Курсовой проект
 Скачать 0.75 Mb.
|
3.4 Прогноз ожидаемой эффективности внедрения проекта, включая экономический и другие виды эффектовС целью совершенствования производственного процесса и расширения ассортимента выпускаемой продукции на хлебозаводе №3 КУП «Минскхлебпром» предлагается установить новую линию для производства пирожных серии «Эклер». Производственная база предприятия позволяет разместить линию на собственных площадях. Капитальные вложения для реализации инвестиционного проекта составят 2902,9 млн. руб. Линия по производству пирожных включает в себя: формователи, расстоечные камеры, дозаторы начинки, глазировочные аппараты; вспомогательное оборудование. Наличие данного оборудования позволит расширить ассортимент выпускаемой продукции. Наиболее распространенным статическим показателем оценки инвестиционных проектов является срок окупаемости. Под сроком окупаемости подразумевается период времени с момента начала реализации инвестпроекта до момента ввода в эксплуатацию объекта, когда доходы от текущей деятельности становятся равными первоначальным инвестициям (капитальные затраты и эксплуатационные расходы). Для определения периода, необходимого для полного возмещения инвестиционных затрат рассчитаем статический срок окупаемости инвестиционного проекта (таблица 3.9). Таблица 3.9 – Вычисление срока окупаемости инвестиционного проекта
 (3.7) 4,8 года или 4 года и 10 месяцев.Таким образом, статический срок окупаемости нашего инвестиционного проект составляет 4 года 10 месяцев. Статический метод оценки инвестиционного проекта прост, однако он имеет свои недостатки. Основной недостаток в том, что он не учитывает стоимость денежных средств во времени, то есть не делает различия между проектами с одинаковым сальдо потока доходов, но с разным распределением по годам. Для более глубокой оценки эффективности инвестиций воспользуемся методом дисконтирования. Дисконтирование – приведение всех затрат и доходов, распределенных в течение определенного периода к сегодняшнему дню. Исходными показателями для оценки эффективности инвестиций являются: величина инвестиций, норма дисконта, расчетный период, годовой доход от инвестиций. В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой инвестором, – максимизации его конечного состояния или повышению ценности коммерческой организации. Следование данной целевой установке является одним из условий сравнительной оценки инвестиций на основе данного критерия. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется процентная ставка (норма дисконта) Е. Она определяет нормативный годовой доход от вложения средств, т. е. нормативное превышение поступлений над инвестициями. Норма дисконта играет роль базового уровня, в сравнении с которым оценивается эффективность проекта. Расчетный период (Т) – показывает срок действия инвестиций. Таблица 3.10 – Расчет основных показателей для определения эффективности инвестиционного проекта
Показателем, определяющим настоящую стоимость платежа, который будет осуществлен через i лет при ставке дисконтирования Е является коэффициент дисконтирования, который определяется по формуле:  , (3.8)Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы и определяет количественную величину настоящей стоимости одного доллара, рубля или любой иной денежной единицы в будущем при соблюдении условий, принятых для его расчета. Общую сумму будущего платежа определяют умножением коэффициента дисконтирования на стоимость актива или обязательства, подвергающуюся дисконтированию. Таблица 3.11– Расчет значений для построения графика зависимости ЧДД от ставки дисконтирования
Для построения графика зависимости ЧДД = f € полученные значения поместим в таблицу 3.14. Таблица 3.12 – Зависимость чистого дисконтированного дохода от ставки дисконтирования
График зависимости ЧДД от ставки дисконтирования показан на рисунке 3.3.  Рисунок 3.2 – Зависимость чистого дисконтированного дохода от ставки дисконтирования Коэффициент чистого дисконтированного дохода (КЧДД) относительный показатель, позволяющий сопоставлять разномасштабные проекты.  КЧДД = 404,89/3673,43 = 0,1102 Таблица 3.13 – Вычисление показателей дисконтированного оттока денежных средств рассматриваемого инвестиционного проекта
Чтобы узнать во сколько раз увеличиваются вложенные собственные средства за расчетный период в сравнении с нормативным увеличением на уровне базовой ставки рассчитаем индекс доходности (рентабельности) инвестиций (ИД). Он представляет собой отношение суммы текущей стоимости доходов к величине капиталовложений. Рассчитаем ИД для нашего рассматриваемого инвестиционного проекта используя формулу:  (3.10)где П(t) – приток года t от операционной и инвестиционной деятельности;  – отток года tбез учета капитальных вложений;К – суммарные капитальные вложения, приведенные к началу периода (нулевому году):  (3.11)где К(t) – капитальные вложения года t. Вычисление индекса доходности приведено в таблице 3.14 Из произведенных расчетов видно, что ИД > 1, и, следовательно, проект является рентабельным, а соответственно целесообразным. Построим график зависимости ИД = f (E). Для этого составим соответствующую таблицу значений. Таблица 3.14 – Вычисление индекса доходности при ставке дисконтирования Е = 23,5 %
Таблица 3.15 – Вычисление значений индекса доходности инвестиционного проекта для построения графика ИД = f (E)
На рисунке 3.4 отобразим зависимость индекса доходности от ставки дисконтирования.  Рисунок 3.3 – Зависимость индекса доходности от ставки дисконтирования Из данного графика (рисунок 3.3) видно, что проект становится доходным при ставке дисконтирования Е = 0,23, и таким образом инвестиции должны окупаться за срок осуществления проекта. Что бы проверить данное заключение необходимо рассчитать срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования. Срок окупаемости инвестиций. Это период времени от момента начала реализации проекта до момента времени, когда доходы от эксплуатации становятся равны инвестициям. Окупаемость проекта достигается в момент времени, когда величина индекса доходности становится равна 1. Срок окупаемости может рассматриваться как с учетом дисконтирования денежных доходов, так и без него. Но для достижения более вероятного срока окупаемости расчеты в большинстве случаев проводят с учетом дисконтирования.  (3.12)Для случая единовременных капиталовложений:  (3.13)где Ток – срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования. Величина Ток определяется путем последовательного суммирования членов ряда дисконтированных доходов до тех пор пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций или превышающая его. Обозначим:  (3.14)Причем Sm< К Тогда срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования приблизительно равен:  (3.16)Примем m = 1  для m = 2  K>S2, поэтому продолжим расчеты;   K>S3, поэтому продолжим расчеты;   K>S4, поэтому продолжим расчеты;  Аналогично рассчитаем для m = 5   K>S5, поэтому продолжим расчеты;   K>S6, поэтому продолжим расчеты;   K Тогда рассчитаем динамический срок окупаемости (Ток) для ставки дисконтирования E = 0,235:  Динамический срок окупаемости составил 6 лет 9 месяцев, что говорит об эффективности нашего проекта. Внутренняя норма доходности. Она представляет собой такую ставку дисконтирования ВНД, при которой сумма дисконтированных доходов равна сумме дисконтированных капиталовложений, т.е. ЧДД = 0  (3.17)Метод расчета ВНД предполагает такой подбор ставки дисконтирования, пока ЧДД не будет равен нулю. После этого внутренняя норма доходности ВНД сравнивается с действующей ставкой дисконтирования (по которой были привлечены финансовые ресурсы). Если ВНД >E, то проект принимается; Если ВНД При ВНД = E, он требует дальнейшего рассмотрения. ВНД можно приблизительно рассчитать при двух полученных положительном и отрицательном значениях ЧДД по формуле:  (3.18)Рассчитаем ВНД. Определяем ЧДД (0,23) = 404,89 млн. руб. Рассчитаем ЧДД (0,25) = -130,66 млн. руб. Определяем ВНД по формуле:  или ВНД = 24,3 % ВНД > E, и поэтому данный проект может быть реализован. Итоговые показатели расчета эффективности инвестиционного проекта сведем в таблицу 3.16. Таблица 3.16 – Показатели эффективности инвестиционного проекта
Таким образом, исследуемый инвестиционный проект является экономически эффективным и целесообразным. По данным представленным в таблице 3.16 можно сделать вывод, чистый дисконтированный доход будет равен 404,89 млн руб.; индекс доходности 1,139; внутренняя норма доходности, при которой ЧДД = 0 составит 13,78 %. Поэтому его можно рекомендовать для практического внедрения на исследуемом предприятии с целью повышения эффективности его производственной деятельности. ЗАКЛЮЧЕНИЕНа основании изученных литературных источников мы определили, что эффективностью производственной деятельности является эффективность управления. Показывает, при какой стоимости капитала (ресурсов) достигается конечный результат. При рассмотрении эффективности производства принято различать следующие ее виды: промышленно-технологический, промышленно-экономический, социально-экономический и эколого-экономический.11 Показатели экономической эффективности дают представление о стоимости затрат ресурсов для достижения экономического эффекта. В системе показателей эффективности производства не все они имеют одинаковое значение. Существуют основные и дифференцированные показатели (производительность труда и трудоемкость, производительность труда и материальное потребление, производительность и капиталоемкость, производительность и капиталоемкость). Если первые называются обобщающими, последние являются функциональными, характеризующими какую-либо конкретную сторону деятельности. Техническое перевооружение и модернизация производства хлебобулочных и кондитерских изделий в Республике Беларусь позволили изменить и диверсифицировать ассортиментную структуру, повысить качество и конкурентоспособность продукции. В результате поставки хлебобулочных и кондитерских изделий на экспорт в 2012 году увеличились в 22 раза по сравнению с 2005 годом и составили 4,3 тысячи тонн на сумму 6073,68 тысячи долларов США. Проводимая работа по совершенствованию материально-технического оснащения пекарен имеет одну цель - способствовать внедрению современных технологий в производство, которые могут снизить себестоимость продукции, улучшить ее качество и ассортимент. На основании результатов исследования можно сделать следующие выводы: 1. В последние годы в пекарне наблюдается рост производства хлебобулочных изделий. Так, объем производства хлебобулочных изделий составил: в 2010 году - 7426 тонн, в 2011 году - 7320,7 тонн, в 2012 году - 7849,7 тонн, то есть объем производства увеличился на 423,7 тонн или 6%. Объем производства диетических хлебобулочных изделий за исследуемый период увеличился на 1495,1 тонны и составил: 2451,7 тонны в 2010 году, 3025,7 тонны в 2011 году и 3946,8 тонны в 2012 году (темп роста 161%). Объем производства диабетических хлебобулочных изделий в 2012 году по сравнению с 2010 годом увеличился на 97%. Однако в 2012 году произошло снижение производства кондитерских изделий, по сравнению с 2010 годом их производство сократилось на 16%, хотя в 2011 году наблюдалось незначительное увеличение производства. 2. Анализ работы за 2012 год показал, что потребительский рынок кондитерских изделий снижается на минском рынке. Таким образом, производство кондитерских изделий в 2012 году снизилось на 19,5% и составило 2,9 тыс. Тонн, что на 713,6 тонны меньше, чем в 2011 году, в том числе пряники на 323,6 тонны больше и печенье на 231 тонну больше, чем в 2007 году. 3. В 2012 году произведено продукции на сумму 118528 млн. Руб. Темпы роста производства в 2012 году по сравнению с 2011 годом составили 168,7%. 4. В структуре себестоимости хлебобулочных изделий основной процент занимают материальные затраты: они колеблются от 60,9% в 2010 г. до 60,5% в 2012 г.), что указывает на материалоемкий характер производства. Далее идут затраты на оплату труда с начислениями: они составляют 21,8% в 2012 году, что несколько выше, чем в 2010 году, на 0,5%. В отчетном периоде доля затрат на оплату труда увеличилась на 0,3% по сравнению с предыдущим годом. Соответственно отчисления на социальные нужды увеличились на 0,3% по сравнению с прошлым годом. Это увеличение связано с увеличением производства, а также с запланированным увеличением заработной платы. Доля амортизации и прочих расходов незначительно снизилась (на 0,3% и 0,1% соответственно). 5. В 2010 году пекарня получила убыток от реализации продукции, но уже в 2011 году она получила прибыль. Так, в 2012 году по сравнению с 2010 годом прибыль от реализации продукции увеличилась на 4 127 млн. Рублей и составила 2 624 млн. Рублей. Несмотря на увеличение себестоимости продаж, которая в 2012 году составила 265%, к 2010 году у компании растет прибыль и рентабельность продаж. Таким образом, за последние три года рентабельность изменилась с -3,4% до 2,2%. 6.В 2012 году, по сравнению с планом, в процессе производства были разрешены накладные расходы на прямые материальные затраты в размере 2213 млн. Рублей. Увеличение этих расходов на 105,6 млн руб. произошло в результате увеличения производства. Из-за изменений в плановой структуре производства себестоимость увеличилась на 2319,2 млн. Руб., А в результате снижения себестоимости отдельных продуктов они уменьшились на 211,8 млн. Руб. 7. Анализ влияния факторов на величину прямых затрат на оплату труда показывает, что общее увеличение прямых затрат на оплату труда (на 112 млн. Руб.) Произошло за счет изменения структуры выпуска продукции (на 150,3 млн. Руб.) За счет Изменение объема выпуска продукции (себестоимость продукции увеличилось на 38,1 млн. руб.), а также за счет снижения уровня прямых затрат на себестоимость отдельных товаров (на -76,4 млн. руб.). Для повышения эффективности работы предприятия были разработаны следующие меры: 1. Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности производственной деятельности являются увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции. При применении указанных резервов рентабельность увеличится на 1,1%, что позволит компании получить дополнительную массу прибыли в размере 99,36 млн руб. 2. Увеличение чистой прибыли в результате разработки маркетинговых мероприятий по участию в специализированной выставке и рекламе в метро составит 6,56 млн рублей и 8,46 млн рублей соответственно. 3. Для улучшения производственного процесса и расширения ассортимента выпускаемой продукции на хлебозаводе № 3 КУБ «Минскхлебпром» предлагается создать новую линию по производству тортов серии «Эклер». Капитальные вложения на реализацию инвестиционного проекта составят 2902,9 млн руб. Срок окупаемости - 4 года 10 месяцев, чистая приведенная стоимость составит 404,89 млн руб .; индекс доходности 1,139; внутренняя норма доходности, при которой NPV = 0 составит 13,78%.12 СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫАфитов, Э.А. Планирование на предприятии: Учеб. пособие.- Мн.: Выш.шк., 2001.- 285с. Баканов, М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа, - М.:Финансы и статистика, 2004. - 234 с. Быченко, О. Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: пособие / О. Г. Быченко, С. М. Хурса. – Гомель, БелГУТ, 2002. – 232 с. Винокуров, В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. - 160 с. Гизатулина, В. Г. Теория анализа хозяйственной деятельности : учеб. пособие / В. Г. Гизатулина, О. В. Липатова, С. К. Метлушко. – Гомель, 2000. 250 с. Горфинкель, В.Я.; Швандар, В.А., Экономика предприятия: учебник для вузов, 4-е изд., перераб. и доп. ред., Москва: ЮНИТТИ-ДАНА, 2007. Государственная программа устойчивого развития села на 2011–2015 годы, Минск:, 2011. Жудро, М.К.; Жудро, М.М., Экономика предприятия: курс лекций, Горки: БГСХА, 2006. Зайцев, Н.Л., Экономика, организация и управление предприятием: Учеб. пособие, 2-е изд., доп. ред., Москва: ИНФРА-М, 2008. Зеленовский А.А., Синельников В.М., Экономика отраслей АПК: учебное пособие для практических и самостоятельных занятий, Минск: БГАТУ, 2007. Зеленовский, А. А.; Королев, А.В.; Синельников, В.М., Экономика предприятий и ораслей АПК. Практикум: учеб. пособие, Минск: Гревцова, 2009. Зеленовский, А.А.; Оганезов, И.А.; Гургенидзе, И.И., Организация производства: пособие, Минск: БГАТУ, 2008. Зеленовский, А.А.; Синельников, В.М., Экономика предприятий АПК: уч. пособие для практических и самостоятельных занятий, Минск: БГАТУ, 2006. Ильин, А.И., Экономика предприятия: учеб. пособие, 3-е изд., перераб. и доп. ред., Москва: Новое знание, 2005. Интернет-сайт Министерства сельского хозяйств аи продовольствия Республики Беларусь [Электронный ресурс], Минск, 2013 – Режим доступа: http://mshp.gov.by. Интернет-сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс], Минск, 2013 – Режим доступа: http://bestat.gov.by. Королев, А.В.; Синельников, В. М.;, Экономическое обоснование инженерных решений в сфере технического сервиса: методические указания, Минск: БГАТУ, 2010. Крум, Э.В., Экономика предприятия: учеб. пособие, Минск: Гревцова, 2009. Лапыгин, Ю.Н. Стратегический менеджмент: учеб. пособие, Москва: Инфра-М, 2007. Лещиловский, П.В.; Гусаков, В.Г.; Кивейша, Е.И., Экономика предприятий и отраслей АПК: учебник, 2-е издание ред., П.В. Лещиловский, В.С. Тонкович и А. В. Мозоль, Ред., Минск: БГЭУ, 2007. Минаков, И.А.; Куликов, Н.И.; Соколов, О.В., Экономика отраслей АПК, Москва: КолосС, 2004. Михалевич, А.П.; Белый, И.Н., Калькуляция себестоимости продукции в АПК, Минск: Мисанта, 2008. Основные концептуальные положения развития агропромышленного комплекса Республики Беларусь / В.Г. Гусаков [и др.] // Аграная экономика – 2012. – № 9. 1 Быченко, О. Г. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: пособие / О. Г. Быченко, С. М. Хурса. – Гомель, БелГУТ, 2002. – 232 с. 2 Зеленовский, А. А.; Королев, А.В.; Синельников, В.М., Экономика предприятий и ораслей АПК. Практикум: учеб. пособие, Минск: Гревцова, 2009. 3 Винокуров, В.А. Организация стратегического управления на предприятии. М.: Центр экономики и маркетинга, 2006. - 160 с. 4 Зайцев, Н.Л., Экономика, организация и управление предприятием: Учеб. пособие, 2-е изд., доп. ред., Москва: ИНФРА-М, 2008. 5 Горфинкель, В.Я.; Швандар, В.А., Экономика предприятия: учебник для вузов, 4-е изд., перераб. и доп. ред., Москва: ЮНИТТИ-ДАНА, 2007. 6 Зеленовский, А.А.; Оганезов, И.А.; Гургенидзе, И.И., Организация производства: пособие, Минск: БГАТУ, 2008. 7 Зеленовский А.А., Синельников В.М., Экономика отраслей АПК: учебное пособие для практических и самостоятельных занятий, Минск: БГАТУ, 2007. 8 Интернет-сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс], Минск, 2013 – Режим доступа: http://bestat.gov.by. 9 Ильин, А.И., Экономика предприятия: учеб. пособие, 3-е изд., перераб. и доп. ред., Москва: Новое знание, 2005. 10 Королев, А.В.; Синельников, В. М.;, Экономическое обоснование инженерных решений в сфере технического сервиса: методические указания, Минск: БГАТУ, 2010. 11 Зеленовский, А.А.; Синельников, В.М., Экономика предприятий АПК: уч. пособие для практических и самостоятельных занятий, Минск: БГАТУ, 2006. 12 Крум, Э.В., Экономика предприятия: учеб. пособие, Минск: Гревцова, 2009. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(αам + Пчi), млн руб.,
, млн. руб.
без учета дисконтирования, при Е = 0%, млн. руб.
для ставки дисконтирования Е = 2%
для ставки дисконтирования Е = 3%
для ставки дисконтирования Е = 4%
для ставки дисконтирования Е = 5%
для ставки дисконтирования Е =20%