|
|
Лекции. ДКБ Лекции. Конспект лекций. Необходимость и предпосылки возникновения и применения денег
Ожидаемая реальная % ставка – реальная ставка %, которую ожидают заемщик и кредитор при предоставлении кредита: r=i-пе.
Фактическая реальная ставка %=r=i-п.
Если инфляция превышает рост номинальной ставки, реальная будет отрицательной.
Если ставки изменяются в соответствии с инфляцией, то кредитор несет потенциальные потери в приросте капитала, если:
1.инфляция снижает реальную стоимость займа.
2.рыночная номинальная ставка повышается => рыночная стоимость ценных бумаг падает и наоборот.
36. Виды номинальных процентных ставок.
1.базовая банк овскаяставка (прайм-рейт) – минимальн ставка, усьанавливаемая каждым банком по предоставляемым кредитам.
2.% ставки денежного рынка – ставки по краткосрочным долговым финансовым инструментам.
3.% ставки по межбанковским кредитам (МБК) – относятся к % ставкам денежного рынка.
Ее виды:
– объявленные ставки по предоставлению кредитов – по ним банки предлагают друг другу кредиты (LIВОR, РIВОR, FIВОR).
– объявленные ставки по привлечению кредитов – по ним банки готовы купить МБК (LIВID, РIВID, FIВID).
– фактич ставка по МБК – среднеяя ставка по фактически предоставляемым кредитам межбанковского рынка (МIАСR).
– ставки по краткосрочн МБК – ставки по фактически предоставленным краткосрочным межбанковским кредитам – INSТАR.
4.% ставка по казначейским векселям – по ней ЦБ западных стран продают казначейск векселя на открытом рынке.
5.% ставка рынков капитала – ставки по среденесрочным и долгосрочным гос. обязательствам.
Существуют и др. виды ставок.
Процентный арбитраж – получение дохода от различий в % ставках на двух связанных рынках.
37. Факторы, определяющие различия в процентных ставках.
1.Риск – более рискованные заемщики платят более высокий процент.
2.Ликвидность – различия в ликвидности разных финансовых инструментов.
3.Различия в налогобложении – муниципальные облигации не облагаются налогом на доход. Ставки налогов выше => более высокая доходность и наоборот. Купонные ставки одинаковы => бумаги без налогов стоят больше и их доходность меньше. => купон выплаты устанавл-сяна более низк ур-не по муниципальн облигациям.
4.Срок или продолжительность кредита – долгосроные приносят больший % доход.
Расчет процентного дохода.
Начисление простых процентов на исходный капитал.
Применяется при обслуживании сберегательных вкладов с ежемесячной выплатой % и когда % не присоединяется к сумме долга, а периодически выплачивается кредитору. Формула наращения простыми %: F=Р(1+nr), где F – наращенная сумма, Р – исходный капитал, n – срок начисления %, r – ставка %. Процентный доход: I=Рnr.
2 варианта %: 1) точные – определяются исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31), 2) обыкновенные % – определяются исходя из приближенного числа дней в году, квартале, месяце (360, 90, 30).
2 варианта определения продолжительности ссуды: 1) принимается в расчет точное число дней кредитования (расчет по дням), 2)принимается в расчет приблизительное число дней кредитования (в месяце – 30 дней).
38. Расчет процентного дохода.
Начисление простых процентов на исходный капитал.
Применяется при обслуживании сберегательных вкладов с ежемесячной выплатой % и когда % не присоединяется к сумме долга, а периодически выплачивается кредитору. Формула наращения простыми %: F=Р(1+nr), где F – наращенная сумма, Р – исходный капитал, n – срок начисления %, r – ставка %. Процентный доход: I=Рnr.
2 варианта %: 1) точные – определяются исходя из точного числа дней в году (365 или 366), в квартале (от 89 до 92), в месяце (от 28 до 31), 2) обыкновенные % – определяются исходя из приближенного числа дней в году, квартале, месяце (360, 90, 30).
2 варианта определения продолжительности ссуды: 1) принимается в расчет точное число дней кредитования (расчет по дням), 2)принимается в расчет приблизительное число дней кредитования (в месяце – 30 дней).
Часто при обслуживании текущих счетов для начисления процента используется процентное число Рt/100Dи дивизор D=Т/r, где Р – исходн капитал, t – продолжительность финансовых опреций в днях, Т – количество дней в году. => Процентный доход: I=Рt/100D. Обычно сумма на счете часто меняется т.к. на счет кладут и снимают деньги. Тогда общая величина начисленного % за некоторый срок: сумма всех процентных чисел за каждый промежуток времени, когда сумма на счете не менялась, делится на дивизор.
В условиях уменьшения покупательной способности денег, реальная ставка важнее номинальной. Сумма составит: F*=F/Itр, где F – наращенная сумма, t – время, Iр – величина индекса цен.
Учет векселей.
Дисконтирование векселя – покупка векселя у владельца до наступления срока оплаты по цене меньше той, которая была бы в конце срока. (часто называется учетом векселя). Дисконт (D) – % банка, удержанный с векселя. Является процентами, за время от дня дисконтирования n до дня погашения векселя на сумму F, подлежащую уплате в конце срока. Банковская ставка дисконтирования равна d => D=Fnd. Векселедержатель получит дисконтированную величину векселя Р=F-Fnd=F(1-nd) – банковское (коммерческое) дисконтирование. Обычно используется обыкновенный процент и точное число дней.
Начисление сложных и непрерывных процентов.
Инвестиция сделана со сложным %, если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины ивестированного капитала Р, а с общей суммы, в которую входят и ранее начисленные и не востребованные инвестором проценты. => капитализация процентов (присоединение их к начисленной базе) => база увеличивается. => Размер инвестированног капитала = Fn=Р(1+r)n,
%-й доход = I=Р((1+r)n-1).
Если кредит заключается на число лет, отличное от целого, то % могут начисляться по схеме сложного % или по смешанной схеме (схема сложного % для целого числа лет+для простых % для дробной части года): Fn=Р(1+r)w(1+fr), где w – целое число лет, f – дробная часть года, n=w+f.
Сложные финансовые проблемы в банковской практике => задача начисления сложного % за очень малое время => непрерывное начисление и капитализация процента => наращенная сумма =Fn=Реδn, где δ – непрерывн ставка (сила роста). Процентный доход = I=Р(еδn-1).
Финансовые ренты.
Финансовая рента (аннуитет) – однонапраленный денежн поток (нет чередования оттоков и притоков денеж средств) с равными временными интервалами между двумя последовательными денежн поступлениями. Этот постоянн временной интервал – период ренты (период аннуитета), любой элемент денежн потока – член ренты (аннуитета). Рента, кажд член которой имеет место в конце соответств периода – рента постнумерандо, если в начале – пренумерандо. Оенка денежного потока (и ренты) может выполняться в рамках решения двух задач: 1) прямой, предполагающей суммарную оценку наращенного денежного потока – определяется будущая стоимость денежного потока, 2) обратной – суммарная оценка дисконтированного (приведенного) денежного потока – определяется приведенная стоимость денежного потока.
39. Организация кредитования.
Кредитная политика и процесс кредитования.
Организация кредитования – деятельность по упорядочению всех процессов, связанных с движением кредита, во времени и пространстве в соответствии с принципами кредитования. Предполагает решение двух самостоятельных задач: 1) формирование кредитной политики фирмы, 2) организация кредитного процесса и управление им.
Кредитная политика фирмы (кредитной организации) – система мер, направленных на установление приоритетов развития кредитных отношений, рациональную организацию и управление процессом кредитования различных категорий заемщиков с целью обеспечения высокой рентабельности и минимизации кредитного риска. Призвана определять основные приоритеты в установлении и развитии кредитных отношений с различными категориями заемщиков, рационально организовать взаимоотношения с ними на долгосрочной и взаимовыгодной основе + определять основные экономические и юридические рамки осуществления хозяйствующими субъектами кредитных оперций: формы крдитных документов и способы обеспечения исполнения заемных обязательств. Устанавление общих подходов, стандартов и процедур кредитования конкретных категорий заемщиков, является основой процесса управления кредитом. Включает в свой состав: 1) условия кредита (кредитных сделок, в том числе уровень процентных ставок), 2)стандарты кредитоспособности, 3)обеспечение кредитов (способы обеспечения исполнения кредитных обязательств, 4)меры по обеспечению возврата кредита и политику сбора платежей (инкассации).
Условия кредита, кредитных сделок – сочетание установленных сроков кредита и ставки % (уровня скидок).
Уровень процентных ставок – цена кредита, сформированная условиями кредитования. Эта цена может быть определена как издержки, которые понесет фирма в случае отказа от немедленной оплаты (оплаты товаров со скидкой), т.к. тогда покупатель заплатит больше. Годовая цена отказа от использования скидки – годовая цена кредита:
(С/100%-С)х(365/Тк-Тс), где С – размер скидки в %, Тк – срок предоставления кредита, Тс – срок действия скидки.
Срок кредита в коммерческом кредитовании– период времени, который компания дает клиентам, чтобы внести плату за приобретенный товар (обычно – 30, 60, 90 дней).
Определение фирмой условий предоставления кредита зависит от: 1) уровень и темпы инфляции, 2) характер отраслевой конкуренции, 3) существующие рыночные условия кредитования, 4) масштабы реализации, уровень рентабельности продаж и и общая рентабельность компании, 5) условия получения коммерческого кредита у поставщиков, 6) наличие собственого капитала, необходимого для финансирования, 7) соотношение кредиторской и дебиторской задолженностей компании и доступность банковского кредитования.
Политика процентных ставок. На нее влияют общие и частные факторы.
Общие:
1.соотношение спроса и предложения на денежном рынке и рынке капитала.
2.изменение официальной учетной ставки ЦБ.
3.уровень и темпы инфляции.
4.ставки и условия межбанковского кредитного рынка.
Частные:
1.характер депозитной политики банка, структура привлекаемых им средств (ресурсная база банка).
2.размер собственных средств банка.
3.рентабильность банковской деятельности.
4.срок и размер предоставляемого кредита.
5.платежеспособность клиента.
6.вид обеспечения кредита.
Принцип кредитной политики: процентные доходы должны быть выше процентных выплат.
Стандарты кредитоспособности – требования к финансовой устойчивости, которой должны обладать заемщики для получения кредита. Для их установления – оценка кредитного риска и определение вероятности задержки оплаты кредита или его неоплаты. => методы кредитного анализа.
Меры по обеспечению возврата кредита и политика сбора платежей (инкассация) – набор юридических процедур и операций, которые используют компании и кредитные организации в отношении клиентов, которые имеют просроченную задолженность (ужесточение мер к предоставлению кредитов, повышение % ставки).
Процесс кредитования. Делится на несколько этапов:
1.рассмотрение кредитной заявки на получение кредита.
2.оценка кредитного риска и кредитоспособности заемщика.
3.выбор обеспечения кредита.
4.принятие решения о целесообразности выдачи кредита и его условиях.
5.оформление кредитного договора или обязательства и выдача кредита.
6.контроль за выполнением условий кредита и его погашением.
7.окончательное погашение кредита.
Кредитная заявка. Для получения кредита необходимы документы:
1.финансовый отчет, включающий баланс банка (показывает структуру активов) и счет прибылей и убытков за 1-3 года (сведения о доходах, расходах, чистой прибыли компании).
2.отчет о движении денежных средств (показывает как компания использовала ресурсы, время и размер высвобождения денежных средств, образование потребности в дополнительном финансировании).
3.промежуточные (квартальные) финансовые отчеты (динамика изменения потребности компании в ресурсах, детальный анализ финансового положения компании).
4.банковские спраки и справки из налоговой инспекции (выяснение наличия/отсутствия задолженности по налогам и кредиторской задолженности).
5.бизнес-план (источники погашения кредита и уплаты налогов).
Также заемщик составляет заявку о выдаче кредита – в ней сведения о требуемом кредите.
40. Кредитные риски и кредитоспособность заемщика.
Оценка кредитного риска.
Кредитный риск – опасность несвоевременной или неполной уплаты долга и/или процентов, которая выражается в возможности возникновения убытков у кредитора.
Основные причины кредитных рисков:
1.отрецательные изменения в экономике страны, региона, отдельного города; кризис в отдельных отраслях и экономике в целом, ведущий к снижению деловой активности.
2.заемщик не может достичь заплнированного финанс результата из-зи неблагоприятных изменений в деловой, экономической, политической сферах.
3.изменение в рыночной стоимости/потеря качества обеспечения (в 1-ю очередь – залога).
4.возможность злоупотреблений в использовании кредита заемщиком или его персоналом, в том числе ухудшение деловой репутации заемщика.
Отсюда – 2 разновидности кредитного риска:
Портфельный риск – связан с качеством активов банка и их распределением по отдельным видам и категориям. Делится на внутреннийи риск концентрации. Внутренний связан с конкретным заемщиком, опредиляется его кредитоспособностью. Концентрации зависит от того, какую часть портфеля кредитов составляют однотипные ссуды по виду заемщиков, размеру бизнеса, финансовому положению и т.д.
Операционный риск – связан с состоянием организации и управлением кредитным процессом. Определяется качеством кредитной политики, в том числе установленными стандартами кредитоспособности, выбором приемлемых способов обеспечения, эффективностью мер по обеспечению возврата кредита и политики сбора платежей (инкассации).
Анализ кредитоспособности заемщика.
Кредитоспособность заемщика – способность своевременно и полностью погасить заемное обязательство, оплтить товар или возвратить сумму кредита с процентами.
5 критериев анализа надежности кредита (методика пяти «си»):
1.характер заемщика – репутация, степень ответстственности, желание погасить долг.
2.платежеспособность – способность вернуть кредит.
3.капитал – определение кредитоспособности, состояния дебиторской задолженности и др.
4.обеспечение – активы, которые клиент может предоставить в залог кредита.
5.условия – общие экономические условия, определяющие деловой климат в стране, особенности развития бизнеса в различных секторах и регионах, оказывающие влияние на банк и заемщика.
Эту информацию получают из кредитных досье и отчетов кредитных агентств.
Типовой отчет о кредитоспособности компании содержит: 1) баланс и отчет о прибылях и убытках, 2)коэффициэнты, отражающие тенденцию развития компании, 3) информация от банков и регулярных поставщиков компании о нарушениях условий кредита, 4) описание условий деятельности компании, 5) биография ее владельцев, случаи банкротства, судебные процессы, 6) рейтинг компании, показывающий уровень ее кредитоспособности по шкале А (всегда выполняет обязательства) – Р (невыполнение обязательств).
Методика 5-и си дополняется анализом системы финансовых коэффициентов и денежного потока. Система финансовых коэффициентов – 5 групп коэффициэнтов:
1.ликвидность.
2.эффективность (оборачиваемость).
3.финансовый рычаг (леверидж).
4.прибыльность.
5.обслуживание долга.
Эти показатели рассчитываются на основе фактических отчетных данных баланса и других финансовых отчетов с использованием данных за ряд последних лет (на практике – минимум 3 года). + отчеты за кварталы текущего налогового периода и данные оперативного учета. Также производится анализ денежного потока (сопоставляется приток и отток средств). Классификация заемщиков по уровню кредитоспосбности (классы).
41. Обеспечение кредитов, и управление кредитными процессами.
Обеспечение кредитов (исполнение кредитных обязательств) – комплекс правовых, экономических и организационных средств и мер стимулирования заёмщика к своевременному и полному исполнению своих обязательств и удовлетворения интересов кредиторов.
Способы обеспечения кредита:
1. Неустойка (штраф, пеня) – меры увеличения имущественной ответственности за нарушение условий кредитного договора, связанных с ним договоров залога и поручительства и отличаются лишь порядком исчисления и уплаты.
2. Залог является одним из наиболее эффективных и часто используемых способов обеспечения банковских кредитов. По предмету залога можно выделить а) залог имущества и б) залог имущественных прав, например акций.
3. Поручительство. Договор поручительства возникает как соглашение между банком-кредитором и поручителем, выступающим на стороне заемщика, на основании добровольного волеизъявления сторон.
4. Банковская гарантия. В банковской гарантии стороной, выдающей гарантию, должен выступать банк или иное кредитное учреждение, называемое гарантом, а стороной, принимающей гарантию в качестве обеспечения кредита является банк-кредитор (бенефициар). Лицо, которое запрашивает гарантию, называется принципалом. Гарантия прекращается:
1. с окончанием определенного срока, на который она выдана.
2. с уплатой бенефициару суммы, на которую она выдана.
3. вследствие отказа бенефициара от своих прав по гарантии путем ее возврата гаранту или письменного заявления бенефициара об освобождении гаранта от его обязательств.
Управление кредитным процессом – поддержание стабильности, достижение устойчивого развития кредитования, его ориентации на снижение риска и достижения его высокой рентабельности. Управление включает:
А) принятие решения о целесообразности выдачи кредита и его условиях.
Б) оформление кредитного договора (происходит путем заключения кредитного договора (контракта на условную продажу или договор о купле-продаже) между кредитором и заемщиком. В договоре фиксируются все основные условия кредитования).
В) выдача кредита.
Г) контроль за выполнением условий договора и погашение кредита (кредитный мониторинг).
Д) окончательное погашение кредита.
В узком смысле управление кредитованием – целенаправленное воздействие на процессы, опосредующие движения кредита для достижения минимального уровня кредитного риска.
В широком смысле – сознательное регулирование процессов формирования и развития кредитной деятельности компании в интересах ее рентабельности.
42. Капиталотворческие теории кредита:
1) Джон Ло:
• Анализ металлических денег. Металлическая монета – товар, обладающий абсолютной ликвидностью. Этот денежный товар приобретает добавленную стоимость, так как существует спрос на него, как на монету (если бы металл не использовался как деньги, его стоимость была бы ниже). Отсюда Ло делал вывод о предпочтительности бумажных денег.
• Деньги – всего лишь посредник в обмене, следовательно, безразлично, из чего они сделаны.
• Бумага – дешёвый товар в изобилии, поэтому решается проблема колебания цен в зависимости от цен денег.
• Всякое употребление денег приносит процент (прибыль). Чем больше денег, тем больше прибыли. Как увеличить кол-во денег в государстве? – за счёт кредита.
• Бумажные деньги не имеют стоимости за границей, поэтому это богатство не будет вывезено (меркантилистический аспект).
• Деньги – капитал.
• Кредит – это деньги.
• Бумажные деньги – это кредит, следовательно, тот, кто создает бумажные деньги, тот создаёт капитал.
2) Генри Маклеод:
• Создание кредита – это создание капитала.
• Пользование кредитом ведёт к выравниванию цен и повышает товарное предложение.
• Банки – это фабрики кредита. Выпуская деньги, банк создаёт общественное богатство.
3) Йозеф Шумпетер:
• Кредит – рычаг изъятия благ из одних сфер и передачи их в другие сферы.
• Кредит – создание покупательной способности для передачи предпринимателю. Это ведёт к экономическому росту.
• Выпуск кредитов может приводить к кредитной инфляции, которая покрывается в последующем за счёт выпуска продукции.
4) Альберт Ганн:
• Существуют активные операции банка. Которые предшествуют пассивным. Они являются приоритетными. Пример: контокоррентный кредит – краткосрочный кредит банка, предоставляемый до согласованного максимума по мере возникновения у клиента потребности. Контокоррентный кредит позволяет банкам создавать мнимые вклады, и такая возможность рассматривается Ганом как безграничная. Характерная черта контокоррентного кредита – он является бланковым (необеспеченным). Часто предприятия, не имея возможности расплатиться, отдают в счёт долга акции.
• В России капиталотворческие теории кредита не получили широкого распространения. Почти неизвестной осталась теория мнимого капитала С.Ф. Шарапова (Талецкого).
43. Теории кредита.
1) Теории, где кредит порицается. Идут из древности, связано с отрицательной оценкой ростовщичества (Библия, Коран – запрет процента, ростовщичества, переведения долгов). В период средневековья расширилось понимание кредита и процентов. Процент оправдывался, если:
• Возникали потери при предоставлении кредита (несвоевременный возврат);
• Упущенная выгода (то есть даже неочевидная причина оправдывала процентный доход);
• Рисковые кредиты – мореплавателю.
В теории нейтральных денег кредит порицался.
2) Натуралистические теории кредита. Согласно им, кредит нейтрален по отношению к экономической системе в целом. Представители – Смит, Риккардо, Маркс. Возникли как реакции на систему Дж. Ло. В СССР – наследие именно этих теорий, так как Маркс был представителем.
3) Инвестиционно-финансовые теории кредита. На одних кредитах экономического роста не достигнуть. Должно быть целенаправленное движение денежных средств. Эти средства должно вложить государство и назвать их гос. долгом. Идея в том, что первоначальные инвестиции порождают другие инвестиции: 1 рабочее место в строительстве порождает 36 рабочих мест в смежных областях. Эта идея – идея мультипликатора – коэффициент, показывающий зависимость между изменения дохода от изменения инвестиций: изменение дохода=мультипликатор*изменение инвестиций. Ещё мультипликатор равен: 1/(1-с), где с – предельная склонность к потреблению.
44. Центральные банки, их функции и денежно-кредитное регулирование.
Функции Центрального банка.
ЦБ – государственный орган, отвечающий за объем денежной массы и кредитов, предоставляемых экономике в целом. Значение: он несет ответственность за проведение денежной политики и стабильность банковской системы в целом. Эталон – Банк Англии. Роль ЦБ определяется тремя функциями: 1) денежный контроль (стабилизация уровня цен с помощью контроля над денежным предложением);
2) Пруденциальный контроль – контроль над банковскими рисками (направлен на минимизацию возможность финансовых кризисов). При проведении этого вида контроля банк действует как кредитор последней инстанции.
3) размещение государственного долга на наиболее благоприятных условиях – в этом случае ЦБ выступает как агент при первичном размещении облигаций и не является непосредственным кредитором правительства.
Создание и статус Банка России.
В РФ имущество банка является федеральной собственностью. Государство не отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России – по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства. Свои расходы Банк России осуществляет за счет своих доходов. Банк России одновременно выступает в роли государственного органа, проводящего политику в финансовой сфере, и в роли банка – субъекта коммерческой деятельности. Является монополистом в эмиссионной сфере. После утверждения годовой финансовой отчетности банк России перечисляет в федеральный бюджет 50% фактической прибыли. Чтобы бороться с инфляцией, ЦБ должен завоевать доверие общества и иметь репутацию органа, строго выполняющего свои обязательства.
Организационная структура Банка России.
В настоящее время Банк России представляет собой единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. Структура Банка России включает Национальный банковский совет, председателя Банка России, совет директоров, центральный аппарат, территориальный учреждения (ТУ), расчётно-кассовые центры (РКЦ), другие организации, включая вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения.
Функции Банка России.
Банк России осуществляет: – обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ; – обслуживание государственного долга; – межбанковские платежи и расчеты; – кредитует платежеспособные, но временно неликвидные банки; – банковское регулирование и надзор; – наделен монопольным правом эмиссии наличных денег.
Баланс Банка России.
Актив: драгоценные металлы; средства и ценные бумаги в иностранной валюте, размещенные у нерезидентов; кредиты и депозиты; ценные бумаги; прочие активы – основные средства.
Пассив: наличные деньги в обращении; средства на счетах в Банке России; средства в расчетах; прочие расчеты – кредит МВФ; капитал.
45. Инструменты и методы денежно-кредитной политики.
Под инструментами денежно-кредитной политики экономисты понимают операции и способы, при помощи которых ЦБ может изменять банковские резервы, денежную массу и объемы кредитования экономики.
Инструменты:1) Операции на открытом рынке. Они представляют собой покупку и продажу центральным банком ценных бумаг. Продажа поведет за собой сокращение денежной массы. Считается самым эффективным инструментом денежно-кредитной политики. Используют 2 вида операций: прямые сделки (т.е. с немедленной поставкой) и сделки репо (означают покупку ценных бумаг с обязательством выкупить их обратно через определенный срок). По типам операции открытого рынка делятся на динамические (направлены на изменение уровня банковских резервов и денежной базы) и защитные (направлены на поддержание стабильности финансовой системы в случае неожиданного отклонения).
2) Рефинансирование банков. Прирост объемов рефинансирования увеличивает объем заимствованных резервов в банковской системе, денежную базу и предложение денег. ЦБ может влиять на объем рефинансирования двумя способами: – воздействуя на величину процентной ставки по кредитам (растет ставка – растет стоимость кредитов ЦБ – сокращается объем заимствований);
– воздействуя на величину кредитов при данной процентной ставке при помощи политики рефинансирования. Политика рефинансирования воздействует на объемы кредитования путем выдачи ссуд и предполагает определение центральным банком целей. Условий и сроков кредитования.
Рефинансирование используется как инструмент стабилизации банковской системы (предоставление дополнительных резервов в кризисный период). Политика рефинансирования обладает меньшим прямым воздействием на денежную сферу.
3) Резервные требования. ЦБ имеет право требовать от банков хранить резервы в определенной пропорции к депозитам. Снижение нормы резервов увеличивает мультипликатор и соответственной денежную массу (и наоборот). Повышение нормы обязательных резервов ограничивает возможности банков в кредитовании экономики, поскольку требует держать больший объем ликвидных средств относительно депозитов.
4) Депозитные операции– привлечение свободных денежных средств банков в срочные депозиты банка России. Предназначены для стерилизации свободной банковской ликвидности. Они проводятся 2 способами: на фиксированных условиях или на условиях аукциона. Такие операции «связывают» избыточные резервы банков, сдерживая рост денежной массы.
5) Прямые количественные ограничения– установление лимитов на рефинансирование банков и других кредитных организаций и проведение отдельных банковских операций.
Стабилизационная денежно-кредитная политика.
Денежно-кредитная политика ЦБ является составной частью экономической политики государства. Она представляет собой систему мер для достижения основных экономических целей: экономический рост, высокий уровень занятости, стабильность цен, стабильность ставки процента и курса национальной валюты. Промежуточные цели(то, что ЦБ может контролировать, чтобы добиться основных целей): денежная масса, номинальная процентная ставка, номинальный ВВП, валютный курс. Критерии выбора промежуточных целей: – быстрота измерения и доступность информации о параметре; – возможность контроля и управления с помощью инструментов ЦБ; – согласованность и предсказуемость влияния на конечные цели. Операционные цели(набор переменных, на которые ЦБ может воздействовать непосредственно): банковские резервы. Денежная база, ставки межбанковского рынка и тд. Сейчас концепция ценовой стабильности как основной цели денежно-кредитной политики получила большое распространение, потому что:
1) стабильность общего уровня цен и отсутствие инфляции и дефляции позволяет наблюдать относительные цены => рынок эффективнее распределит ресурсы;
2) Создание стимулов к инвестированию (т.к. меньше риск);
3) Меньше ресурсов отвлекается от производительного использования для хеджирования (страхования) инфляционного риска;
4) устранения инфляционных издержек, связанных с искажающим воздействием налоговой системы на экономическое поведение;
5) Препятствует произвольному перераспределению богатства.
Банк России перешел к политике стабилизации цен, объявив конечной целью снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. Количественные характеристики ценовой стабильности: общий индекс потребительских цен, показатель базовой инфляции (из набора для расчета ИПЦ исключаются товары и услуги, цены которых регулирует правительство и товары и услуги, подверженные сезонным колебаниям цен). Базовая инфляция представляет собой ту часть инфляции, на которую ЦБ может оказывать непосредственное влияние. Достижение определенного ориентира базовой инфляции может служить оценкой результативности денежно-кредитной политики. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики– процесс воздействия политических решений на экономику в целом и на уровень цен в частности.
Стратегии проведении денежно-кредитной политики:
1. денежное таргетирование (ЦБ поддерживает заданные параметры изменения денежной массы);
2. прямое таргетирование инфляции (реакция ЦБ на отклонения прогнозных значений инфляции от заданных значений на определенном временном горизонте);
3. Таргетирование валютного курса (фиксирование на заданном уровне путем корректировки процентных ставок и денежной базы).
46. Сущность и функции коммерческих банков.
На рынке в любой момент времени существуют экономические единицы, располагающие свободными средствами, т.е. с профицитом баланса (ЭЕПБ). Там же существуют экономические единицы с дефицитом баланса (ЭЕДБ). Перераспределение средств между эмитентами обязательств и их держателями может быть осуществлено с помощью прямого (продажа обязательств непосредственно держателю) и опосредованного финансирования (через коммерческий банк). Банки выполняют функцию посредничества + минимизация информационных издержек. Экономическая сущность банковской деятельности: а) трансформация рисков (уверенность в платежеспособности); б) трансформация сроков; в) трансформация величин кредитной сделки.
Коммерческий банк– предприятие особого рода, основой деятельностью которого является мобилизация временно свободных денежных средств отдельных хозяйствующих субъектов с целью предоставления их в ссуду. Банковские операции: – привлечение средств во вклады; – размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет; – открытие и ведение банковских счетов; – осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц; – инкассация денежных средств и кассовое обслуживание; – купля-продажа иностранной валюты; – привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов; – выдача банковских гарантий; – осуществление переводов без открытия банковских счетов.
Функции банков:а) аккумуляция денежных средств; б) создание безналичных денег; в) посредничество в осуществлении расчетов.
Кредитная организация – юр. лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения ЦБ РФ имеет право осуществлять банковские операции. Небанковские кредитные организации (НКО) – организации, которые имеют право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные в законе. Банковская система (БС) – совокупность кредитных организаций во главе с центральным эмиссионным банком + система отношений и взаимоотношений между ними. Системы бывают: одноуровневые (преобладание горизонтальных связей между банками, т.е. универсализация их операций и функций) и двухуровневые (как горизонтальные так и вертикальные связи; вертикальные – отношения подчинения между центральным эмиссионным банком как руководящим центром). За центральным эмиссионным банком закрепляется функция контроля за банковской системой. Все банки кроме центрального эмиссионного считаются коммерческими. В число коммерческих входят: а) частные коммерческие банки; б) сберегательные банки; в) кооперативные банки. Специализированные банки – те, которые осуществляют отдельные банковские операции или обслуживающие специфические клиентские группы.
Современное дистанционное банковское обслуживание.
Дистанционный (онлайновый) банкинг – комплекс банковских услуг, предоставляемых с использованием различных технологий удаленного обслуживания клиентов. Преимущества: удобство пользования системой; функциональные возможности (доступные клиентам операции); безопасность системы. Формы: 1) телефонный банкинг (использование телефона с тоновым набором); 2) ПС-банкинг (посредством прямого модемного соединения персонального компьютера с банковской сетью; 3) Видеобанкинг – посредством общения с персоналом, видеоконференция; 4) Интернет-банкинг – через ПК и Интернет; 5) мобильный банкинг – через мобильный телефон и упрощенный протокол обмена данными в Интернете; 6) интерактивный (цифровой) телевизионный банкинг – с помощью телевизора, превращенного в мультимедийный телекоммуникационный центр.
Система Интернет-Банк-Клиентпозволяет работать со всеми основными банковскими документами (формировать, подписывать и отправлять в банк):
Платежное поручение, платежное требование, инкассовое поручение, реестр платежных документов, заявление об отказе от акцепта, аккредитив, заявление на перевод валюты, поручение на продажу валюты, паспорт сделки, информационное сообщение).
Для удаленного управления банковскими счетами (получения выписок, формирования и отправки платежей, получения и передачи в банк текстовых сообщений произвольного характера) наряду с традиционно используемыми системами «Клиент-Банк» в настоящее время очень активно начинают использоваться более современные системы удаленного управления счетами через Интернет.
Концепция, положенная в основу системы «Интернет-банкинг», базируется на использовании т. н. принципа «тонкого клиента», суть которого состоит в том, что отсутствует (в отличие от традиционных систем «Клиент-Банк») необходимость установки какого-либо программного обеспечения на ПК клиента.
Данное программное обеспечение (программный модуль Jаvа-апплет) загружается на компьютер клиента с сервера банка только на время сеанса связи с банком. Такое техническое решение имеет ряд очевидных преимуществ перед традиционной технологией типа «толстый клиент», реализованной в обычных системах «Клиент-Банк».
Идеология информационной безопасности системы «Интернет-банкинг» базируется на правильном решении о самостоятельной генерации секретного ключа электронной цифровой подписи клиентом (в большинстве систем удаленного управления счетом, в том числе и в традиционной системе «Клиент-Банк» эти ключи генерируются разработчиком системы, что значительно снижает информационную безопасность подобных систем). Доступность и простота установки. Для установки системы не требуется выезд сотрудника банка в офис клиента. Все операции по установке системы настолько просты, что могут выполняться сотрудниками организации клиента самостоятельно. Для этого клиенту необходимо: иметь открытый счет в Банке и компьютер с требуемыми характеристиками.
В случае если по какой-то причине в офисе клиента отсутствует возможность подключения к Интернету, но имеется компьютер, телефон и модем, он легко может воспользоваться традиционной услугой «Клиент-Банк».
Система имеет стандартный набор функций – получение рублевых и валютных выписок, набор в системе и отправка платежей, получение и передача в банк произвольных текстовых сообщений и т. д. Дистрибутив программы и подробную инструкцию по установке и работе организация-клиент может скачать в Интернете или получить при обращении в дополнительный офис (бизнес-центр, отделение банка). Система Интернет-Банк-Клиент обеспечивает наивысшую степень мобильности в управлении финансовыми потоками организации. Руководитель компании, находясь в любой точке мира, имеет возможность осуществлять транзакции в интересах своей фирмы.
47. Баланс и операции коммерческих банков.
Схема баланса коммерческого банка.
Активы: кассовая наличность и приравненные к ней средства; предоставленные ссуды; финансовые инвестиции; прочие активы. Пассив:обязательства коммерческого банка; привлеченные средства клиентов банка; кредиты, полученные от ЦБ; привлеченные средства кредитных организаций; прочие обязательства; собственные средства коммерческого банка.
Кассовая наличность и приравненные к ней средства – наличные деньги, которые находятся в распоряжении банка, остатки на корсчете в ЦБ, остатки на корсчетах в других банках, средства, бронированные на счете в ЦБ в качестве минимальных резервов. Банковские ссуды классифицируют по различным признакам:
1) с точки зрения категории заемщика (юр. и физ. лица);
2) с точки зрения срока ( краткосрочные до 1 года, среднесрочные 1-3, долгосрочные более 3 лет);
3) С точки зрения формы предоставления ссуды: – денежная ссуда (деньгами); – кредитная ссуда (обязательство банка оплатить денежные требования к клиенту, если он не может сделать этого самостоятельно);
4) в зависимости от объекта кредитования: на финансирование основных фондов или оборотных фондов;
5) с точки зрения предоставленного обеспечения: необеспеченные. Частично обеспеченные, обеспеченные.
Финансовые инвестиции – вложения капитала банка в различные финансовые инструменты (ценные бумаги, иностранная валюта). Инвестиционный портфель– вложения, осуществляемые инвесторами в различные финансовые инструменты разного срока действия, разной ликвидности и доходности, управляемые как единое целое. Для коммерческих банков инвестиционный портфель = «портфель ценных бумаг» (т.к. ценные бумаги для них – единственный финансовый инструмент инвестирования).
Ресурсы коммерческого банка.
Все ресурсы коммерческого банка подразделяются на собственные и привлеченные. 3 группы привлеченных коммерческим банком средств: а) средства клиентов банка; б) кредиты от ЦБ; в) средства кредитных организаций.
Банковский вклад (депозит)– денежные средства, размещенные вкладчиком в коммерческом банке на определенных условиях. Банковский счет– единица хранения экономической информации о конкретной банковской операции. Классификации банковских вкладов: – с точки зрения категории вкладчика (юр. и физ.); – форма изъятия денежных средств (до востребования и срочные вклады); – срок действия договора по вкладу. До востребования – забирай, когда хочешь, без предупреждения; мотив – желание участвовать в безналичных расчетах. Срочный вклад – на определенный срок; цель – получение дохода. Сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Вексель банка – ценная бумага, содержащая безусловное долговое обязательство векселедателя (банка) об уплате определенной суммы векселедержателю в конкретном месте в указанный срок законному предъявителю векселя. Рынок МБК– рынок межбанковских кредитов. Кредиторы – банки, имеющие средства, стремящиеся их выгодно разместить; заемщики – банки, испытывающие потребность в кредитных ресурсах. Ставка по кредитам МБК зависит от уровня спроса на свободные ресурсы и от объема их предложения. Размер процентной ставки – результат договоренности между банками. Собственные средства коммерческого банкасостоят из базового капитала (средства устойчивого характера: уставный капитал, эмиссионный доход банка, резервный фонд, фонд экономического развития, нераспределенная прибыль текущего года) и дополнительного капитала (средства, величина которых может меняться: прибыль отчетного года, не подтвержденная аудиторской проверкой; резерв на возможные потери по ссудам; фонды банка, данные о которых не подтверждены в аудиторском заключении).
Уставный капитал– экономическая основа деятельности коммерческого банка. Порядок образования зависит от организационно-правовой формы банка. Банком России определены требования к минимальному размеру уставного капитала – должен быть эквивалентен 1 млн. евро. Функции собственного капитала: а) защитная (создание резерва); б) оперативная; в) регулирующая.
Норматив достаточности собственных средств банка Н1 в России:
Н1=К/(Ар-ССр), где К – капитал; Ар – активы, взвешенные с учетом риска; ССр – сумма созданных резервов под обесценение ценных бумаг.
Валютные операции банков.
Валютные операции могут быть классифицированы по целям: – валютообменные; – спекулятивные (надежда на выгодное изменение курса) и арбитражные (получение прибыли от разницы цен на разных рынках => нет риска). С точки зрения времени и техники осуществления валютных операций: – кассовые (спот-операции); – срочные операции. Кассовые предназначены для: а) быстрого получения иностранной валюты с целью проведения с ней запланированных операций; б) осуществление краткосрочных спекулятивных операций; в) страхование валютного риска. Характерные признаки спот-операций: 1. Короткий период осуществления; 2. наличие у сторон сделки торгуемого актива. Стороны обговаривают обменный курс. Наиболее высоким является курс телеграфного перевода. Т.к. при нем иностранная валюта выплачивается банком немедленно или на следующий день после получения перевода от иностранного банка. Для срочных сделок характерно: 1) Продолжительный период сделок между моментом заключения и моментом исполнения (
30 дней); 2) в момент заключения сделок наличие торгуемого актива не обязательно. Основное назначение срочных валютных сделок: а) получение требуемой валюты к моменту исполнения основного внешнеэкономического контракта; б) валютная спекуляция и арбитраж; в) хеджирование валютных рисков. Основные виды сделок с валютой: форвардные операции (операции аутрайт); б) фьючерсные сделки; в) опционные сделки.
А. Осуществляется на внебиржевом рынке. Покупатель валюты говорит, что купит валюту через определенный срок по определенной цене (договорной). По прошествии срока рыночная цена валюты может оказаться ниже договоренной, тогда убыток. Если выше – тогда прибыль. Существует 2 варианта исполнения такого договора: – путем реальной поставки продаваемой валюты (поставочный форвард); – путем выплаты проигравшей стороной разницы между форвардным (о котором договаривались) курсом и текущим курсом на момент исполнения контракта (расчетный форвард).
Б. Фьючерсные сделки совершаются на бирже. Отличия от форвардной сделки вытекают из характера биржевой торговли. Прежде всего, это стандартный характер биржевых контрактов (в отношении вида торгуемой валюты .размера контракта, периода исполнения). Фьючерсный контракт – обязательство брокера перед расчетной палатой продать или купить в будущем валюту.
В. Опционные операции банков с валютой. Представляют собой сочетание двух типов контрактов – на покупку или продажу валюты и на покупку или продажу права исполнять или не исполнять контракт. Контракт на покупку права продажи валюты – опцион саll, а на покупку права покупки валюты – опцион рut.
48. Кредитно-финансовые институты страны.
Кредитные организации депозитного типа.
Финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы. Кредитные банки предлагают самый широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов. В финансовой системе России коммерческие банки занимают доминирующее положение. Сберегательные институты – основным источником средств являются сберегательные вклады. Эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с использованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости. Кредитные союзы– институты взаимного кредитования. Они принимают вклады физ. лиц и кредитуют членов союза на приемлемых им условиях. Предоставляют средства в виде краткосрочных потребительских ссуд. Обычно создаются по профессиональному признаку.
Страховые компании и пенсионные фонды.
Страховые компании и пенсионные фонды относят к сберегательным учреждениям, действующим на договорной основе. Основным источником поступлений в страховые компанииявляются регулярные взносы полисосодержателей.. Фин ресурсы страховых компаний используются в системах долгосрочного кредитования и прежде всего для коммерческого и жилищного строительства. Пенсионные фонды бывают государственные и частные (негосударственные, НПФ). В России главенствующее место – Пенсионный фонд РФ. Основной источник средств – отчисления от социального налога. НПФ делятся на открытые (участником может стать любой гражданин) и закрытые (корпоративные, отраслевые, региональные, профессиональные).
Финансовые и инвестиционные компании.
Финансовые – компании, формирующие свои средства путем выпуска краткосрочных коммерческих векселей, акций, облигаций, или путем заимствования у банков для предоставления кротко– и среднесрочных кредитов на потребительские и коммерческие нужды. Финансовые компании заимствуют крупные суммы, выдают небольшие ссуды. 3 вида: торговые (кредиты на покупку товаров), потребительские (тем, кому не дают банки) и компании по работе в сфере бизнеса (осуществление факторинговых операций, занимаются лизинговым финансированием компаний). Инвестиционные фондыаккумулируют ресурсы инвесторов и вкладывают их в инструменты денежного рынка капиталов. Специализируются на долгосрочных инвестициях. Бывают закрытого и открытого типа (взаимные фонды). Закрытого типа – продают свои акции, чтобы получить наличные средства для инвестирования, а в дальнейшем ограничивают количество размещаемых акций среди фиксированного круга инвесторов. Цена определяется на основе спроса и предложения. Открытого типа владеют динамичными активами, они определяют их стоимость. Используя рыночные цены закрытия на каждый день. Нет ограничения на количество эмитируемых акций. ЧИФ – чековый инвестиционный фонд. Были призваны аккумулировать приватизационные чеки (ваучеры) путем обмена своих акций на ваучеры для последующего приобретения за них акций приватизированных предприятий. Интересы владельцев ваучеров, ставших акционерами ЧИФов, не были защищены. ЧИФы преобразовывались в ПИФы (паевые инвестиционные фонды). ПИФ – имущественный комплекс без создания юр. лица, доверительное управление имуществом которых осуществляют управляющие компании.
Венчурные компании и хеджевые фонды.
Средства этих компаний служат основным источником акционерного капитала для организации новых предприятий, прежде всего в отраслях высоких технологий. 3 группы: частные независимые фонды, корпоративные филиалы и инвестиционные корпорации для малого бизнеса, финансируемые за счет государства. Цель хеджевого фонда заключается в получении постоянной нормы прибыли выше среднерыночной при одновременном сокращении риска потерь.
Инвестиционные банки.
Это не банки в традиционном смысле. Они выполняют функции прямого финансирования на финансовых рынках. Специализируются на помощи бизнесу и правительству в размещении выпусков их ценных бумаг на первичных рынках для финансовых инвестиций. Виды деятельности: а) выполнение функции брокеров, дилеров; б) организация расчетов по операциям с ценными бумагами; в) формирование эмиссионных портфелей; г) формирование индивидуальных портфелей ценных бумаг для отдельных инвесторов; д) консалтинговые услуги по вопросам инвестирования; е) поиски инвесторов и объектов инвестирования.
49. Банковские и денежные системы США, Англии, ФРГ, Японии, Франции, Италии и Канады.
|
|
|
Скачать 345.58 Kb.