учебник по ахд. учебник по АХД. Г. В. Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятия
 Скачать 7.77 Mb.
|
|
и коэффициент оборачиваемости капитала. Поскольку фактическая сумма постоянных расходов предприятия составляет 26 490 тыс. руб., а переменных 54 149, то при спаде производства на 20% сократится соответственно только; сумма последних и составит 43 320 (54 149 × 80%/100), а общая сумма затрат будет равна 69 810 тыс. руб. Выручка в связи с повышением цен на 10% и снижением объема продаж на 20% составит 87 943 тыс. руб. (99 935 × 0,80 × 1,1), прибыль - 18 133 тыс. руб.(87 943 - 69 810), а все остальные показатели изменятся следующим образом:
Доходность капитала падает с 45,40 до 44,5% из-за замедления его оборачиваемости. Следовательно, данное предложение невыгодно для предприятия. Получение достаточно высокой прибыли на средства, вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности, мастерства и мотивации руководства. Следовательно, показатель RОА является хорошим средством для оценки качества управления. Связанный с эффективностью управления этот показатель намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса. Поэтому он представляет большой интерес для всех субъектов хозяйствования. Именно по уровню данного показателя можно сравнивать эффективность работы предприятий разных отраслей, а не по уровню окупаемости затрат или рентабельности оборота. К примеру, торговое предприятие, где высокая скорость оборота капитала, может успешно функционировать при уровне рентабельности оборота, равном 3%, чего нельзя сказать о сельскохозяйственных предприятиях, на которых коэффициент оборачиваемости совокупного капитала составляет примерно 0,3-0,5. Для того чтобы заработать 30 коп. прибыли на рубль совокупного капитала, ему необходима рентабельность оборота как минимум 60%.
22.3. Анализ оборачиваемости капитала Показатели оборачиваемости капитала. Методика их расчета и анализа. Факторы изменения продолжительности оборота совокупного и оборотного капитала. Эффект от ускорения оборачиваемости капитала. Пути сокращения продолжительности его оборота. Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств. Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного. Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями: коэффициентом оборачиваемости (Коб); продолжительностью одного оборота (Поб). Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле Коб =  .Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Ке): Ке =  .Продолжительность оборота капитала:  , или Поб =  ,где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней). Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах. При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только операционного капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются. Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, т.е.: Кобс.к = Удо.а × Кобо.α , Побс.к= Побо.а ∕ Удо.а , где Кобс.к — коэффициент оборачиваемости совокупного капитала; Удо.а - удельный вес оборотных активов в общей сумме активов; Кобо.а - коэффициент оборачиваемости оборотных активов; Побс.к - продолжительность оборота совокупного капитала; Побо.а- продолжительность оборота оборотных активов. Таблица 22.3 Анализ продолжительности оборота капитала
На анализируемом предприятии (табл. 22.3) продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 27 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,35 дня. С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала. Т а б л и ц а 22.4 Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала
Из табл. 22.4 видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего. В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации. Продолжительность нахождения капитала в отдельных видах активов, можно определить и другим способом: умножив общую продолжительность оборота оборотного капитала на удельный вес отдельных видов активов в общей среднегодовой сумме текущих активов. Например, в отчетном году удельный вес производственных запасов в общей сумме оборотных активов составил 35% (9715/27 760 × 100), а общая продолжительность оборота оборотного капитала - 100 дней. Следовательно, капитал находился в производственных запасах в среднем 35 дней (100 дней × 35% : 100). Таблица 22.5 Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
Данные табл. 22.5 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедление. Значительно уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. Вместе с тем увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности. Продолжительность оборота как всех оборотных активов, так и отдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В)и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:  = 108 дней; = 144,8 дня; = 100 дней.Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет: средних остатков оборотного капитала ∆Поб. Ост= 144,8 - 108 =- +36,8 дня; суммы оборота (выручки) ∆Поб. В = 100 -144,8 = -44,8 дня; в том числе за счет изменения средних остатков капитала в: а) производственных запасах 2165×360∕69 000 = 11,3 дня; б) незавершенном производстве 684×360/69 000 = 3,6 дня; в) готовой продукции 943×360/69 000 = 4,9 дня; г) дебиторской задолженности 2597×360/69 000 = 13,5 дня; д) денежной наличности 671×360∕69 000 = 3,5 дня. Скорость оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В одних он оборачивается быстрее, в других - медленнее. Это во многом зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения. Время производства обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства. Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.д. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||