Инвестиционный проект
 Скачать 0.95 Mb.
|
|
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. В состав капитальных вложений входят затраты: -на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; -приобретение, монтаж и наладку машин и оборудования; -проектно-изыскательские работы; -подготовку и переподготовку кадров; Объект - затраты на строительно-монтажные работы при возведении зданий и сооружений; приобретение, монтаж и наладка машин и оборудования; затраты на проектно-изыскательские работы; Субъекты - инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта. Инвесторы имеют равные права на следующие действия: -осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений; -самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности; -осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения; Кроме этого, каждый инвестор имеет право собственности, т.е. право владения, пользования и распоряжения объектами капитальных вложений и результатами реализованных капитальных вложений. К обязанностям субъектов инвестиционной деятельности относятся: -осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ, законами субъектов РФ; -исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами; -использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по их целевому назначению. Ответственность субъектов инвестиционной деятельности устанавливается на основе закона и договора между субъектами - отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляются на основе договора и (или) государственного контракта. Условия договоров и (или) государственных контрактов, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют свою силу на весь срок их действия, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. В случае нарушения требований законодательства РФ, условий договора и (или) государственного контракта субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством РФ. 2.Ставка дисконтирования и методы ее оценки Ставка дисконтирования (ставка сравнения, норма дохода (прибыли)) - это процентная ставка, которая используется для того чтобы переоценить стоимость будущего капитала на текущий момент. Инвестор готов брать на себя больший риск инвестиций только в том случае, если прогнозируемая доходность по ним превысит безрисковую доходность плюс определённые премии за риск. Ставка дисконтирования означает плату, которую инвестор рассчитывает получить за отказ от вложения в безрисковый инструмент в пользу той инвестиции, которую он планирует Методы оценки ставки дисконтирования для финансовых инвестиций и инвестиционных проектов: -Модели оценки капитальных активов CAPM -Модифицированная модель оценки капитальных активов CAPM -Расчет ставки дисконтирования на основе капитала (WACC) -Расчет ставки дисконтирования на основе рентабельности капитала -Расчет ставки дисконтирования на основе экспертной оценки -Модель Е. Фамы и К. Френча -Модель дивидендов постоянного роста (Гордона) -Метод рыночных мультипликаторов -Расчет ставки дисконтирования на основе премий на риск -Модель М. Кархарта БИЛЕТ 9 1. Методы анализа рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов Оценка риска представляет собой совокупность регулярных процедур их анализа, идентификации источников возникновения, определения возможных масштабов последствий проявления рисковых факторов. Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие два вида методов: – методы качественной оценки рисков; – методы количественной оценки рисков. Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков. Методы количественной оценки предполагают численное определение величины риска инвестиционного проекта.
2. Экономический смысл мультиплицирующего и дисконтирующего множителей Дисконтированная стоимость связана с изменением стоимости денег во времени. Стоимость 1000 руб. сегодня не равна стоимости этой же 1000 руб. через год. Требуется рассчитать текущую стоимость будущей денежной суммы.  Дисконтированный множитель показывает «сегодняшнюю» цену одной денежной единицы будущего, т.е. чему с позиции текущего момента равна одна денежная единица (например, один рубль), циркулирующая в сфере бизнеса n периодов спустя от момента расчета при заданных процентной ставке (доходности) r и частоте начисления процента. Термин «сегодняшняя стоимость» не следует понимать буквально, поскольку дисконтирование может быть выполнено на любой момент времени, не обязательно совпадающий с текущим моментом. Экономический смысл мультиплицирующего множителя заключается в следующем: показывает, чему будет равна суммарная величина срочного аннуитета в одну денежную единицу (один рубль) к концу срока его действия. Предполагается, что производится лишь начисление денежных сумм, а их изъятие может быть сделано по окончании срока действия аннуитета БИЛЕТ 10 1. Методы количественного и качественного анализа инвестиционных рисков Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков. Методы количественной оценки предполагают численное определение величины риска инвестиционного проекта.
2. Формулы простого и сложного процента: логика применения в краткосрочном и долгосрочном периоде Простой процент – начисляется только на первоначальную сумму, которая размещается на депозит.   Применяют простые проценты в краткосрочных операциях с однократным начисление процентов и долгосрочных операциях с целым числом лет. |