Практическое задание 1
К теме 5 «Динамические показатели эффективности инвестиционного проекта»
Первоначальные инвестиции в инвестиционный проект составили 1 000 д. е. В таблице указаны ожидаемые чистые денежные потоки по годам реализации проекта. Проект рассчитан на 5 лет.
Первоначальные инвестиции, д. е.
|
Денежные потоки по годам, д. е.
|
1 год
|
2 год
|
3 год
|
4 год
|
5 год
|
–1 000
|
200
|
400
|
700
|
700
|
700
|
На основании данных таблицы рассчитайте основные показатели эффективности инвестиционного проекта:
– чистый дисконтированный доход (NPV),
– индекс рентабельности (PI),
– дисконтированный срок окупаемости (DPP),
– срок окупаемости (PP).
Безрисковая ставка составляет 7 %, премия за риск – 15 %.
Сделайте выводы относительно целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Решение.
№
|
Показатель
|
Денежный поток по годам
|
Итого
|
0 год
|
1-й год
|
2-й год
|
3-й год
|
4-й год
|
5-й год
|
1
|
Суммарный денежный поток, д. е.
|
–1000
|
100
|
300
|
600
|
600
|
600
|
1200
|
1.1
|
Отток (инвестиции), д. е.
|
–1000
|
-100
|
-100
|
-100
|
-100
|
-100
|
-1500
|
1.2
|
Приток, д. е.
|
|
200
|
400
|
700
|
700
|
700
|
2700
|
2
|
Коэффициент дисконтирования
1 / (1 + r)n
|
1
|
1/1,22= 0,820
|
1/1,222 = 0,672
|
1/1,223 = 0,551
|
1/1,224 = 0,451
|
1/1,225 = 0,370
|
|
3
|
Дисконтированный суммарный денежный поток, д. е.
(стр. 1 * стр. 2)
|
–1000
|
82
|
202
|
330
|
271
|
222
|
107
|
3.1
|
Дисконтированный отток (инвестиции), д.е.
|
-1000
|
-82
|
-67
|
-55
|
-45
|
-37
|
-1286
|
3.2
|
Дисконтированный приток, д.е.
|
|
164
|
269
|
385
|
316
|
259
|
1393
|
4
|
Дисконтированный суммарный денежный поток нарастающим итогом, д. е.
|
-1000
|
-918
|
-716
|
-386
|
-115
|
107
|
107
|
5
|
Суммарный денежный поток, поток нарастающим итогом, д. е.
|
-1000
|
-900
|
-600
|
0
|
600
|
1200
|
1200
|
1.
|
NPV =
|
1393 – 1286 = 107 > 0
|
2.
|
PI =
|
1393/1286 = 1,08 > 1
|
3.
|
DPP =
|
4 + 115/259 = 4,44 года
|
4.
|
PP=
|
3 + 600/600 = 4 года
|
Вывод: NPV чистый дисконтированный доход проекта составил 107 д.е. > 0,
PI индекс рентабельности – 1,08 > 1;
DPP – это дисконтированный срок окупаемости, равен 4,44 года.
РР – это статический показатель срока окупаемости равен 4 годам; методе
Проект эффективен, принесет доходность, как минимум, заложенную в ставке дисконтирования –22%.
|
Рекомендация. Для удобства расчетов показателей промежуточные результаты внесите в предложенную форму. Затем рассчитайте необходимые показатели и сделайте вывод о том, эффективен ли проект. |
Скачать 19.71 Kb.