Финансовый рынок. Контрольная работа дисциплина Финансы
 Скачать 79.85 Kb.
|
 МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» Факультет бизнеса Кафедра аудита, учета и финансов КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА Дисциплина «Финансы» Вариант 27 Финансовый рынок проблемы и тенденции развития в современной России.
Новосибирск2017 СОДЕРЖАНИЕВВЕДЕНИЕ 3 1 РАЗДЕЛ ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКА 5 1.1 Современное положение 6 2 РАЗДЕЛ ПРОБЛЕМЫ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА 7 2.2 Проблемы валютного рынка 10 2.3 Проблемы кредитного рынка 10 2.4 Тенденции развития финансового рынка России 15 ВВЕДЕНИЕЭкономической основой любого государства является движение денежных средств между экономическими субъектами. У каждого экономического субъекта свои права, цели, задачи и обязанности, но все они являются участниками экономических отношений. Взаимодействуя между собой, эти экономические отношения образуют рынок. Функционирование любого рынка опосредуется денежными потоками и связано, главным образом, с отношениями, возникающими в процессе движения денежных средств. Финансовый рынок становится одним из самых приоритетных секторов экономики, эффективность управления которым может оказывать существенное влияние на общую эффективность государственной экономической политики. Кроме того, развитый отечественный финансовый рынок – это основа успешного будущего нашей страны. Внимание к данному сектору экономики растет с каждым годом, что и определяет актуальность данной темы. Однако еще далеко не всеми раскрыта все более нарастающая перспективность финансового рынка России и именно поэтому главной целью работы является обозначение долгосрочных перспектив для участников финансового, и, в первую очередь, фондового рынков, а также привлечение внимания массового розничного инвестора. Для достижения цели данной работы были поставлены следующие задачи: 1) Дать понятие, определить функции и структуру финансового рынка. 2) Определить текущее состояние финансового рынка страны. 2) Определить проблемы финансового рынка и способы их решения на государственном уровне. 3) Изучить плановые показатели, определяющие перспективность финансового и фондового рынков. Объектом исследования в данном проекте выступает финансовый рынок России и его важная составляющая – рынок ценных бумаг. 1 РАЗДЕЛ ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА ФИНАНСОВОГО РЫНКАФинансовый рынок - это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы. Цель финансового рынка - обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.[6] В наше время финансовые рынки занимают особое место в экономике передовых и активно развивающихся стран. При помощи финансового рынка денежные средства перетекают от тех секторов, где наблюдается их избыток, к тем хозяйствующим структурам, которые испытывают в них недостаток. Из основных поставщиков денежных средств на финансовые рынки следует выделить население и предприятия, которые имеют свободные денежные средства. Главными потребителями же являются структуры, испытывающие в них недостаток (государство, предприятия, население). Структура финансового рынка подразумевает включение следующих сегментов: кредитный рынок, валютный рынок, рынок ценных бумаг, рынок инвестиций и страховой рынок. Чаще же всего финансовый рынок рассматривается как единое целое, и его структура представлена так: рынок капиталов и денежный рынок. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд до одного года, а на рынке капиталов обслуживаются потребности в долгосрочном инвестировании Особо интересующей в последнее время многих частью финансового рынка является рынок фондовый, который также состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Основной особенностью фондового рынка является то, что на нем движение денежных средств происходит через процедуру купли-продажи ценных бумаг. Их ценность определяется активами (имуществом, ценностями и т.п.), которые стоят за этими бумагами. За это отличие фондовому рынку присвоен широко используемый синоним - рынок ценных бумаг.[7] 1.1 Современное положениеРазвитие финансового рынка Российской Федерации на протяжении последнего десятилетия осуществляется в условиях глобализации, роста интернационализации рынков ценных бумаг, увеличения объема трансграничных инвестиционных сделок и усиления конкуренции мировых финансовых центров. В процессе становления и развития российскому финансовому рынку удалось достигнуть определенных результатов, однако в контексте глобальной конкуренции он находится на недостаточно высоких позициях. Так, в соответствии с индексом глобальной конкурентоспособности, ежегодно рассчитываемым Всемирным экономическим форумом (ВЭФ) в рамках Отчета о глобальной конкурентоспособности 2015–2016 годы, Россия занимает 45-ю позицию из 140 возможных. Такое положение сопоставимо с положением стран БРИКС и Казахстана. (рисунок 1).[8] Рисунок 1 – Индекс глобальной конкурентоспособности в 2015-2016 годах. Однако по фактору «развитие финансового рынка» – одному из 12 составных факторов индекса глобальной конкурентоспособности Россия находится на 95-й позиции из 140 возможных (по данным ВЭФ за 2015–2016 годы). Низкие показатели наблюдаются последующим элементам данного фактора: устойчивость банков – 115, регулирование фондовых бирж – 97, финансирование через локальный фондовый рынок – 88, индекс законных прав –80, доступность финансовых услуг – 67 Тем не менее по сравнению с результатами, достигнутыми Россией в период с 2012 года по 2015 год, индикаторы фактора «развитие финансового рынка» значительно улучшились.  Рисунок 2– Развитие финансового рынка. В международном рейтинге ведения бизнеса, ежегодно составляемом Всемирным банком, по данным за 2013 год Россия впервые вошла в первую сотню рейтинга, заняв92-ю позицию из 189 возможных. В 2015 году Россия заняла 51-ю позицию, опередив Китай, Бразилию и Индию.[8]  Рисунок 3–Международный рейтинг ведения бизнеса. 2 РАЗДЕЛ ПРОБЛЕМЫ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА2.1 Проблемы фондового рынка Недостаточный объем финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка. Российский фондовый рынок отличается достаточно низкой капитализацией. Для сравнения, капитализация всего рынка России на ноябрь 2014 составила 531 миллиард долларов, а одной компании Appple - 652 миллиарда. Рассмотрим динамику изменения капитализации фондового рынка РФ на рисунке 5.  Рисунок 5– Изменение капитализации фондового рынка. Как видно из представленной диаграммы, суммарная капитализация российского рынка акций по результатам 2010 г. Составила 1 321, 8 миллиардов долл. , а по состоянию на 2011 она составила 861, 4 миллиардов долл. (в расчет включены компании, торгуемые на ММВБ, и компании, торгуемые в РТС). В 2012 году, несмотря на небольшой (по сравнению с предшествующими годами) прирост российских индексов, российская капитализация возросла на 16, 6%. [4] Тормозит формирование фондового рынка в России и очень низкий уровень корпоративного управления в акционерных фирмах, размещающих собственные акции и облигации среди широкого круга инвесторов, его нетранспарентность и непрозрачность формирования прибыли, источников дохода и направленности расходов. Чаще всего дивидендную политику определяет один контролирующий акционер, а не все владельцы ценных бумаг определенного эмитента, а это означает, что российские инвесторы заранее убеждены в том, что величина дивидендов по акциям не станет справедливой. Для того, чтобы заинтересовать инвестора, нужно конкретизировать ответственность руководителей фирмы, ужесточить нормы ответственности за выведение прибыли. Необходимо создание такого же как в американском законодательстве института уголовной ответственности за недостоверность информации, предоставляемой инвесторам и акционерам. Кроме того, необходимо процессуальное урегулирование такого инструмента как возможности предъявления одними акционерами исков в отношении других акционеров.[5] Еще одной из проблем Фондового рынка РФ считается то, что почти все участники фондовой биржи не до конца понимают возможностей заключения сделок различными методами, слабо разбираются в видах операций на фондовом рынке. Кроме того, совсем нередко выходит, что участники сделок имеют невысокую инвестиционную культуру. Из-за данного фактора капитализация фондового рынка не увеличивается в стремительном темпе. Не менее значимой проблемой становления фондового рынка России считается то, что есть только 2 монополиста на рынке – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС). В результате данного получается, что остальные инвесторы не имеют возможности подступиться к инвестициям и акциям. Данная проблема существует с начала основания русского фондового рынка. Монополисты скупают акции оптом и получают на этом прибыль, другие же никак не могут позволить себе таких генеральных закупок. Почти все мелкие фирмы не рискуют выводить собственные акции на фондовый рынок лишь потому, что в итоге оптовых закупок, фирма может незаметно смешаться с иной, наиболее большой компанией. И проблемой развития фондового рынка в РФ становится неразвитый операционный механизм фондовой биржи. Для искоренения данной трудности нужно провести ряд законодательных мер и активно вводить их в жизнь. 2.2 Проблемы валютного рынкаНа сегодняшний день на валютном рынке России есть проблема частичной конвертируемости рубля по текущим операциям платежного баланса, а также отсутствует конвертируемость по счету движения капитала. Рубль до сих пор является лишь внутренней валютой. Поэтому значение его курса сильно зависит от политики, которую проводит Центральный Банк. При проведении валютных операций есть опасность валютных потерь, которые возникают вследствие изменения цен рынка, валютных курсов, процентных ставок, и ведут к проблемам на валютном рынке. Также следует отметить, что проблема риска есть одной из главных в конкурентоспособности и стабильности банков на валютном рынке. Существующие нормативно-правовые пробелы в законодательстве РФ являются большим препятствием на дороге развития финансовых валютных инструментов. Развитие валютного сектора отечественной экономики в дальнейшем зависит от состояния межбанковского валютного рынка, а в деле регулирования межбанковских валютных операций характеризуется возрастающей ролью Центрального Банка России.[8] 2.3 Проблемы кредитного рынкаКредитный рынок РФ Уникальность отечественного банковского сектора проявляется по общему числу кредитных организаций, и по множеству малых банков. Еще сотню крупнейших игроков позволила бы создать консолидация банков после 2-й сотни, которые в свою очередь, увеличили бы кредитное предложение на 1-2% ВВП, оптимизируя ликвидность. Как свидетельствует оценка, на сегодняшний день Россия находится на 3-ем месте в мире по количеству банков, при том, что страна не отмечается многоуровневостью банковской системы и специализированностью кредитных учреждений. К числу стран с наибольшим количеством банковских учреждений, по состоянию на февраль 2010 г. принадлежат:США-6853, Германия-2048, Россия-1005, Австрия-870, Италия-793,Франция-751, Польша-651, Ирландия-501, Китай-464, Великобритания-397, Испания-361, Финляндия-357, Швейцария– 327. Современная ситуация на российском кредитном рынке, вследствие кризиса, характеризируется сложностью ситуации, заключающейся в ограничениях со стороны кредитного предложения, и со стороны спроса на них. Учитывая факторы предложения, предстает необходимость в уделению максимального внимания на существенную динамику роста кредитного мультипликатора, начиная с 2000 г. Соотношение депозитов и кредитов в банковской системе в начале экономического роста составляло 60%, а уже в 2003-2004 гг, с началом бума розничного кредитования, наблюдалось повышение данного показателя до 80%, и к 2007 г. он составлял уже 100%. На протяжении 2008 года, его уровень поднимался до 110-130%. Является очевидной невозможность поддержки показателя на столь высоком уровне, поскольку России характерна низкая степень развития финансовых услуг. На данный момент данный показатель уже около 100%.[4] Немаловажное значение играет и ценовой фактор. Процесс стабилизации валютного курса сделал внешние заимствования более привлекательными. Существующие на сегодняшний день довольно низкие мировые процентные ставки рассматриваются многими заемщиками как перспективная возможность дешевого фондирования. Такое отношение можно рассматривать, как возрастание латентной конкуренции российских и иностранных банков, поскольку возможность привлечь внешние займы довольно часто значит желание досрочного погашения по кредитам в банках России. Но, не смотря на это, расположение ситуации является разным для каждого отдельного банка. Степень влияния данной ситуации на рост кредитных ставок внутри страны, непосредственно зависит от позиции определенного банка на рынке и сегмента. К примеру, в ипотечном и автокредитовании, как отдельных сегментах, более заметен рост ставок. В марте в Москве состоялась XI Всероссийская банковская конференция «Банковская система России 2009: стратегии выхода из кризиса». Собралось около двухсот участников - представителей банковского сообщества, представителей Центрального банка РФ, Совета Федерации, Государственной Думы, коллекторов и рейтинговых агентств. На этом собрании выяснилось, что в банковской системе положение стабилизировалось, однако происходит накопление рисков. Сейчас отмечается рост объемов проблемной задолженности, сохраняются несбалансированность валютной позиции и не снята угроза девальвации национальной валюты. Вместе с тем увеличивается стоимость привлечения ресурсов и сохраняется низкая эффективность процедур взыскания задолженности и судебного разрешения споров. Объем средств, которые правительство планирует выделить на поддержку малого бизнеса, ипотечного рынка, гарантирование кредитов и капитализацию банковской системы, может оказаться недостаточным. Это не позволит предотвратить негативные последствия кризиса. Как считают эксперты Ассоциации «Россия», поддержка рынка ипотечного кредитования необходима в размере 500 млрд рублей, малого бизнеса - 100 млрд рублей, государственные гарантии и субординированные кредиты для банков требуют по 1 трлн рублей, а на рекапитализацию банковской системы необходимы средства в размере до 2 трлн рублей. Стабильность курса рубля и поддержка ликвидности позволили избежать массовых дефолтов в корпоративном секторе. Несмотря на высокие уровни оттока в январе (40,0 млрд долл.), ограничений по вывозу капитала вводить не планируется. С учетом этого и должна строиться макроэкономическая политика в стране. Все это позволит как привлекать инвестиции в дальнейшем, так и успешно рефинансировать долги. Названы меры государственной поддержки банковской системы: государство пытается изыскать способы нарастить капитал банков, который тает в результате кризиса. Банк России предлагает увеличивать уставный капитал кредитных организаций за счет государственных облигаций. Таким образом, регулятор решает сразу две проблемы - повышение капитализации банковского сектора и насыщение его дополнительной ликвидностью. Однако в отличие от ранее предлагаемых механизмов докапитализации банковской системы этот не потребует от государства бюджетных затрат. ЦБ сможет регистрировать капитал первого уровня, сформированный за счет таких инструментов.[5] Проанализировав состояние сегментов финансового рынка можем выявить глобальные проблемы:
2.4 Тенденции развития финансового рынка РоссииСостояние финансового рынка России в 2016 г. создает ощущение временного равновесия на фоне всех перечисленных выше проблем. Однако оперативных мер, принимаемых правительством и Центробанком и направленных на устранение последствий кризиса, недостаточно. Требуется принятие стратегических решений для ликвидации недостатков регулирования финансовой сферы. Государство в качестве главного оператора финансового рынка должно осуществлять мониторинг его состояния и активно содействовать его развитию. Предпосылки к укреплению рубля будут также сохраняться на фоне поддержания достаточно высокого спроса на российскую валюту. В результате прямых торгов российскими облигациями через Euroclear на внутренний российский финансовый рынок будет приведен ряд новых инвесторов. Одной из тенденций развития российского финансового рынка является сохранение избытка валюты на внутреннем рынке в 2013 году на фоне сохранения зависимости российского финансового рынка от мировых цен на нефть, которые останутся достаточно высокими. На рисунке 2 представлены основные тенденции развития российского финансового рынка в 2013 году. Тенденции развития финансового рынка в 2013 году. Развитие финансового рынка в России имеет перспективные направления связанные как с развитием существующих, так и появлением новых услуг, которые могут быть востребованы юридическими и физическими лицами. Отметим, что в ряде случаев российский рынок остается закрытым для иностранных компаний, которые готовы предоставить более широкий спектр финансовых услуг на более выгодных условиях. С другой стороны, одной из причин привлекательности российского рынка для большинства зарубежных компаний является возможность быстрого обогащения путем проведения различных спекуляций в разных областях экономики. Потенциал развития финансового рынка России далеко не исчерпан, в настоящее время существует множество отраслей экономики, где необходимо предоставление финансовых услуг более высокого уровня. Несмотря на относительно высокий уровень инфляции, многие специалисты высоко оценивают финансовые возможности российской экономики. Чтобы привлечь значительную часть инвесторов на Российский финансовый рынок следует: - более активно включаться в мировые промышленные цепочки; - определить направления развития внешнеторговых связей и выделить приоритетных партнеров, отрасли, методы поддержки национальных экспортеров; -оперативно вводить торговые преференции для экономических союзников; - активизировать создание интеграционных форм регионального взаимодействия; -совершенствовать таможенно -тарифную политику; -шире практиковать финансовую поддержку экспортеров путем увеличения ресурсов фонда страхования экспортных кредитов, субсидирования процентной ставки по кредитам, использования накопленных валютных резервов; -сформировать новые ниши на мировых рынках товаров и услуг.[5] Таким образом, основными перспективными направлениями развития финансового рынка России являются следующие: 1. Реформирование существующей модели финансового рынка в России с учетом ухода от спекулятивной модели развития и интеграции с развивающимися странами, странами СНГ и БРИК. Данная мера позволит расширить возможности России по привлечению и перераспределению капитала, а также снизить системные риски, связанные с притоком на рынок спекулятивного капитала и утратой национальным рынком суверенитета. 2. Стимулирование реальных инвестиций в экономику России: с учетом определения оптимальной пропорции между привлечением иностранных инвестиций в Россию (преимущественно прямых) и вывозом капитала за рубеж, такая мера поможет сформировать баланс по стимулированию и регулированию инвестиций. При этом вывод капитала за рубеж должен осуществляться преимущественно в безоффшорные зоны, в страны со стабильной экономической ситуацией и перспективами роста экономики. 3. Регулярный мониторинг диспропорций инвестиций в рамках государственной инвестиционной политики с учетом определения избытка или дефицита необходимого инвестиционного капитала путем сопоставления максимального объема доступных внутренних ресурсов и инвестиционных потребностей в рамках планируемого периода. Такая мера позволит исключить дефицит инвестиционного капитала РФ в целях развития экономики путем привлечения иностранных инвестиций на необходимый срок и на приемлемых для страны условиях, а также избыток капитала с учетом приоритетов отечественного экспорта и контроля его вывода за рубеж. 4. Обеспечение баланса интересов государства и бизнеса при введении ограничений на допуск иностранных инвесторов в отрасли, имеющие стратегическое значение для страны и обеспечения безопасности государства. Наличие жестких заградительных мер, декларированных в рамках Федерального закона от 29.04.2008 № 57-ФЗ, фактически препятствует притоку иностранных инвестиций в высокотехнологичные сектора, вместе с которыми приходят не только финансовые, но и интеллектуальные ресурсы, технологии и оборудование. [9] 5. Комплексное развитие инфраструктуры финансового рынка, включая перспективные направления по освоению новых продуктов и технологических рядов; увеличение активности небанковских институтов развития; создание новых биржевых площадок и перспективы формирования в России мирового денежного центра. Практическое применение данных мер позволит снизить информационные, регулятивные и технологические барьеры на рынке, препятствующие честности и справедливости ценообразования, что, в свою очередь, позволит нивелировать транзакционные издержки инвесторов.[8] ЗАКЛЮЧЕНИЕ Развитый отечественный финансовый рынок – это основа успешного будущего нашей страны. Ведь, как известно, в настоящее время Россия всеми силами старается привлечь внимание инвесторов как внутри страны, так и за её пределами. Имея большой потенциал в развитии, есть необходимость стимулировать его возможностью быть реализованным посредством существенных вложений. Следовательно, и нехватка денежных средств в необходимых для развития российской экономики предприятиях будет устраняться с развитием данного сектора. А вложенные в устойчивый экономический рост страны деньги, будут приносить высокий доход своим вкладчикам. Подмеченная важность развития финансового и, в первую очередь, фондового рынка со стороны государства, а также, что самое главное, уже принятые к вниманию шаги по созданию конкурентоспособного и самостоятельного финансового центра были признаны важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики, тем самым гарантируя длительный и неугасающий интерес государства к данному сектору экономики. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ Документы и нормативно - правовые акты. 1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая и вторая [Электронный ресурс]: // СПС «КонсультантПлюс» : Законодательство: Версия Проф. – URL: http://base.consultant.ru 2. О банках и банковской деятельности: [федер. закон от 02 декабря 1996 г. № 395-1 (ред. от 30.09.2013)] [Электронный ресурс] / СПС «Консультант- Плюс»: Законодательство: Версия Проф. – URL: http://base. consultant.ru 3. О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «О национальной платежной системе [федер. закон от 27.06.2011 г. № 162-ФЗ] [Электронный ресурс] // СПС «Консультант-Плюс» : Законодательство: Версия Проф. – URL: http://base. consultant.ru Учебные пособия 4. Концепция создания международного финансового центра в Российской Федерации. [Электронный ресурс] Режим доступа: http:// www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/financ 5. Фетисов Г.Г. К созданию контрцикли ческой системы регулирования глобального фи нансового рынка [Текст] / Г. Г. Фетисов // Россий ский экономический журнал.- 2012. - №4. - с. 64 77. 6. Ушаков А.С. Динамическая модель развития финансового рынка в экономических системах депрессивного типа [Текст] / А.С. Уша ков // Научный журнал КубГАУ. - 2014. -№95(01). - с. 1-14. 7. Болдырева Н.Б. О сущности финансо вого рынка [Текст] / Н.Б. Болдырева // Финансо вая система Российской Федерации: возможно сти и перспективы модернизации: сборник науч ных статей международной научно-практической конференции, 2012. с. 198-202 8. Исследование финансовых рынков: теория, методология, практика: коллективная монография / под науч. ред. д-ра экон. наук, доц. Н.Б. Болдыревой, д-ра экон. наук, проф. Г.В. Черновой. Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2014. 356 с. 9. Федеральный закон от 29.04.2008 N 57-ФЗ (ред. от 18.07.2017) "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства". [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/ currency/ Дата обращения: 01.12.2017. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||