Финансовый менеджмент, финансовая математика. И. М. Губкина Факультет Кафедра Направление (специальность) Программа
 Скачать 2.57 Mb.
|
Глава 2. Анализ управления оборотными средствами ПАО «Сургутнефтегаз»2.1 Экономическая характеристика ПАО «Сургутнефтегаз»История компании «Сургутнефтегаз» началась в марте 1965 когда, когда в городе Сургут была запущена контора разведочного бурения № 4. В 1971 году контора была переименована в «Сургутское УБР». В сентябре 1977 году на базе данного предприятия, объединенного с «Нижневартовским УБР» и «Нефтеюганским УБР» в соответствии с приказом Министерства нефтяной промышленности №495 было создано производственное объединение «Сургутнефтегаз», которое в 1991 году было преобразовано в государственное производственное объединение. Сегодня компания ПАО «Сургутнефтегаз» является современной многопрофильной организацией, основными сферами деятельности которой являются поиск, разведка и добыча углеводородного сырья, осуществляемых в трех нефтегазоносных провинциях России – Западно-Сибирской, Восточно-Сибирской и Тимано-Печорской и занимает 66 место в рейтинге 250 крупнейших энергетических компаний мира в рейтинге S&P Global Platts [37] и 2 место среди российских компаний по оценкам Forbs [38]. Отметим, что структура акционерного капитала имеет два кольца, одно из которых находится в России, другое на Кипре. Такая закрытость и запутанность структуры акционерного капитала у публичной компании является сильной преградой для принятия решения об инвестировании в данную компанию стороннего инвестора. По данным на 31 декабря 2020 года уставный капитал компании составляет 43 427 992 940 рублей, при этом 82,3 % капитал составляют обыкновенные акции в количестве 35 725 994 705 акций и 7 701 998 235 привилегированных акций. Долгосрочная стратегия эмитента нацелена на укрепление позиций в российском нефтегазовом секторе в качестве надежной компании с устойчивым финансовым положением и перспективами развития производства. Эмитент определил и реализует приоритетные направления развития по всем видам деятельности. На 2021 год в ПАО «Сургутнефтегаз» сформирована и утверждена производственная программа. В сфере нефтегазодобычи планы эмитента направлены на обеспечение целевых уровней добычи углеводородного сырья исходя из имеющегося ресурсного потенциала с учетом конъюнктуры цен на рынке углеводородов, а также выполнения договоренностей в рамках действующего соглашения ОПЕК+. Особое внимание эмитента будет уделено повышению эффективности освоения действующих месторождений, а также проведению мероприятий по подготовке к промышленной разработке месторождений в перспективных центрах нефтедобычи. Запланирована реализация программы поисково-разведочного и эксплуатационного бурения, программа геолого-технических мероприятий, направленных на увеличение производительности скважин. Будут продолжены проекты и работы по развитию системы сбора, транспортировки и утилизации попутного нефтяного газа на действующих месторождениях, строительству объектов на новых месторождениях, что позволит максимально эффективно использовать добываемый попутный нефтяной газ. Уровень утилизации попутного нефтяного газа на месторождениях запланирован на уровне свыше 99 %. В сфере переработки нефти и газа усилия эмитента будут направлены на улучшение структуры выпуска продукции и качественных характеристик топлива. На нефтеперерабатывающем заводе будет продолжена реализация мероприятий по повышению экономической эффективности, в том числе по оптимизации товарной корзины и повышению энергоэффективности за счет технического перевооружения и замены оборудования. Планы эмитента в сегменте сбыта нефтепродуктов сосредоточены на повышении эффективности деятельности: будет продолжено развитие программы лояльности и сопутствующего бизнеса на АЗС за счет расширения ассортимента дополнительных услуг и сопутствующих товаров. В энергетическом комплексе эмитент планирует продолжить работы по обеспечению надежного и эффективного энергоснабжения производства, рациональному использованию всех видов энергии, внедрению на энергообъектах оборудования с высоким уровнем автоматизации. Эмитент продолжит реализацию комплекса социальных программ, в том числе мероприятий по охране окружающей среды и повышению промышленной безопасности производства. Эмитент планирует продолжать участие в социально-экономическом развитии регионов своей деятельности, обеспечивать комфортные условия труда, а также дополнительные социальные льготы и гарантии для персонала. В связи со значительными изменениями ключевых внешних факторов, влияющих на деятельность нефтегазовой отрасли, и неопределенностью дальнейшего развития ситуации эмитент планирует регулярный пересмотр и оперативную корректировку производственной программы на 2021 год исходя из анализа складывающейся конъюнктуры рынка углеводородов, договоренностей стран – членов ОПЕК и других стран – производителей нефти по объемам добычи, государственного регулирования отрасли, а также с учетом иных условий. Рассмотрим основные показатели результатов деятельности компании ПАО «НК «Сургутнефтегаз» (табл. 1). Таблица 1 – Основные показатели результатов деятельности ПАО «НК «Сургутнефтегаз»
Источник: составлено автором по данным [40] По данным таблицы 1 можно сделать вывод, что выручка за анализируемый период в целом сократилась на 30,34 %, при этом такое сокращение вызвано сокращением выручки в 2020 году, что в свою очередь является результатом соглашения ОПЕК о сокращении добычи нефти. Себестоимость за анализируемый период также сократилась на 23,81 %, при этом в 2020 году отмечалось сокращение себестоимости на 26,51 %, в то время как выручка сократилась на 31,72 %. Превышение темпов сокращение выручки относительно сокращение себестоимости может быть связано с: увеличением заработной платы работников; изменением курса валют; затратам на коммерческие расходы. Стоит отметить, что темп сокращения себестоимости меньше темпа сокращения объема продаж, а коммерческие расходы практически не изменились, что привело к сокращению прибыли от продаж за анализируемый период на 53,84 %, а прибыль до налогообложения на 13,01 %. Однако, несмотря на сокращение объемов добычи нефти, прибыль до налогообложения и чистая прибыль в 2020 году выросли в 7,1 и 6,9 раз относительно показателей 2019 года, что говорит о грамотном управлении финансам предприятия и инвестиционной политикой компании. Однако, их уровень снизился относительно 2018 года на 13,01 и 11,85 % соответственно, что в значительной степени связано с сокращением объемов продаж, снижением цен на нефть и сделки ОПЕК+, связанных с положением в мире на фоне пандемии COVID-19 в 2020 году. Несмотря на положительные факторы длительности предприятия, все это так же можно говорить о сокращении рентабельности производства. Показатели рентабельности представлены в таблице (табл. 2). Таблица 2 – Показатели рентабельности
Источник: составлено автором по данным [40] Представим данамику показателей на графике (рис. 4).  Рисунок 4 – Динамика показателей рентабельности ПАО «Сургутнефтегаз» за 2018-2020 гг., % Источник: составлено автором Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Рентабельность продаж за анализируемый период компании «Сургутнефтегаз» на протяжении анализируемого периода достаточно стабилен и имеет небольшую тенденцию к снижению, т.к. темпы рост прибыли от продаж меньше, чем темпы роста выручки. Это говорит об ошибках в финансовой политике «Сургутнефтегаз» доля прибыли в структуре дохода в целом остается на уровне 17-26 % (в 2018 году – 25,69 %, в 2019 году – 24,11 %, в 2020 году – 17,03 %), при этом рентабельность 2020 года значительно снизилась в результате роста доли себестоимости, а также коммерческих расходов. Рентабельность продаж до налогообложения показала значительное снижение в 2019 году на 58,20 %, а уже на следующий год выросла на 74,66 % до 82,58 %, что говорит о нарушении пропорций роста. Возможно, что такой скачок вызван изменением сальдо доходов и расходов по финансовой и инвестиционной деятельности. Рентабельность чистой прибыли также имеет скачкообразную тенденцию. В 2018 году – 54,27 %, в 2019 году – 6,75 %, а в 2020 году – 68,68 %, что связано с нестабильностью налогооблагаемой прибыли, а также нарушением пропорций роста между объемом продаж и чистой прибылью. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||