Экономическая оценка инвестиций. Контрольная работа. Контрольная работа по Экономическая оценка инвестиций (наименование дисциплины)

• Название: Контрольная работа по Экономическая оценка инвестиций (наименование дисциплины)
• Анкор: Экономическая оценка инвестиций
• Дата: 28.01.2022
• Размер: 59.71 Kb.
• Имя файла: Контрольная работа.docx
• Тип: Контрольная работа; #344708
• страница: 2 из 2

Таблица 2 – Капитальные инвестиции в оборудование

п/п	Наименование оборудования	Удельный вес, %	Стоимость, тыс. руб.
1	Основное технологическое оборудование	63	4993,94
2	Неучтенное технологическое оборудование	12	951,23
3	Энергетическое оборудование	10	792,69
4	КИПиА	4	317,08
5	Технологические трубопроводы	11	871,96
Итого		100	7 926,88

Таблица 3 – Капитальные инвестиции в объекты производственного назначения

п/п	Наименование объектов производственного назначения	Удельный вес, %	Стоимость, тыс. руб.
1	Здания	15	1606,80
2	Сооружения	7	749,84
3	Оборудование	74	7 926,88
4	Прочие	4	428,48
Итого		100	10712,01

Таблица 4 – Капитальные инвестиции в основные средства

п/п	Наименование групп основных средств	Удельный вес, %	Стоимость, тыс. руб.
1	Объекты производственного назначения	87	10712,01
2	Объекты вспомогательного назначения	13	1600,64
Итого		100	12312,65

Таблица 5 – Расчет стоимости расхода сырья и материалов на 1 шт. продукции

п/п	Наименование материальных ресурсов	Норма расхода в кг на 1 шт.	ПЗЦ за единицу, руб.	Расходы на 1 шт., руб. 3х4
Основные материалы
1	название	33,45	16,70	558,62
2	название	1,60	7,00	11,20
3	название	7,89	10,00	78,90
4	название	0,93	7,00	6,51
5	название	3,30	6,00	19,80
6	название	3,63	9,60	34,85
7	название	3,36	8,00	26,88
8	название	0,17	7,50	1,28
9	название	51,65	4,50	232,43
10	название	20,70	1,50	31,05
Вспомогательные материалы
11	название	6,00	10,00	60,00
12	название	37,00	6,00	222,00
13	название	4,00	32,60	130,40
14	название	0,80	10,00	8,00
15	название	0,50	7,50	3,75
Итого				1425,65

Таблица 6 – Производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла

№ варианта	Производственная программа, тыс. шт.	Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, %
		0	1	2	3	4	5	6	7
4	13650	0	80	85	90	95	100	100	100
	Проектный выпуск (объем выпуска)	0	10920	11602,5	12285	12967,5	13650	13650	13650

Таблица 7 - Дополнительные данные

п/п	Наименование	Значение
1	Рентабельность продукции	21%
2	Время между двумя смежными поставками сырья и материалов	35 дней
3	Затраты на пусконаладочные работы от стоимости ОТО	33%
5	Количество дней в году	315 дней
6	Амортизационные отчисления (в % от стоимости основного капитала)	15
7	Отчисления от ФЗП	30,2%
8	Налог на прибыль	20 %

Таблица 8 – Структура издержек производства (на весь выпуск) по экономическим элементам¹ при 100%-ом освоении мощности

п/п	Наименование экономических элементов затрат	Удельный вес, %	Сумма руб.	Сумма тыс. руб.
1	Сырье и материалы (Производственная программа, тыс. шт. х сумму расходов на 1 шт., руб)	38	19460122,50	19460,12
2	Топливо и энергия со стороны	30	15363254,60	15363,26
3	Заработная плата ППП	12	6145301,84	6145,30
4	Отчисления от ФЗП (30,2% от Заработной платы ППП )	3,62	1855881,16	1855,88
5	Амортизационные отчисления (15% от основного капитала)	3,61	1846663,20	1846,66
6	Прочие денежные расходы (рассчитать исходя из структуры)	12,77	6539625,38	6539,63
	Итого	100	51210848,68	51210,85

Таблица 9 – Расчет инвестиций в оборотные средства

п/п	Наименование элементов оборотных средств	Удельный вес, %	Стоимость по годам, тыс. руб.
			1	2	3	4	5	6	7
1	Сырье и материалы (Проектный вы-пуск (объем вы-пуска) х Время между двумя смежными поставками сырья и материалов х сумму расходов на 1 шт., руб. / Количество дней в году х 2) / 1000	47	864,89	918,99	973,01	1027,10	1081,12	1081,12	1081,12
2	Топливо и тара	9	165,62	175,98	186,32	196,68	207,02	207,02	207,02
3	Малоценный инвентарь и инструмент	9	165,62	175,98	186,32	196,68	207,02	207,02	207,02
4	Незавершенное производство	14	257,63	273,74	289,83	305,94	322,04	322,04	322,04
5	Готовая продукция	15	276,03	293,30	310,53	327,80	345,04	345,04	345,04
6	Денежные средства	5	92,01	97,77	103,51	109,27	115,01	115,01	115,01
7	Расходы будущих периодов	1	18,40	19,55	20,70	21,85	23,00	23,00	23,00
Итого		100	1840,19	1955,30	2070,23	2185,32	2300,26	2300,26	2300,26

Таблица 10 – Расчет себестоимости всего выпуска по годам инвестиционного проекта

п/п	Наименование экономических элементов затрат		Величина затрат по годам, тыс. руб.
		Удельный вес, %	1	2	3	4	5	6	7
1	Сырье и материалы (Проектный вы-пуск (объем вы-пуска) х сумму расходов на 1 шт., руб.) / 1000	38	15568,13	16541,14	17514,15	18487,16	19460,12	19460,16	19460,16
2	Топливо и энергия со стороны	30	12290,63	13058,79	13826,96	14595,12	15363,29	15363,29	15363,29
3	Заработная плата ППП		6145,31	6145,31	6145,31	6145,31	6145,31	6145,31	6145,31
4	Отчисления от ФЗП (30,2 % от Заработная плата ППП)		1855,89	1855,89	1855,89	1855,89	1855,89	1855,89	1855,89
5	Амортизационные отчисления (в % от стоимости основного капитала)		1846,90	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90
6	Прочие денежные расходы		6539,41	6539,41	6539,41	6539,41	6539,41	6539,41	6539,41
Итого			44246,27	45987,44	47728,61	49469,78	51210,96	51210,96	51210,96

Таблица 11 – Расчет себестоимости единицы продукции (1 шт.) по годам инвестиционного проекта

п/п	Наименование экономических элементов затрат		Величина затрат по годам, руб.
		Удельный вес, %	1	2	3	4	5	6	7
1	Сырье и материалы	38	1425,65	1425,65	1425,65	1425,65	1425,65	1425,65	1425,65
2	Топливо и энергия со стороны	30	1125,52	1125,52	1125,52	1125,52	1125,52	1125,52	1125,52
3	Заработная плата ППП (Заработная плата ППП/ Проектный выпуск (объем выпуска))		562,76	529,65	500,23	473,90	450,21	450,21	450,21
4	Отчисления от ФЗП (30,2 % от Заработная плата ППП )		169,95	159,95	151,07	143,12	135,96	135,96	135,96
5	Амортизационные отчисления (в % от стоимости основного капитала) (Амортизационные отчисления/ Проектный выпуск (объем вы-пуска))		169,13	159,18	150,34	142,43	135,30	135,30	135,30
6	Прочие денежные расходы (Прочие денежные расходы / Проектный выпуск (объем вы-пуска))		598,85	563,62	532,31	504,29	479,08	479,08	479,08
Итого			4051,86	3963,58	3885,11	3814,91	3751,72	3751,72	3751,72

Таблица 12 – Технико-экономические показатели проекта

п/п	Показатели	Годы
		1	2	3	4	5	6	7
1	Объем выпуска, шт.	10920	11602,5	12285	12967,5	13650	13650	13650
2	Цена 1 шт., руб. (себестоимости единицы продукции х (1+(21%/100))	4902,75	4795,93	4700,99	4616,04	4539,58	4539,58	4539,58
3	Себестоимость 1 шт., руб.	4051,86	3963,55	3885,11	3814,81	3751,72	3751,72	3751,72
4	Прибыль на 1 шт., руб.	850,89	832,35	815,87	801,11	787,86	787,86	787,86
5	Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	53537,98	55644,80	57751,62	59858,44	61965,26	61965,26	61965,26
6	Себестоимость всего выпуска, тыс. руб.	44246,27	45987,44	47728,61	49469,78	51210,96	51210,96	51210,96

Таблица 13 – Данные для расчета цены капитала

п/п	Наименование	Значение
1	Банковский кредит2	18,25%
2	Ставка рефинансирования ЦБ	8,25%
3	Гарантированный дивиденд по привилегированным акциям	20% годовых
4	Затраты на размещение привилегированных акций	5% от объема эмиссии
5	Ожидаемый (базовый) дивиденд по обыкновенной акции	250 руб. на акцию
6	Темп роста дивидендов по обыкновенным акциям	8% в год
7	Текущая рыночная цена обыкновенной акции	1200 руб.
8	Затраты на размещение обыкновенных акций	7% от объема эмиссииf
9	Затраты по привлечению кредита	2%
10	Срок кредита	7 лет

Таблица 14 – Структура источников финансирования, %

№ варианта	банковский кредит	обыкновенные акции	привилегированные акции	нераспределенная прибыль	Итого
4	23	4	55	18	100

Таблица 15 – Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности

Показатели	Этапы инвестиционного проекта
	строительство	освоение					производство
	0	1	2	3	4	5		6	7
Здания и сооружения, тыс. руб.	2356,64	0	0	0	0	0		0	0
Машины и оборудование, тыс. руб.	7926,88	0	0	0	0	0		0	0
Прочие элементы основных средств, тыс. руб.	2029,12	0	0	0	0	0		0	0
Прирост оборотных средств, тыс. руб.	0	1840,20	115,01	115,01	115,01	115,01		0,00	0,00
Всего инвестиций, тыс. руб.	-12312,65	-1840,20	-115,01	-115,01	-115,01	-115,01		0,00	0,00

Таблица 16 – Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности

Показатели	Этапы инвестиционного проекта
	строительство	освоение				производство
	0	1	2	3	4		5	6	7
Собственный капитал, тыс. руб.	11251,94	0	0	0	0		0	0	0
Банковский кредит, тыс. руб.	3360,97	0	0	0	0		0	0	0
Погашение задолженности по кредитам, тыс. руб.	0	881,79	881,79	881,79	881,79		881,79	881,79	881,79
Выплата дивидендов по обыкновенным акциям, тыс. руб.	0	131,52	142,04	153,40	165,67		178,93	193,24	208,70
Выплата дивидендов по привилегированным акциям, тыс. руб.	0	1607,42	1607,42	1607,42	1607,42		1607,42	1607,42	1607,42
Сальдо финансовой деятельности, тыс. руб.	14612,91	-2620,73	-2631,25	-2642,61	-2654,88		-2668,14	-2682,45	-2697,91

Таблица 17 – Расчет потока реальных денег от операционной деятельности

Показатели	Этапы инвестиционного проекта
	строительство	освоение				производство
	0	1	2	3	4		5	6	7
Объем продаж, шт.	0	10920	11602,5	12285	12967,5		13650	13650	13650
Цена, руб.	0	4902,75	4795,93	4700,99	4616,04		4539,58	4539,58	4539,58
Выручка от продажи, тыс. руб.	0	53537,98	55644,80	57751,62	59858,44		61965,26	61965,26	61965,26
Себестоимость продукции (без амортизационных отчислений), тыс. руб.	0	42399,37	44140,54	45881,71	47622,89		49364,06	49364,06	49364,06
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	0	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90		1846,90	1846,90	1846,90
Проценты по кредитам, тыс. руб.	0	613,38	563,25	503,97	433,87		350,98	252,96	137,06
Прибыль до вычета налогов, тыс. руб.	0	8678,34	9094,12	9519,04	9954,78		10403,32	10501,34	10617,24
Налоги и сборы, тыс. руб.	0	1735,67	1818,82	1903,81	1990,96		2080,66	2100,27	2123,45
Чистая прибыль, тыс. руб.	0	6942,67	7275,29	7615,23	7963,83		8322,66	8401,07	8493,79
Чистый денежный поток, тыс. руб.	0	8789,57	9122,19	9462,13	9810,72		10169,55	10247,97	10340,69

Таблица 18 – Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта

Показатели	Этапы инвестиционного проекта
	строительство	освоение				производство
	0	1	2	3	4	5	6	7
Сальдо от инвестиционной деятельности, тыс. руб.	-12312,65	-1840,20	-115,01	-115,01	-115,01	-115,01	0,00	0,00
Сальдо от операционной деятельности, тыс. руб.	0,00	8796,29	9128,67	9468,22	9816,24	10174,25	10251,54	10342,73
Сальдо от финансовой деятельности, тыс. руб.	14612,91	-2620,73	-2631,25	-2642,61	-2654,88	-2668,14	-2682,45	-2697,91
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб.	-12312,65	6956,09	9013,66	9353,21	9701,23	10059,24	10251,54	10342,73
Поток реальных денег от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, тыс. руб.	-12312,65	-5356,56	3657,09	13010,30	22711,53	32770,77	43022,31	53365,04
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,84	0,71	0,59	0,50	0,42	0,35	0,30
Дисконтированный поток реальных денег, тыс. руб.	-12312,65	5845,45	6365,13	5550,34	4837,70	4215,32	3610,00	3060,60
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом, тыс. руб.	-12312,65	-6467,20	-102,07	5448,27	10285,97	14501,29	18111,29	21171,89
Сальдо реальных денег от реализации инвестиционного проекта, тыс. руб.	2300,26	4335,36	6382,41	6710,60	7046,35	7391,10	7569,09	7644,82

Таблица 19 – Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

Показатели	Этапы инвестиционного проекта
	строительство	освоение				производство
	0	1	2	3	4	5	6	7
Начальные инвестиции, тыс. руб.	-12312,65	-1840,20	-115,01	-115,01	-115,01	-115,01	0,00	0,00
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	0,00	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90	1846,90
Чистая прибыль, тыс. руб.	0,00	6949,39	7281,77	7621,33	7969,35	8327,36	8404,64	8495,83
Чистый денежный поток, тыс. руб.	0,00	8796,29	9128,67	9468,22	9816,24	10174,25	10251,54	10342,73
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,84	0,71	0,59	0,50	0,42	0,35	0,30
Дисконтированные инвестиции	-12312,65	-1546,39	-81,22	-68,25	-57,35	-48,20	0,00	0,00
Дисконтированный чистый денежный поток, тыс. руб.	0,00	7391,84	6446,35	5618,59	4895,05	4263,51	3610,00	3060,60
NPV, тыс. руб.	18281,67
PI	2,301
IRR, %	66,28
DPP, лет	3,04
PP, лет	1,51
ARR, %	53,78

Анализ рисков:

• 
  для вариантов с 1 по 10 - провести анализ чувствительности проекта к изменению объема выпуска (в качестве критерия рассмотреть PI); рассмотреть три варианта реализации проекта (наихудший, наилучший и наиболее вероятный) исходя из изменения указанного исходного параметра (обосновать) и провести анализ рисков методом сценариев. Вероятности наступления: наихудший – 10%; наилучший – 5%; наиболее вероятный – 85% (в качестве критерия рассмотреть NPV);
  

Наихудший вариант:

№ варианта	Производственная программа, тыс. шт.	Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, %
		0	1	2	3	4	5	6	7
4	13650	0	10	20	30	40	50	60	100
			1365	2730	4095	5460	6825	8190	13650

NPV, тыс. руб.	10221,42
PI	1,770

Наилучший вариант:

№ варианта	Производственная программа, тыс. шт.	Коэффициент использования производственной мощности по годам инвестиционного цикла, %
		0	1	2	3	4	5	6	7
4	13650	0	100	100	100	100	100	100	100
			13650	13650	13650	13650	13650	13650	13650

NPV, тыс. руб.	20139,66
PI	2,419

По нашим данным видно, что величина критерия РI > 1, а значит современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV; т.е. проект следует принять.

Вариант	NPV, тыс. руб.	Вероятность
Наихудший	10221,47	10%
Наилучший	20139,66	5%
Наиболее вероятный	18281,67	85%

Для расчёта цены риска в данном случае используем показатель стандартного отклонения - σ, и среднее ожидаемое значение – М (NPV):

М(NPV) =10221,47*0,1 + 20139,66*0,05 + 18281,67*0,85 = 17568,55

σ (NPV) =(10221,47 - 20402,61)² *0,1 + (20139,66- 20402,61)² *0,05 + (18281,67 - 20402,61)² *0,85 = 2482,09
Интервал изменения NPV:

M – σ ≤ NPV ≤ Μ + σ, 15086,46 ≤ NPV ≤ 20050,64 – 68,34 %

M – 2σ ≤ NPV ≤ Μ + 2σ, 12604,37 ≤ NPV ≤ 22532,73 – 95,95%

M – 3σ ≤ NPV ≤ Μ + 3σ, 10122,28 ≤ NPV ≤ 25014,82 – 99,97%
Анализируя полученные результаты, следует, что чистый приведенный эффект данного проекта больше нуля и находится в интервале [М-3σ; М+3σ], т.е. 10122,28 ≤ NPV ≤ 25014,82.

Выводы
Обобщив все выше изложенное, можно сказать, что инвестиции - это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта, а под инвестиционной деятельностью понимают любую форму вложения капитала.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы.

Причины, обуславливающие необходимость инвестиций, могут быть разные, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

На принятие решений инвестиционного характера влияют различные факторы, например вид инвестиций; стоимость инвестиционного проекта; ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования; риск, связанный с принятием того или иного решения. К таким факторам относится и множественность доступных проектов, т.е. имеется ряд альтернативных или взаимоисключающих проектов. При этом возникает необходимость выбора, который основывается на результатах оценки эффективности инвестиционного проекта. Наиболее рациональным является временной метод оценки экономической эффективности инвестиций, так как результаты расчетов, проведенных по данному методу, дают четкий ответ на вопрос: когда и в каких количествах будут поступать доходы инвестору от данного проекта.
Список использованной литературы
1) Налоговый кодекс Российской Федерации: федеральный закон от 19.07.2009. № 224-ФЗ // Собрание законодательства РФ. – 2009. – Ст. 269.

2) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Федеральный закон от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ (в ред. № 396-ФЗ от 28.12.2013).

3) Кукукина, И.Г., Малкова, Т.Б. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие[Текст]/И.Г. Кукукина., Т.Б. Малкова. – Москва: КноРус, 2013.

4) Разу, М.Л. Управление проектом. Основы проектного управления: 4-е изд. [Текст] /М.Л. Разу. – Москва: КноРус, 2015.

5) Инвестиции: учебник [Текст] /Под ред. М.В. Чиченова. – Москва: КноРус, 2014.

6) Игошин Н.В. Инвестиции: организация, управление, финансирование: учебник. - М.: ЮНИТИ, 2001.

7) Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М., Финансы и Статистика, 2003.

8) Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: учебное пособие. - Таганрог: ТРТУ, 2003.

1^ Себестоимость продукции рассчитать по годам реализации инвестиционного проекта (на весь объем и на единицу продукции)

2^Самоамортизирующийся банковский кредит выдан на весь срок реализации проекта, погашается равными частями в конце каждого года