создание основ ДКБ. эссе ДКБ создание основ. Контрольная работа по дисциплине Денежнокредитное регулирование

Название	Контрольная работа по дисциплине Денежнокредитное регулирование
Анкор	создание основ ДКБ
Дата	28.09.2022
Размер	397.11 Kb.
Формат файла
Имя файла	эссе ДКБ создание основ.docx
Тип	Контрольная работа #703936

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Финансово-экономический факультет
Кафедра банковского дела и страхования

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Денежно-кредитное регулирование»
Тема: Создание основ Денежно-кредитного регулирования
ОГУ 080100.5017.218 ОО

Руководитель работы

____________к.э.н.Парусимова Н.И.

«_____»_________________2017 г.

Исполнитель

студент группы З12Эк(б)ФК

________________Карпушкина И.А.

«_____»_________________2017 г.

Оренбург 2017

Развитие денежно-кредитной сферы неразрывно связано с исторически сложившимися тенденциями и закономерностями в развитии экономики страны. Для понимания преобразований денежно-кредитных отношений современной России необходимо исследовать процесс зарождения и формирования денежного хозяйства, кредита и банковского дела, становления и развития денежно-кредитной системы России.

В экономической теории и мировой практике существует множество различных теорий по истории зарождения денежно – кредитного регулирования.

В западной экономической литературе можно раздельно указать на следующие основные направления в теории по обеспечению устойчивости денежного обращения: классическая теория, кейнсианство и монетаризм.

Одной из первых теоретических концепций, сделавших попытку объяснить природу обесценивания денег, является классическая школа экономистов, которая возникла примерно три века назад. Для этого классическая теория основывалась на количественной теории денег. Говоря иначе, масса денег, находящаяся в обращении и влияющая на уровень внутренних цен, стала известна с давних времен.

Основная суть кейнсианской школы состоит в отрицании саморегулирования рыночной капиталистической экономики. По мнению Кейнса, диспропорции в экономике капитализма, циклический характер его развития можно преодолеть путем вмешательства государства в регулирование количества денег в обращении и процентных ставок. Установка низкой нормы процента создает стимулы к инвестициям, снизит уровень безработицы, обеспечит подъем производства.

Однако весь ход развития капитализма после второй мировой войны показал несостоятельность данной доктрины: в большинстве капиталистических стан после некоторого подъема производства начиная с 1970-1980 – х годов пошло падение, которое сопровождалось катастрофической безработицей. Это вызвало острый кризис кейнсианства, отказ многих его сторонников от теории «регулируемого капитализма».¹

Новая доктрина, пришедшая на смену кейнсианской концепции, получила одноименное название монетаризм. Данная теория является одной из основных направлений, считается одним из направлений неоклассической экономической мысли. Основателем теории монетаризма считается представитель Чикагской школы М. Фридман.

Уделяя, огромное внимание денежной сфере и выступая против вмешательства государства в экономику страны, монетаристы по своим взглядам во многом были похожи с неоклассиками. То есть монетаристкая доктрина не допускала проведение мягкой монетарной политики, которая привела бы к инфляции, в этом они видели тесную взаимосвязь, возникающей между предложением денег и реальным продуктом. Кроме того, в то же время, влияние денег на реальный продукт могло возникнуть лишь в краткосрочной перспективе, а вот в долгосрочной деньги нейтральны для реального продукта.

Успех монетарной политики зависит не только от режима, а так же от используемых инструментов. Наиболее эффективными в условиях развитых финансовых рынков являются косвенные инструменты. В развивающихся странах совмещение косвенных и прямых инструментов является самым оптимальным вариантом.

На сегодняшний день в экономической науке идет переработка идей новых классиков и кейнсиасев, с целью наибольшего приближения их к существующим реалиям. Однако, это не решает спора между этими двумя школами в плоскости «регламентированная политика против дискреционной».

Утверждение двух школ, основывается на, невозможности влияния монетарной политики в долгосрочной перспективе на реальные величины. Таким образом, политика, проводимая центральным банком не в коем образе, не может быть ориентирована на повышение экономического роста, так как его основной задачей является стабилизация ценового уровня.

Кардинальные изменения монетарного регулирования началось с 1970 - х годов. Была осуществлена выработка разнообразных режимов и инструментов монетарной политики, которые подходили как для развитых, так и для развивающихся, переходных стран. Важным стало то, что монетарная политика, вошла в систему макроэкономического регулирования как важный и неотъемлемый элемент.

В целом следует отметить, что теория и практика монетарного регулирования сошлись в единой мысли, следствием этого стало то, что в долгосрочной перспективе монетарная политика оказывает давление на уровень цен и не влияет на реальные величины, такие, как экономический рост и занятость. Этому послужило то, что практически во всех странах центральные банки главной целью провозгласили ценовую стабильность, являющейся «благодатной средой» для экономического роста, но никак не его фактором. Данное условие позволяет центральным банкам быть «независимыми» в проведении своей политики.

В этой связи интересно проанализировать не только генезис денежно-кредитного регулирования экономики, но и развитие теории монетарного регулировании. Процессы, которые проходят в реальной экономике, неотделимо связаны с развитием теории монетарного регулирования.

Фундамент развития концепций и традиций монетарного регулирования заложили развитые страны. Начало 19 - го и середина 20 - го века, характеризовалось как время доминирования Англии, однако, введение Бреттон-Вудской международной денежной системы, США стало доминировать. В развитых странах развитие денежно-кредитного регулирования подразделяется на несколько этапов:

а) 1987 – 1913 годы - классический золотой стандарт;

Национальное монетарное регулирование в развитых странах, определяло международный валютный режим до 1914 года, который был основан на принципе конвертируемости денег в золото. В период 1880–1914 годов национальные монетарные и фискальные режимы были направлены на обслуживание разменности денег на золото, так как валюта множества государств де-юре и де-факто закрепляли весовое содержание золота. В данном случае монетарное регулирование разрешалось использовать и во внутренних целях, но лишь в пределе «золотых точек».

Итак, ограничение возможности национальной монетарной политики, накладывал принцип «золотого стандарта» касательно разменности денег на золото. В рассматриваемый период рост денежной базы и денежной массы был на стабильно низком уровне. Темпы инфляции также характеризовались небольшими показателями.

б) 1914 – 1919 годы - первая мировая война;

Данный период характеризуется крахом классического золотого стандарта. К 1914 году, золотой стандарт развился де-факто в золотодевизный стандарт. Нехватка золотых запасов привела к тому, что в целях экономии, большое количество стран вдобавок к денежной массе, которая была обеспечена золотом, стали осуществлять эмиссию денег под запасы конвертируемой в золото иностранной валюты, главным образом депозиты, находящиеся в Лондоне. Итак, система стала развиваться в крупнейшую кредитную пирамиду, которая основана на относительно небольшой массе золота. Кризис доверия к данной системе вырос, так как золотые запасы сердцевины этой системы упали в относительных величинах. Такой кризис характеризовал начало первой мировой войны. Кричащие стороны быстрее пытались преобразовать их иностранные активы в золото.

Рост расходов правительства на военные нужды оказали огромное давление на денежно-кредитные органы в кризисных странах. Конвертирование денег в золото было отменено, и тем самым ограничения по поводу проведения монетарной политики исчезли, так как стояло подчинение монетарной политики необходимостью финансирования военных расходов. Из-за этого во всех государствах произошел резкий рост на денежные агрегаты, потому что средний рост денежной базы в год был на 28,8 %, а период первой мировой войны темп прироста составил 2,9 % в течение классического «золотого стандарта», а вот прирост денежной массы определялся в размерах 22 % и 4,7 %, соответственно. Рост денежных агрегатов в кризисных странах распространился на другие страны, испытавшие неожиданный бум экспорта и массивный приток иностранной валюты, тем самым увеличив их денежные массы.

в) 1920 – 1938 годы - период между войнами;

Основная цель правительства была – вернуть стабильную денежно - кредитную систему, действующей до первой мировой войны. Преградой этому выступили проблемы в финансовой и монетарной политике. Во-первых, накопившийся государственный долг, снижение которого можно было достичь за счет проведения жесткой налоговой политики (например, в Великобритании и США, выплата долга происходит за счет профицита бюджета), или за счет инфляции, которая обесценивает государственный долг (как в Германии).

Во-вторых, кроме проблем, касающихся госдолга, многие страны стояли перед выбором: возврат к довоенному равенству валюты ценой поддержания дефляции или установка новых обесцененных паритетов (иными словами девальвация) своих валют. Выбор последнего варианта для стран, где инфляция находилась на высоком уровне, был более перспективен, потому что в условиях большого государственного долга поддержка дефляции было практически нереальна (Австрия, Германия, Франция, Италия).

Восстановление золотого стандарта в 1925 году характеризовался как золотодевизный стандарт. Но, увы, и новая система была не без недостатков. Существовала такая система не долгие шесть лет, и фактически прекратив свое существование, после выхода Великобритании из системы «золотого стандарта» в сентябре 1931 года. Новым лидером в международной валютной системе стали США.

Монетарная политика в межвоенный период была достаточно сдержанной. Рост денежной базы и денежной массы в развитых странах опустился до самых низких значений, наблюдавшихся когда-либо. Это вызвало во многих странах значительную дефляцию. Вместе с тем, крах «золотого стандарта» привел к значительным сдвигам в обменных курсах стран.

г) 1939 – 1946 годы - вторая мировая война;

Чрезвычайно быстрый рост расходов правительства, положил начало в 1939 году второй мировой войны. Подчинение монетарной политики необходимостью осуществления финансирования военных расходов. Резко увеличились в размерах как денежные агрегаты, так и ценовой уровень.

д) 1947–1971 годы – Бреттон - Вудская валютная система;

Бреттон - Вудская международная валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 года в Бреттон - Вудсе (США, штат Нью - Гемпшир).

Данную систему нужно рассматривать как разновидность «золотого стандарта», так как США объявили золотое обеспечение доллара, зафиксиров его, а все остальные государства поддерживали фиксированные курсы своих валют относительно доллара США.

В действительности Бреттон-Вудское соглашение выступило в роли американо-британского компромисса. Системе была свойственна номинальная стабильность правила «золотого стандарта», которая поддерживалась Соединенными Штатами. Доллар США стал резервной, потому что в то время лишь он мог конвертироваться в золото, так как 70 % мирового запаса золота было в сосредоточено США. Удалось зафиксировать золотое соотношение доллара США – 35 долларов за 1 тройскую унцию. Многие страны стали привязывать свои национальные валюты к доллару, который выполнял на международном уровне абсолютно все функции денежных средств: международного средства обмена, международной счетной единицы, международной резервной валюты и средства сохранения ценности. Это привело к тому, что национальная валюта Соединенных Штатов стала одновременно мировыми деньгами и поэтому Бреттон-Вудская международная валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта.

Если рассмотреть это с другой точки зрения, названная система давала некую свободу органам денежно-кредитного регулирования, за которую выступали британские власти. Например, члены данной системы в целях стабилизации экономики могли изменять паритеты своих валют (например, путем девальвации). Помочь странам в поддержании ликвидности и проследить в целом за деятельностью системы должен был созданный Международный валютный фонд.

Таким образом, данная система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото.

е) 1971 – по новое время - режим плавающих курсов, который можно разбить на два подпериода: период высокой мировой инфляции 1971–1982 годы, низкой мировой инфляции 1983–2007 годы.

Падение Бреттон-Вудской системы пришлось на конец 1971 года, в то время на плавающие обменные курсы перешли ведущие страны. Это объясняется тем, что использование монетарной и валютной политики во внутренних целях могли использовать страны могли без каких либо преград. В то же время на центральные банки легла ответственность за результаты проведения своей политики.

Поначалу центральным банкам было сложно справляться с возложенными на них функций, данный факт подтверждался высокой инфляции. Однако ранее в годы режима плавающего обменного курса в формирование обменных курсов довольно часто вмешивались денежно-кредитные органы, к концу 1970-х годов произошли изменения и эта система рыночного формирования валютных курсов изменилась. Официально новая международная валютная система была оформлена соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне в 1976 году.

В силу указанных изменений 1970- е годы стали временем, когда произошел стремительный рост денежных агрегатов и высокой инфляции в ведущих странах. Германия и Япония были одними из первых, пытавшими осуществить контроль за инфляцией, к сожалению, в других государствах уровень инфляция оставался на высоким.

Лишь в 70 – 80 – х годах, когда развивалась монетаристская теория и получили практическое применение монетаристские рецепты стало возможным разработать эффективные меры борьбы с инфляцией. развитых странных стремительно стал применяться режим таргетирования денежных агрегатов.

Первыми режим таргетирования применили Германия и Япония.¹

90- е годы характеризуется, периодом перехода центральных банков в большинстве стран на таргетирование инфляции, то есть нового режима монетарной политики. Самой первой в этом списке стала Новая Зеландия, которая перешла на этот режим в 1990 году. Интересно, что глава центрального банка Новой Зеландии может быть отправлен в отставку, если фактическая инфляция выйдет за рамки целевого интервала (с 1996 года – 0–3 %).

Итак, начиная с 1970-х годов, с помощью развитии теории, практика монетарного регулирования претерпела значительные изменения.

Однако в целом необходимо отметить, что теория и практика монетарного регулирования сходятся в единой мысли – монетарная политика в долгосрочной перспективе влияет на уровень цен и не влияет на реальные величины, такие как экономический рост и занятость. Именно поэтому центральные банки практически всех стран основной своей целью провозглашают ценовую стабильность, которая является «благодатной средой» для экономического роста, но никак не его фактором.

В настоящее время денежно – кредитное регулирование любой страны является одним из наиболее мощных рычагов макроэкономического регулирования национальной экономики.

Управление и регулирование экономики предполагает наличие ряда элементов, которые связаны между собой и представляют некую систему. Это относится к любому методу регулирования экономики, в том числе и к денежно-кредитному. Система регулирования должна содержать в себе: цель; объект, субъект, механизм воздействия, инструменты и методы. Наличие всех элементов характеризует всю сущность метода государственного регулирования экономики.

Так профессор М.В. Романовский, определяет денежно-кредитное регулирование, как механизм государственного регулирования экономики, направленный на изменение денежной массы, процентных ставок, объемов кредитования и других параметров, которые определяют спрос и предложение денег, и стоимость национальной денежной единицы. ²

Так, в Большом экономическом словаре под ред. А. Н. Азрилияна приводится следующее определение: «Денежно-кредитное регулирование - одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы».³

Наиболее распространенное определение термина «денежно-кредитное регулирование», дается В. В. Рудько - Селиваным и представляет собой совокупность осуществляемых Центральным банком мер, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема выдаваемых кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения.¹

В учебнике под редакцией Г.Г. Фетисова денежно – кредитное регулирование отдельно не рассматривается и представляется как способ реализации денежно-кредитной политики.²

Обобщив имеющиеся подходы к толкованию данного понятия, можно определить денежно – кредитное регулирование, как элемент макроэкономической политики государства, совокупность кратко- и долгосрочных мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредита, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Определяющим элементом системы денежно-кредитного регулирования являются объекты регулирования.

Объектами денежно – кредитного регулирования выступает спрос и предложение денег. Формирование функции спроса на деньги осуществляется под влиянием многих факторов, контролировать которые монетарные власти прямо или непосредственно не могут, они оказывают лишь косвенное воздействие на формирование спроса и учитывают функцию спроса на деньги, выбирая механизмы денежно – кредитного регулирования. Предложение денег же, наоборот, может контролироваться монетарными властями и особенно ЦБ

Субъектами денежно – кредитного регулирования являются так называемые «монетарные власти» - это органы, которые наделены полномочиями принимать решения, влияющие на денежную сферу и стабильность национальной валюты. К ним относятся в первую очередь ЦБ РФ и министерство финансов.³

В большинстве стран органом, который обеспечивает проведение денежно-кредитного регулирования, выбор его целей, инструментов и трансмиссионных механизмов, является Центральный Банк. А в некоторых же странах функции денежно-кредитного регулирования Центральный Банк выполняет вместе с правительством или министерством финансов.

В нашей стране орган, который осуществляет денежно – кредитное регулирование, является Банк России.

Проведение успешной денежно-кредитной политики зависит от достижения определенных целей, которые можно подразделить на уровни (рисунок 1).

Рисунок 1 – Цели денежно – кредитного регулирования
Ориентиры и параметры денежно-кредитной политики, определенные государственной экономической политикой, являются конечными целями.

В Российской Федерации определение промежуточных и операционных целей, зависит от двух обстоятельств.

Во – первых, это невысокий уровень монетизации экономики, дефицит банковской ликвидности, немонетарный характер инфляции, ограничивающий проведение жесткой денежно – кредитной политики.

Во - вторых, зависимость внутреннего рынка от импорта потребительских товаров и продовольствия, рост волатильности курса рубля, что способно ускорить инфляционные процессы в экономике.¹

Денежно-кредитное регулирование реализуется на практике путем разработки и претворения в жизнь денежно-кредитной политики. Главной целью, которой является стабилизация денежного обращения.

Вод инструментом денежно-кредитного регулирования следует понимать средство и способ воздействия Центрального Банка, как органа денежно-кредитного регулирования на объекты денежно-кредитной политики (Приложение А). Исходя из изложенного, можно сделать вывод, что все инструменты денежно-кредитной регулирования служат рычагами экономического воздействия для достижения положительного макроэкономического эффекта.

Итак, рассмотрев теоретические основы создания денежно-кредитного регулирования, считаем необходимым исследовать практику его реализации в России.

В Приложении Б представлены инструменты, применяемые регулятором в период неблагоприятной макроэкономической ситуации в 2015 году и дана оценка их эффективности.

Как мы видим из Приложения Б, в некоторых случаях снижение ключевой ставки оказывает положительное влияние на рост экономики и финансовые рынки. 2015 год характеризуется тем, что Банк России поддерживал политику «плавающего валютного курса», то есть не проводил валютные интервенции по продаже валюты на внутреннем валютном рынке. Наблюдались лишь единичные валютные интервенции. Поэтому динамика валютного курса зависела исключительно от рыночных факторов на валютном рынке.¹

Согласно «Основным направлениям денежно-кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов» целью денежно-кредитной политики является обеспечение ценовой стабильности. Ценовая стабильность (pricestability) – термин, введенный главой Федеральной резервной системы США А. Гринспэном в 1989 г. для обозначения незначительного прироста цен, который не берется в расчет агентами при принятии решений. На практике значение прироста цен принимается до 3,5% в течение длительного периода.

При этом в 2015 г. Центральный банк Российской Федерации завершил переход к режиму инфляционного таргетирования. Под таргетированием инфляции понимают установление численных значений целевого уровня инфляции и применение доступного спектра инструментов и методов для его достижения. Целевой ориентир по инфляции, определенный на 2017 г. должен составить 4%. Зарубежный опыт определения целевых ориентиров по инфляции представлен в таблице 1.
Таблица 1 - Целевые ориентиры инфляции (зарубежный опыт)²

Анализ целевых ориентиров и фактических темпов инфляции в Российской Федерации приведен в таблице 2. За рассматриваемый период Банк России достиг объявленных ориентиров три раза. Система установления целевых ориентиров инфляции в России в настоящее время является не эффективной и требует совершенствования с учетом зарубежного опыта реализации инфляционного таргетирования.

При этом необходимо отметить, что динамика темпов роста денежной массы и коэффициента монетизации не совпадает с динамикой темпов роста индекса потребительских цен. Кроме того, максимальному значению темпов роста денежной массы (М2) в 2006 году (148,8%) соответствует минимальное значение индекса потребительских (109,0%). Это свидетельствует о том, что высокий уровень инфляции в России в большей степени определяется немонетарными факторами¹. По мнению специалистов, вопрос инфляции, главным образом, связан с вопросом структуры экономики. В связи с тем, что большая часть экономики базируется на нерыночном секторе и естественных монополиях, управление денежным обращением не будет существенно снижать инфляцию. Необходимым считается реформирование системы естественных монополий, чтобы компании изыскивали источники финансирования за счет сокращения издержек.

В современной экономической литературе выделяются определенные условия, необходимые для эффективного применения режима инфляционного таргетирования:

1. Сравнительно большой размер экономики. В небольших экономиках с малым размером ВВП на душу населения невозможна эффективная реализация режима таргетирования инфляции.

2. Цены должны определятся внутри страны. В ряде небольших открытых экономик цены практически полностью определяются ценами за границей и обменным курсом. В таком случае режим инфляционного таргетирования не будет иметь преимуществ по сравнению с режимом фиксированного обменного курса.

3. Темп инфляции менее 10%. Международный опыт стран, перешедших на режим таргетирования инфляции показал, что переход к таргетированию инфляции при темпах инфляции, выраженных двухзначным числом не эффективен из-за значительных репутационных издержек и инфляционных ожиданий, так как объявленные цели с большой вероятностью не будут достигнуты денежными властями.

4. Поддержка перехода к режиму таргетирования инфляции в органах государственной власти. Эффективное применение режима инфляционного таргетирования невозможно без адекватной бюджетной и налоговой политик.

5. Органы денежно-кредитного регулирования жестко придерживаются заявленных целей. Режим инфляционного таргетирования является гибким инструментом денежно-кредитной политики, однако для его успешного применения важно обеспечить полное доверие экономических агентов к проводимой политики.
Таблица 2 - Целевые ориентиры и фактические темпы инфляции в России¹

Таким образом, в настоящее время в Российской Федерации необходимые условия для перехода к режиму инфляционного таргетирования денежно-кредитной политики выполнены частично.

Среди основных проблем, препятствующих эффективному применению режима инфляционного таргетирования выделяют следующие:

- Центральный банк Российской Федерации является наиболее зависимым среди денежных властей стран Центральной и Восточной Европы, при этом он обладает небольшим доверием со стороны рынка;

- невыполнение целевых ориентиров по инфляции в виду неадекватности используемых экономико-математических моделей;

- отсутствует гибкость внутренних ценовых структур из-за влияния монополий;

- несбалансированность государственных финансов в связи с тем, что доля экспортных доходов бюджета составляет 30%.

В рамках совершенствования системы денежно-кредитного регулирования с целью эффективного применения режима таргетирования инфляции Банк России ввел мероприятия по изменению существующих инструментов и методов денежно-кредитного регулирования, которые сводятся к следующим основным моментам:

1. Основным индикатором денежно-кредитной политики стала ключевая ставка. Ключевая ставка Банка России - процентная ставка по регулированию ликвидности банковского сектора по операциям Банка России на аукционной основе на срок одна неделя. Ключевая ставка была введена в сентябре 2013 г. и составляла 5,5%, с 3 августа 2015 г. ее значение составляет 11%.

2. Изменяется значение ставки рефинансирование, она перестает играть основную роль при предоставлении ликвидности банковскому сектору. С 01.01.2016 г. Банк России скорректировал ставку рефинансирования до значения ключевой ставки.

3. Сформирован коридор процентных ставок по операциям банка России и оптимизируется система инструментов денежно-кредитного регулирования. Ставки по операциям Банка России постоянного действия по абсорбированию и предоставлению ликвидности на срок 1 день образуют, нижнюю и верхнюю границы процентного коридора, симметричные относительно ключевой ставки. При принятии Банком России решения об изменении уровня ключевой ставки границы коридора будут автоматически сдвигаться на величину её изменения. Банк России определил ширину процентного коридора в 2 процентных пункта. Процентный коридор – это основа системы процентных ставок современной денежно-кредитной политики ЦБ РФ.¹

Центральный банк РФ выделил следующие основные направления по созданию условий для эффективного применения режима таргетирования инфляции:

- более активное перераспределение средств на межбанковском рынке;

- повышение эффективности управления кредитными организациями ликвидностью;

- частичное высвобождение рыночного обеспечения, полученного Банком России по основным операциям предоставления ликвидности.

Одним из необходимых условий достижения целевого ориентира по инфляции путем управления процентными ставками является плавающий валютный курс. В экономической литературе к операционным переменным, применяемым при режиме инфляционного таргетирования относят процентную ставку и денежную базу².

Основными инструментами денежно-кредитной политики для сближения ставок денежного рынка с ключевой ставкой остаются такие инструменты, как обязательные резервные требования, операции на открытом рынке и операции постоянного действия.

Основными операциями регулирования ликвидности на аукционной основе и операциям постоянного действия являются аукционы по предоставлению кредитов на срок 1 неделя. Данный срок определятся оптимальным с точки зрения своевременного реагирования на изменения уровня ликвидности в банковской системе. Кроме того, Банк России может применять инструменты «тонкой настройки» на сроки от 1 до 6 дней в случае значительных колебаний ликвидности в банковском секторе.

Таким образом, денежно-кредитное регулирование и в будущем будет строиться на основе особых принципов, представляющих собой основы организации денежно-кредитного регулирования, применение которых будет способствовать достижению его задач.

Список использованных источников

Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики. 2012.
Дудина О.И., Кремлева В.В. Антикризисная бюджетная и денежно-кредитная политика РФ: эффективность и целевые ориентиры// Агропродовольственная политика России. - 2016. - № 9 (60). - С. 50-53.
Жуков Е.Ф., И.M. Максимова, А.В. Печникова и др. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов /; Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2013. - 600 с.
Криворучко С.В., Свирина Е.М. Особенности таргетирования инфляции в условиях волатильности валютного курса (на примере Турции и Индонезии) // Деньги и кредит. – 2015. - № 11. – С. 46 – 53.
Макарова С.Н., Осколкова Н.С. Теоретические аспекты системы денежно-кредитного регулирования экономики// Финансы и кредит. - 2013. - № 27 (555). - С. 37-46.
Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. Учебное пособие. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2015. – 784 с.
Рудько-Силиванов В.В. Организация деятельности центрального банка [Текст] : учеб. пособие / В.В. Рудько-Силиванов, Н.В. Кучина, М.А. Жевлакова. – М. : КНОРУС, 2011.
Денежно-кредитное регулирование экономики : учебное пособие для самостоятельной работы / Ю. М. Склярова, И. Ю. Скляров, Т. Г. Гурнович и др. ; Ставропольский гос. аграрный ун-т. – Ставрополь, 2013.
Сайбель Я.В. Стратегия и тактика денежно-кредитной политики России// В сборнике: «Актуальные проблемы экономической теории и практики». Сборник научных трудов. Под редакцией В.А. Сидорова. Краснодар, 2015. - С. 92-98.
Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты. М.: Изд. «Экономика». 2014.

1 Е.Ф. Жуков, И.M. Максимова, А.В. Печникова и др. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов /; Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2013. - 600 с.

1Денежно-кредитное регулирование экономики : учебное пособие для самостоятельной работы / Ю. М. Склярова, И. Ю. Скляров, Т. Г. Гурнович и др. ; Ставропольский гос. аграрный ун-т. – Ставрополь, 2013.

2 Макарова С.Н., Осколкова Н.С. Теоретические аспекты системы денежно-кредитного регулирования экономики// Финансы и кредит. - 2013. - № 27 (555). - С. 37-46.

3Большой экономический словарь / под ред. А.Н. Азрилияна. М.: Институт новой экономики. 2012.

1 Рудько-Силиванов В.В. Организация деятельности центрального банка [Текст] : учеб. пособие / В.В. Рудько-Силиванов, Н.В. Кучина, М.А. Жевлакова. – М. : КНОРУС, 2011.

2 Фетисов Г.Г. Монетарная политика и развитие денежно-кредитной системы России в условиях глобализации: национальный и региональный аспекты. М.: Изд. «Экономика». 2014.

3Макарова С.Н., Осколкова Н.С. Теоретические аспекты системы денежно-кредитного регулирования экономики// Финансы и кредит. - 2013. - № 27 (555). - С. 37-46.

1 Моисеев С.Р. Денежно-кредитная политика: теория и практика. Учебное пособие. – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2015. – 784 с.

1 Дудина О.И., Кремлева В.В. Антикризисная бюджетная и денежно-кредитная политика РФ: эффективность и целевые ориентиры// Агропродовольственная политика России. - 2016. - № 9 (60). - С. 50-53.

2 Градова Н.С. Инструменты денежно-кредитной политики Банка России в условиях режима инфляционного таргетирования // Nauka-rastudent.ru. – 2016. – № 3.

1 Сайбель Я.В. Стратегия и тактика денежно-кредитной политики России// В сборнике: «Актуальные проблемы экономической теории и практики». Сборник научных трудов. Под редакцией В.А. Сидорова. Краснодар, 2015. - С. 92-98.

1 Градова Н.С. Инструменты денежно-кредитной политики Банка России в условиях режима инфляционного таргетирования // Nauka-rastudent.ru. – 2016. – № 3.

1Криворучко С.В., Свирина Е.М. Особенности таргетирования инфляции в условиях волатильности валютного курса (на примере Турции и Индонезии) // Деньги и кредит. – 2015. - № 11. – С. 46 – 53.