ЛЕКЦИЯ. Лекции Экономическое содержание и классификация оборотного капитала Производственные

• Название: Лекции Экономическое содержание и классификация оборотного капитала Производственные
• Анкор: ЛЕКЦИЯ
• Дата: 27.04.2023
• Размер: 2.64 Mb.
• Имя файла: kf tema 5.docx
• Тип: Лекции; #1093875
• страница: 1 из 2

ТЕМА 5.

Управление оборотным капиталом корпорации

План лекции

• 
  Экономическое содержание и классификация оборотного капитала
  
• 
  Производственные запасы компании: средства в запасах, средства в производстве.
  
• 
  Управление дебиторской задолженностью и денежными средствами.
  
• 
  Определение потребности в оборотном капитале.
  

Оборотный капитал (активы) – совокупность имущественных ценностей, выраженных в предметах труда, обслуживающих текущую производственную деятельность компании и полностью потребляемых в течении операционного цикла, при этом полностью переносящие свою стоимость на готовую продукцию единовременно

Признак	Виды оборотного капитала
По характеру финансо- вых источни- ков формиро- вания	валовые оборотные активы – их объем, сформированный за счет собственных и заемных финансовых ресурсов; чистые оборотные активы – объем, который сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала собственный оборотный капитал – объем, который сформирован за счет собственного капитала

Признак	Виды оборотного капитала
По видам оборотного капитала	запасы сырья, материалов и полуфабрикатов запасы готовой продукции (включая незавершенное производство) дебиторская задолженность денежные средства прочие виды оборотного капитала

Признак	Виды оборотного капитала
По характеру участия в операционном процессе	оборотный капитал, обслуживающий производственный цикл предприятия оборотный капитал, обслуживающий финансовый цикл предприятия

Признак	Виды оборотного капитала
По периоду функциони- рования оборотного капитала	постоянная часть оборотного капитала – та их неизменная часть, которая не зависит от колебаний операционной деятельности и не связана с формированием ТМЗ сезонного хранения переменная часть оборотного капитала – варьирующая их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства

Положительные особенности оборотного капитала:

• 
  высокая степень трансформации, в результате которой они легко преобразуются из одного их вида в другой
  
• 
  большая приспособляемость к изменениям конъюнктуры рынка
  
• 
  высокая степень ликвидности
  
• 
  легкость управления, связанная с их краткосрочностью
  

Отрицательные особенности оборотного капитала:

• 
  подвержен потере стоимости в результате влияния инфляции
  
• 
  излишне сформированные его виды не генерируют прибыль
  
• 
  запасы постоянно подвержены постоянным потерям в связи с естественной убылью
  
• 
  значительная часть оборотного капитала подвержена риску потерь
  

• 
  
  ые
  Денежн средства
  

асы сырья атериалов

• Зап и м
1 2


• Зап гот про
4 3

• 
  
  кая нность
  Дебиторс задолже
  

асы овой дукции

Движение оборотных активов в операционном цикле

ПЕРИОД ПРОИЗВОДСТВЕННОГОЦИКЛА



Период _Период Период Период оборота оборота _{оборота} оборота незавершенного запасов _{дебиторской}

запасов ТМЦ производства готовой _{задолженности}

продукции

Период

^{оборота} ПЕРИОДФИНАНСОВОГОЦИКЛА

^{кредиторской} (ЦИКЛАДЕНЕЖНОГООБОРОТА)

задолженности
ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ

ВИДЫ ЦИКЛОВ ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТЬ
ОПЕРАЦИОННЫЙ ЦИКЛ	ПОЦ = ПОда + ПОмз + ПОгп + ПОдз
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ЦИКЛ	ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп
ФИНАНСОВЫЙ ЦИКЛ	ПФЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз
ПОда – период оборота среднего остатка денежных активов, в днях ПОмз – продолж-ть оборота запасов сырья, материалов в составе ОбА, в днях ПОгп – продолж-ть оборота запасов готовой продукции, в днях ПОдз – продолж-ть инкассации дебитор. задолженности, в днях	ПОсм – период оборота среднего запаса сырья, материалов, в днях ПОнз – продолж-ть оборота среднего объема незаверш. производства, в днях ПОгп – период оборота среднего запаса готов.продукции, в днях ПОдз – средний период оборота дебитор. задолженности, в днях ПОкз – средний период оборота кредитор. задолженности, в днях

Оборотные активы
Производственные оборотные фонды			Фонды обращения
Производственн ые запасы	Средства в затратах на производство	Готовая продукция		Денежные средства и расчеты
Сырье Основные материалы Покупные полуфабрикаты Комплектующие изделия Вспомогатель- ные материалы Топливо Тара Запчасти Малоценные и быстроизнашива ющиеся предметы	Незавершенное производство Полуфабри- каты собственного изготовления Расходы будущих периодов	Готовая продукция на складе предприятия Отгруженная (но неоплачен- ная) продукция		Расчеты с дебиторами Доходные активы (вложения в ценные бумаги) Денежные средства: на расчетных счетах в кассе

Производственные запасы - совокупность предметов труда, используемых в производственном процессе однократно и полностью переносящих свою стоимость на производимую продукцию

основные вспомогательные

Сырье Основные материалы Покупные полуфабрикаты Комплектующие изделия

Топливо Тара

Запасные части Хозяйственный инвентарь

Формы производственных запасов или средств в запасах

Транспортный запас

Складской запас

подготовительный

Страховой запас

текущий
ТЗ max 
Vз tп

ТЗср  ^ТЗ

max 2

где Q_max - максимальный текущий запас

соответствующего материала;

V_з - объем среднесуточного потребления запаса в натуральных единицах;

t_п - величина интервала поставок данного вида материалов, дни

Дебиторская задолженность

Управление дебиторской задолженностью включает:
краткосрочная долгосрочная просроченная

реальная к взысканию

сомнительная к взысканию

• 
  контроль за ее структурой в разрезе должников;
  
• 
  оценку ее ликвидности;
  
• 
  контроль за оборачиваемостью средств в расчетах;
  
• 
  ранжирование по срокам ее возникновения: до 30 дней, от 31 дня до 60 дней, от 61 дня до 90 дней, от 91 дня до 120 дней;
  
• 
  контроль за состоянием безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва;
  
• 
  анализ и планирование денежных потоков;
  
• 
  применение различных моделей договоров с партнерами с гибкими условиями форм оплаты и ценообразования
  

коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (КОДЗ)	КОДЗ = Выручка от продаж / Средняя ДЗ за период	Ускорение оборачиваемос ти - положительна я тенденция
коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (КПДЗ)	КПДЗ = Средняя ДЗ за период / Выручка от продаж
период погашения дебиторской задолженности (ТДЗ)	ТДЗ = 365 дней / КОДЗ	чем больше период просрочки, тем выше риск ее непогашения

доля сомнительной задолженности (ДСД)
доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов (ДДЗ)
коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (КС)

ДСД =

(Сомнительная ДЗ / Общая сумма ДЗ) х 100
ДДЗ = (Общая сумма ДЗ / Совокупные оборотные активы) х 100
КС = Средняя ДЗ за период / Средняя кредиторская задолженность за период

Рост свидетельствует о снижении ликвидности дебиторов

Рост свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов

Некоторые правила управления ДЗ

• 
  контроль за состоянием расчетов с покупателями и подрядчиками по просроченным (отсроченным) платежам;
  
• 
  ориентация на большое число покупателей (их дифференциация);
  
• 
  наблюдение за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;
  
• 
  оплата товаров постоянными клиентами с отсрочкой платежа;
  
• 
  синхронизация денежных потоков (притока и оттока денежных средств);
  
• 
  снижение объема денежных средств, находящихся в пути;
  
• 
  продажа дебиторской задолженности специальным факторинговым компаниям или банкам;
  
• 
  селективность, то есть определение групп или видов товаров с указанием периодов, в которые они не отпускаются в кредит, а реализуются только за наличные деньги
  

Денежный поток – это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности

от текущей деятельности
от финансовой деятельности

положительный

отрицательный

избыточный

дефицитный

от инвестиционной деятельности

ликвидность	ЛСДП = Совокупный
совокупного	положительный ДП /
денежного потока	Совокупный
(ЛСДП)	отрицательный ДП
ликвидность	ЛСДП =	≥1
денежного потока	Положительный ДП ТД
от текущей	/ Отрицательный ДП
деятельности (ЛТД)	ТД
ликвидность	ЛСДП =	≤ЛСДП
денежного потока	Положительный ДП
от инвестиционной	ИД / Отрицательный
деятельности (ЛИД)	ДП ИД
ликвидность	ЛСДП =	=1 оптимально,
денежного потока	Положительный ДП	но не
от финансовой деятельности (ЛФД)	ФД / Отрицательный ДП ФД	обязательно

коэффициент эффективности совокупного денежного потока (ЭСДП)	ЭСДП = Совокупный чистый ДП / Совокупный отрицательный ДП
коэффициент эффективности денежного потока от текущей деятельности (ЭТД)	ЭСДП = Чистый ДП ТД / Отрицательный ДП ТД
коэффициент эффективности денежного потока от инвестиционной деятельности (ЭТД)	ЭСДП = Чистый ДП ИД / Отрицательный ДП ИД
коэффициент эффективности денежного потока от финансовой деятельности (ЭТД)	ЭСДП = Чистый ДП ФД / Отрицательный ДП ФД

Потребность в запасах рассчитывается дифференцирован- но в разрезе следующих их видов:

• 
  потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы сырья и материалов
  
• 
  потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы готовой продукции
  
• 
  потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы товаров
  

Потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы ТМЦ каждого вида, определяется путем умножения однодневного их расхода на норму запаса в днях

Нормы запасов ТМЗ каждого вида устанавливаются каждым предприятием самостоятельно исходя из отраслевых и других особенностей его хозяйственной деятельности



Нормы оборотных средств — это объем запаса по ТМЦ, необходимым предприятию для обеспечения нормальной, ритмичной работы (количество дней, в течении которых оборотные средства отвлечены в запасах)

Нормы — это относительные величины, которые устанавливаются в днях запаса или в процентах к определенной базе и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов материальных ресурсов





После установления норм запасов следует определить объем затрат по каждому элементу нормируемых оборотных средств



Норматив - денежное выражение планируемого запаса товарно- материальных ценностей (величина отдельных элементов оборотного капитала)





Стандартные нормы запасов, применяемые в зарубежной практике для усредненных расчетов

по сырью и материалам – 3 месяца (90 дней)


по готовой продукции – 1 месяц (30 дней)


по товарам – 2 месяца (60 дней)



Методы расчета нормативов оборотных средств:

• 
  метод прямого счета — наиболее точный, обоснованный, но трудоемкий; основан на определении научно обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и норматива оборотных средств, которые рассчитываются по каждому элементу и в целом по нормируемым оборотным средствам
  

Методы расчета нормативов оборотных средств:

• 
  аналитический метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднеарифметических остатков. Учитываются различные факторы, влияющие на организацию и формирование оборотных средств
  
• 
  планируемый рост выручки от реализации продукции;
  
• 
  ускорение оборачиваемости оборотных средств и пр.
  

Методы расчета нормативов оборотных средств:

• 
  коэффициентный метод основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств
  

Норматив по отдельному элементу собственных оборотных средств (Нэл.ос.) рассчитывается по схеме:

Нэл.ос. = Норма запаса (Нз) дн. х Однодневный расход (или выпуск по данному элементу оборотных средств)

Однодневный расход = Затраты или выпуск за квартал / Число дней в квартале (90 дн.)

Норматив производственных запасов (Нпз):