Контрольная работа по учебной дисциплине Выполнил(а) Фамилия И. О
 Скачать 39.57 Kb.
|
Кафедра _____________________________ КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по учебной дисциплине: _______________ Выполнил(а): ____________________________________ Фамилия И.О. Направление подготовки: __________________________ Форма обучения: __________________________ Омск, 2017 Практическое задание 1 Задание 1. Фирма, главный офис и заводы которой расположены в Великобритании, занимается производством парфюмерных товаров. 70% прибыли фирма получает от реализации оригинальной зубной пасты в различных ее модификациях. В течение последних трех лет около 65% сбыта зубной пасты приходится на долю одной из арабских стран Персидского залива, где данная фирма контролирует рынок аналогичной продукции, обеспечивая себе устойчивый рост прибыли за счет постоянного увеличения сбыта зубной пасты. Другие иностранные производители зубных паст не проявляют пока интереса к распространению своей продукции в данной стране, т.к. для этого требуется пройти определенную процедуру регистрации, а также выполнить все надписи на тюбике и упаковке на арабском языке с учетом местного диалекта. Конкуренция со стороны местных производителей минимальна ввиду неразвитости их производственной базы и более низкого качества продукции. Однако неделю назад в местных средствах массовой информации, включая радио и телевидение, началась кампания по дискредитации продукции фирмы на основании ложного утверждения о наличии в составе выпускаемых ею зубных паст добавок свиного жира, в результате чего их сбыт сократился на 70%. Разработать стратегию и тактику выхода фирмы из кризиса. Решение. Стратегия - общее направление движения. Тактика - конкретные меры, принимаемые для выхода из кризиса. Стратегия в данном случае - принятие немедленных мер по восстановлению доверия клиента. Однако, основа стратегии глубже - это выяснение причин дискредитации продукта. Причины могут быть различны: работа местных производителей, подготовка вторжения на рынок нового иностранного производителя. Вероятны даже политические и социальные, даже личные причины данного акта. Тактическими мерами могут быть временное снижение цен на продукцию компании, частичная смена рынков сбыта. Но меры такого рода, если начать именно с них, не вернут утраченное доверие, скорее, могут быть восприняты потребителем как доказательство наличия свиного жира в зубной пасте, что противоречит стратегии. Таким образом, эти меры могут быть реализованы позже, а на начальном этапе выхода из кризиса среди тактических мер должны доминировать мероприятия в сфере рекламы, PR. Доверие потребителя может быть восстановлено, если потребитель убедится в несправедливости обвинений, предъявленных компании - производителю. Хорошим доказательством могла бы стать телепередача на местном телевидении о технологии производства зубной пасты: кадры, снятые на предприятии - производителе, которые бы доказали потребителю, что свиной жир отсутствует в числе компонентов зубной пасты. Возможно также проведение публичной экспертизы продукта, причём независимыми экспертами обязательно должны быть мусульмане. Другой вариант - доказательство с помощью авторитета: нужно, чтобы в рекламе зубной пасты снялось какое-либо известное и уважаемое населением данной арабской страны лицо: политик, учёный, телевизионный деятель и т.п.; обязательно мусульманин. Желательно, чтобы в процессе рекламного ролика он чистил зубы данной пастой, давая зрителю понять, что она может использоваться любым жителем страны, так как свиной жир в ней отсутствует. Естественно некоторое недоверие местного населения к иностранному производителю. Уровень этого недоверия можно также снизить за счёт публичного взаимодействия представителей компании - продавца с местным населением. Параллельно нужно проводить анализ рынка: его изменения, динамику, деятельность конкурентов, существующих и вероятных, может быть, из соседних стран для выяснения причин дискредитации продукта. Сочетание указанных мер, вероятно, выведет предприятие из кризиса, восстановит уровень продаж, а возможно - и повысит его. Задание 2. Особым спросом среди выпускаемых фирмой продуктов пользуется продукт "А", который позиционируется как товар престижной группы, обладающий высоким качеством и производимый по традиционной технологии. Цена на данный товар существенно выше цен на аналогичные товары (менее высокого качества) других фирм. Неожиданно одна из этих фирм-конкурентов выпустила на рынок продукт "В", который позиционировался как полный аналог продукта "А" по совокупности качественных характеристик (что соответствовало действительности), но стоил при этом на 30% дешевле продукта "А". Какие действия следует предпринять руководству фирмы, выпускающей продукт "А", чтобы не допустить падения объема продаж за счет переключения своих постоянных покупателей на продукт "В"? Решение. С нашей точки зрения, возможно несколько вариантов деятельности: 1. Вероятно - дискредитация продукта «В», оценка его как менее качественного, чем продукт «А», произведённого с нарушениями технологии. Дискредитация фирмы - конкурента в целом. Этот вариант может проходить на основе судебного иска, журналистского расследования, публичного обвинения конкурента. 2. Позиционировать продукт «А» как уникальный в том или ином отношении, на основе этого утверждения проводить разнообразные акции для покупателей, в особенности - оптовых (призы и подарки клиентам). 3. Выпустить аналог продукта «В», продукт «С», превосходящий продукты «А» и «В» по ряду позиций и ненамного отличающийся по цене. 4. Если задача - только сохранение объёма продаж, то возможно кратковременное снижение цен ниже уровня себестоимости, чтобы продукт - аналог конкурента вообще не смог выйти на рынок. 5. Возможно внести некоторые изменения в обёртку продукта «А», и проводить лотереи, каждый продукт «А» станет своеобразным лотерейным билетом, что привлечёт клиентов, в особенности - порадует новой возможностью клиентов постоянных. Практическое задание 2 Задание 1. Какая сумма из кредиторской задолженности в 1 млн руб. может быть реструктурирована посредством отсрочки ее уплаты на 1 год, если известно, что: - ставка дисконтирования, учитывающая риски неплатежа через месяц по нереструктурированному долгу, оценивается в 120% годовых; - ставка дисконта, учитывающая уменьшение риска неплатежа по реструктурированному долгу заемщика, имеющего обоснованный бизнес-план финансового оздоровления, оценивается в 20% годовых; - кредитная ставка по процентным платежам, которые должнику надлежит выплачивать по отсроченному долгу в течение периода отсрочки, равна 12% годовых? Решение: Составим уравнение финансовой эквивалентности реструктурируемого и нереструктурируемого долгов: (1-1,2х)=1,2х/1,12 (1-1,2х)*1,12=1,2х 1,12-1,344х=1,2х 1,12=1,2х+1,344х 1,12=2,544х Х=0,440 Сумма реструктуриуемого долга равна: 440 т.руб. Сумма нереструктурируемого долга составит: 472 т.руб. (1-1,2*0,440)=(1-0,528)=0,472 Сумма долга которую должны уплатить составит: 88 т.руб. -(472-440)=88000 рублей. Задание 2. Величина оборотных активов предприятия на конец отчетного периода 2350 тыс. руб., краткосрочные обязательства — 1680 тыс. руб. Какой должна быть прибыль предприятия в последующие 6 месяцев, чтобы достичь нормативного значения коэффициента текущей ликвидности, равного 2, при условии, что сумма срочных обязательств не возрастет. Решение задачи: Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. В настоящее время данный показатель составляет: Кп=ОА/ТО=2350/1680=1,3988, где ОА – оборотные активы; ТО – текущие обязательства. Величина прибыли (П), необходимая для достижения указанной величины коэффициента покрытия, определяется из равенства: Кп=(ОА+П)/ТО, 2=(2350+П)/1680, П=1010 тыс. руб. Практическое задание 3 Задание 1. Ликвидационная стоимость предприятия, дело о банкротстве которого рассматривается в суде, оценена в 5,3 млн руб. В случае реорганизации прогнозируется получение 0,5 млн руб. чистых денежных потоков ежегодно. Средневзвешенная стоимость капитала — 10%. Кредиторы настаивают на решении о ликвидации предприятия. Будет ли это правильно в финансовом отношении? Решение. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по следующей формуле:  где  - стоимость привлечения заемного капитала;  - ставка налога на прибыль предприятия;  - стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции);  - стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции);  - доля заемного капитала в структуре капитала предприятия;  - доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия;  - доля обыкновенных акций в структуре капитал предприятия. По данной формуле становится понятной величина 10% в рассматриваемом примете. Согласно данной формуле, стоимость капитала предприятия будет обходиться в сумму  , а доходы предприятия даже в случае его реорганизации составит всего 0,5 млрд. руб. чистого денежного потока ежегодно. То есть расходы предприятия по обслуживанию капитала будут превышать его доходы от этого капитала. Поэтому решение суда о ликвидации предприятия будет правильно в финансовом отношении. Задание 2. Сумма сомнительного долга (возврат его проблематичен), который подлежит погасить через месяц (без уплаты процентов за оставшийся месяц) составляет 1 млн руб. Ставка дисконта, учитывающая риск невозврата нереструктурированного долга, оценивается в 120%. Представлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия должника, по результатам анализа которого риск невозврата долга при отсрочке его не менее чем на один год уменьшается до такой степени, что принимаемая для дисконтирования отложенного долга ставка дисконтирования оказывается равной 24% годовых. Какие два равноценных варианта схемы реструктуризации долга могут быть выбраны в качестве взвимозаменяемых, потому что они в равной мере обеспечивают финансовую эквивалентность для кредитора нереструктурированного и реструктурированного долга? Решение: Должно быть составлено уравнение финансовой эквивалентности реструктурируемого и нереструктурируемого долгов, в котором текущая стоимость нереструкгурированного долга, дисконтированная по повышенной ставке, равняется текущей стоимости искомой реструктурируемой суммы Х долга (включая процентный платеж по ней), дисконтированной по уменьшенной ставке: 1 000 000/(1 + 0,1) = (0,12Х+ Д)/(1 + 0,24), откуда Х= 974, 8 тыс. руб. Примечания: используемая ставка дисконта 0,1 является месячным эквивалентом годовой ставки в 120%, 0,1 = 1,2 : 12; недостающую до миллиона рублей сумму долга следует уплатить через месяц за счет продажи части имущества предприятия-заемщика. Практическое задание 4 Задание 1. Определите размер вероятной выручки от продажи на рынке векселя, в который реструктурируется дебиторская задолженность в 500 тыс. руб., если из анализа рыночной стоимости векселей конкретного дебитора, выписанных на сопоставимый срок выплаты, известно, что они продаются за15% суммы векселя? Решение: Учет векселя необходимо проводить с рыночным дисконтом в 15%. Тогда, при прочих равных условиях, вексель стоимостью в 500 тыс. рублей можно продать по цене: С = Н * Д = 500 000 * 15 / 100% = 75 тыс. руб. Где Н – номинал векселя, Д – рыночная учетная ставка по векселям. Задание 2. Если балансовая стоимость контрольного пакета акций в дочернем предприятии фирмы-учредителя составляет 2 млн руб., обоснованная рыночная стоимость этого пакета (определенная методами оценки бизнеса) – 3,2 млн руб., вероятная выручка от его продажи конкретному потенциальному покупателю – 2,5 млн руб., номинальная стоимость составляющих пакет акций – 500 тыс руб., то на сколько (в долях единицы) увеличится коэффициент текущей ликвидности фирмы после продажи ее доли в дочернем предприятии и направлении выручки от этого на пополнение оборотных средств? Краткосрочная задолженность фирмы – 5 млн руб., оборотные средства фирмы до продажи пакета акций дочернего предприятия – 8 млн руб. Решение. Фирма в результате продажи своего участия в дочернем предприятии может получить 2,5 млн руб. «живых» денег, которые тут же будут направлены на пополнение собственных оборотных средств. Тогда коэффициент текущей ликвидности фирмы станет равным (8 2,5)/5 = = 2,1. Коэффициент текущей ликвидности фирмы до продажи акций дочернего предприятия составлял 8/5 = 1,6. Иначе говоря, коэффициент текущей ликвидности возрастет на 0,5. В принципе ту же величину можно было бы рассчитать проще: 2,5 : 5 = 0,5. Поэтому в задаче сведения о величине оборотных средств фирмы (как и прочие цифры по стоимости акций в дочерней фирме) избыточны. |