ыуакуывпып. Документ Microsoft Word. Коммерческий банк
 Скачать 23.53 Kb.
|
|
1. 2. Коммерческий банк – это кредитная организация (юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании лицензии Центрального банка Российской Федерации имеет право осуществлять банковские операции), которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц. [14, c 247] Помимо осуществления деятельности, связанной с приведёнными выше традиционными банковскими операциями, коммерческие банки выступают одними из крупнейших участников рынка ценных бумаг. Круг операций, которые проводит тот или иной банк с ценными бумагами, зависит от избранного им вида деятельности в этой сфере. В современной экономической литературе выделяют четыре вида деятельности банков на рынке ценных бумаг: деятельность банков как эмитентов; деятельность банков как инвесторов; профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг; традиционные банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг. [4, c 306] Основная цель выпуска собственных ценных бумаг - привлечение дополнительных финансовых ресурсов. В соответствии с действующим законодательством банки вправе проводить эмиссию акций и облигаций, а также выпускать неэмиссионные ценные бумаги – векселя, сберегательные и депозитные сертификаты. [3, c 182] 3. По данным Банка России на 01.01 2022 года собственный капитал кредитных организаций составил 12,605,054 млн. рублей и представлены в таблице 1. Причём наращивание совокупного собственного капитала кредитных организаций происходит не за счёт увеличения количества банков, а в связи с установлением более строгих требований к достаточности капитала, следствием чего становится увеличение количества банков с капиталом более одного миллиарда рублей и сокращение количества кредитных организаций с меньшим капиталом. Таблица 1 - Собственный капитал кредитных организаций
4-5Анализируя данные табл. можно отметить, что величина процентных доходов увеличилась за период 2019-2021 гг. на 322,5 млрд. руб. или почти в 2 раза и в 2021 г. их величина составила 646,3 млрд. руб. В тоже время, наблюдается увеличение расходов на персонал и административные расходы за период 2019- 2021 гг. на 124,5 млрд. руб. и в 2021 г. их величина составила 308,8 млрд. руб. Такие изменения привели к тому, величина чистой прибыли возросла за период 2019-2021 гг. на 255,8 млрд. руб. или на 199,4% и в 2021 г. их величина составила 327,4 млрд. руб. За счет доходов от ссуд получена главная доля процентных доходов. Как итог, деятельность ПАО « Банк ВТБ» за анализированный период является прибыльной. Причинами увеличения чистой прибыли являются увеличение чистого комиссионного и процентного доходов, положительные изменения от операций с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, увеличение объемов полученных дивидендов от дочерних организаций. 6-7 Анализируя данные табл. 3 отметим значительное увеличение размера актива банка, а именно за период 2019-2021 гг. на 5234,7 млрд. руб. или в 1,3 раза и в 2021 г. их величина составила 20859,3 млрд. руб. [12] Что касается источников финансирования, то величина обязательств за период 2019-2021 гг. увеличилась на 4607,2 млрд. руб. или в 1,3 раза и в 2021 г. их величина составила 18637,3 млрд. руб. При этом, величина собственных источников за период 2019-2021 гг. увеличилась на 627,5 млрд. руб. и в 2021 г. их величина составила 2222,0 млрд. руб. Также наблюдаем превосходство обязательств в структуре источников финансирования деятельности ПАО «Банк ВТБ» 8 9 10-11 Чистая процентная маржа (NIM) измеряет, насколько успешно банк реализует свою кредитную политику в текущих рыночных условиях и относительно конкурентов. В данном банке показатель NIM растет с каждым годом, это указывает на то, что руководство кредитного учреждения целесообразно использует свои ресурсы. В 2021 г. увеличился на 0,5% по сравнению с 2019. Стоимость риска (CoR) — показатель, который определяется как сумма резервов под кредитные потери в отношении к размеру кредитного портфеля. За последние два с половиной года он снизился на 0,2 п.п., до 0,7%. CoR хорошо иллюстрирует позитивный тренд. Рентабельность капитала (ROE) - характеризует доходность бизнеса для его владельцев, рассчитанную после вычета процентов по кредиту. данный коэффициент характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия. Все выше описанное свидетельствует о том, что деятельность ПАО «Банк ВТБ» имеет позитивный тренд. Также следует отметить, что на протяжении 2019-2021 гг. ПАО «Банк ВТБ» является прибыльной организацией, именно поэтому, для дальнейшего сохранения такого положения, необходимо работать в направлении расширения основных направлений деятельности, а именно расширять ассортимент кредитных продуктов и базу формирования кредитных ресурсов за счет привлечения депозитов. [1] 12 Для характеристики эмиссионных операций ценных бумаг в ВТБ проанализируем изменения уровня динамического ряда за какой-либо период времени исчисляют темпы роста. Темп роста (ТР) - это соотношение последующего уровня ряда к предыдущему (цепные темпы роста) или постоянному, принятому за базу сравнения (базисные темпы роста). Средний темп роста (СТР) - это средняя из темпов роста за данный период, которая показывает, во сколько раз в среднем (за год, месяц) изменяется явление. Темп прироста (Т)- приростный показатель, отношение разности двух уровней ряда динамики к уровню, достигнутому в определенный период или к определенному моменту времени, принятому за базу сравнения. Т.П. измеряется в относительных величинах или в процентах. Средний темп прироста - характеризует темп прироста в среднем за период и определяется на основе среднего темпа роста. Абсолютный прирост - это разность между последующим и предыдущим уровнями ряда или начальным уровнем ряда. Цепной абсолютный прирост характеризует последовательное изменение уровней ряда, а базисный абсолютный прирост - изменение нарастающим итогом. Абсолютный прирост показывает, на сколько абсолютных единиц изменился данный уровень по сравнению с предыдущим уровнем при цепном способе или же с начальным уровнем при базисном способе. [15, c С.273-280] Вычисление данных показателей позволяет выявить скорость и интенсивность развития явления, представленного данным рядом. Проанализировав исходные и полученные в результате расчетов показатели, можно сделать вывод, что в среднем объем эмиссии государственных ценных бумаг с 2018 по 2021 гг. составил 268,5 млн. руб. Необходимо отметить, что в этот период наблюдалась общая тенденция увеличения объема эмиссии. Объем эмиссии ценных бумаг увеличивался в среднем на 34,3%, или на 79,6 млн. руб. за год (из приведенного трехлетия). При этом в 2021 гг. увеличение объема эмиссии было более интенсивным, чем в ранние годы. В 2021 году объем эмиссии вырос на 38,3%, т.е. на 111 млн. рублей. Наибольший прирост, наблюдаемый в 2021 г, связан с общим экономическим ростом в стране. 13 Первый недостаток процесса организации выпуска и обращения ценных бумаг в России - это чрезмерно длительные сроки регистрации выпуска и отчета об итогах размещения. Первый из этих процессов в целом соответствует общепринятой мировой практике, но необходимость регистрации отчета по размещению вкупе с параллельным запретом на обращение бумаг на бирже вряд ли оправдана. Сейчас на подготовку и утверждение отчета об итогах выпуска уходит в среднем полторы - две недели, затем в течение еще двух недель отчет регистрируется в ФСФР. Только после этого подаются документы для допуска бумаг к биржевому обращению, и по прошествии какого-то времени бумаги выводятся на вторичный рынок. Сроки регистрации займа представляют основную проблему. По наиболее интересным и большим по объему выпускам организован неофициальный рынок when and if («когда и если» -- англ.), то есть, иными словами, существует форвардный контракт с поставкой бумаги в первый день биржевого обращения, а вот бумаги второго эшелона, как правило, продать за период регистрации практически невозможно. Кроме того, за время долгого отсутствия выпуска на рынке интерес инвесторов к нему может снизиться или переключиться на другие транши, что негативно отражается на дальнейшей ликвидности бумаг. Затянутый срок регистрации приводит к удорожанию выпуска бумаг для эмитента -- он вынужден предоставлять аукционную премию, компенсирующую инвесторам риски изменения конъюнктуры за время регистрации выпуска. В ожидании внесения изменений в законодательство организаторы вынуждены идти на различные ухищрения. Например, при размещении облигаций Банка «Балтика» на 1 миллиард рублей организатор займа Raiffeisen Банк выкупил бумаги на себя, а после регистрации выпуска в ФСФР провел реальный аукцион. Возвращаясь к вопросу о недостатках процедуры организации выпусков бумаг: участники рынка отмечают наличие своеобразных двойных стандартов: с одной стороны, они вынуждены действовать в строго формальных рамках, малейшее отступление от которых влечет за собой суровые санкции -- от долгосрочного приостановления эмиссионного процесса до отказа в регистрации выпуска. С другой - регулятор может позволить себе выходить за рамки регламента. Примеры таких действий - неаргументированная задержка регистрации и выдачи прошедших все процедуры документов на срок от нескольких дней до недели. Большинство организаций, как кредитных, так и не связанных с финансовой сферой, отмечают слишком формализованный подход к порядку раскрытия информации при проведении первичного размещения ценных бумаг. Например, проспект ценных бумаг - неотъемлемый атрибут выхода акций и облигаций на рынок - довольно труден для ознакомления. Он имеет чрезмерно сложную структуру, содержит огромное количество дублирующийся информации, а требования к его содержанию не учитывают особенности сферы деятельности эмитентов. По мнению участников рынка, не стоит недооценивать заинтересованность и компетентность самого эмитента. То есть разработка оптимальной структуры раскрываемой информации входит в интересы эмитента, и именно он должен позаботиться о том, чтобы предоставить инвесторам максимально полную и объективную информацию. Ведь никакой участник рынка не будет вкладывать деньги в бумаги, если он не располагает достаточными данными для принятия инвестиционного решения. Инвесторов сильно беспокоит недостаточность информации о реальном состоянии дел в компании-эмитенте. [10, c 34 – 37] Неудивительно, что потенциальные инвесторы, как отечественные, так и иностранные, оценивают риск вложения в ценные бумаги российских эмитентов как высокий. По законодательству акции и облигации, являясь эмиссионными бумагами, подлежат регистрации в ФСФР. За рассмотрение документов для регистрации и саму регистрацию взимается государственная пошлина размере 0,2% номинальной суммы выпуска (но не более 200 000 рублей), которая подлежит уплате одновременно с представлением документов на регистрацию эмиссии. Исходя из этого, коммерческий банк обязан заплатить сумму налога еще до получения привлекаемых средств, не будучи уверенным в том, что выпуск разместится полностью, а также в том, что он пройдет регистрацию в ФСФР. [13, c 170] Многие специалисты выступают и вовсе за отмену процедуры регистрации выпуска в ФСФР, предлагая передать эти обязанности организаторам торговли выпускаемых ценных бумаг. То есть предлагается исключительно уведомительный характер оформления процедуры, что существенно сократит сроки вывода бумаг на рынок. На рынке уже появились такие инструменты - биржевые облигации. На бирже ММВБ биржевые облигации выпущены сорока четырьмя коммерческими банками. Выпуск биржевых облигаций осуществляется в соответствии с правилами, определёнными биржей: размещение облигаций производится путём открытой подписки на торгах ММВБ с использованием двух вариантов допуска к торгам: акции и (или) облигации эмитентов должны быть включены в котировальный список ММВБ эмитент облигаций существует не менее трех лет и имеет утвержденную годовую бухгалтерскую отчетность за два завершенных финансовых года облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости либо номинальной стоимости и процента от номинальной стоимости срок исполнения обязательств не может превышать три года с даты начала их размещения облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в расчетном депозитарии оплата облигаций при их размещении, а также выплата номинальной стоимости и процентов по облигациям осуществляются только денежными средствами Выпуск биржевых облигаций не предоставляет эмитентам и организаторам выпуска такого широкого спектра параметров для конструирования бумаг. Чтобы избавить эмитентов от сложного и продолжительного процесса регистрации проспекта эмиссии в ФСФР, биржевые облигации стандартизированы по многим параметрам - максимальному сроку обращения, объёму предоставляемых прав, форме выпуска. Но и в таких условиях организаторам выпуска есть над чем поработать. Ещё одной проблемой, выделяемой экспертами, называется неверная оценка акций, как при первичном размещении, так и при последующем их обращении на рынке. Специалистами Промсвязьбанка было проведено исследование на предмет адекватности оценки акций крупнейших мировых кредитных организаций, по результатам которого акции большинства российских банков переоценены. В качестве одного из основных недостатков процесса организации выпуска и обращения ценных бумаг российскими эмитентами в целом и коммерческими банками в частности многие специалисты называют жадность участвующих сторон. Эмитенты зачастую выплачивают значительно меньшие объёмы дивидендов по акциям, чем это было предусмотрено в дивидендной политике при размещении, причём не всегда это связано с объективными причинами. [10, c 34 – 37] Организаторы же выпуска и обращения виноваты в том, что стремясь получить как можно большее вознаграждение за оказываемые услуги, берут на себя все обязанности по сопровождению процесса выпуска бумаг. Мне кажется, что выполнение функций финансового консультанта, готовящего проспект эмиссии, и бухгалтерской фирмы, составляющей отчётность и проводящей анализ финансовой деятельности банка, должны выполняться обособленными от организатора выпуска компаниями. Обособленными не в плане отсутствия кооперации и сотрудничества, а в смысле высокой важности независимого взгляда на процесс организации выпуска и обращения. Таким образом, предложений по совершенствованию процесса организации выпуска и обращения несколько: - первое, что сильно отличает организацию выпуска бумаг в России от стран с развитыми финансовыми рынками, - это срок регистрации эмиссионных документов в ФСФР. Изменить эту ситуацию можно пересмотрев структуру представляемых в регистрирующие органы документов. Существующий проспект эмиссии перегружен информацией, часть которой не имеет значения при принятии решения о вложении средств инвестором. В то же время в текст проспекта эмиссии было бы целесообразно включить показатели, характеризующие состояние капитала коммерческого банка, которые инвесторам невозможно рассчитать самостоятельно в связи с недостатком информации. Например, таким показателем может выступать WACC. [13, c 170] ]Помимо усовершенствования системы формирования эмиссионной документации возможным решением проблемы больших сроков до начала обращения бумаг на бирже могло бы стать создание организованного рынка производных финансовых инструментов, отражающих ожидания инвесторов на счёт изменения стоимости выпущенных ценных бумаг. Об этой системе - рынке when and if - уже упоминалось в работе. Но заключение форвардных контрактов на внебиржевом рынке, объектом которых выступают бумаги, проходящие регистрацию в ФСФР, не представляется достаточно разумным с точки зрения рисков мероприятием. Поэтому формирование отдельного списка для обращения на бирже контрактов на бумаги, выход которых на рынок только ожидается, могло бы сократить сроки, риски инвесторов и не потерять контроль за складывающейся при размещении ситуацией. - снизить риски искажения информации в ходе подготовки к первичному размещению, возникающие в связи с выполнением всех функций по организации одной компанией, может обязательное разделение функций финансового консультанта, бухгалтерской фирмы (reporting accountant) и организатора размещения. В ходе изучения различных источников по теме работы были выявлены основные слабые места процесса организации выпуска ценных бумаг коммерческих банков. Главное в процессе взаимодействия с организаторами выпуска и инвесторами – учёт интересов каждой стороны, а не стремление максимизировать только свою прибыль. Ведь именно на этой почве возникает проблема недостаточно эффективной организации выпуска, вызванная выполнением всех функций одной компанией-организатором размещения. Целесообразным для российского рынка представляется введение требования к обязательному разделению функций финансового консультанта, организатора выпуска и фирмы, готовящей бухгалтерскую отчётность, что позволит снизить риски эмитента и повысить эффективность выпуска бумаг. |