Курсовая работа по дисциплине Хозяйственные риски Оценка хозяйственного риска на предприятии
 Скачать 2.23 Mb.
|
 где Кг - коэффициент риска в соизмерении с планируемой или нормируемой величиной показателя г хозяйственного риска; М- - отрицательная область рискованной деятельности, где ожидаемые величины показателей меньшие планируемого или нормируемого их уровня; М+ - положительная область риска, т.е. ожидаемые результаты превышают планируемую или нормируемую величину. Поскольку значения коэффициента риска могут находиться в интервале от нуля до бесконечности, то в целях более удобного пользования данным показателем его нормируют в интервале от нуля до единицы. Нормированный коэффициент риска называют индексом риска. Важной характеристикой достигаемой цели является и время (срок), за которое может быть получен результат, а также его распределение по временным периодам. Поэтому при планировании и прогнозировании результатов хозяйственных решений, которые реализуются во времени, используются динамические коэффициенты риска. По ним строится функция плотности распределения ожидаемого результата, функции предпочтения. Следовательно, при оценке хозяйственного риска, различных его видов и подвидов необходимо применять тот или иной критерий, который в каждом конкретном случае отражает наиболее оптимальный вариант из совокупности альтернативных действий, реализуемый в оптимальные временные сроки, предполагающий обоснованную вероятность достижения цели при полном, правильном и эффективном использовании наличных и привлекаемых ресурсов, предпринимательских идей и навыков, всего наличного капитала. В соответствии с общепринятой классификацией показатели хозяйственного риска можно разделить на три группы: единичные, комплексные и обобщающие (интегральные). Первые характеризуют возможные проявления отдельных элементов рискованных ситуаций в отношении предмета, объекта или субъекта риска (стоимость имущества, расположенного внутри пожаро-взрывоопасного объекта; радиус воздействия взрывной волны, минимальный и максимальный ущерб от наводнения, число случаев гибели и травмирования работников на предприятии, в отрасли; нарушение стандартной формы изделия; изменение цвета, запаха, влажности продукта, присутствие в нем токсических веществ; низкое содержание в массовой концентрации 1 кг сухого вещества белка, сахара, жира и других питательных элементов; недополученная выручка от реализации товаров, работ и услуг; высокие затраты материальных, денежных и трудовых ресурсов при достижении целевых результатов). Вторые отображают комплексную оценку риска получения недоброкачественной продукции, потерь или банкротства предприятия по нескольким объединенным единичным показателям. Например, содержание обменной энергии в продукте, наличие кормопротеиновых единиц в корме, основные средства и прочие внеоборотные активы, денежные средства, расчеты и прочие активы. Обобщающими (интегральными) показателями риска в хозяйственной деятельности являются критериальные измерители, включающие градацию единичных и комплексных показателей, установленных стандартами, техническими условиями, допусками (наименьшее среднее квадратичное отклонение приведенных затрат; верхние, средние и нижние классы продукции по ГОСТам, «Z-счет» банкротства Е. Альтмана и др.). Рискованные ситуации оцениваются в каждом конкретном случае с использованием системы количественных, качественных и аксиологических показателей. Непременным условием верного выбора решений на случай непредвиденных обстоятельств или действий в ответ на возможное развитие событий выступает оценка хозяйственной системы, процесса или поведения людей относительно их нестабильности, обусловленной тенденциозными или случайными изменениями. Количественные показатели могут быть представлены системой физических, натуральных и условных единиц и стоимостными измерителями, выраженными абсолютными, относительными, сопоставимыми или ожидаемыми величинами. Широкое распространение при оценке рискованных ситуаций имеют обобщающие и дифференцированные показатели. Сопоставимые показатели применяются довольно часто при экономическом анализе рискованных проектов инвестиций. Так, существует обычная практика использования специалистами Всемирного банка "теневых цен" в тех случаях, когда истинная экономическая ценность затрат не отражается в рыночных ценах в результате различных искажений, таких как ограничения в торговле, налоги, субсидии или дотации. Эти корректировки через «теневые цены» особенно часто производятся при расчетах курса обмена и оценки стоимости рабочей силы. Кроме того, на стадии экспериментального применения в ходе анализа затрат и выгод находятся «социальные цены», которые позволяют правильно оценить задачи государства по совершенствованию распределения доходов и повышению общественных сбережений. Широкое применение имеют сопоставимые цены и коэффициенты пересчета фактических затрат прошлых периодов. В основе формирования обобщающих показателей находятся два условия: учет конечного результата и отражение совокупной величины затрат или ресурсов. Так, оценку эффективности инвестиционных проектов можно провести с помощью следующих интегральных показателей. Чистая приведенная ценность  где ЧПЦ – чистая приведенная ценность;  - суммарные выгоды проекта в год t; - затраты на проект в год t;Y - ставка дисконта; n - срок жизни проекта. Чистая текущая стоимость  где NPV - чистая текущая ценность; - суммарные доходы проекта в год t;Отношение выгод и затрат  .IRR – это та предельная норма или ставка процента, при которой чистая приведенная стоимость перестает быть положительной, а именно:  .Приведенная выше формула свидетельствует, что IRR – это норма процента, при которой NPV равна нулю. Иными словами, внутренняя норма рентабельности по проекту равна ставке дисконта, при которой выгоды равны затратам. Она вычисляется методом последовательных приближений с помощью финансовых калькуляторов типа БА II плюс (Texas Instruments), а также компьютерных программ на базе электронных таблиц. Программный комплекс, реализуемый в среде табличных процессоров ЕХСЕL 5.0 или ЕХСЕL 7.0, LOTUS 123, позволяет не только проанализировать чистые выгоды от проекта, но и учитывать риск и неопределенность. Анализ влияния неблагоприятных факторов на чувствительность проекта дает возможность оценить распределение вероятности его различных исходов и ожидаемую ценность от инвестиций. Конкретизация снижения эффективности использования отдельных затрат или ресурсов осуществляется с помощью систем дифференцированных показателей. К ним относятся: производительность труда и трудоемкость, материалоотдача и материалоемкость, фондоотдача и фондоемкость, капиталоотдача и капиталоемкость. Выбор рискованных альтернативных вариантов в проектах с одинаковыми полезными эффектами (например, выработка электроэнергии, получение биотепла) осуществляется на основании анализа издержек. Здесь важнейшим показателем наилучшего варианта сравнительной эффективности использования капитальных вложений является наименьшее среднее квадратичное отклонение приведенных затрат:  где  и  - годовые текущие затраты по заданному и нормативному варианту (себестоимость продукта или услуги); - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений; и  - капитальные вложения по заданному и нормативному варианту, р.; - вероятность 1-го исхода.При учете анализируется финансовая устойчивость предприятия с применением показателей, отражающих ликвидность и кредитоспособность хозяйствующего субъекта, эффективность и рентабельность использования его собственного и привлекаемого капитала. Эти расчеты обусловлены тем, что при всем многообразии сфер приложения капитала и разнообразии критериев предпочтительности инвестирования средств, партнеров по бизнесу интересует первостепенная задача: сумма вложенных или авансируемых ресурсов в хозяйственный оборот должна быть не только восстановлена, но и в определенной мере увеличена. В таком исходе предпринимательских дел заинтересованы собственники предприятия, аренде- и ссудодатели, кредиторы, держатели акций, облигаций и других ценных бумаг. Отношения ликвидной наличности предприятия к его кратко- и долгосрочным пассивам показывают тот резерв, которым субъект хозяйствования располагает для расширения сферы деятельности и расчетов по обязательствам. Предельные величины указанных соотношений определяются следующим образом: 1. Коэффициент текущей ликвидности:  При определении степени банкротства предприятия часто пользуются эмпирическим правилом, согласно которому текущий и нормативный коэффициенты ликвидности должны находится в соотношении примерно 2 : 1. 2. Коэффициент «критической оценки»:  Данный измеритель ликвидности учитывает только наличность и дебиторские счета предприятия как средства оплаты краткосрочных обязательств. По эмпирическому правилу данный показатель не должен падать ниже единицы. 3. Долги/чистый собственный капитал предприятия:  Соизмерение долгов с величиной собственного капитала субъекта хозяйствования характеризует возможности предприятия смягчать последствия низких результатов финансовой деятельности. Предпочтительный диапазон этого показателя для субъектов хозяйствования и кредиторов различен. Первым выгоднее, чтобы большая доля капитала предприятия состояла из долгосрочного долга, поскольку, при прочих равных условиях, их доходы будут выше, если заемщики предоставляют фирме кредиты. С другой стороны, заемщики капитала предпочитают, чтобы доля долгов в структуре уставного капитала предприятия была бы меньше доли собственного капитала. Коэффициенты, свидетельствующие о здоровой структуре капитала, различны по отраслям и предприятиям. Новые фирмы склонны иметь большую величину собственного капитала по сравнению с суммой долга. Отдают предпочтение значительному собственному капиталу также предприятия ведущие пойменное земледелие в районах возможного подтопления земель или полного затопления. Коэффициент покрытия издержек по обслуживанию долга позволяет определить способность субъекта хозяйствования компенсировать задолженность. Он рассчитывается следующим образом:  Расчетный коэффициент покрытия издержек по обслуживанию долга, несколько превышающий единицу, свидетельствует о хорошем финансовом состоянии субъекта хозяйствования. Данный измеритель позволяет судить о возможном расширении сферы деятельности предприятия за счет собственных доходов без риска критической потери основной массы наличности. При анализе рискованных ситуаций, обусловливающих финансовую неустойчивость предприятия, важное место отводится коэффициенту среднего срока дебиторской задолженности и коэффициенту эксплуатационных издержек. Данные показатели определяются следующим образом:   Коэффициент дебиторской задолженности, отражая среднее количество остающихся неоплаченными дневных объемов продаж, характеризует эффективность функции маркетинга и финансово-кредитной политики предприятия. Чем больше этот показатель, тем сложнее субъекту хозяйствования управлять обменом товаров и услуг, поскольку возрастают его издержки по кредитованию покупок своих клиентов. Для экономистов-аналитиков и актуариев представляют интерес как расчеты среднего срока дебиторской задолженности предприятий, так и определение времени их неплатежей за прошлые периоды. Абсолютное значение коэффициента эксплуатационных издержек в любом временном периоде свидетельствует о величине затрат не только на производство, но и реализацию единицы товара или услуги. Кроме того, тенденции снижения величины данного показателя указывают на рост общей эффективности хозяйственных решений и действий. Риск потери и возрастания доходов на капитал владельцев или кредиторов устанавливается исходя из расчетов коэффициентов рентабельности:   Более детальный анализ рискованных ситуаций предполагает использование и других финансовых показателей, таких как степень финансовой независимости, степень задолженности, доля долгосрочного заемного капитала, покрытие основных средств, оценка имущественной структуры предприятия, обратный поток или рентабельность инвестированного (общего) капитала, оценка обратного потока вложенного капитала и др. Расчет ожидаемых величин данных показателей, их среднего квадратичного отклонения и коэффициентов вариации позволяет более реалистически оценить возможность наступления нескольких исходов с разной вероятностью и выбрать наиболее приемлемый вариант решений и действий. Наряду с количественным соизмерением выгод и затрат при оценке риска широко применяются и качественные показатели, отражающие неосязаемые выгоды и расходы. Данные измерители особенно приемлемы при технико-технологической, социально-экономической и экологической оценке предпринимательских проектов, реализуемых в хозяйственной сфере с той или иной степенью неопределенности. Анализ ведется методом сравнения качественных показателей с целевыми нормами, нормативами, допусками. Например, при оценке рисковых ситуаций осуществления мелиоративных проектов необходимо учитывать такие качественные показатели, как: улучшение или ухудшение местных ландшафтов, микроклимата, условий для компактного проживания коренного населения, а также образа жизни людей с учетом культурных и демографических особенностей. Аксиологические показатели хозяйственного риска отражают восприятие человеком потерь, ущерба или полезности целевых результатов хозяйственной деятельности с той или иной степенью вероятности их реализации и целесообразности страхования. Необходимость их широкого применения в менеджменте риска вызвана использованием интуитивных подходов. В сложных хозяйственных ситуациях выбор решений и действий могут определять подготовленные специалисты, консультанты. Принятие решений на основе анализа с помощью аксиологических показателей можно проследить на примере, приведенном в таблице 1. Таблица 1. Распределение решений по страхованию условного риска субъекта страхования
Аксиологические показатели особенно приемлемы в стадии консолидации предприятия. В фазе старения можно ожидать деградацию человеческого и физического капитала, если не приступить к реорганизации предприятия. В данной ситуации выбор может в решающей мере определять всестороннее развитие интеллекта: необходимых знаний и навыков, инициативы, творчества, изобретательности, предприимчивости. Таким образом, правильный выбор целевых критериев и использование при оценке рискованных ситуаций разнообразных показателей позволяет широко применять совокупность методов анализа хозяйственного риска и определять скалярные, векторные и интервальные величины ожидаемых выгод и затрат. 2. Исследование проблемной ситуации в условиях неопределенности с помощью эвристического приема. Построение матрицы логической основы, поиска решений по выходу из сложной хозяйственной ситуации на примере базового предприятия 2.1 Теоретические основы исследования проблемной ситуации в условиях неопределенности с помощью эвристического приема Суть эвристического приема состоит в том, что решение вопросов с неопределенностью и риском осуществляется на основе прошлого опыта и интуиции исследователя или экспертных оценок специалистов. |