Лекции по экономике. Лекции по экономике Лектор О. М. Пеганова Москва, 2011г Хотелось бы выразить благодарность
 Скачать 6.92 Mb.
|
|
Небанковская кредитная организация может осуществлять только одну из операций Коммерческих банк – банк, с целью получения прибыли. (универсальный банк – банк, готовый предложить все виды банковских и финансовых услуг) Специализированные банки – специализируемые на отдельном виде деятельности( функциональная(ипотечные банки, сберегательные банки, инвестиционные банки, инновационные банки) специализируемые на отдельной отрасли(ГазПромбанк) 2) Не банковские кредитные организации – узкоспециализированные организации, их 3 вида: 1) Расчетные организации – расчеты между крупными корпорациями (им разрешено предоставлять кредиты клиентам, но только для завершения сделок) 2) Депозитно-кредитного типа – специализируются на привлечении средств на сберегательные депозиты физических лиц, компании малого и среднего бизнеса, могут выдавать кредиты физическим лицам, компаниям малого и среднего бизнеса(кредитные союзы, общество взаимного кредитования, ссуда сберегательные организации) 3) Инкосаторские организации Российская банковская система включает в себя: ЦБ, банки, небанковские организации, филиалы иностранных банков. Банки по принадлежности капитала: 1) Государственные 2) С иностранным капиталом По владельцам: 1) Государственные 2) Частные 3) Смешанные Делятся на: 1) Самостоятельные 2) Дочерние 3) Банки – саттелиты(карманные банки) – основные клиенты – владельцы. Банковские операции 1)Пассивные операции - операции осуществляемые банком по привлечению средств и накоплению собственного капитала I) Депозитная операция – пассивная операция. Депозит – деньги, сданные на хранение в банк (т.е. банк обязан вернуть деньги сразу по первому требованию владельца) Резервы( R) – сумма денежных средств, доступная для выполнения банком для своих обязательств. r 0 =( R 0 – абсолютная величина/ Д – сумма депозита ) *100% Существует три типа депозитов: 1)Депозит до востребования (расчетные и текущие счета) процент не платится. 2) Срочный депозит – открывается на определенный срок, по нему нельзя осуществлять текущие платежи, по ним платят фиксированный процент. 3) Сберегательный депозит – открывают для накопления денежных средств, по нему нельзя осуществлять текущие платежи, но можно менять сумму. Вклад – передача права распоряжения. В РФ вклады до 700 000 рублей страхуются государством Фиктивная процентная ставка(FV) FV=PV(1+i)^n, где PV – депозит, i – банковский процент, n – срок вклада в годах Эффективная процентная ставка – капитализация происходить m раз в год FV=PV(1+i/m)^(mn), где PV – депозит, i – банковский процент, n – срок вклада в годах II) Эмиссионные операции – путем выпуска своих собственных ценных бумаг(векселя, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, акции) III) Кредитные на рынке МБК ЦБ 2)Активные операции – размещение привлеченных и собственных средств банком в разные активы от своего имени и за свой счет, с целью получения дохода. К ним относятся: кредитные, ссудные депозиты в другие банки, инвестиции в ценные бумаги и в реальный сектор, расчетно-кассовые операции Комиссионные операции - операции от имени клиента, по поручению клиента и за счет клиента. С них идет банку комиссионный доход. Виды комиссионных операций: переводные (коммунальные платежи), торгово- посреднические (брокерские, купля-продажа валюты), лизинг, факторинг, покупка- продажа драгоценных металлов. Забалансовые операции - условия обязательства банка – обязанность совершить какую- либо активную или пассивную операцию на заранее оговоренных условиях. Банки Функции банков: 1) Обеспечение экономики необходимым количеством денег 2) Кровеносные сосуды современной рыночной экономики 3) Движение денежных средств в экономике 4) Трансформация сбережений в инвестиции 5) Стимуляция экономики и сбережений Банки – основа платежной система любой страны. Ломбардный кредит – коммерческий банк оставляет государственные бумаги под залог денег под ставку рефинансирования Вопросы: 1) Ценная бумага как товар особого рода 2) виды ценных бумаг 3) Фондовый рынок и формы его организации 4) Участники рынка ценных бумаг I) Ценные бумаги являются одновременно и титулом собственности и определенным видом финансового обязательства Ценная бумага – право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать Ценная бумага – как товар, не имеет собственной внутренней стоимости, но могут продаваться по высокой рыночной цене Ценные бумаги представляют собой фиктивный капитал. Приобретая ценную бумагу, вы вкладываете деньги в капитал организации, и бумага свидетельствует о предоставлении денег вами компании. Капитал акционерных обществ делиться на 2 части: Первая часть реально функционирует на рынке – капитал-функция Вторая часть – титул первой части (предоставляет ваше право на получение дивидендов) она называется капитал-собственность Титул – право собственности на часть капитала. У капитала-собственности свой рынок, свое движение. Капитал-собственность образует фиктивный капитал. Движение фиктивного капитала зависит от движения реального капитала. Цена фиктивного капитала определяется как: 1) отношения спроса и предложения 2) величина капитализированного дохода по ценным бумагам (величина дохода / банковская процентная ставка) На цену фиктивного капитала оказывают влияние следующие факторы: 1) Политические 2) Социальные 3) Психологические Поэтому может происходить не совпадения реального и фиктивного капитала. Ценная бумага представляет часть ценности, которая есть у компании. Ценные бумаги – фондовая ценность, а рынок фондовый. II) Существует два вида ценных бумаг: 1) Долговая ценная бумага – обязательства эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга (номинал ценной бумаги) в соответствии с установленным сроком и графиком (облигации, векселя, депозитные сертификаты) 2) Инвестиционная ценная бумага (долевая) – свидетельство о доли собственности эмитента и дает право на часть активов компании эмитента (акции) По типу эмитента: 1) Государственные ценные бумаги – только долговые ценные бумаги А) казначейские (правительственные) Б) субъектов федерации В) муниципальные и коммунальные 2) Ценные бумаги корпораций и финансовых институтов (корпоративные) (акции, облигации, векселя) А) торговые и промышленные Б) посредников (банки) В) инвестиционных компаний Г) биржевые 3) Предпринимателя Ценные бумаги бывают основные: акции, облигации, векселя и вспомогательные - обслуживают движение основных ценных бумаг и хеджирование рисков: 1) Варрант - сертификат на право владельца привилегированных акций на покупку обыкновенных акции по фиксированной цене, определенного количества и в определенную дату 2) Право подписки на акции – краткосрочные ценные бумаги, их выпуск предшествует дополнительной эмиссии. Она дает право на приобретение акций из этого транша в определенном количестве и по определенной цене 3) Опционы – результат опционного контракта. Этот контракт заключают 2 участника, один из которых приобретает право покупки или продажи какой-либо ценности по какой-то цене в какой-то промежуток времени. 4) Фьючерсный контракт – такой же опцион, но ни покупатель ни продавец не могут отказаться от контракта нельзя. Вспомогательные ценные бумаги – производные финансовые инструменты. Эмитентами опционов и фьючерсов являются фондовые биржи. Вспомогательные ценные бумаги часто являются инструментами спекуляции. Коммулективные акции – акции, по которым проценты могут накапливаться Облигации Облигации обязательно в конце срока должны быть выкуплены эмитентом. Облигации бывают: 1) Купонные - среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги(количество купонов – количество купонов) 2) Бескупонные – первоначально продаются по цене ниже номинала, а выкупаются по цене номинала Также они делятся на: 1) конвертируемые – могут быть обменяны на акции этого эмитента 2) неконвертируемые – не могут быть обменяны на акции этого эмитента Векселя Они бывают коммерческие – конкретная сделка по купле и продаже товаров или услуги в кредит, а бывают финансовые – обязательства эмитента банка вернуть указанную сумму в определенный день. Выпуск облигаций и акций очень сложный процесс. С Векселем все проще. Функции векселя: 1) Платежная – вексель можно передавать 3-ему лицу с помощью специальной подписи – индоссамент 2) Кредитная Аваль – гарантия платежа по векселю(может представить любое лицо) Есть простые векселя – заемщик и кредитор Есть переводные векселя – 3 участника(кредитор – векселедержатель, заемщик, но не плательщик – векселедатель, плательщик по векселю) Свойства ценных бумаг: 1) Ликвидность – свойство любого актива превращаться в платежное средство быстро и без потерь (самые ликвидные – казначейские бумаги и голубые фишки) 2) Рискованность – риск неплатежеспособности эмитента, изменение курса на ценные бумаги 3) Доходность – годовой доход с определенной суммой Рынок ценных бумаг Вопросы: 1) Ценная бумага как товар особого рода 2) виды ценных бумаг 3) Фондовый рынок и формы его организации 4) Участники рынка ценных бумаг I) Ценные бумаги являются одновременно и титулом собственности и определенным видом финансового обязательства Ценная бумага – право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать Ценная бумага – как товар, не имеет собственной внутренней стоимости, но могут продаваться по высокой рыночной цене Ценные бумаги представляют собой фиктивный капитал. Приобретая ценную бумагу, вы вкладываете деньги в капитал организации, и бумага свидетельствует о предоставлении денег вами компании. Капитал акционерных обществ делиться на 2 части: Первая часть реально функционирует на рынке – капитал-функция Вторая часть – титул первой части (предоставляет ваше право на получение дивидендов) она называется капитал-собственность Титул – право собственности на часть капитала. У капитала-собственности свой рынок, свое движение. Капитал-собственность образует фиктивный капитал. Движение фиктивного капитала зависит от движения реального капитала. Цена фиктивного капитала определяется как: 1) отношения спроса и предложения 2) величина капитализированного дохода по ценным бумагам (величина дохода / банковская процентная ставка) На цену фиктивного капитала оказывают влияние следующие факторы: 1) Политические 2) Социальные 3) Психологические Поэтому может происходить не совпадения реального и фиктивного капитала. Ценная бумага представляет часть ценности, которая есть у компании. Ценные бумаги – фондовая ценность, а рынок фондовый. II) Существует два вида ценных бумаг: 1) Долговая ценная бумага – обязательства эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга (номинал ценной бумаги) в соответствии с установленным сроком и графиком (облигации, векселя, депозитные сертификаты) 2) Инвестиционная ценная бумага (долевая) – свидетельство о доли собственности эмитента и дает право на часть активов компании эмитента (акции) По типу эмитента: 1) Государственные ценные бумаги – только долговые ценные бумаги А) казначейские (правительственные) Б) субъектов федерации В) муниципальные и коммунальные 2) Ценные бумаги корпораций и финансовых институтов (корпоративные) (акции, облигации, векселя) А) торговые и промышленные Б) посредников (банки) В) инвестиционных компаний Г) биржевые 3) Предпринимателя Ценные бумаги бывают основные: акции, облигации, векселя и вспомогательные - обслуживают движение основных ценных бумаг и хеджирование рисков: 1) Варрант - сертификат на право владельца привилегированных акций на покупку обыкновенных акции по фиксированной цене, определенного количества и в определенную дату 2) Право подписки на акции – краткосрочные ценные бумаги, их выпуск предшествует дополнительной эмиссии. Она дает право на приобретение акций из этого транша в определенном количестве и по определенной цене 3) Опционы – результат опционного контракта. Этот контракт заключают 2 участника, один из которых приобретает право покупки или продажи какой-либо ценности по какой-то цене в какой-то промежуток времени. 4) Фьючерсный контракт – такой же опцион, но ни покупатель ни продавец не могут отказаться от контракта нельзя. Вспомогательные ценные бумаги – производные финансовые инструменты. Эмитентами опционов и фьючерсов являются фондовые биржи. Вспомогательные ценные бумаги часто являются инструментами спекуляции. Коммулективные акции – акции, по которым проценты могут накапливаться Облигации Облигации обязательно в конце срока должны быть выкуплены эмитентом. Облигации бывают: 1) Купонные - среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги(количество купонов – количество купонов) 2) Бескупонные – первоначально продаются по цене ниже номинала, а выкупаются по цене номинала Также они делятся на: 1) конвертируемые – могут быть обменяны на акции этого эмитента 2) неконвертируемые – не могут быть обменяны на акции этого эмитента Векселя Они бывают коммерческие – конкретная сделка по купле и продаже товаров или услуги в кредит, а бывают финансовые – обязательства эмитента банка вернуть указанную сумму в определенный день. Выпуск облигаций и акций очень сложный процесс. С Векселем все проще. Функции векселя: 1) Платежная – вексель можно передавать 3-ему лицу с помощью специальной подписи – индоссамент 2) Кредитная Аваль – гарантия платежа по векселю(может представить любое лицо) Есть простые векселя – заемщик и кредитор Есть переводные векселя – 3 участника(кредитор – векселедержатель, заемщик, но не плательщик – векселедатель, плательщик по векселю) Свойства ценных бумаг: 1) Ликвидность – свойство любого актива превращаться в платежное средство быстро и без потерь (самые ликвидные – казначейские бумаги и голубые фишки) 2) Рискованность – риск неплатежеспособности эмитента, изменение курса на ценные бумаги 3) Доходность – годовой доход с определенной суммой III-IV) Рынок ценных бумаг делят на первичный и вторичный рынок. Деление связано с жизненным циклом ценных бумаг (эмиссия, размещение ценных бумаг среди инвесторов, обращение на рынке ) Первичный рынок возникает при эмиссии и размещении ценных бумаг – т.е. на этом рынке бумаги продаются инвесторам. На первичном рынке получают реальные денежные ресурсы. А на вторичном рынке бумаги перепродаются Рынок ценных бумаг может быть: 1) организованным – биржевой, бумаги продаются на фондовой бирже, и торговля осуществляется по заранее установленным правилам, которые устанавливаются биржей, и на ней устанавливается рыночная цена ценной бумаги. Чтобы бумаги могли продаваться на бирже, они проходят процедуру листинга. Листинг - внесение акций компании в список акций, котирующихся на данной бирже. Требования к бумагам устанавливаются биржей (определенный объем эмиссии, минимальный размер капитала эмитента, предоставление эмитентом, как правило, годовой отчет, заверенный аудитором, прозрачность фирмы, оплата регистрационного сбора) Операции на бирже: А) кассовые – предполагают, что обязательства выполняются непосредственно после заключения сделки Б) срочные – сделка заключается сегодня, а ее выполнение предусматривается через определенный, заранее установленный срок. В) арбитражные сделки – покупка бумаг на одном, а продажа на другом рынке. Срочные операции позволяют совершать спекулятивные сделки. Формы спекуляций: А)простая – скупка ценных бумаг с целью поднятия стоимости и последующая продажа, Б)биржевая игра – ее суть реализовать разницу курса. Виды биржевой игры: А) быки – повышение Б) медведи – понижение. Спекуляция способствует переливу денег. Брокер – типичный посредник при заключении сделки, он непосредственно не участвует в сделке, а он сводит продавцов и инвесторов. Дилер – посредник, участвующий в сделке своим капиталом (он покупает ценные бумаги за свои деньги, а потом он их перепродает инвесторам) Джоббер – специалист по конъюнктуре рынка (получает деньги за продажу информации). Инвестор думает о долгосрочных доходах и минимизации риска, а спекулянт ориентирован на быструю прибыль 2) Неорганизованный рынок ценных бумаг(уличный рынок) – купля\продажа ценных бумаг происходит между продавцом и покупателем непосредственно(но как правило при помощи посредников) Бумаги на этом рынке менее ликвидные. Показателями настроения инвесторов и здоровья экономики служат фондовые индексы, они образуются как результат купли продажи ценных бумаг. Существует разные методы вычисления индексов: 1) Метод не взвешенного средне арифметического = (курс ценной бумаги)*(количество ценных бумаг)/(номинал ценной бумаги) 2) Метод взвешенного средне арифметического - приравнивание весов акций компаний 1% пункта = 0,01 % |