Задание на зачет. Задача 1 Номинальная стоимость акции 800 рублей, ее текущий курс 145%. Акционерное общество выплачивает квартальный дивиденд 20 рублей на акцию.
 Скачать 19.66 Kb.
|
|
Задача №1 Номинальная стоимость акции 800 рублей, ее текущий курс 145%. Акционерное общество выплачивает квартальный дивиденд 20 рублей на акцию. Найти: 1. текущую рыночную доходность акции в годовом исчислении с учетом налогообложения. 2. полную доходность акции в годовом исчислении с учетом налогообложения и с условием, что акция приобреталась при первичном размещении по номинальной стоимости два года назад физическим лицом. Решение: 1. Текущая доходность (dr в годовом исчислении) определяется как частое деление дохода за год (D) назатраты на приобретение данного финансвого инструмента (Z). Доход за год вычисляется как суммарный поквартальный: D=4*20=80 руб. 2. Затраты на приобретении определяются рыночной ценой данного финансового инструмента (Z=145% или 1,45 руб.). Таким образом, текущая доходность: 80/1,45*800=44,14%. Задача №2 Курс акции вырос за год на 30%, дивиденд выплачивается раз в квартал в размере 10 рублей за акцию. Какова полная доходность акции за год для физического лица с учетом налогообложения, если в конце года курс составил 750 рублей? Решение: Налог на дивиденды для резидентов РФ установлены в размере 9% НДФЛ равно ставке 13%. По условию Pt=750 руб., учитывая темп роста за год P0=750/1,3=576,92 руб. 10*4*0,546+(750-576,92)*0,522=68,51; 576,92*1=576,92; 68,51/576,92=0,119*100=11,9% полная доходность акций за год для физического лица с учетом налогообложения. Задача №3 Текущая доходность привилегированной акции, объявленный дивиденд которой при выпуске 9%, а номинальная стоимость 600 рублей, в нынешнем году составила 11%. Найти рыночную цену и курс акции без учета налогообложения. Решение: 0,09*600/0,11=490,91 курс акции без учета налогообложения Задача №4 Инвестор А купил акции по цене 3 550 рублей, а через месяц с прибылью продал их инвестору В, который, в свою очередь, спустя месяц после покупки, с прибылью перепродал эти акции инвестору С по цене 3 800 рублей. По какой цене инвестор В купил указанные акции у инвестора А, если известно, что они обеспечили себе одинаковую доходность от перепродажи? Решение: P1 — стоимость акций при первой сделке; Р2 — стоимость акций при второй сделке; Р3 — стоимость акций при третьей сделке. Доходность операции, которую смог обеспечить себе инвестор А: da = (P2 – P1)/P1 Доходность операции, которую смог обеспечить себе инвестор В: dB = (Р3 - Р2)/Р2 da = dB P2/P1 — 1 = Р3/Р2 — 1 P2= Р1-Р3 Р2 = 3550-3800 = 250 руб. Вывод: инвестор В купил указанные акции у инвестора А за 250 руб. Задача №5 Дисконтная облигация была куплена на аукционе при ее первичном размещении по цене 93% от номинала. Срок обращения облигации 360 дней. По какой цене в процентах от номинала облигация должна быть продана за 60 дней до погашения, чтобы доходность к аукциону (при первичном размещении) была равной доходности к погашению? Решение: [(X/93 - 1)*365*100]/120 = [(100/X – 1)*365*100]/60 Сокращаем на (365*100) имеем (Х/93 – 1) : (100/Х -1) = 120 : 60 = 2 или (Х –93)/93 = (200 – 2Х)/Х X^2 – 93 X = 93*200 -2*93X X^2 - 93X + 186X = 18600 X^2 + 93X – 18600 = 0 D = b^2 – 4*a*c = 93*93 – 4*1*(-18600) = 83049 X1 = [(-93) + 83049/2*1 = 82956/2 = 41478 X2 = [(-93) - 83049]/2*1 = (-82142)/2 = -41071 (не подходит , т.к. отрицательный!) |