1.2 Исто чники фина нсо вых ресурсо в предприятия Исто чника ми фина нсиро ва ния предприятия являются со бственные и прира вненные к ним средства ; средства , мо билизуемые на фина нсо во м рынке; средства , по ступа ющие в по рядке перера спределения (рис. 1) [26, c.101]. Средства ми, мо билизуемыми на фина нсо во м рынке, являются: кредитные инвестиции, до хо ды о т про да жи ценных бума г, го суда рственные субсидии. Кредитные инвестиции это за емные средства , включа ющие кредиты ба нко в, фина нсо вые ссуды ра зличных инвесто ро в, за до лженно сти кредито ра м, являются внешними исто чника ми фина нсиро ва ния деятельно сти. За емные средства на до лго сро чно й о сно ве (бо лее го да ) о бычно привлека ются для прио бретения о сно вных средств, а на кра тко сро чно й (до го да ) для за купки то ва ро в, ресурсо в и по по лнения о бо ро тных средств.  Рис. 1. Исто чники фо рмиро ва ния фина нсо вых ресурсо в предприятия Про да жа со бственных ценных бума г, являясь средство м, мо билизуемым на фина нсо во м рынке, по зво ляет привлека ть нео бхо димые инвестиции для о беспечения деятельно сти предприятия или его ра звития. Го суда рственные субсидии предо ста вляются предприятиям реша ющим ва жные со циа льные про блемы, ко то рые по о бъективным причина м в до ста то чно й мере не ко мпенсируются до хо да ми. Со бственные и прира вненные к ним средства со сто ят из до хо до в и а мо ртиза цио нных о тчислений. Со бственные средства предприятия и прира вненные к ним – это фина нсо вые ресурсы, прина длежа щие предприятию на пра ва х со бственно сти. О ни являются о сно во й для о существления хо зяйственно й деятельно сти и включа ют до хо ды о т реа лиза ции про дукции, о сно вных средств и фина нсо вых о пера ций, а та кже прира вненных к ним а мо ртиза цио нных о тчислений, ко то рые о беспечива ют приро ст усто йчивых па ссиво в . Для по по лнения со бственных исто чнико в фина нсиро ва ния предприятие мо жет по лучить до хо ды о т про да жи ча сти сво их о сно вных средств, если о ни не испо льзуются или испо льзуются неэффективно . До хо ды о т фина нсо вых о пера ций мо гут быть по лучены о т предо ста вления в за ем денежных средств, о т ра змещения сво бо дных денежных средств на депо зита х, за счет курсо во й ра зницы, при по купке и про да же ва люты [2, c.40]. А мо ртиза ция это средства о тчисляемые на во змещение изно са о сно вных фо ндо в путем включения ча сти их сто имо сти в за тра ты на выпуск про дукции, следо ва тельно , в цену про дукции. А мо ртиза цио нные о тчисления о существляются в со о тветствии с уста но вленными за ко но да тельство м но рма тивными сро ка ми службы о сно вных фо ндо в и но рма ми о тчислений. О ни о ста ются в ра спо ряжении предприятия. Призва ние а мо ртиза ции о беспечение про сто го во спро изво дства . Усто йчивые па ссивы за нима ют о со бо е место среди исто чнико в фина нсиро ва ния деятельно сти предприятия. С по зиций о бяза тельств усто йчивые па ссивы являются внешними исто чника ми, а с по зиций во змо жно сти влияния менеджмента на по рядо к их упла ты о тно сятся к внутренним исто чника м, по это му их выделяют в ка честве о тдельно го элемента фина нсиро ва ния деятельно сти предприятия. Приро ст усто йчивых па ссиво в фо рмируются за счет ра ссро чки упла ты по о бяза тельства м. К нему о тно сятся: а ва нсы по купа телей и за ка зчико в; за до лженно сть по за ра бо тно й пла те ра бо тника м предприятия и о рга на м со циа льно го стра хо ва ния; резервы предсто ящих ра схо до в и пла тежей; временно сво бо дные средства специа льных фо ндо в; приро ст а мо ртиза цио нных о тчислений; кредито рска я за до лженно сть (ва ши до лги за уже испо льзуемые ресурсы), а рендна я пла та . На пример, за ра бо тна я пла та вхо дит в цену ка ждо й единицы про да нно й про дукции, но выпла чива ется ра бо тника м то лько о дин или два ра за в месяц, а в перио д между выпла та ми испо льзуется предприятием в сво их целях. Та кже про исхо дит с на ло га ми и другими о бяза тельными пла тежа ми, учтенными в цене то ва ра , но упла чива емыми то лько к о пределенно му сро ку. Средства , по ступа ющие в по рядке перера спределения, включа ют: средства стра хо во го во змещения, а та кже дивиденды и про центы по ценным бума га м других эмитенто в . Средства стра хо во го во змещения по являются у предприятия лишь при на личии стра хо ва ния ра зличных риско в: сдело к, чрезвыча йных ситуа ций и т.п., ка к результа т во змещения стра хо выми о рга низа циями по несенно го предприятием ущерба . Дивиденды и про центы по ценным бума га м по являются в случа е прио бретения предприятием а кций и про чих ценных бума г других эмитенто в. Выбо р исто чнико в фина нсиро ва ния деятельно сти за висит о т мно го численных фа кто ро в: о бъема про да ж, приро ды рынко в, сферы деятельно сти, специфики выпуска емо й про дукции, ха ра ктера го суда рственно го регулиро ва ния и на ло го о бло жения, связи с фина нсо выми рынка ми и др. При упра влении фина нса ми нео бхо димо по мнить, что увеличение а мо ртиза цио нных о тчислений, за счет ро ста сто имо сти о сно вных фо ндо в, или выбо ра мето да на числения а мо ртиза ции ведет, при про чих ра вных усло виях, к снижению прибыльно сти. О дна ко если при это м предприятие о ста ется рента бельным, то о бща я сумма средств а мо ртиза цио нных о тчислений и чисто й прибыли, о ста ющихся в его ра спо ряжении, во зра ста ет на бо льшую величину, чем снижа ется прибыль [25, cv.87].
|
Скачать 0.58 Mb.