Контрольная работа Нуртдинов Ф.Ф.. Контрольная работа по дисциплине Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски на отраслевых рынках
 Скачать 418.93 Kb.
|
|
МИНОБРНАУКИ РОССИИ Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего образования «Казанский национальный исследовательский технологический университет» (ФГБОУ ВО КНИТУ) ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ Кафедра экономики, организации и управления производством Контрольная работа по дисциплине «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски на отраслевых рынках» Валютные риски: диагностика и управление Выполнил студент группы__961-М002__ Нуртдинов Фарит Фаилович (фамилия, имя, отчество студента) «____»_______________________20__г. ______________ (подпись студента) Проверила _________________________ (должность, фамилия и.о. преподавателя) Казань 2023 г. 2 Содержание Введение ................................................................................................................... 3 1 Определение валютного риска............................................................................ 4 1.1 Операционный риск ....................................................................................... 6 1.2 Трансляционный риск ................................................................................... 9 1.3 Экономический риск .................................................................................... 10 2 Основные методы управления валютным риском .......................................... 13 2.1 Управление валютными рисками ............................................................... 14 2.2 Управление валютными рисками с использованием производных финансовых инструментов ................................................................................ 18 3 Диверсификация рисков .................................................................................... 20 Заключение ............................................................................................................ 22 Список использованных источников .................................................................. 24 3 Введение Международные отношения постоянно расширяются, и растущая интернационализация экономической деятельности делает необходимым изучение обмена денежных единиц одной страны на денежные единицы других стран. Эта необходимость реализуется через постоянный валютный рынок, где под особым влиянием спроса и предложения создается постоянный обменный курс, что делает работу, связанную с валютой, одной из важнейших задач коммерческих банков. В условиях постоянно растущей глобализации мировой экономической системы на экономику почти каждой страны негативно влияют изменения в уровне доходов предприятий, вызванные колебаниям и валютных курсов. Конечно, компании, работающие только в одной стране, страдают меньше. Однако и они могут столкнуться с длительным повышением курса своей национальной валюты и не справиться с резким повышением уровня конкуренции со стороны импорта. Усиление конкуренции также означает, что компании, работающие только в одной стране, уязвимы и могут понести убытки, если курсы валют изменятся в неблагоприятную для них сторону. Таким образом, становится ясно, что международные компании, работающие нагло бальных экономических рынках, где может существовать множество различных валют, более уязвимы и подвержены негативному влиянию на уровень их прибыльности, вызванному колебаниями валютных курсов. Актуальность данной темы заключается в том, что экономический риск является неотъемлемым элементом любого бизнеса, поскольку реальные условия редко идеально совпадают с планами и желаемыми параметрами. При правильном анализе и оценке экономического риска бизнес может выявить зоны повышенного риска и принять своевременные решения для смягчения их воздействия. 4 1 Определение валютного риска Валютный риск, или, как его еще называют, валютный риск, относится к формированию международных операций и банковских операций и представляет собой неизбежное возникновение финансовых потерь из-за колебаний валютных курсов. При этом колебания валютного курса обусловлены такими факторами, как, например, изменение внутренней стоимости валюты, постоянное движение средств из одной страны в другую и спекуляции. Основным фактором, характеризующим валюту любой страны, является степень доверия к ней. Степень доверия к валюте –это сложная многофакторная оценка, состоящая из нескольких критериев: – критерий доверия к политическому режиму страны – уровень ее открытости – либерализация хозяйственной деятельности – режим обменного курса валют – импортно-экспортный баланс страны – макроэкономический критерий Однако все эти критерии относятся исключительно к определенному типу режима обменного курса, т.е. к свободно плавающим обменным курсам. В настоящее время в мировой экономике существует несколько типов режимов обменных курсов, которые обычно подразделяются в зависимости от индивидуальных особенностей соответствующей страны. Другими словами, риск изменения обменного курса означает риск потерь, возникающих в результате неблагоприятных изменений обменных курсов. Такому риску подвержены практически все участники зарубежных сделок, включая кредиторов и должников, экспортеров и импортеров, инвесторов и финансистов. В основе этого риска лежит увеличение или уменьшение реальной стоимости денежного обязательства за определенный период. Экспортеры 5 обычно несут убытки при снижении курса цены по отношению к валюте платежа, поскольку они получают меньшую реальную стоимость, чем оговорено в контракте. Аналогично, для кредитора существует валютный риск того, что заемщик не получит одолженную ему стоимость в течение некоторого времени. С другой стороны, для импортера/должника денежного займа валютный риск возникает, когда курс валюты займа повышается по отношению к валюте платежа. В обоих случаях стоимость заемщика в местной валюте будет ниже суммы, ожидаемой контрагентом в момент заключения договора. Колебания валютных курсов всегда приводят к убытку для одной компании или банка и к прибыли для другой. Валютному риску подвержены как стороны торговых и кредитных контрактов, так и государственные и частные владельцы иностранной валюты. Для банков валютный риск связан с открытыми валютными позициями. Колебания курсов валют оказывают значительное влияние на транснациональные корпорации, осуществляющие инвестиции в разных странах и в разных валютах. Когда иностранные валюты обесцениваются, общая сумма реальных денежных инвестиций может оказаться ниже, чем инвестиции в национальной валюте, и даже обернуться убытками. Риск валютных потерь соответствует одному из основных экономических показателей международных компаний. Это связано с тем, что валютные потери и прибыли оказывают определенное влияние на хозяйственную деятельность компании, отражаются на ее счетах и подлежат налогообложению в стране и за рубежом. По этой причине в большинстве случаев международные компании предпочитают использовать индивидуальные методы управления этими рисками. Таким образом, эти методы варьируются от компании к компании. Это зависит отряда критериев, которые характеризуют эти компании. Основными из них являются следующие критерии: – связь между частями экспорта и импорта; 6 – доля торговых сделок среди других операций предприятия на зарубежных рынках; – наличие активных производственных операций от международных источников снабжения сделок и продаж. Некоторые компании фокусируются на последствиях влияния повышения или понижения курса валют на денежные потоки, другие – на последствиях перевода баланса из одной национальной валюты в другую, а третьи объединяют их в одном подходе. Основной целью экономической деятельности любой современной компании является повышение ее стоимости на рынке, которая зависит от размера ее будущих чистых денежных доходов. Правильное управление валютным риском международной компании может способствовать достижению этой цели в первую очередь: – увеличения денежных масс, которые поступают на предприятие; – снижение рискованности деятельности компании с помощью уменьшения объемов денежных потоков. Международная компания может быть подвержена риску изменения курсов валют в 3 случаях, в соответствии с которыми валютный риск можно подразделить на 3 группы: – операционный; – трансляционный; – экономический. 1.1 Операционный риск Операционный валютный риск чаще всего связан с тем, что между народной компании в будущем придется осуществлять платежи или получать средства в иностранной валюте. Другими словами, такой валютный риск определяет уровень подверженности колебаниям обменного курса по отношению к стоимости известных будущих денежных операций, совершаемых компанией. 7 Риск по таким контрактам обычно возникает, когда международные компании экспортируют или импортируют товары и услуги. Например, если компания продает товары за рубежом и выставляет счет покупателю в местной валюте страны покупателя и тем самым предоставляет ему кредит на определенное количество дней, она будет подвержена колебаниям обменного курса в течение этих дней, поскольку эти колебания могут изменить стоимость платежа, выраженную в местных денежных единицах этой страны. Поэтому, если курс иностранной валюты, выраженный в местной валюте страны, резко обесценится, убытки, возникающие из-за разницы в обменных курсах, могут полностью поглотить доход от этой сделки. Управление валютными рисками можно разделить на внутренние методы, которые осуществляются собственными силами, и внешние методы, которые полагаются на постоянно растущие внешние факторы. Внутренние методы могут включать в себя ряд организационных и технических методов, а также методы, связанные с выбором наиболее выгодных для предприятия торговых условий. По сути, эти методы страхования относятся как к существующим, так и к будущим валютным позициям предприятия. Первыми наиболее распространенным видом валютного риска является операционный риск. Этот риск представляет собой любое изменение стоимости денежных потоков, измеряемых в местной валюте конкретной страны, в результате операций с другими иностранными предприятиями. Существует несколько способов оценки валютного риска организации. В первом случае оценка основывается на анализе только коммерческих операций и финансовых денежных потоков. Во втором случае оценивается весь баланс компании, включая иностранные инвестиции и различные кредитные операции. В данном разделе рассматриваются риски, возникающие в связи с коммерческими операциями и финансовыми денежными потоками. Операционный валютный риск по сделке возникает: 8 – при купле-продаже товаров или услуг в определенной валюте – при займах (или кредитах) в валюте – при переводе денежных потоков в национальную валюту Операционный валютный риск по сделке появляется с того момента, как только предприятие определило стоимость товаров или услуг, которые являются объектами экспорта или импорта. Самый простой метод избежать операционный валютный риск – это передать его партнеру по сделке. Например, американский экспортер может сформировать для японского покупателя цены товаров или услуг в долларах. В таком случае японский импортер должен столкнуться с операционным валютным риском, который будет вызван неопределенностью курса валют. Иным способом в таком случае было бы формирование валюты платежа в иенах, но с условием требования немедленной оплаты. Тогда долларовая стоимость экспорта должна будет зависеть от текущего курса валют. Предприятие должно учитывать также движение денежных масс по некоммерческим операциям. Ожидаемые дивиденды от иностранных компаний увеличат длинную позицию предприятия. Проценты и выплата долгосрочных валютных займов увеличат короткую позицию предприятия. С такой точки зрения, валютная позиция является наиболее значащим фактором, чем бухгалтерская задача, так как она отражает экономическую позицию фирмы со стороны иностранной валюты. Итак, чтобы рассчитать все операции валютной позиции, вызывающие платежи в иностранной валюте, нужно указать все данные в одном документе с целью выявления чистой позиции по каждой из валют. Валютная позиция должна выявляться по сроку платежей и по виду валют. Такой подход к нахождению открытой валютной позиции указывает принадлежность к операционному валютному риску и формирует оценку в национальной или иной валюте риска, который является как следствием изменения валютных курсов, так и вызванного несовпадениями сроков денежных выплат. 9 Методы управления валютными операционными рисками на предприятии включает в себя следующие этапы: – выявление риска, с которым столкнулось предприятие – измерение важности выявленных видов риска – минимизация соответствующего риска Во многих случаях распределенные и проранжированные по их значению операционные риски должны быть уменьшены с использованием некоторых обобщенных приемов: 1. Распределение риска между участниками сделки 2. Диверсификация валютных вложений 3. Получение дополнительной информации для принятия нужных решений 4. Создание резерва средств для покрытия расходов 5. Страхование риска 1.2 Трансляционный риск В современной экономике данный риск называется еще расчетным, или балансовым, а связан он с возможностью изменения стоимости активов и обязательств международного предприятия, деноминированных в бухгалтерском балансе. Примерами статей баланса, рассматриваемым в качестве подвергнутых влиянию трансляционного риска, являются займы, ссуды, запасы, доли в капитале иностранных предприятий, промышленное оборудование, земля и здания. Источником трансляционного риска является появление дисбаланса между активами и пассивами, которые выражаются в одинаковых валютах. Предприятия с чистыми активами в иностранной валюте подвержены риску в случае обесценивания данной валюты. Также и наоборот, предприятия с 10 чистыми пассивами в иностранной валюте подвергаются риску при увеличении ее курса. Поскольку этот вид риска затрагивает только статьи бизнеса, то он относится лишь к уже осуществленным операциям и не оказывает влияния на текущую стоимость предприятия, и, следовательно, не требует страхования. Но такая точка зрения упускает возможные влияние на результаты деятельности предприятия и критерии эффективности, такие, как доход в расчете на акцию, прибыль от деятельности за рубежом, взаимосвязь собственных и заёмных средств, отражаемых в балансе. Воздействие такого риска можно уменьшить, связав валюту активов и обязательства предприятий. Поэтому международные компании должны покупать товары, номинированные в валюте, которая обесценивается по отношению к их родной валюте, и продавать товары, номинированные в валюте, которая увеличивается по отношению к их родной валюте. Управление такими рисками заключается в необходимости отслеживать долгосрочные изменения валютных курсов и гарантировать долгосрочный риск путем отказа от использования валюты, изменение которой представляет определенную угрозу для долгосрочной деятельности международного предприятия. 1.3 Экономический риск Экономический риск тесно связан с влиянием колебаний валютных курсов на конкурентоспособность и способность предприятий создавать добавленную стоимость. Поскольку это влияние носит долгосрочный характер, его довольно сложно оценить заранее. И методы страхования, описанные для традиционных рисков, используются не во всех случаях. Форвардные валютные рынки должны использоваться для выборочных объемов, но в большинстве случаев это краткосрочные операции. Таким же 11 образом могут быть использованы схемы сопоставления, связывающие иностранные активы с иностранными обязательствами. Основной способ гарантировать экономический валютный риск – быть максимально гибким в отношении изменений валютного курса, которые наносят ущерб предприятию. Международные предприятия требуют более высокой степени гибкости, чем предприятия, базирующиеся на одном или двух рынках. Например, компании, имеющие производственные активы во многих странах, могут перенести производство на другие заводы при положительных изменениях валютного курса. Международные сборщики машин имеют преимущество перед отечественными производителями. Изменение курса валют может значительно отразиться на стоимости сырья и других составляющих на него затрат. Предприятие может достичь преимущества в конкуренции, если будет осмотрительно планировать свою деятельность, тем самым она сможет переключаться с одного поставщика на следующего намного быстрее и дешевле. Осведомленное предприятие даже может позволить себе изменение курса валют в то время, когда оно решает вопрос о том, в каких же странах начинать рекламные акции. К примеру, возможно, совсем бесполезно повышать долю расходов на маркетинг в той стране, в которой не так давно довольно быстро произошло обесценивание валюты, делая товар, произведенный у себя дома более дешевым. Таким же образом можно считать выгодным решение специалистов по рискам заранее планировать реагирование предприятия на изменение курса валют в отношении к ценообразованию товаров таким образом, чтобы эти действия в скором времени оправдали себя. К примеру, возьмем британскую компанию, экспортирующую товары в Норвегию, в то время как стерлинг повышается. Даже самые незначительные изменения валютных курсов могут привести к ухудшению или улучшению положения предприятия. Экономический риск всегда является долгосрочным риском и наиболее опасным, так как связан с иностранными валютами. Он может иметь самые 12 ужасные последствия для развития крупных предприятий, вплоть до их разорения. Существует 2 основных последствия экономического риска для предприятия в случае отрицательного для компании изменения курса валют: – снижение доходов по предстоящим сделкам. (Прямой экономический риск); – утрата некоторой части ценовой способности конкурировать по сравнению с иностранными предприятиями. (Косвенный экономический риск). 13 2 Основные методы управления валютным риском Методы управления валютными рисками делятся на внутренние и внешние. Их классификация более точно представлена на рисунке 1. Рис. 1 Основные методы управления валютными рисками Внутренние методы снижают риски в рамках деятельности компании. К ним относятся: Покупка необходимого количества валюты и устранение валютной позиции. Этот метод используется, когда у предприятий имеется большое количество импортных и экспортных контрактов. Компенсация, т.е. корректировка цены в рублях на основе темпов роста валюты. Диверсификация-заключение контрактов в валютах с различной динамикой обменного курса. В результате этого метода контроля достигается баланс между активами и пассивами, но только в том случае, если сроки поступлений и выплат в определенной валюте совпадают. Введение валютных оговорок или валютных оговорок в импортно- экспортные контракты. Последние могут быть двух видов: либо стоимость сделки рассчитывается в стабильной валюте, либо в контракт вносится Методы управления валютными рисками внутренние внешние покупка в нужном объеме денежных единиц компенсация диверсификация валютная оговорка хеджирование 14 условие, изменяющее его стоимость при колебании курса согласованной сторонами валюты. К внешним методам относится хеджирование рисков с помощью производных финансовых инструментов (форвардов, фьючерсов и различных опционов). Под хеджированием понимается управление компанией фьючерсными контрактами с третьими лицами. Управление такими методами возлагается на финансиста или брокера. Следует подчеркнуть, что операции хеджирования включают в себя два типа сделок. Одна из них – обычная фьючерсная сделка, в которой экономический субъект обязуется совершить определенное действие в будущем по определенной цене. Другая – производная сделка, в которой экономический субъект защищает себя от неблагоприятных изменений цены (курса)финансового актива, по которому он принял на себя обязательство на определенный срок. Также следует отметить, что методы управления валютными писками можно разделить на 2 группы: 1. Методы с использованием деривативов; 2. Методы, не использующие производные финансовые инструменты. Данные группы будут более подробно рассмотрены далее. Таким образом, можно сделать вывод, что классификации методов являются различными в зависимости от того, с какой позиции рассматриваются инструменты минимизации валютного риска. 2.1 Управление валютными рисками Для минимизации воздействия на международные сделки и контракты международные банки управляют валютным риском различными способами. Первым шагом в управлении такими рисками является установление ограничений на валютные операции. Например, в настоящее время широко используются следующие ограничения: 15 1. Ограничения по зарубежным странам (установление лимитов на сумму, которую можно торговать по внутри дневным сделкам с фирмами, принадлежащими к определенной зарубежной стране); (2) ограничения по валютным операциям (установление лимитов на сумму, которую можно торговать с фирмами, принадлежащими к определенной зарубежной стране); 2. Ограничения на сделки с предприятиями и клиентами (установление максимальных сумм, которыми можно торговать для каждого предприятия или клиента); 3. Ограничения на инструменты (ограничения на предметы и валюты для использования, списки валют, готовых к торговле, и идентификация таких инструментов для целей торговли); 4. Дневные и клиентские лимиты для предприятия (установление размера позиции, которая является максимально открытой позицией в иностранной валюте); 5. Лимиты убытков (установление уровней убытков, после которых все открытые позиции должны быть закрыты с убытком). Оценка различных видов валютного риска обеспечивает выявление основных методов страхования этих рисков. Это касается в первую очередь, разработки оперативной стратегии страхования, которая направлена на антирисковое управление финансовым балансом и манипулирование сроком и методом платежей. Кроме того, предприятие должно использовать для страхования валютного риска некоторые методы контрактной стратегии, а именно, форвардные валютные сделки и опционы. Самый часто встречающийся метод страхования валютного риска – это купли-продажа иностранной валюты с поставкой в предстоящих периодах. Форвардная покупка формируется на сделке купли-продажи в иностранной валюте по курсу, который был оговорен в момент заключения контракта, в определенный период времени в будущем или во время определенного предстоящего периода. Таким же образом совершаются и форвардные 16 продажи. Такой способ совсем исключает неопределенность сумм предстоящих платежей национальной валюте данной страны. Одним из видов такого контракта на рынке, который включает форвардную сделку, является своп. Он подразумевает покупку валюты с условием спот и одновременную форвардную продажу той же. В случае, если форвардный контракт не будет являться долей свопа, то он будет считаться контрактом аутрайт – простой форвардный контракт. Простой форвардный контракт может быть заключен в целях страхования или спекуляции. Возможность прогнозировать валютный курс во время заключения контракта уменьшает риск потерь от отрицательного изменения курса валют и представляет собой средство страхования валютного риска. Спекулянты могут заключать срочные сделки с надеждой, что валютный курс на дату исполнения этой сделки будет достаточно отличаться от курса при фактическом заключении такого контракта. В случае, когда спекулянт думает, что валютный курс на определенный день будет меньше, чем форвардный, то он будет продавать форвардные сделки с надеждой на наступление этого дня, и сможет приобрести валюту по меньшей цене, чем цена продаж. Так он сможет получить доход в результате исполнения обязательств по форвардной сделке. Таким же образом, спекулянт, который ждет, что валютный курс будет больше форвардного, станет покупать форвардные сделки с надеждой, что сумеет потом продать валюту, которую он приобрел, по более высокой цене на международном рынке. Так что же нужно учитывать предприятию, чьи филиалы находятся в странах со слабой валютой, для того чтобы снизить или полностью застраховаться от валютного риска в работе. Во–первых, все наличные средства филиалов предприятия нужно достаточно быстро возвратить главному предприятию или инвестировать, например, в фиксированные виды активов. Во–вторых, быстро перевести в иностранную валюту счета дебиторов, которые деноминированы в валюте страны, в которой осуществляется 17 сделка. Или откладывать срок для проведения инкассации, когда деноминацию осуществляют в более стабильной валюте. В–третьих, с долгосрочными сделками нужно вести дело прямо противоположным методом. В–четвёртых, желательно выполнять прагматичную текущим обстоятельствам стратегию в сфере товарных и материальных запасов. Если учесть, что товары под риском, то важно поддержание их минимального возможного уровня. Но так как цена товаров и услуг постоянно увеличивается из-за роста цены, то они смогут послужить хорошим защитным фактором от инфляции и изменения курсов валют. Если производится импорт товаров, то перед предвиденным снижением валютного курса по местной валюте их необходимо запасать, потому что уже после уменьшения валютного курса при той же цене на партию товара в иностранной валюте она увеличится в национальной валюте. В ситуации, когда присутствует контроль за ценами или конкуренция среди предприятий, отдельный филиал в другой стране, возможно не сможет повысить цены на запасы товара. В таком случае с запасами товаров следует действовать точно так же, как и с наличными имеющимися денежными массами и дебиторскими счетами. В–пятых, для страхования валютного риска необходимо действовать согласно стратегии «займов на местах», например, в странах, имеющих слабую валюту. Но проблематичность этой стратегии заключается в следующем: %–ные ставки по займам в этих странах довольно часто бывают так велики, что иногда следует искать договоренность между издержками на заём денежных средств и убытками из-за изменений в колебаниях курса валют. К примеру, рассмотрим фирму «Кока-Кола». Ее стратегия заключается в том, что как минимум большая часть половины её позиций по активу находится под валютным риском в зарубежных странах. Но эта большая часть компенсируется займами в иностранной валюте. Компания «Блэк–энд–Декер» тоже использует местные займы для страхования позиций 18 по активу, находящемуся под валютным риском, но каждый такой риск оценивается отдельно. В–шестых, мы должны не забывать, что в международной деятельности с иностранными покупателями для предприятия всегда более безопасным будет заключить контракт в валюте страны, где он собственно и заключается. Более выгодно делать покупки в менее сильной валюте, а продажу, наоборот, в более сильной и стабильной. Если предприятие вынуждено осуществлять приобретение товаров в стабильной и сильной валюте, а их продажу в слабой, то ей необходимо иметь в виду этот критерий при формировании сделок. Или еще можно рискнуть сбалансировать распределение входящих и исходящих потоков наличных средств благодаря наиболее разумным методам продаж и закупок. К примеру, российские и латвийские бизнесмены во время подписания сделок и реализации валютных операций пользуются обычно долларовым эквивалентом, что в большой степени позволяет нивелировать валютный риск. 2.2 Управление валютными рисками с использованием производных финансовых инструментов Финансовый дериватив или производный инструмент – это договор, по которому договаривающаяся сторона имеет обязательство или право совершить определенное в договоре действие в отношении базового актива. По сути, дериватив дает возможность купить, продать, дать или получить определенный товар или ценную бумагу. Характерной особенностью деривативов является то, что они стандартизированы, а изменения их цены связаны с изменениями цены базового актива. [1] Деривативы можно широко классифицировать в зависимости от связи между базовым активом и деривативом, типа базового актива, рынка, на котором он торгуется, и профиля выплат. Наиболее распространенными видами деривативов являются форварды, фьючерсы, опционы и свопы. 19 Наиболее распространенными базовыми активами являются сырьевые товары, акции, облигации, процентные ставки и валюты. Существует две группы производных контрактов, которые отличаются тем, как они торгуются на рынке. 1. Внебиржевые ― форвардные контракты, внебиржевые опционы и свопы. 2. Биржевые ― фьючерсы, биржевые опционы и свопы. Инструменты Достоинства Недостатки Внебиржевые Возможность максимального учета требований инвестора на вид базового актива, объём партии, период и условия поставки. Низкая ликвидность Сложности с поиском контрагента Ограничения по минимальному объёму контракта Высокие кредитные риски Биржевые Низкие кредитные риски Высокая ликвидность Возможность проводить биржевой клиринг Необходимость вносить маржу каждый день Жесткие ограничения на вид базового актива, условия и срок поставок В этом разделе мы подробно рассмотрим виды деривативов, которые могут быть использованы для минимизации валютного риска: Форвардные контракты или форварды – это разновидность деривативов, то есть это контракты на покупку или продажу актива с фиксированной ценой и датой. Форварды - это контракты, в которых сумма, дата и курс определены для будущего обмена между двумя сторонами. Таким образом, деньги доступны в течение времени, указанного в контракте. [2] В качестве сторон обычно выступают компании или банки, ведущие международные операции. Форварды позволяют компаниям заключать сделки по текущим обменным курсам и планировать будущие операции. Заключив форвардный контракт, компания знает точный обменный курс, который она получит в будущем, и ей больше не нужно гадать или прогнозировать. 20 3 Диверсификация рисков Это один из наиболее эффективных методов управления рисками. Под диверсификацией понимается распределение средств, инвестируемых компанией, по различным объектам инвестирования. Основная политика диверсификации валютного риска сводится к увеличению количества различных валют, в которых компания формирует международные отношения с зарубежными странами. Предприятия должны стремиться к увеличению объема активов, отобранных в валютах, обменные курсы которых, как ожидается, изменятся по отношению к национальной валюте, и объема активов, представленных в валютах, обменные курсы которых, как ожидается, снизятся по отношению к национальной валюте. Главными видами диверсификации валютных рисков компании могут быть следующие ее направления: – диверсификация видов валютных мероприятий. Она учитывает применение различных методов получения прибыли от различных валютных действий: краткосрочных вкладов, создание кредитных портфелей, осуществление реальных инвестировании, формирование портфеля долгосрочных вкладов; – диверсификация финансового портфеля организации. Она учитывает выбор для международных действий в различных видах валют; – диверсификация депонентского портфеля. Учитывает расположение больших объемов денежных средств на сохранение в несколько банков; – диверсификация кредитных портфелей. Учитывает различие в покупателях товаров фирмы и направлена на снижение валютного риска; – диверсификация реальных инвестировании. Учитывает принятие в стратегию вложений разных инвестиционных контрактов. Стоит отметить, что особенностью диверсификации является ее эффективность в снижении негативного влияния некоторых валютных рисков. Диверсификация обеспечивает нейтрализацию особой группы общих 21 валютных рисков портфеля, но не обеспечивает нейтрализацию не большой части повторяющихся рисков (например, инфляции, налогов и т.д.). Этот метод страхования валютного риска предназначен для уменьшения активов и увеличения обязательств части предприятия, если ожидается обесценивание валюты этой части предприятия. Затем, если ожидается повышение курса валюты одной части предприятия, это увеличит активы и уменьшит обязательства этой части предприятия. Следует также отметить, что, хотя этот метод кажется простым, на самом деле он очень ненадежен. Например, если филиал в стране, где ожидается обесценивание валюты, сократит срок погашения своих кредитов, это вполне может привести к снижению продажи негативно отразиться на прибыли. Кроме того, увеличение заемного капитала может привести к росту затрат на финансирование деятельности. Для эффективного использования всех методов страхования внутренних валютных рисков необходимо, чтобы специалисты по таким рискам обладали необходимой деловой информацией и контактами с коммерческими предприятиями, например, при выборе конкретной валюты для платежных документов. 22 Заключение Обменные курсы оказывают значительное влияние на международную деятельность всех компаний страны. Обменные курсы являются одним из важнейших критериев во внешне торговых отношениях. Все уровни состава обменного курса оказывают значительное влияние на способность экспорта конкретной страны активно конкурировать на международном рынке. Если обменный курс низкий, страна получает дополнительное преимущество при экспорте, что может способствовать притоку иностранного капитала. Повышение обменного курса может привести к совершенно иной внешнеэкономической ситуации, поскольку эффект от экспорта уменьшается, а эффект от импорта увеличивается. Большие и неожиданные изменения обменных курсов и значительные колебания коэффициента покупательной способности могут усилить напряженность в валютно-финансовой сфере и вызвать сбои в международном обмене. Поэтому при заключении контрактов необходимо учитывать все возможные изменения обменных курсов. Подводя итоги исследование, мы также можем заметить, что валютный риск может иметь и положительный характер, и не все субъекты экономики имеют желание его минимизировать и принимаемые действия в первую очередь зависят от целей и политики предприятия или инвестора. Далее мы можем отметить, что очень важно иметь навыки выбора правильного инструмента для регулирования валютного риска. В противном случае, компания может потерять из-за этого значительные средства. Также стоит отметить, что управление валютными рисками оставляет желать лучшего в российских компаниях. Таким образом, можно сделать вывод, что грамотное управление валютными рисками является актуальным для современных компаний, так как количество операций в валюте является значительным. К тому же, набор инструментов минимизации является довольно обширным и выбор 23 неоптимального инструмента может привести к значительным убыткам. Именно поэтому уровень компетенций в области регулирования и управления валютными рисками должен постоянно повышаться для роста эффективности деятельности предприятий. Также стоит отметить, что целые отрасли экономики могут испытывать затруднения из-за колебаний валюты. Именно поэтому, умение управлять валютным риском важно не только для отдельных групп предприятий или отраслей, но и для экономической безопасности страны в целом, и я надеюсь, что необходимые цели будут достигнуты в будущем благодаря более пристальному вниманию отношению к управлению валютным риском. 24 Список использованных источников 1. Мельникова Н.С., Коннова А.В., Логвинова А.С. Проблемы и пути их решения на рынке производных финансовых инструментов в современных условиях // Научный результат. Экономические исследования. 2019. №2. – С. 59. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-i-puti-ih- resheniya-na-rynke-proizvodnyh-finansovyh-instrumentov-v-sovremennyh- usloviyah 2. Афанасьева Ю. Хеджирование валютных рисков [Электронный ресурс ] // ФИНАМ : сайт компании 12.12.2019. – Режим доступа : URL https://www.finam.ru/education/ likbez/xedzhirovanie-valyutnyx-riskov-2019 1212-09140/ (дата обращения 16.05.20). – Текст : электронный 2. Боташева Л.Х., Особенности управления рисками в организациях металлургической отрасли/ Боташева Л.Х., Желтенков А. В., Бурова Е. А. // Вестник МГОУ. Серия: Экономика. 2018. №3. – С. 46. URL: https:// cyberle ninka.ru/article/n/osobennosti-upravleniya-riskami-v-organizatsiyah- metallurgicheskoy-otrasli 3. 3. Гордеев А., Электротехническое оборудование дорожает из-за ослабления рубля [Электронный ресурс ] // Ведомости : электрон. журнал 15.03. 2020. – Режим доступа: URL: https://www.vedomosti.ru/business/articles/ 2020/03/15/825229- elektrotehnicheskoe-oborudovanie 4. 4. Лим О. Валютные операции между резидентами и нерезидентами [Электронный ресурс] // налог-налог.ру : сообщество профес- сионалов 23.01.2020 – Режим доступа: nalog-nalog.ru/valyutnye_operacii/ valyutnye_operacii_ponyatie_vidy_klassifikacii/ 5. How forward contracts hedge risk in foreign markets [Electronic resource] // Study.com : electronic library. – Access mode : https://study.com/ academy/lesson/how-forward-contracts-hedge-risk-in-foreign-markets.html |