостояния собственников, связанных косвенным эффектом – повышением стоимости компании через показатель чистых активов
Темп роста доли дивидендов в чистой прибыли ( ), коэф.	где – годовая величина дивидендов в чистой прибыли компании соответственно в предыдущем и отчётном периодах	Темп роста рассчитывается по динамическому показателю. Доля дивидендов в чистой прибыли характеризует величину вознаграждения собственников по результатам деятельности компании и является фактором инвестиционной привлекательности компании	Положительная динамика изменения показателя ( ), свидетельствует об успешных усилиях менеджмента по увеличению благосостояния собственников, связанных с косвенным эффектом – укреплением конкурентного преимущества компании через увеличение инвестиционной привлекательности
Темп роста выручки от продаж ( ), коэф.	где – годовая величина выручки от продаж соответственно в предыдущем и отчётном периодах	Темп роста рассчитывается по динамическому показателю. Выручка от продаж характеризует усилия менеджмента по поддержанию и (или) увеличению доли рынка – один из важнейших индикаторов инвестиционной привлекательности компании	Положительная динамика изменения показателя ( >1,0) свидетельствует об успешных усилиях менеджмента по увеличению благосостояния собственников, связанных с косвенным эффектом – укреплением конкурентного преимущества компании через рост масштабов её деятельности
Темп роста показателя «прибыль на акцию» ( )	, где – прибыль на акцию соответственно в предыдущем и отчётном периодах. Методика расчёта определена в МСФО 33.	Базовая прибыль на одну обыкновенную акцию рассчитывается путём деления чистой прибыли (уменьшенной на сумму дивидендов по привилегированным акциям) на средневзвешенное число обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчётного периода с учётом ретроспективного эффекта распределения акций. Характеризует потенциал компании по выплате доходов от участия в бизнесе, эффективность управления акционерным капиталом – важный индикатор на рынке ценных бумаг	Учитывая, что структура акционерного капитала может существенно изменяться в результате дробления акций, конвертации финансовых инструментов, дополнительной эмиссии и прочих операций с капиталом, показатель позволяет оценивать степень соблюдения интересов собственников. свидетельствует об успешных усилиях менеджмента по укреплению инвестиционной привлекательности компании, росту её кредитоспособности и капитализации
Темп роста показателя «экономическая добавленная стоимость»	где – экономическая добавленная стоимость соответственно в предыдущем и отчётном периодах. Рассчитывается по формуле , где чистая прибыль до выплаты процентов, - средневзвешенная цена капитала компании ( ), - общая величина активов	Экономическая добавленная стоимость – показатель, отражающий создание фундаментальной стоимости (стоимости компании в долгосрочной перспективе, отбрасывая внешние факторы спекулятивного характера). Применяется в дополнение к показателю бухгалтерской (чистой прибыли). Учитывает финансовые издержки, связанные с капиталом, и содержит в себе компонент инвестиционного риска	С позиции менеджмента характеризует уровень эффективности деятельности компании и является индикатором качества управления. С позиции инвестора показывает способность компании не только покрывать текущие расходы, но и затраты на инвестированный капитал, которые формируются исходя из ситуации на финансовом рынке (ссудного капитала и фондовом рынке). свидетельствует о способности менеджмента увеличивать стоимость компании и усиливать инвестиционную привлекательность бизнеса

Совершенствование финансового менеджмента в современном коммерческом банке заключается в совершенствовании управления финансовыми показателями, банковскими рисками и персоналом, кроме того необходима разработка новых банковских продуктов.