Курсовая Финансы титул. Финансовый рынок как механизм перераспределения финансовых ресурсов

• Название: Финансовый рынок как механизм перераспределения финансовых ресурсов
• Дата: 04.10.2022
• Размер: 0.66 Mb.
• Имя файла: Курсовая Финансы титул.doc
• Тип: Реферат; #713778
• страница: 3 из 5

Глава 2. Место финансового рынка и его роль в рыночной экономике

2.1. Финансовый рынок и его участники

В качестве объектов купли-продажи на финансовом рынке используют деньги и капиталы. Частью финансового рынка является рынок ценных бумаг, деятельность которого обеспечивается его участниками. На рисунке 3 показаны основные участники финансового рынка.

Рис. 3. Участники финансового рынка
Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав базовых видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг).

Основными видами прямых участников кредитном рынке являются заемщики, кредиторы и посредники. На рынке ценных бумаг основными видами прямых участников финансовых операций являются эмитенты и инвесторы.

На валютном рынке основными видами участников финансовых операций являются:

– продавцы валюты (государство, коммерческие банки, предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность, физические лица).

– покупатели валюты, к которым относятся те же субъекты, что и продавцы.

На страховом рынке основными видами прямых участников финансовых операций выступают:

– страховщики, реализующие различные виды страховых услуг (страховых продуктов);

– страхователи, покупающие страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события (юридические лица и граждане).

На рынке золота (и других драгоценных металлов) основными видами прямых участников финансовых операций являются:

– продавцы золота (и других драгоценных металлов), к которым относят: государство, реализующее часть золотого запаса; коммерческие банки; юридические и физические лица.

– покупатели золота и других драгметаллов⁷.

Мировой финансовый рынок обслуживается финансовыми посредниками, т. е. организациями, принимающими за определенный процент деньги на хранение или собирающие их по другим поводам, предоставляющими их взаймы за более высокий процент тем физическим и юридическим лицам, которые нуждаются в инвестиционных ресурсах, а также оплачивающими страховые полисы и пенсии. Появление финансовых посредников — длительный процесс. В настоящее время они обеспечивают стабильное финансирование экономических и социальных нужд, экономят денежные ресурсы и ускоряют развитие производства.

К финансовым посредникам относят банки и кредитно-банковские организации (кредитные союзы, кооперативы, сберегательные ассоциации, общества взаимного кредитования и т. п.). Помимо банковских и кредитных организаций в число финансовых посредников входят страховые организации, пенсионные фонды, инвестиционные компании и др.⁸

Основные участники рынка денег и капиталов – биржи, центральные банки, другие государственные органы, банки и прочие кредитные организации, финансовые компании, индивидуальные инвесторы. Рынок денег и капиталов может быть биржевым (организованным) и внебиржевым (неорганизованным). Биржевой рынок характеризуется стандартизированными инструментами, высокой степенью информативности и более высокой надежностью.

2.2. Инструменты финансового рынка, его финансовое состояние и роль в экономике

В современных наиболее развитых рыночных экономиках отчетливо выражена направленность к слиянию различных финансовых посредников, а также к диверсификации их операций. Развитие посредничества в сфере государственных финансов стало причиной появления финансовых инструментов, как своеобразного «заменителя денег».

Финансовые инструменты представляют собой финансовый документ (ценная бумага, денежное обязательство, фьючерс, опцион и т. п.) в результате продажи или передачи которого владелец получает денежные средства. При этом различают именные финансовые инструменты и на предъявителя⁹.

В соответствии с правилами действующего законодательства выделяют следующие финансовые инструменты, представленные на рисунке 4.


Рис. 4. Основные виды финансовых инструментов
Как показала практика, главной причиной мирового финансового кризиса 2008 года была связана с отсутствием надежных инструментов, необходимых для регулирования финансовых рынков. С начала 2000-х годов при регулировании финансовых рынков применяли два основных инструмента: таргетирование денежной массы и целевой показатель обменного курса валюты.

Так как перечисленные инструменты оказались неэффективными при колебаниях рыночной конъюнктуры, то МВФ предложил их заменить, и использовать следующие регуляторы финансовых рынков: предложение кредитов и таргетирование инфляции. Основным институтом при регулировании финансовых рынков с помощью указанных инструментов является Центробанк.

По сравнению с ранее использовавшимися регуляторами, предложение кредитов более функционально, чем таргетирование денежной массы, поскольку с рынком денег связаны более высокие инвестиционные риски и зависимость от спроса/предложения. Для регулирования предложения кредитов потребуется только изменить учетную процентную ставку Центробанка или увеличить (уменьшить) нормы резервирования коммерческими банками страны. Данная политика с успехом применялась Банком России в 2014-2016 гг.

Таргетирование инфляции, как дополнительный инструмент, оказывает аналогичное влияние на изменение учетной процентной ставки. Использовавшееся ранее таргетирование объема денежной массы заметно влияло на динамику инфляции в стране, что подтверждалось проводимой ранее денежно-кредитной политикой ЦБ РФ¹⁰.

Состояние финансового рынка (в т.ч. его секторов и субъектов) оценивается с помощью конкретного набора показателей. На макроуровне чаще всего используют следующие показатели, показанные на рисунке 5.

Одной из актуальных проблем является исследование роли финансового рынка в современной экономике. Это подтверждается большим количеством научных работ, посвященных изучению взаимосвязей финансового рынка с экономическим ростом. В настоящее время доказано существование устойчивой связи между степенью развития финансового рынка и экономическим ростом.


Рис. 5. Показатели для оценки эффективности финансового рынка

Часть исследователей придерживается мнения, согласно которому финансовые рынки, инструменты и институты необходимы для снижения информационных и транзакционных издержек. Также они оказывают существенное влияние на норму сбережения, принятие инвестиционных решений экономическими агентами и темпы установившегося роста.

Таким образом, ключевыми инструментами регулирования современных финансовых рынков являются каналы трансмиссионного механизма, среди которых можно выделить таргетирование инфляции, денежной массы, предложение кредитов, целевой показатель обменного курса валюты. С учетом проводимой в большинстве стран мира (в т.ч. и в России) либеральной валютной политики в настоящее время третий инструмент практически не применяют для регулирования финансовых рынков.

Положительной ролью финансового рынка в экономике является его перераспределительная функция, за счет которой денежный капитал перенаправляется на экономическое развитие, в том числе инновационное. С целью активизации роли финансовых рынков в рамках инновационного развития экономики необходимо изучать и совершенствовать его взаимосвязанные сегменты, институциональную структуру и инфраструктуру, необходимо развивать новые методы и инструменты его саморегуляции, а также инструменты государственного регулирования.