Практическое задание 1 К теме 5 «Динамические показатели эффективности инвестиционного проекта»
Первоначальные инвестиции в инвестиционный проект составили 1 000 д. е. В таблице указаны ожидаемые чистые денежные потоки по годам реализации проекта. Проект рассчитан на 5 лет. Первоначальные инвестиции, д. е.
| Денежные потоки по годам, д. е.
| 1 год
| 2 год
| 3 год
| 4 год
| 5 год
| –1 000
| 200
| 400
| 700
| 700
| 700
| На основании данных таблицы рассчитайте основные показатели эффективности инвестиционного проекта:
– чистый дисконтированный доход (NPV),
– индекс рентабельности (PI),
– дисконтированный срок окупаемости (DPP),
– срок окупаемости (PP).
Безрисковая ставка составляет 7 %, премия за риск – 15 %.
Сделайте выводы относительно целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Решение.
№
| Показатель
| Денежный поток по годам
| Итого
| 0 год
| 1-й год
| 2-й год
| 3-й год
| 4-й год
| 5-й год
| 1
| Суммарный денежный поток, д. е.
| –1000
| 100
| 300
| 600
| 600
| 600
| 1200
| 1.1
| Отток (инвестиции), д. е.
| –1000
| -100
| -100
| -100
| -100
| -100
| -1500
| 1.2
| Приток, д. е.
|
| 200
| 400
| 700
| 700
| 700
| 2700
| 2
| Коэффициент дисконтирования
1 / (1 + r)n
| 1
| 1/1,22= 0,820
| 1/1,222 = 0,672
| 1/1,223 = 0,551
| 1/1,224 = 0,451
| 1/1,225 = 0,370
|
| 3
| Дисконтированный суммарный денежный поток, д. е.
(стр. 1 * стр. 2)
| –1000
| 82
| 202
| 330
| 271
| 222
| 107
| 3.1
| Дисконтированный отток (инвестиции), д.е.
| -1000
| -82
| -67
| -55
| -45
| -37
| -1286
| 3.2
| Дисконтированный приток, д.е.
|
| 164
| 269
| 385
| 316
| 259
| 1393
| 4
| Дисконтированный суммарный денежный поток нарастающим итогом, д. е.
| -1000
| -918
| -716
| -386
| -115
| 107
| 107
| 5
| Суммарный денежный поток, поток нарастающим итогом, д. е.
| -1000
| -900
| -600
| 0
| 600
| 1200
| 1200
|
1.
| NPV =
| 1393 – 1286 = 107 > 0
| 2.
| PI =
| 1393/1286 = 1,08 > 1
| 3.
| DPP =
| 4 + 115/259 = 4,44 года
| 4.
| PP=
| 3 + 600/600 = 4 года
| Вывод: NPV чистый дисконтированный доход проекта составил 107 д.е. > 0,
PI индекс рентабельности – 1,08 > 1;
DPP – это дисконтированный срок окупаемости, равен 4,44 года.
РР – это статический показатель срока окупаемости равен 4 годам; методе
Проект эффективен, принесет доходность, как минимум, заложенную в ставке дисконтирования –22%.
|
Рекомендация. Для удобства расчетов показателей промежуточные результаты внесите в предложенную форму. Затем рассчитайте необходимые показатели и сделайте вывод о том, эффективен ли проект. |