курсовая_ответы. И исходные данные по ней были заданы в методических указаниях преподавателем
 Скачать 0.53 Mb.
|
|
Раздел 9. Определение минимально допустимого уровня цены Как было отмечено ранее, целью курсовой работы является определение минимального уровня цены, т. е. такого ее значения, которое обеспечивает получение прибыли, достаточной для выплаты заданного уровня дивидендной ставки. Этот уровень численно можно представить в виде следующего выражения:  где, С – себестоимость единицы продукции, р./ед.; Ρmin – минимальный уровень рентабельности продукции, %. Для определения минимального уровня цены необходимо определить минимальный уровень рентабельности. 9.1 Определение минимального уровня рентабельности Минимальный уровень рентабельностипозволяет установить минимальную цену и, следовательно, прибыль, необходимую для выплаты дивидендов. Установить этот уровень можно графическим путем. Для этого необходимо выявить зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности продукции и соответствующей ему цены: Нст = f (ρ).  Рисунок 2 – Зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности Минимальный уровень рентабельности получается графически на пересечении двух прямых: прямой, выражающей предельный уровень дивидендной ставки (Нсттр); прямой, выражающей зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности (Нст). Прямая, выражающая предельный уровень дивидендной ставки, строится на основании исходных данных. Прямая, выражающая зависимость дивидендной ставки от уровня рентабельности, строиться по двум точкам, значение которых получают по следующему алгоритму: Задаются произвольно два значения уровня рентабельности (например, ρ1 = 20%; ρ2= 40%) и для этих значений определяются два уровня цен (Ц1, Ц2):   Для выбранных двух значений рентабельности и соответствующих им цен определяются выручка (Qрл) и прибыль от реализации продукции (Прл): Qрл1=Ц1×Q=4466,5∗2466=11014389 руб./год    Последующие расчеты осуществляются в двух вариантах, цен, содержащих различный уровень рентабельности. Определяется налогооблагаемая прибыль (Прнал), которая представляет собой разность между прибылью от реализации (Пррл) и уплачиваемым налогом на имущество (Ним): Налог на имущество составляет 2,2% от остаточной стоимости основных средств.    Чистая прибыль (Прч) рассчитывается следующим образом:   где, Нпр – налог на прибыль (20% от налогооблагаемой прибыли).   Из чистой прибыли формируется резервный фонд, отчисления (Крф), сумма, которого рассчитывается по следующей формуле:   где, Kрф – коэффициент, учитывающий отчисления в резервный фонд (kрф = 0,05). Из чистой прибыли также осуществляется погашение кредита и уплата части процентов за кредит, которые не включаются в себестоимость. Здесь плата за кредит принимается во внимание лишь в части, которая осуществляется из прибыли.  где, Ккр – размер кредита; R – общая ставка процента за кредит (например, R = 19%), %; Rкр – годовая ставка процента за кредит, включаемая в себестоимость в пределах ставки центрального банка, умноженной на коэффициент, равный 2,0 (6,75*2=13,5%); Ткр – срок взятия кредита. Погашение кредита осуществляется в полной сумме из чистой прибыли. Нераспределенная чистая прибыль (Прнч) направляется на: - формирование Фонда накопления (Фн); - формирование Фонда потребления (Фпотр); - выплату дивидендов (Прдв). Прибыль к распределению:     На выплату дивидендов в курсовой работе рекомендуется использовать 30% от нераспределенной чистой прибыли:   Для большей наглядности механизм формирования прибыли необходимо представить в виде схемы с указанием соответствующих значений для двух вариантов цен (см. рис.3). Выручка от реализации а) 11 014 389 б)12 850 128 Себестоимость продукции 9 178 673,94 Прибыль от реализации а)1 835 715,06 б)3 671 454,78 Налог на имущество 96096 Налогооблагаемая прибыль а)1 739 619,06 б)3 575 358,78 Налог на прибыль а) 347 923,81 б) 715 071,75 Прибыль после налогообложения а) 1 391 695,25 б) 2 860 287,03 Отчисления в резервный фонд а) 69 584,76 б) 143 014,35 Погашение кредита 69 593,09  Чистая прибыль к распределению а) 1 252 517,4 б) 2 647 679,59  Фонд накопления и потребления а) 876 762,18 б) 1 853 375,72 Дивиденды а) 375 755,22 б) 794 303,87 Рисунок 3 – Схема распределения прибыли: а, б – значения соответствующих показателей для рассматриваемых вариантов цен (руб./год) Определение дивидендных ставок осуществляется по схеме, представленной в таблице. Значения дивидендных ставок (Нст1 и Нст2) рассчитываются для двух значений цены (Ц1 и Ц2) с различной рентабельностью (ρ1 = 20% и ρ2= 40%). Таблица 9 – Определение дивидендных ставок при различных уровнях рентабельности
Зависимость ставки дивиденда (Нст) от рентабельности (ρ) представляется в виде графика, аналогичного тому, который представлен на рис. 2. На пересечении прямых, характеризующих зависимость ставки дивиденда от рентабельности продукции и прямой, характеризующей предельный уровень дивидендной ставки (17% или 0,17), получим минимальный уровень рентабельности. Определим уравнение прямой, заданную по 2м точкам (20;0,46) и (40;0,97) с помощью формулы:    Для вычисления минимального уровня рентабельности, подставим в заданное уравнение предельной уровень дивидендной ставки (y=0,17)    Схематически это изображено на Рисунке 4  Рисунок 4 – Определение предельного уровня рентабельности 9.2 Определение минимального уровня цены Установленный уровень минимальной рентабельности (ρmin) сравнивается со средними значениями рентабельности продукции (ρср ≈ 15%). Производство продукции следует признать целесообразным, если расчетный уровень минимальной рентабельности будет меньше среднего: ρmin < ρср  Производство продукции вполне целесообразно. На основе полученного значения минимальной рентабельности определяется минимальный уровень цены:   9.3 Установление цены продажи На основании минимального уровня рентабельности определяется желаемый уровень рентабельности (ρmin < ρж ≤ ρср) и устанавливается цена продажи:  где желаемый уровень рентабельности (ρж) можно принять на уровне 15-18%. 9.4 Определение дивидендной ставки, исходя из установленной цены продажи Расчет чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов при установленной цене продажи (Цпр), представляется в виде рис. 4.         Выручка от реализации 10 555 466,4 Себестоимость продукции 9 178 673,94 Прибыль от реализации 1 376 792,46 Налог на имущество 96096 Налогооблагаемая прибыль 1 280 696,46 Налог на прибыль 256 139,29 Прибыль после налогообложения 1 024 557,16 Отчисления в резервный фонд 51 227,85 Погашение кредита 69 593,09 Чистая прибыль к распределению 903 736,22 Фонд накопления и потребления 632 615,36 Дивиденды 271 120,86 Рисунок 4 – Схема распределения прибыли при установленной цене продажи Определение дивидендной ставки при установленной цене продажи осуществляется аналогично вышерассмотренной схеме (п. 9.1). Схема определения дивидендной ставки представлена в табл. 10. Таблица 10 – Определение дивидендной ставки
Одним из решающих факторов, определяющим целесообразность производства продукции является объем продаж. Для обеспечения прибыльной работы предприятие должно обеспечить объем производства не ниже определенного уровня. Объем продаж, при превышении которого обеспечивается безубыточная работа, носит название точки безубыточности. В основе её определения лежит деление затрат на переменные и постоянные затраты. Эту точку можно установить в условиях одно- и многономенклатурного производства аналитическим и графическим способами. В условиях однономенклатурного производства расчет точки безубыточности выполняется по следующей формуле:  (ед./год),где:  критический объем производства продаж в натуральных единицах;  постоянные затраты руб./год; цена единицы продукции руб./ед.; (устанавливается исходя из рентабельности 1315) переменные затраты (прямые и накладные), руб./ед.Црын =7387 (1+0,14)=8421 (руб) Зависимость затрат и выручки от объема продаж можно представить графически несколькими способами: а)  б)  Рис. 6 в)  Рис. 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
, %