Процедура оценки инвестиционной привлекательности проекта. Содержание Введение 3 Общая методология оценки привлекательности инвестиционных проектов 5 Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов 9 Заключение 10 Список литературы 11 Введение
 Скачать 31.25 Kb.
|
|
Содержание Введение 3 Общая методология оценки привлекательности инвестиционных проектов 5 Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов 9 Заключение 10 Список литературы 11 Введение Основой принятия решений инвестором о том, куда и как вложить свои капиталы с тем, чтобы они наиболее рациональным способом могли принести ему ожидаемый или запланированный доход, является тщательный анализ объекта инвестирования. Такие решения, исходя из деловой и инвестиционной практики, принимаются на базе вполне конкретных показателей или индикаторов, оставляя на втором месте чисто субъективные желания инвестора в категориях компетенции или просто персональных предпочтений. Эти индикаторы, или показатели, собственно и определяют понятие оценки инвестиционной привлекательности инвестиционного проекта или бизнеса, которые должны ответить инвестору на вопросы: стоит ли вкладывать в этот бизнес деньги, и если стоит, то когда, сколько и каким образом будет получена прибыль при том уровне риска, который приемлем самим инвестором. Проект — это способ организации решения сложных задач, получения значимых уникальных результатов. Проект — это всегда получение конкретных результатов в конкретные сроки. Если можно организовать получение нужных результатов в рамках существующих процессов или посредством поручения – не надо затевать проект Проект подразумевает: выделение особых средств на его организацию, создание специальных временных должностей (ролей), временных правил их взаимодействия, изменение полномочий. Это дополнительные сложности и оправдываться они могут только одним – значимостью целей, достигаемых с помощью этого проекта. Проект — это всегда персонализация ответственности. Причем не только для руководителя проекта: тот, кто определяет цели проекта, отвечает за обеспечение проекта ресурсами, в том числе и административными; участники проекта отвечают за свой вклад в результат. В рамках проекта происходит конкретизация и изменение зон полномочий и ответственности для руководителей разного уровня. Именно в этом причины противодействия проектному управлению. В проектном управлении участники проекта совместно определяют («договариваются»): какие результаты следует получить, в какие сроки, за счет каких ресурсов, какие условия необходимо создать для получения этих результатов. Договоренности фиксируются в паспорте проекта как комплексное решение: результаты – ресурсы/условия. Если меняются ресурсы, условия или требования к результатам, могут пересматриваться все договорённости. Это сильно отличается от жесткой логики принятия решений в «командной системе»: «несмотря ни на что», «любой ценой». Поэтому при внедрении проектного управления крайне важно понимание, согласие и активное участие первого лица организации. Цель данной работы проанализировать процедуру оценки инвестиционной привлекательности проекта. Задачи: рассмотреть общую методологию оценки привлекательности инвестиционных проектов Общая методология оценки привлекательности инвестиционных проектов Общая модель для изучения бизнеса или компании с целью определения ее привлекательности для инвестирования строится по двум главным направлениям: Первое — это сбор и анализ информации, как о самом проекте, так и о его внешнем окружении, т.е. условий прямо или косвенно могущих повлиять на эффективность. Перечень факторов, которые должны быть приняты инвестором для анализа перед принятием решения, довольно широк и зависит от конкретного вида бизнеса, и может быть представлен следующими блоками исходной информации: Публичность компании, т.е. насколько бизнес прозрачен, а значит и основан на устойчивой бизнес — модели, которой не страшны проверки, аудиты и контроль со стороны общества Открытость компании – это степень открытости отношений с публичным пространством, работниками, инвесторами Наличие интеграционных связей и участия в профильных объединениях. Капитализация компании. Доля, сегмент, ниша и объем рынка, и темпы их роста (относительная динамика) Время функционирования предприятия на рынке (история бизнеса). Гудвилл компании или, проще говоря, ее репутация на рынке, как среди потребителей продукции (услуг), так и среди делового сообщества Бренд (торговая марка) — его привлекательность, стоимость торговой марки, развитость сети франчайзинга и т.п. Вторым направлением аналитической обработки информации, связанной с инвестиционным проектом, является исследование собственно самой бизнес — модели проекта. Сюда входит оценка экономической привлекательности инвестиционных проектов с точки зрения способности приносить заданную норму прибыли и в определенный период времени. Для этого можно использовать следующие блоки данных по проекту, которые формируют инвестиционный потенциал бизнеса: наличие сырьевых и ресурсных активов (обеспеченность запасами основных видов природных и производственных ресурсов); доступность трудовых и социальных активов (обеспеченность трудовыми ресурсами и их квалификационный уровень); показателями хозяйственной деятельности (конечный результат функционирования предприятия); показателями использования НТП, НИОКР и модернизации; институциональных (уровень развития основных институтов рынка); управленческих и инфраструктурных факторов (географическое положение предприятия и его инфраструктурная составляющая). Например, логистическая доступность к рынкам или сырью, наличие современных типов коммуникаций, доступ к мировым платежным системам. бюджетных и финансовых (объем налоговых отчислений и рентабельность предприятия) потребительских и сбытовых показателей (востребованность продукции предприятия на рынке). В некоторых случаях, особенно когда инвестиционный проект имеет значимое влияние на природную среду или социальную общность (город, поселок), оценка инвестиционной привлекательности инвестиционных проектов производится по таким параметрам, как: уровень влияния на экологию создание новых рабочих мест формирование сопутствующей бизнес инфраструктуры в регионе способность создать условия для привлечения иностранного инвестиционного капитала и т.п. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов Методика оценки привлекательности инвестиционных проектов в большинстве случаев строится по алгоритмам и рекомендациями UNIDO (Международная торговая организация), принятыми для оценки привлекательности инвестиционных проектов практически во всех сферах бизнеса. Согласно этим рекомендациям, предлагаются следующие виды методов: простые (статические); динамические (методы дисконтирования). К методам оценки эффективности инвестиционного проекта относятся способы, которые не включают дисконтирование и имеющие определение как статические методы оценки. К ним относятся: метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал (норма прибыли на капитал); метод, основанный на расчете разности между суммой доходов и инвестиционными издержками (единовременными затратами) за весь срок использования инвестиционного проекта, который известен под названием «Cash – flow», или накопленное сальдо денежного потока; метод сравнительной эффективности приведенных затрат на производство продукции; метод выбора вариантов капитальных вложений на основе сравнения массы прибыли (метод сравнения прибыли) дополнение к статистическим методам оценка эффективности инвестиционной привлекательности проекта производится с помощью аналитических инструментов, учитывающих временной фактор в реализации инвестиций, или динамические методы. Как правило, к ним относятся методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании денежных потоков: метод чистой приведенной стоимости, а также метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости; метод внутренней нормы прибыли; дисконтированный срок окупаемости инвестиций; индекс доходности; метод аннуитета. Это все характеристики перечисленных методов, на которых строится оценка инвестиционной привлекательности проектов. Проектное управление не ограничивается управлением проектами. Есть задачи, которые решаются с помощью инструментов управления программами или управлением портфелями проектов и программ. Главная характеристика программы — ориентация на выгоды, которые невозможно достичь в результате выполнения одного проекта. Получение этих выгод часто требует реализации множества связанных проектов и перестройки связанных процессов. Результат проекта (например, строительство перинатального центра) для программы (например, программы снижения детской смертности) является не целью, а промежуточным результатом. Заключение В практическом применении для того, чтобы оценить привлекательность компании или бизнеса, только одних финансовых и аналитических показателей явно недостаточно, поскольку на инвестиционный проект часто влияют факторы, которые просто не только трудно спрогнозировать, но и даже формализовать в конкретных определениях. Т.е., окружающая и внутренняя среда бизнеса постоянно находится в изменении, и не факт, что удастся все учесть в каких-то формальных бизнес — планах и инструкциях. Поэтому в большинстве случаев на практике используется такой метод оценки инвестиционной привлекательности как экспертный. При таком виде «мозгового штурма» каждый эксперт выводит свою бальную оценку по некоторому числу критических параметров проекта, это, например, сроки реализации, степень кредитования, действия конкурентов и т.п. Представленные основы оценки инвестиционной привлекательности проекта содержат лишь общие понятия о системе выработки данных для принятия решений. Тем не менее, практическое ее использование зависит от того, насколько сам инвестор ориентирован на детальный анализ бизнеса, в который он собирается вкладывать свои деньги. Сегодня регионы сталкиваются с множеством разноплановых задач, требующих реализации большого количества проектов и программ. При этом они должны финансироваться из одного бюджета и выполняться силами ограниченного количества штатных сотрудников. Приходится выбирать, что приоритетней, какие проекты выполнять, в каком объеме. В этом им могут помочь специально созданные инструменты и механизмы проектного управления. Список литертауры: Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 241 с. Игонина Л.Л. Инвестиции: учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2006. – 478 с. Ковалев В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. Инвестиции: учебник. – М.: ООО «ТК Велби», 2007. – 584 с. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: Учебное пособие / Под общ. ред. И.И. Мазура. — 2-е изд.— М.: Омега-Л, 2004.— с. 664. Нешитой А.С. Инвестиции: учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2007. – 372 с. Управление проектом. Основы проектного управления: учебник\кол.авт.; под ред. проф. М.А.Разу-М.:КНОРУС, 2006 – 768с. Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учебное пособие, – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008 – 159 с. |