Главная страница
Навигация по странице:

  • Контрольное задание 8 Классификация участников рынка ценных бумаг. Кто может выступать инвесторами на рынке ценных бумагОтвет

  • Будущая стоимость = Основная сумма + Процент.

  • Показатели 3 вариант Номинал облигации

  • Процентная ставка При выплате 1 раз в год

  • 172,60 у.е.

  • 100 у.е.

  • 13,7 у.е. Поэтому покупатель заплатит за облигацию 2000-13,7= 1986,3 у.е , апогашая ее, получит номинал 2000 у.е.Вывод

  • ЗАДАЧА 2

  • Процентная ставка 10% Банковская ставка

  • Срок погашения Облигации 3 года Выплата процентов

  • Номинал х Процент по облигации Курсовая (рыночная) цена = -------------------------------------------------- = Процент по вкладам

  • Годы (кол-во начисл) Размер, возросших инвест. =Первоначальные инвест. (1+Процент по вкл.) = 1000 у.е. (1 + 0,2/2) 3*2 = 1771,5 у.е.

  • Значит продавать облигацию по курсовой цене 1000 у.е. не выгодно

  • Размер возросших инвестиций Первоначальные инвестиции = -------------------------------------------- = Срок (1 + Процент по вкладу)

  • То есть покупатель получит 2534,8у.е. независимо от цены покупки, а продавец должен продавать облигацию не ниже 1466,8 у.е. (курсовая цена 1000 у.е. дает убыток

  • Рынок ценных бумаг. Блок А_Минаева В.К. Л. Г. Фетисова должность, уч степень, звание подпись, дата инициалы, фамилия курсовая работа вариант 8 по дисциплине Рынок ценных бумаг


    Скачать 39.03 Kb.
    НазваниеЛ. Г. Фетисова должность, уч степень, звание подпись, дата инициалы, фамилия курсовая работа вариант 8 по дисциплине Рынок ценных бумаг
    АнкорРынок ценных бумаг
    Дата14.12.2022
    Размер39.03 Kb.
    Формат файлаdocx
    Имя файлаБлок А_Минаева В.К.docx
    ТипКурсовая
    #844998

    МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

    федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

    «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
    АЭРОКОСМИЧЕСКОГО ПРИБОРОСТРОЕНИЯ»

    КАФЕДРА МЕЖДУНАРОДНОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА


    ОЦЕНКА

    ПРЕПОДАВАТЕЛЬ

    кандидат экономических наук










    Л.Г. Фетисова

    должность, уч. степень, звание




    подпись, дата




    инициалы, фамилия




    КУРСОВАЯ РАБОТА

    Вариант №8


    по дисциплине: Рынок ценных бумаг

    РАБОТУ ВЫПОЛНИЛ

    СТУДЕНТ ГР. №

    8816КЗ










    В.К. Минаева










    подпись, дата




    инициалы, фамилия



    Санкт-Петербург

    2022 г.
    Контрольное задание 8

    Классификация участников рынка ценных бумаг. Кто может выступать инвесторами на рынке ценных бумаг?

    Ответ:
    Классификация участников рынка ценных бумаг. Кто может выступать инвесторами на рынке ценных бумаг?

    Условно всех участников рынка ЦБ можно разделить на две группы:

    1. Профессиональные участники с лицензией. Главным образом, это организации, выполняющие посреднические и консультативные услуги, а также выступающие в роли игроков.

    2. Участники, целью которых является временное размещение свободных денежных средств. Это могут быть как физические, так и юридические лица.

    Классификация участников фондового рынка:

    • Эмитенты.

    • Инвесторы.

    • Посредники.

    • Инфраструктурные организации.


    Инвесторы

    Это лицо или организация, которые размещают свободные денежные средства с целью получения прибыли. При этом размещаемый капитал может быть как собственным, принадлежащим инвестору, так и заемным.

    Инвесторами могут выступать:

    физические лица;

    юридические лица;

    коммерческие компании;

    государство.
    2. Как оценивается дисконтная и инвестиционная доходность депозитных сертификатов. Привести пример.

    Ответ:
    Важнейшим критерием оценки депозитного сертификата на вторичном рынке является доходность при погашении (yield to maturity – YTM), которую называют также доходностью денежного рынка (money market yield – MMY).

    Доходность при погашении (YTM) определяется как эффективная годовая доходность финансового инструмента с фиксированным доходом, например, депозитного сертификата, если его держат до наступления срока погашения.

    Для того чтобы можно было сравнивать стоимость депозитных сертификатов с процентными ставками по депозитам и другим инструментам, маркет-мейкеры котируют их не по стоимости, а по доходности.

    Депозитные сертификаты котируются по доходности при погашении (YTM или MMY), а не по стоимости в денежном выражении.

    Пример: Краткосрочные депозитные сертификаты, по которым процент выплачивается единовременно при наступлении срока, называются «пулями» (bullet). По депозитным сертификатам со сроками 12 месяцев и более проценты, как правило, выплачиваются каждые полгода.

    «Пуля» — это ценная бумага, по которой основная сумма и проценты выплачиваются единовременно и полностью при наступлении срока.

    При наступлении срока держатель депозитного сертификата получит основную сумму вместе с причитающимся процентом. Но если для реализации какого-либо проекта держателю потребовались наличные средства, и он решает продать депозитный сертификат, какой будет его рыночная цена? Другими словами, какова его текущая стоимость (PV)?

    Доллар, полученный в будущем, стоит меньше доллара, полученного сегодня, поскольку невозможно инвестировать будущий доллар и получить на него процент. Будущая стоимость (FV) — это сумма, которую вы получите, если инвестируете деньги сегодня в размере PV на определенный срок иод определенный процент:

    Будущая стоимость = Основная сумма + Процент. (2)

    Обоснованная или расчетная цена депозитного сертификата должна быть равна такой сумме (PV), которая при размещении на депозите сегодня до конца срока CD даст ту же самую будущую стоимость FV, что и CD, если держать его до наступления срока. Таким образом, доход по депозитному сертификату должен быть равен доходу, но депозиту с тем же сроком.
    3. Указать основные этапы процедуры эмиссии.

    1. Ответ:
      Эмитент принимает решение о выпуске ЦБ. После этого он утверждает проведение допвыпуска.

    2. Создаётся проект эмиссии.

    3. Эмиссия ценных бумаг проходит процедуру государственной регистрации. Госрегистрация проводится в обязательном порядке для всех разновидностей ЦБ, в процессе утверждается решение о допразмещении, проспект ценных бумаг (при необходимости) и их бланки, если допразмещение происходит в документарном виде. Срок, в течение которого эмитент обязан предоставить ЦБ для регистрации, составляет три месяца, в некоторых случаях — один месяц.

    4. Создание сертификатов ЦБ.

    5. Раскрытие информации проекта.

    6. Размещение ЦБ.

    После размещения необходимо составить отчёт об итогах выпуска и зарегистрировать его. Регистрация также обязательна и проводится с участием государственных органов.

    Отчёт необходимо зарегистрировать не позднее 30 дней с момента окончания размещения. В нём нужно отразить следующие данные:

    • дата начала и окончания допразмещения;

    • количество ЦБ;

    • цена ЦБ;

    • размер денежных поступлений, полученных в ходе размещения.


    4 Какие существуют основные способы проведения биржевых торгов?

    Ответ:
    Можно выделить два основных способа проведения биржевых торгов.

    1. Открытые аукционные торги — происходит непрерывное сопоставление цен на покупку и цен на продажу. Продавец постепенно снижает цену, а покупатель постепенно ее повышает. Сделка совершается, если цены покупателя и продавца сходятся.

    На больших биржах торговый зал биржи делится на несколько секторов (по американской терминологии, сектор именуется «торговым местом», по европейской — «ямой»). Каждый сектор предназначен для торговли определенными видами ценных бумаг. Получив приказ, брокер идет в соответствующий сектор и знакомится с текущей котировкой по данному виду ценных бумаг. Под котировкой здесь понимается сопоставление наиболее высокой цены спроса (цены bid) и наиболее низкой цены предложения (цены offer).

    В случае организации торговли по принципу открытого аукциона обычно биржевой сеанс начинается с того, что биржевой маклер (специалист) объявляет цену закрытия (цену последней сделки) предыдущего биржевого дня. Если находятся желающие купить- продать ценные бумаги по этой цене, то сразу же маклер фиксирует эти сделки. В дальнейшем может наступить затишье — продавцы хотят получить более высокую цену, а покупатели хотят купить по более низкой цене. Появляется разрыв {спред) между ценой предложения и ценой спроса. Маклер объявляет котировку, и соответствующая информация появляется на табло. Когда разрыв между ценой предложения и ценой спроса исчезает, начинают совершаться сделки. Наиболее результативными и наиболее оживленными являются начало и конец биржевого сеанса. Вначале все стремятся к тому, чтобы именно его ценные бумаги были проданы (куплены). В конце же биржевого дня пытаются заключать сделки те участники, кто первоначально рассчитывал на более выгодные цены и занимал выжидательную позицию в течение дня

    На ряде бирж маклеру (специалисту) выделяется определенный денежный фонд и определенное количество ценных бумаг, которыми он ведет торговлю. Задача маклера состоит в том, чтобы шла торговля ценными бумагами и сохранялась уравновешенность рынка между спросом и предложением. Если спрос значительно превышает предложение, то маклер продает ценные бумаги из своего фонда. Если предложение превышает спрос, он скупает часть ценных бумаг. Если существует большой разрыв между ценой спроса и предложения, то маклер может сделать предложение от своего имени на покупку или продажу ценных бумаг по цене, которая находится внутри спреда. В ряде случаев, предусмотренных правилами биржи, когда возникает ажиотаж вокруг каких-либо ценных бумаг, маклер имеет право на некоторое время прекратить торговлю этими ценными бумагами.

    2. Торговля по заказам (или залповый аукцион). Брокеры оставляют маклерам письменные заявки на покупку и продажу с указанием цены и количества ценных бумаг. Все заказы заносятся в маклерскую книгу с указанием времени поступления заказа. В определенный момент времени прием заказов прекращается, после чего маклер сопоставляет все принятые заказы на покупку и продажу и производит оформление сделок. При этом маклер руководствуется определенными правилами.

    Если спрос и предложение, а также цены заявок на определенный вид ценных бумаг совпадают, то исполнение заказов осуществляется в порядке очередности поступления заявок на покупку. Если спрос и предложение не совпадают (что бывает значительно чаще), а цены совпадают, то используется принцип адекватности, т.е. маклер выполняет прежде всего те заявки на покупку, на которые имеется соответствующее предложение.

    Если подается большое количество заявок с разными ценами, то маклер рассчитывает курс ценных бумаг, при котором будет совершено наибольшее количество продаж.

    Торговля по заказам осуществляется с помощью современной электронной техники. Заказы вводятся в компьютер, в определенный момент времени ввод заказов прекращается и компьютер рассчитывает цену реализации, при которой может быть заключено наибольшее количество сделок. После этого брокеры с помощью маклера фиксируют сделку.

    ЗАДАЧА 1 (вариант 3)




    Показатели




    3 вариант





    Номинал облигации


    2000 у. е.


    Процентная ставка

    При выплате 1 раз в год




    10 %



    Банковская ставка




    10 %



    Срок продажи до

    до погашения


    4года и 50 дней

    или

    4года и 25 дней




    РЕШЕНИЕ



    Годовой процентный доход по облигации в сумме 200 у.е. (10% от

    номинала 2000 у.е.) должен быть распределен между продавцом и

    покупателем пропорционально времени владения:

    - процентный доход продавца 200 у.е. (365дней - 50дней)

    365дней = 172,60 у.е.

    - процентный доход покупателя 200 у.е. 50дней

    365дней = 27,4 у.е.

    • Если продажа осуществлялась за 50 дней до конца календарного года (более чем за 30 дней), то весь годовой доход в сумме 100 у.е. получает покупатель, а продавец скомпенсирует свой неполученный доход за период владения в сумме 172,60 у.е. повышением цены продажи облигации до 2172,6 у.е. (2000 у.е. + 172,6 у.е.).

    Вывод: если продажа облигации номиналом в 2000 у.е. осуществлялась за 50 дней до конца года, то продавец должен продавать ее за 2172,6 у.е., а покупатель, заплатив за нее 2172,6, получит в конце года 200 у.е. и скомпенсирует свои потери с учетом времени владения ценной бумагой.

    Доход продавца 172,6 у.е. Курсовая стоимость

    Доход покупателя 27,4 у.е. 2172,6 у.е.



    • Если продажа облигации предполагается за 25 дней до времени начисления процентов (менее чем за 30 дней), то весь процентный доход в сумме 200 у.е. получит продавец. Однако покупатель должен получить часть этого дохода пропорционально времени владения в сумме

    200 у.е. 25 дней

    365 дней = 13,7 у.е.

    Поэтому покупатель заплатит за облигацию 2000-13,7= 1986,3 у.е, а

    погашая ее, получит номинал 2000 у.е.

    Вывод: если продажа облигации номиналом в 2000 у.е. осуществлялась за 25 дней до выплаты процентов, то продавец продает ее по 1986,3 у.е. и получая в конце года процентный доход в сумме200 у.е., а покупатель платит за нее 1986,3 у.е. и погашает ее по номиналу.




    Доход продавца 186,3 у.е. Курсовая стоимость

    Доход покупателя 13,7 у.е. 1986,3 у.е.




    ЗАДАЧА 2 (вариант 4)



    Показатели


    4

    Номинал

    Облигации в у.е.

    2000

    у.е.

    Процентная ставка


    10%


    Банковская ставка



    20%


    Срок погашения

    Облигации



    3 года



    Выплата процентов

    в год


    2 раза



    Определяем цену приобретения облигации, обеспечивающую инвестору уровень доходности равной доходности по банковским вкладам
    Номинал х Процент по облигации

    Курсовая (рыночная) цена = -------------------------------------------------- =

    Процент по вкладам

    2000 у.е. х 10%

    = ------------------------- = 1000 у.е.

    20%
    Вывод: положив в банк 1000 у.е. под 20% годовых, получаем доход 200 у.е.;

    -купив облигацию номиналом 2000 у.е. за 1000 у.е., получим в конце года 10% от 2000 у.е., то есть те же 200 у.е.

    2. Срок погашения облигации 3 года, а не 1 год, поэтому сумма возможного первоначального банковского вклада в сумме 1000 у.е. к концу 3-го года возрастет до 1728 у.е.

    Годы (кол-во начисл)

    Размер, возросших инвест. =Первоначальные инвест. (1+Процент по вкл.)

    = 1000 у.е. (1 + 0,2/2)3*2 = 1771,5 у.е.
    Если купить облигацию, то в течении 3-х лет в конце каждого года получаем процентный доход 200 у.е.:

    -положим в конце 1-го года в банк под 20% годовых на 2 года полученный процент получим 242 у.е.

    200 у.е. (1 + 0,2/2)2*2 = 292,8 у.е.

    -положив в конце 2-го года в банк под 20% годовых на 1 год полученный процент получим 20 у.е.

    200 у.е. (1+ 0,2/2)1*2 = 242 у.е.

    -в конце 3-го года получим процент по облигации 200 у.е. и погасим облигацию номиналом 2000 у.е.
    Всего получим: 292,8 + 242 + 2000 = 2534,8 у.е.

    Вывод: -если продавец продаст облигацию за 1000 у.е., то положив, эту сумму в банк, получит 1771,5 у.е.;

    - если облигацию не продавать, а полученные проценты положить в банк, то получаем 2534.8 у.е.

    Значит продавать облигацию по курсовой цене 1000 у.е. не выгодно


    1. Для установления окончательной цены сделки, выгодной как продавцу, так и покупателю, необходимо определить размер вклада в банк, который через 3 года составит 2534,8 у.е.


    Размер возросших инвестиций

    Первоначальные инвестиции = -------------------------------------------- =

    Срок

    (1 + Процент по вкладу)

    2534,8 у.е.

    = ----------------- = 1466,8 у.е.

    3

    (1 + 0,2)

    ВЫВОД: Цена сделки в сумме 1466,8 у.е. устраивает покупателя и продавца облигации, так как положив в банк 1466,8 у.е. за проданную облигацию через 3 года на счету продавца будет 2534,8 у.е., а купив облигацию за 1466,8 у.е. покупатель получит через 3 года также 2534,8 у.е.
    То есть покупатель получит 2534,8у.е. независимо от цены покупки, а продавец должен продавать облигацию не ниже 1466,8 у.е. (курсовая цена 1000 у.е. дает убыток.

    СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ


    1. Белов, В. А. Ценные бумаги в коммерческом обороте: курс лекций: учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / В. А. Белов. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 306 с.

    2. Инвестиционный менеджмент: учебник и практикум для академического бакалавриата / Д. В. Кузнецов [и др.]; под общ. ред. Д. В. Кузнецова. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 276 с.

    3. Основы портфельного инвестирования: учебник для бакалавриата и магистратуры / Т. В. Никитина, А. В. Репета-Турсунова, М. Фрёммель, А. В. Ядрин. — 2-е изд., испр. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 195 с.

    4. Теплова, Т. В. Инвестиции в 2 ч. Часть 1: учебник и практикум для академического бакалавриата / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 409 с.

    5. Теплова, Т. В. Инвестиции в 2 ч. Часть 2: учебник и практикум для академического бакалавриата / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 382 с.


    написать администратору сайта