Главная страница
Навигация по странице:

  • 21.1. Анализ структуры активов предприятия

  • В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре

  • 21.2. Анализ состава структуры и динамики основного капитала

  • учебник по ахд. учебник по АХД. Г. В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятия


    Скачать 7.77 Mb.
    НазваниеГ. В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятия
    Анкоручебник по ахд
    Дата24.05.2023
    Размер7.77 Mb.
    Формат файлаdoc
    Имя файлаучебник по АХД .doc
    ТипАнализ
    #1157654
    страница49 из 70
    1   ...   45   46   47   48   49   50   51   52   ...   70
    Глава 21. АНАЛИЗ РАЗМЕЩЕНИЯ КАПИТАЛА И ОЦЕНКА ИМУЩЕСТВЕННОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

    21.1. Анализ структуры активов предприятия

    Классификация активов предприятия по разным признакам. Значение оптимальности структуры активов предприятия. Горизонтальный и вертикальный анализ актива баланса. Оценка темпов прироста активов в условиях инфляции.

    Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

    Сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, содержатся в активе баланса. Каждому виду размещенного капитала соответствует определенная статья баланса. По этим данным можно установить, какие изменения произошли в активах предприятия, какую часть составляет недвижимость предприятия, а какую - оборотные средства, в том числе в сфере производства и сфере обращения (рис. 21.1).

    Долгосрочные активы

    Основные средства




    Долгосрочные финансовые вложения













    Нематериальные активы










    Оборотные активы

    Запасы







    Средства, используемые за пределами предприятия

    Дебиторская задолженность













    Краткосрочные финансовые вложения



















    Денежная наличность







    Рис. 21.1. Группировка активов предприятия

    Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (разд. 1), и оборотные активы (разд. II).

    Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

    Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

    В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

    Монетарные активы - статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы - основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

    Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовая устойчивость предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия материальных ресурсов, то это отрицательно сказывается на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же происходит, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

    В процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить динамику активов, изменения в их составе и структуре (табл. 21.1)и дать им оценку.

    Т а б л и ц а 21.1

    Горизонтальный и вертикальный анализ активов предприятия

    Средства предприятия

    Сумма, тыс. руб.

    Структура, %

    на начало года

    на конец года

    изменение

    на начало года

    на конец года

    изменение

    абс.

    отн.%

    Внеоборотные активы

    17 700

    18 800

    + 1100

    +6,2

    38,7

    33,1

    -5,6

    Оборотные активы

    28 000

    38 000

    + 10000

    +35,7

    61,3

    66,9

    +5,6

    Итого

    45700

    56800

    +11 100

    +24,3

    100

    100



    В том числе:






















    монетарные активы

    16 355

    20 555

    +4200

    +25,7

    35,8

    36,2

    +0,4

    немонетарные активы

    29 345

    36 245

    +6900

    +23,5

    64,2

    63,8

    -0,4

    Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 11 100 тыс. руб., или на 24,3%. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы - по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такm), объема продаж (Тпр) и прибыли (Тп):

    100% < Тαкm < ТVРП < Тn .

    Первое неравенство (100 < Тαкm)показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

    Второе неравенство (Тαкm < ТVРП)свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.

    Третье неравенство (ТVРП < Тп)означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие положительного эффекта операционного рычага, о котором речь будет идти несколько позже.

    Данные соотношения принято называть "золотым правилом экономики предприятия". Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.

    На анализируемом предприятии темп роста активов 124,3% (56 800/45 700x100), объема продаж (выручки) - 136% (102 000: : 75000x100), прибыли - 133,3% (20 000/15 000x100), на основании чего можно сделать вывод, что предприятие развивается довольно динамично, хотя темпы роста прибыли несколько ниже темпов роста объема продаж из-за отрицательного эффекта операционного рычага.

    Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 5,6%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 1,58, а на конец - 2,02, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

    Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия. Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом.

    Среднегодовая сумма:

    тыс. руб.

    монетарных активов

    18 450

    монетарных пассивов

    24000

    чистых монетарных пассивов

    5550

    Индекс инфляции, к декабрю предыдущего года, %

    150

    КL = 5550 × 1,5 - 5550 = +2775 тыс. руб.

    Таким образом, за счет превышения монетарных пассивов над монетарными активами предприятие увеличило собственный капитал на 2775 тыс. руб.

    В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала.

    21.2. Анализ состава структуры и динамики основного капитала

    Понятие основного капитала. Оценка его состояния, динамика и структуры. Факторы изменения его величины.

    Внеоборотные активы, или основной капитал, - это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, запасы полезных ископаемых, совместные предприятия, нематериальные активы и т.д.

    Из табл. 21.2 видно, что за анализируемый период сумма основного капитала увеличилась на 6,2% (1100 ∕ 17700 × 100). Значительно возросла сумма долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия. Сумма и доля нематериальных активов несколько уменьшились из-за их амортизации.

    Таблица 21.2

    Состав и динамика основного капитала

    Средства предприятия

    На начало года

    На конец года

    Прирост

    тыс. руб.

    доля,

    %

    тыс. руб.

    доля, %

    тыс. руб.

    доля,

    %

    Нематериальные активы

    2200

    12,5

    1700

    9,0

    -500

    -3,5

    Основные средства

    10 150

    57,3

    10 800

    57,4

    +650

    +0,1

    Незавершенные капитальные вложения

    2850

    16,1

    3300

    17,6

    +450

    + 1,5

    Долгосрочные финансовые вложения

    2500

    14,1

    3000

    16,0

    +500

    + 1,9

    Итого

    17 700

    100

    18 800

    100

    + 1100



    Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств, так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

    Изменение суммы по этой статье может произойти как за счет увеличения (уменьшения) количества машин, оборудования, зданий, сооружений, так и за счет повышения их стоимости по вновь приобретенным фондам и переоценки старых в связи с инфляцией.

    Для определения влияния первого фактора необходимо изменение количества по каждому виду основных средств умножить на базисный уровень их цены:

    ΔОСк = ∑Кi × Цi0).

    Изменение суммы основных средств за счет их стоимости определяется умножением изменения ценыi-говида основных средств на их количество отчетного периода:

    ΔОСц = ∑(Кi1 × ΔЦi).

    Изучают их технический уровень, производительность, степень физического и морального износа. Для этого рассчитывают такие показатели, как коэффициент обновления, характеризующий долю новых фондов в общей их стоимости на конец года, срок обновления основных фондов, коэффициент выбытия, коэффициент прироста, коэффициент износа, коэффициент годности, средний возраст машин и оборудования и др., методика расчета и анализа которых рассмотрена в главе 14.

    1   ...   45   46   47   48   49   50   51   52   ...   70


    написать администратору сайта