Документ Microsoft Word. Характеристика современных методов оценки привлекательности инвестиционных проектов
 Скачать 18.2 Kb.
|
|
Характеристика современных методов оценки привлекательности инвестиционных проектов. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов Методика оценки привлекательности инвестиционных проектов в большинстве случаев строится по алгоритмам и рекомендациями UNIDO (Международная торговая организация), принятыми для оценки привлекательности инвестиционных проектов практически во всех сферах бизнеса. Согласно этим рекомендациям, предлагаются следующие виды методов: простые (статические); динамические (методы дисконтирования). К методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся способы, которые не включают в себя дисконтирование и имеющие определение как статические методы оценки. К ним относятся: метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал (норма прибыли на капитал); метод, основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (единовременными затратами) за весь срок использования инвестиционного проекта, который известен под названием «Cash – flow», или накопленное сальдо денежного потока; метод сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции; метод выбора вариантов капитальных вложений на основе сравнения массы прибыли (метод сравнения прибыли). В дополнение к статистическим методам оценка эффективности инвестиционной привлекательности проекта производится с помощью аналитических инструментов, учитывающих временной фактор в реализации инвестиций, или динамические методы. Как правило, к ним относятся методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании денежных потоков: метод чистой приведенной стоимости, а также метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости; метод внутренней нормы прибыли; дисконтированный срок окупаемости инвестиций; индекс доходности; метод аннуитета 2) Система законодательных норм, регламентирующих деятельность отечественных и зарубежных инвесторов в области привлечения инвестиций, используемая в России. Эта группа факторов отражает законодательные гарантии равной зашиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности независимо от формы собственности. Так, например, Федеральным законом от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», установлены равные права инвесторов: на самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом РФ; владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений; передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления; осуществление контроля за целевым использованием средств; объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления инвестирования. В рамках этого закона государство предусматривает в первую очередь создание благоприятных условий для инвесторов: совершенствование налоговой системы, механизма начисления амортизации и использования амортизационных начислений; защиту интересов инвесторов; принятие антимонопольных мер; расширение возможностей использования ипотеки; развитие финансового лизинга; переоценку основных фондов в соответствии с темпами инфляции; формирование субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов. Предусматривается также прямое участие государства в инвестиционной деятельности. Характеристика факторов инвестиционной привлекательности предприятий. 1.6. 2 средств для осуществления какой-либо деятельности предприятия является наличие необходимого капитала или инвестиционного ресурса. В качестве альтернативы вложения капитала могут быть создаваемые и модернизируемые основные фонды во всех отраслях народного хозяйства, ценные бумаги и нецелевые денежные вклады, научно-техническая продукция, объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную продукцию. Капитал предприятия представляет сложный структурированный объект. Структура капитала определяется соотношением собственных и заемных средств, а также условно постоянными и условно переменными затратами на производство продукции. Оценка структуры капитала производится по его источникам. При этом основу инвестирования в основной капитал составляют собственные средства предприятий и заемные средства, включающие в себя кредиты банков, эмиссию ценных бумаг, заемные средства других компаний и средства государственного бюджета. Кроме анализа деятельности самих предприятий необходимо особое внимание уделить их производственным связям с другими организациями, функционирующими на данной территории. Известно, что крупные предприятия образуют своего рода холдинги, которые представляют определенный интерес для инвесторов 4) Экономическая целесообразность привлечения иностранных инвестиций в развитие экономики страны. очему важно привлечь иностранные инвестиции? Сегодня ставки по кредитам из-за финансового кризиса и увеличения ставки рефинансирования выросли настолько, что даже получение кредита нивелирует потенциальную прибыль. Увеличение ставки по кредитам ведет к тому, что компании не могут заложить в сметах нужную рентабельность. Например, в строительной отрасли во втором квартале 2015 г. наблюдалось ухудшение ситуации с обеспеченностью строительных организаций кредитными и заемными финансовыми средствами (по сравнению с предшествующим кварталом). Баланс оценки изменения показателя снизился на 4 п. п. и составил –11 %. Недостаточный спрос на продукцию, низкая платежеспособность заказчиков и высокие ставки по кредитам в коммерческих банках не способствовали повышению инвестиционной активности организаций. Среди строительных компаний с различной численностью занятых наиболее активно осуществляли инвестиционную деятельность крупные фирмы (90 %), малых организаций было значительно меньше (61 %). За рубежом кредиты и займы достаточно дешевые. Правда, получить их в европейских странах сложно, поэтому многие компании обращаются к азиатским инвесторам (Китай, Сингапур). Для любой компании привлечение иностранных инвестиций можно рассматривать с нескольких позиций: получение статуса международной компании; получение дополнительных средств на развитие; возможность создания холдинговой структуры и расширения географии бизнеса; получение гарантий со стороны иностранных инвесторов в отношении российских кредиторов. Оценка экономических показателей проекта В большинстве случаев инвесторам не требуются дорогостоящие отчеты и бизнес-планы компании. Для потенциального инвестора важно понять, какую прибыль он получит, когда вложения окупятся и принесут максимально ощутимый эффект. Прежде всего нужно показать потенциальному инвестору, какие капиталовложения необходимы для реализации того или иного проекта. Обычно достаточно рассчитать планируемые доходы и расходы в пятилетней перспективе. Пример таких вложений в строительной компании представлен в таблице. |